อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ (BK:ANAN)
คาด 2Q63 บริษัทขาดทุน 147 ล้านบาท (-223%YoY และ -198%QoQ) เราคาดว่าผลประกอบการของบริษัทใน 2Q63 จะพลิกเป็นขาดทุน 147 ล้านบาท ลดลงทั้ง YoY และ QoQ หลังการโอนในไตรมาสนี้มีเพียงการโอนต่อเนื่องจาก 1Q63 โดยเราประมาณการโอนไว้ที่ 3,250 ล้านบาท น้อยลงเมื่อเทียบกับ 1Q63 ที่ท าได้ 3,520 ล้านบาท เนื่องจากได้รับผลกระทบจาก COVID-19 ทำให้การโอนมีการติดขัด โดยเฉพาะในช่วงเดือน เม.ย. นอกจากนี้ในช่วง 1Q63 บริษัทยังมีการขายพีระ เซอร์กิต วัน รวมไปถึงการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงของดีวิลอปเปอร์ ซึ่งคาดว่าจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้นให้ลดลง เหลือ 16.6% เทียบกับ 17.5% ใน 1Q63
ยอด Presales 2Q63 ฟื้นตัวเล็กน้อย เราคาดว่าบริษัทจะมียอด Presales ใน 2Q63 ที่ 4,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13%QoQ และดีกว่าเป้าของบริษัทที่ตั้งไว้ โดยแบ่งเป็นคอนโดมิเนียมราว 4,200 ล้านบาท และ ส่วนที่เหลือเป็นโครงการแนวราบ ทั้งนี้ยอด Presales ที่เกิดขึ้นกว่าร้อยละ 80 เป็นการ ขายโครงการที่พร้อมโอน ซึ่งคาดว่าจะรับรู้ยอดโอนได้ภายในไตรมาสถัดไป ทั้งนี้คาดว่า บริษัทจะมียอด Presales ในช่วง 1H63 ทั้งสิ้น 9,250 ล้านบาท คิดเป็น 56% ของ เป้าหมายทั้งปี 2563 ซึ่งเราคาดว่าบริษัทมีความเป็นไปได้สูงที่จะท ายอด Presales ได้ ตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ 16,600 ล้านบาท แม้ไม่มีแผนเปิดโครงการใหม่ในปีน
แนะน่า “ซื้อ” คาดผลการด่าเนินงานใน 2Q63 เป็นจุดต ่าสุดของปี เราคาดว่าผลประกอบการของบริษัทได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q63 และจะเห็นการ ฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี 2563 โดยเฉพาะในช่วง 4Q63 ซึ่งจะเป็นไตรมาสที่มี โครงการแล้วเสร็จพร้อมโอนกว่า 5 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 21,560 ล้านบาท ทั้งนี้แม้ ในระยะสั้นโครงการคอนโดมิเนียมจะได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว แต่ เรายังเชื่อว่าคอนโดมิเนียมยังเป็นอสังหาริมทรัพย์ที่มีความนิยม โดยเฉพาะในโครงการ ตามเส้นรถไฟฟ้าสถานีหลัก ซึ่งทางบริษัทเป็นผู้นำในการพัฒนาโครงการรูปแบบ ดังกล่าว แนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายปี 2563 ที่ 1.90 บาท
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities