คาดสัปดาห์นี้SETINDEX สัปดาห์นี้เคลื่อนไหวกรอบ 1300 – 1350 ประเมิน ปัจจัยที่มีผลและเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ได้แก่
1. ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน 2Q20 Bloomberg Consensus คาดว่าจะมีหุ้นใน SET 100 ราว 37 หุ้น รายงานผลประกอบการต่อ ตลาดฯ ตัวที่น่าสนใจจะเป็นตัวที่ Bloomberg Consensus คาดว่า 2Q20 จะเห็นการเติบโต QoQ , YoY ได้แก่ (BCH MTC PRM TU) ขณะเดียวกันแนะติดตามเพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวเลขกำไรสุทธิ เมื่อเทียบ กับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์หากตัวไหนออกมาดีกว่าคาด จะเป็นแรงหนุนให้กับหุ้นตัวนั้นๆ รวมถึงส่งผลเชิงบวกต่อการลงทุนแต่อย่างไรก็ ตามกรณีต่ำกว่าคาดจะเป็นปัจจัยกดดันการลงทุนได้
2. การประชุม กนง. ในวันที่ 5 ส.ค. เราคาดที่ประชุมคงอัตราดอกเบี้ย นโยบายที่ระดับเดิมเพื่อเป็นการเก็บ Policy Space เอาไว้กรณีที่ เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวช้ากว่าคาดจากการแพร่ระบาด COVID-19 ที่ยัง มองหาจุดจบยาก ขณะที่ความเห็นจาก Bloomberg Consensus คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับเดิมเช่นกัน ดังนั้นการที่ดอกเบี้ย นโยบายยังอยู่ระดับต่ำแบบนี้ มองหุ้นได้ประโยชน์เป็นหุ้นปันผลสูง (ADVANC TTW) และโรงไฟฟ้า (GULF GPSC RATCH)
3. คาด Upside SET INDEX จำกัดมากขึ้นขณะที่ Downside เปิดกว้าง แม้ดัชนีจะปรับฐานลงมา 7.6% จากจุดสูงสุดแต่ในแง่ของ Valuation ผ่านมิติ Forward PE กลับไม่ได้ถูกลงอย่างมีนัยยะสำคัญ ช่วงดัชนี บริเวณ 1450 ซื้อขาย Forward PE ที่ 21.9x ขณะที่ดัชนีปิดล่าสุดก็ ยังซื้อขายสูงถึง 21.3x เนื่องจากนักวิเคราะห์มีการปรับประมาณการ กำไรลงต่อเนื่อง และหากผลประกอบการที่เหลือออกมาต่ำกว่า นักวิเคราะห์คาด เชื่อว่าจะมีการปรับประมาณการลงต่อเนื่อง ขณะที่หากใช้กำไรปี 21 ดัชนีจะลงมาซื้อขายบริเวณ 16.5x ก็ยังถือเป็น ระดับที่ค่อนไปทางสูงและยังมีความ เสี่ยงที่นักวิเคราะห์จะปรับกำไร ปี 21 ลงผลกระทบจาก COVID19 ที่ยังคาดลำบากว่าจะจบเมื่อใด
Weekly Strategy : ด้วย Upside ที่จำกัดกลยุทธ์การลงทุนจึง ควรเน้นหุ้นที่มีปัจจัยบวก หรือ หุ้นที่ผลประกอบการเติบโตสวน ทางกับโดยรวม อาทิ (CBG COM7 DOHOME MEGA PTG SCCC TASCO) รวมถึงครึ่งปีหลังเห็นการฟื้นตัวเมื่อเทียบกับครึ่ง ปีแรก (BEM BJC CPALL (BK:CPALL) CRC) และหากดัชนีมีการฟื้นตัวเรา มองเป็นโอกาสลดพอร์ต
โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (BK:CENTEL) (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 25 บาท) เริ่มต้นบทวิเคราะห์ด้วย คำแนะนำ "ซื้อ" (1) คาดรายได้ธุรกิจอาหารจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q20 จากการคลาย Lock Down (2) บริษัทมีการกระจายความ เสี่ยงผ่านการประกอบธุรกิจทั้งโรงแรมและร้านอาหาร (3) บริษัทมี ฐานะการเงินแข็งแรงสะท้อนผ่าน IBD/E เพียง 0.7x ในปี 20 เทียบเท่ากับอุตสาหกรรรมเดียวกันจะมี IBD/E 1x (4) คาดธุรกิจ โรงแรมจะเห็นการเติบโตในปี 22 หนุนจากแผนการเปิดโรงแรม ใหม่ 3 แห่งราว 899 ห้องภายในปี 22
SCCC (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 192 บาท) กำไรสุทธิ 2Q20 ออกมา น่าประทับใจด้วยการเติบโต 61%YoY 24%QoQ ผ่านการควบคุม ค่าใช้จ่ายที่ดี โดยบริษัทมีค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่ 18.7% เทียบกับ 22.4% ในช่วง 1Q20 ขณะที่คาดครึ่งปีหลังจะเห็นอุปสงค์ปูน เติบโตหนุนจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่น่าจะเห็นการฟื้นตัว ด้าน Valuation ไม่แพงมากซื้อขายที่ 13.8x Trailing PE พร้อมกับอัตรา เงินปันผลเฉลี่ย 5.3% ต่อปี
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th