แนะนำทยอยเข้าลงทุนในทองคำ เนื่องจากในช่วงเวลานี้ทองคำเริ่มมีความน่าสนใจกว่า หุ้น หลังมูลค่าหุ้นเริ่มอยู่ในภาวะตึงตัว ด้วยปัจจัยหนุนดังต่อไปนี้
1. สภาพคล่องส่วนเกินจากมาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางในหลายประเทศยังเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ที่มีขนาดของงบดุลขยายตัวกว่า US$ 3 ล้านล้าน ในระยะเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ หากเทียบกับช่วงเวลาในอดีต ปริมาณของงบดุลที่ขยายด้วยปริมาณดังกล่าว ต้องใช้ระยะเวลากว่า 5 ปีซึ่งปริมาณเงินในระบบที่เพิ่มมาอย่างมหาศาลไม่สามารถไหลเข้าสู่เศรษฐกิจจริงได้ในระยะเวลาอันสั้น
2. PE ของตลาดหุ้นทั่วโลกแพงเมื่อเทียบกับอดีตและแนวโน้มในอนาคต ช่วงที่ผ่านมามีการปรับตัวขึ้นสวนทางกับแนวโน้มผลประกอบการ จนปัจจุบันหลายตลาดซื้อขายที่ Forward PE สูงสุดเป็นประวัติการณ์
3. ราคาทองคำขึ้นดีในช่วงเศรษฐกิจขาลง เมื่อพิจารณาความสัมพันธ์เชิงสถิติราคาทองคำมีความสัมพันธ์ในทิศางตรงกันข้ามกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลก โดยล่าสุด IMF ได้คาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของโลกในปี 2020 ว่าจะหดตัวลงที่ระดับ 4.9% จากผลกระทบของการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ทั่วโลก เริ่มใช้มาตรการ lock down เพื่อระงับการแพร่ระบาด ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลกหยุดชะงักในช่วงเวลาหนึ่ง
4. ดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบยังหนุนราคาทองคำ แม้ทางทฤษฏีภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวที่เกิดขึ้นในปัจจุบันจะไม่หนุนทิศทางราคาทองคำ แต่ผลจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดโลกยังมีแนวโน้มปรับตัวลงจากมาตรการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางต่างๆ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงติดลบ และจะเป็นปัจจัยหนุน ราคาทองคำในทางสถิต
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th
♦เมื่อไหร่ราคาทองจะทะลุ $1,800
♦ทิศทางราคาทองวันนี้ ( 2 ก.ค. ) ราคาทองคำปรับตัวลงอย่างรุนแรงหลังข่าวดีเรื่องวัคซีน
♦แนวโน้มทองคำบ่าย ( 2 ก.ค. ) วัคซีนโควิดก็มีแต่ยอดติดเชื้อยังพุ่งแล้วทองจะไปทางไหน?