MINT ประกาศเพิ่มทุนจำนวน 1.038 พันล้านหุ้น

ประเด็น

► (BK:MINT) ประกาศเพิ่มทุนจำนวน 1.038 พันล้านหุ้น เพื่อรองรับ 1) Right Offering 2) รอบรับการใช้ สิทธิของ MINT-W7 และ 3) รองรับการปรับสิทธิของ MINT-W6

► Right Offering (จัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นเดิม) จัดสรรไม่เกิน 716 ล้านหุ้น บนอัตราส่วน 6.45:1 ขึ้น XR วันที่ 8 ก.ค.63 โดยราคาเสนอขายของหุ้นสามัญจะคำนวณจากราคาถัวเฉลี่่ยถ่วงน้ำหนักใน ช่วงเวลาตั้งแต่ 7-15 วันที่มีการซื้อขายติดต่อกันก่อนหน้าที่มีการกำหนดราคาเสนอขาย หักด้วยส่วนลดจำนวนไม่เกิน 15% ของราคาตลาด โดยบริษัทจะประกาศราคาเสนอขายก่อนหน้าวัน กำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิได้รับการเสนอขายหุ้นสามัญ

► MINT-W7 จำนวนไม่เกิน 313.8 ล้านหน่วย จัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิม โดยไม่คิดมูลค่า อัตราส่วนการ จัดสรร 17:1 อายุ 3 ปี อัตราการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ 1 หน่วนต่อหุ้นสามัญ 1 หุ้น ที่ราคาตลาดบวกส่วนเพิ่มไม่เกินร้อยละ 10 โดยราคาตลาดอิงราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นใน ระหว่าง 7-15 วันที่มีการซื้อขายติดต่อกัน ก่อนวันกำหนดราคาใช้สิทธิ

► MINT-W6 จำนวนไม่เกิน 8 ล้านหุ้น จัดสรรสำหรับการปรับสิทธิโดยจะใช้ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 15 วันที่มีการซื้อขาย ก่อนที่ผู้ถือหุ้นจะไม่ได้รับสิทธิจองซื้อ RO

► บริษัทฯคาดได้เงินจาก RO ราว 1 หมื่นล้านบาท และจาก MINT-W7 อีกราว 5 พันล้านบาท

► Note: ภายหลังกำหนดราคาหุ้นเพิ่มทุนแล้ว กรรมการบริษัทฯมีอำนาจในการปรับเปลี่ยน หรือแก้ไขราคาเสนอขายที่ได้ประกาศไว้แล้ว ไม่ว่าโดยการเพิ่มหรือลดราคาดังกล่าว

► เช้านี้มีconference call เราจะอัพเดทข้อมูลอีกครั้ง

ความเห็น:

► ตลาดมักมีมุมมองเป็นลบต่อการเพิ่มทุนในช่วงแรก เนื่องจากนักลงทุนส่วนใหญ่ไม่อยากต้องใส่เงินเพิ่ม อย่างไรก็ดี กรณีของ MINT เราคาดเป็นเพียง Sentiment เชิงลบระยะสั้นและไม่รุนแรง จาก

► 1) สัดส่วนการเพิ่มทุนที่ไม่สูง คาดมีEPS Dilution ราว 18% แต่หากคิดเฉพาะ RO จะมี EPS Dilution ที่ 13.4% เท่านั้น นอกจากนี้ Price Dilution คาดไม่มาก จากราคาใหม่คาดใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันที่หุ้นอยู่ในโซนต่ำมากแล้ว

► 2) มีการแจก Warrant ให้ผู้ถือหุ้นเป็นของแถม

► 3) การเพิ่มทุนสมเหตุสมผล เพราะจะช่วยลดแรงกดดันในงบดุล เนื่องจากสัดส่วนหนี้สินของ MINT อยู่ในระดับตึงตัวมาก มี Interest bearing debt to equity ที่ 1.6x ใกล้เคียง Covenant ที่ 1.75x แล้ว และยังมี Perpetual Bond ที่ในอนาคตอาจถูกให้บันทึกเป็นตราสารหนี้อีกราว 2.3 หมื่นล้าน บาท นอกจากนี้ยังช่วงเพิ่มกระแสเงินสดให้สามารถผ่านช่วง COVID-19 ซึ่งส่งผลกระทบต่อบริษัท ฯในระยะสั้น

► ท้ายที่สุด หากโรคระบาดสิ้นสุดลง หรือมีวัคซีนรักษา MINT จะเริ่มกลับไปแสดงศักยภาพที่แท้จริง ในธุรกิจโรงแรมและอาหารที่สร้างกระแสเงินสดระดับหมื่นล้านบาทต่อปี ไม่ยาก

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Yuanta Securities

ดูกราฟราคาหุ้น MINT

https://th.investing.com/equities/minor-internat

กระทู้พูดคุยเกี่ยวกับหุ้น MINT

https://th.investing.com/equities/minor-internat-commentary