สิ่งที่ได้จากการประชุมนักวิเคราะห์กับผู้บริหาร
รีวิวผลประกอบการ 1Q20
รายงานกำไรสุทธิ 1Q20 ที่ 7.7 พันล้านบาท (-15 %YoY, -4%QoQ) การลดลง YoY เป็นผลจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 36%YoY จากขาดทุนมูลค่าเงินลงทุนจากการใช้มาตรฐานการบัญชีใหม่ราว 1.7 พันล้านบาท และ รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการสุทธิลดลง 7.1%YoY ขณะที่เงินให้สินเชื่อเติบโตขึ้น 4.2%YoY ส่วนการลดลงของกำไร QoQ เป็นผลจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 75%QoQ ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 15%QoQ จากการเติบโตของ สินเชื่อและ จากการรับรู้ดอกเบี้ยตามมาตรฐาน IFRS9 ซึ่งเปลี่ยนการบันทึก Contractual rate เป็น Effective rate
แผนธุรกิจปี 2020
1.คาดเศรษฐกิจไทยปี20 หดตัวลง 5.2% โดยมองจุดต่ำสุดช่วง 2Q20 และจะ ฟื้นตัวใน 3Q20 โดยการท่องเที่ยวซึ่งเป็นรายได้หลักของประเทศ จะได้รับผลกระทบจากโควิด-19 มากที่สุด และฟื้นตัวช้ากว่าภาคอื่น ผลจากนักท่องเที่ยวจีนหายไป
2. ตั้งเป้าหมายการเติบโตสินเชื่อที่ระดับ 3-4%YoY (1Q20 +4.2%YoY จากโครงการก่อสร้างภาครัฐ), ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ที่ +2.2% (1Q20 +2.52%) Gross NPL รอการประเมินผลกระทบของโควิด-19 (1Q20 +3.5%) , Net fee income ที่ -2% ถึง คงตัว (ได้รับผลกระทบจาก IFRS9 ส่งผลให้ Upfront fee ถูกบันทึก เป็น interest income ขณะที่รายได้ค่าธรรมเนียมจากประกันและ ธุรกิจหลักทรัพย์ยังสามารถเติบโตได้) และ การตั้งสำรองตามมาตรฐานใหม่ (Expected credit Loss) อยู่ที่ 1.2-1.5 หมื่นลบ. (1Q20 อยู่ที่ 5.1 พันลบ.)
ความเห็นนักวิเคราะห์
เป้าหมายการเติบโตสินเชื่อที่ 3-4% YoY ยังคงท้าทายจากภาวะศก.ที่คาดการณ์ ว่าจะหดตัวลงในปีนี้ โดยเฉพาะ 2Q20 ซึ่งจะได้รับผลกระทบจากโควิด-19 เต็ม ไตรมาส กอปรกับ จำนวนสินเชื่อด้อยคุณภาพที่มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นในปีนี้จากผลกระทบของโควิด-19 ส่งผลให้ธนาคาร อาจมีการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นใน ไตรมาสถัดไป ซึ่งจะส่งผลกดดันผลประกอบการในปีนี้ จึงแนะนำนักลงทุน ให้ติดตามทิศทางของผลประกอบการรายไตรมาส ที่จะมีผลต่อการปรับประมาณการของนักวิเคราะห์ เมื่อพิจารณา จาก Bloomberg Consensus มีนักวิเคราะห์จำนวน 22 คนจาก 26 คนให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย เฉลี่ยที่ 137.65 บาท
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th
ดูกราฟและความเคลื่อนไหวของหุ้นธนาคารกรุงเทพ จำกัด (BK:BBL)
https://th.investing.com/equities/bangkok-bank
ดูกราฟและความเคลื่อนไหวของดัชนี SET INDEX