Fed Fund Target Range
Actual: 0.00-0.25% Previous: 0.00-0.25%
KTBGM: 0.00-0.25% Consensus: 0.00-0.25%
คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีมติเอกฉันท์ ให้ “คง” อัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.00-0.25% และคณะกรรมการส่วนใหญ่คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับดังกล่าวจนถึงปี 2022 สอดคล้องกับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯที่เฟดเชื่อมั่นว่าฟื้นตัวได้ดีในปีนั้น
เราปรับมุมมองว่า FFTR จะอยู่ที่ระดับ 0.00-0.25% ไปอีก 2ปี พร้อมทั้งปรับลดเป้าบอนด์ยีลด์สหรัฐฯลง นอกจากนี้ เรามองว่าเฟดจะใช้การตรึงบอนด์ยีลด์ (Yield Curve Control) เพื่อช่วยหนุนการฟื้นตัวเศรษฐกิจและลดต้นทุนการออกพันธบัตรรัฐบาลและต้นทุนการกู้เอกชนลง
Next FOMC Decision: July 30 2020 (1AM)
คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มีมติเอกฉันท์ ให้ “คง” อัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.00-0.25%
FOMC คงมองว่าการระบาดของ COVID-19 และมาตรการควบคุมการระบาดได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจรุนแรงในระยะสั้นและสร้างความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจในระยะกลาง เฟดจึงคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับต่ำต่อไปจนกว่าเฟดจะเชื่อมั่นในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งคณะกรรมการส่วนใหญ่ (15 จาก17 ท่าน) คาดการณ์เฟดคงอัตราดอกเบี้ย 0.00-0.25% ในปี 2020 สอดคล้องกับคาดการณ์ตัวเลขเศรษฐกิจล่าสุดของเฟด ที่ประเมินว่าอัตราการว่างงานจะลดลงสู่ระดับ 5.5% พร้อมกับจีดีพีสหรัฐฯที่ฟื้นตัวสู่ระดับก่อนวิกฤติ
ทั้งนี้ FOMC คงย้ำจุดยืนใช้ทุกเครื่องมือเพื่อช่วยการฟื้นตัวเศรษฐกิจและช่วยให้เฟดบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ
โดยเฟดคงขนาดการซื้อสินทรัพย์ในอัตราใกล้เคียงปัจจุบันเป็นอย่างน้อย(ซื้อพันธบัตรรัฐบาล 80bn USD/เดือน และ ซื้อ ABS 40bn USD/เดือน) นอกจากนี้ประธานเฟดยังคงเน้นย้ำว่านโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจการคลังเป็นสิ่งสำคัญเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจฟื้นตัว
เรามองว่า FFTR จะอยู่ที่ 0.00-0.25% ถึงสิ้นปี 2022 พร้อมทั้งปรับลดเป้าหมายบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ10ปี สู่ 0.90%
เราเชื่อว่า เฟดจะตรึงดอกเบี้ยที่ระดับดังกล่าวจนถึงสิ้นปี 2022
เพราะแถลงการณ์เฟดล่าสุดและคาดการณ์เศรษฐกิจของเฟดได้เน้นย้ำว่าเฟดให้ความสำคัญกับตลาดแรงงานมากสุด หลังตลาดการเงินเริ่มกลับสู่สภาวะปกติดังนั้น หากตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีพัฒนาการที่ดีขึ้น จนอัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า5.0% เราเชื่อว่า เฟดก็พร้อมจะขึ้นดอกเบี้ยได้ ซึ่งกรณีดังกล่าวอาจเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2023
นโยบายการเงินที่ยังคงผ่อนคลายมากและแรงขายทำกำไรสินทรัพย์เสี่ยงในระยะสั้นจะกดดันให้ Yields Curve ชันลดลงในระยะสั้น อย่างไรก็ดีเราเชื่อว่าแนวโน้มเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้นในช่วงปลายปีกอปรกับปริมาณบอนด์ที่จะออกสู่ตลาดจำนวนมากตามการกู้เงินของรัฐบาลสหรัฐฯจะทำให้บอนด์ยีลด์ระยะยาวขยับสูงขึ้น โดยมองว่าบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ อายุ10ปี จะอยู่ที่ระดับ 0.90% ณ สิ้นปี 2020 ทำให้ความชันของ yields curve (วัดจากส่วนต่างบอนด์ยีลด์ 2ปี กับ 10ปี)ค่อยๆ ชันขึ้นเรื่อยๆ จาก 0.45% สู่ระดับ 0.60%
.....
บทความห้ามพลาด