SES AI Corporation รายงานรายรับไตรมาสที่สามปี 2026 อยู่ที่ 6.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังต่ํากว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 7.23 ล้านดอลลาร์ บริษัทรายงานผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP ที่ $0.04 ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ว่าจะขาดทุน $0.0337 ต่อหุ้น ขณะที่ผลขาดทุนแบบ non-GAAP อยู่ที่ $0.03 ต่อหุ้น ราคาหุ้นร่วงลง 15.38% สู่ระดับ $0.7616 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด หลังจากปิดตลาดที่ $0.90 เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ําหนักระหว่างยอดขายที่เติบโตช้ากว่าคาดกับความคืบหน้าในการผลิตเซลล์สําหรับโดรนและผลขาดทุนรายไตรมาสที่ลดลง
ประเด็นสําคัญ
- รายรับเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 6.6 ล้านดอลลาร์ แต่ยังต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้
- บริษัทลดผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP เหลือ 13.4 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.04 ต่อหุ้น
- SES แจ้งว่าโรงงานในเมืองชุงจู ประเทศเกาหลี กําลังผลิตและส่งมอบเซลล์โดรนที่ได้รับการรับรองตามมาตรฐาน NDAA ในระดับการผลิตจริงแล้ว
- ฝ่ายบริหารระบุว่ามีผู้ผลิตโดรนและผู้รวมระบบแบตเตอรี่มากกว่า 50 รายอยู่ในไปป์ไลน์ของบริษัท
- ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสําคัญกับรายรับที่ต่ํากว่าคาดและผลขาดทุนที่ยังคงดําเนินต่อเนื่อง
ผลการดําเนินงานของบริษัท
SES AI ระบุว่าผลประกอบการไตรมาสที่สามสะท้อนทั้งความคืบหน้าและการเปลี่ยนผ่าน รายรับเพิ่มขึ้นจาก 5.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง โดยได้รับแรงหนุนจากระบบกักเก็บพลังงาน การขายวัสดุ และตัวอย่างเซลล์โดรน รายรับสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 18.4 ล้านดอลลาร์
โครงสร้างธุรกิจของบริษัทกําลังเปลี่ยนแปลง ระบบกักเก็บพลังงานคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 47% ของรายรับในไตรมาสที่สาม ส่วนที่เหลือมาจากวัสดุและตัวอย่างเซลล์โดรน ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์ขนาด 5 kWh รุ่นเก่า ไปสู่ระบบขนาด 16 kWh รุ่นใหม่ ซึ่งได้รับความสนใจจากลูกค้ามากกว่า
ในขณะเดียวกัน SES กําลังพยายามผลักดันธุรกิจโดรนให้กลายเป็นแหล่งรายรับหลักที่ใหญ่ขึ้น บริษัทระบุว่าได้เสร็จสิ้นการขยายกําลังการผลิตที่โรงงานชุงจูแล้ว และกําลังจัดส่งเซลล์ที่ได้รับการรับรองตามมาตรฐาน NDAA ให้กับลูกค้า ฝ่ายบริหารระบุว่าโรงงานแห่งนี้มีกําลังการผลิตสูงสุดในโลกสําหรับประเภทผลิตภัณฑ์ดังกล่าว
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 6.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าจาก 5.1 ล้านดอลลาร์ใน Q2 2026
- รายรับเทียบกับที่คาดการณ์: ต่ํากว่าประมาณการ 7.23 ล้านดอลลาร์ อยู่ที่ 0.63 ล้านดอลลาร์
- ผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP: 13.4 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.04 ต่อหุ้น เทียบกับ 17.9 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.05 ต่อหุ้น ใน Q2
- ผลขาดทุนสุทธิแบบ non-GAAP: 10.7 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.03 ต่อหุ้น เทียบกับ 13.1 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.04 ต่อหุ้น ใน Q2
- EBITDA ที่ปรับแล้ว: ขาดทุน 12 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 14.6 ล้านดอลลาร์ใน Q2
- อัตรากําไรขั้นต้นตาม GAAP: 4.9% ลดลงจาก 22.6% ใน Q2
- ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน: 18.7 ล้านดอลลาร์ ลดลง 8% จาก 20.3 ล้านดอลลาร์ใน Q2
- เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และการลงทุนระยะสั้น: 137 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ลดลงจาก 163 ล้านดอลลาร์ใน Q2
- อัตราส่วนสภาพคล่อง: 6.52 ซึ่งบ่งชี้ว่าสินทรัพย์สภาพคล่องสูงกว่าภาระผูกพันระยะสั้นอย่างสบาย
- การเติบโตของรายรับ: 106.54% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา สะท้อนการขยายตัวทางธุรกิจอย่างรวดเร็ว
- การซื้อหุ้นคืน: ใช้เงิน 9.2 ล้านดอลลาร์ซื้อหุ้นคืน 16.2 ล้านหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย $0.57 ต่อหุ้น
ผลกําไรเทียบกับที่คาดการณ์
รายรับไตรมาสที่สามของ SES AI ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 7.23 ล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทรายงานที่ 6.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ํากว่าที่คาดประมาณ 8.7%
ในส่วนของกําไร ตัวเลขใกล้เคียงกันมากขึ้น ที่คาดการณ์ไว้คือขาดทุน $0.0337 ต่อหุ้น บริษัทรายงานผลขาดทุนตาม GAAP ที่ $0.04 ต่อหุ้น ซึ่งแย่กว่าที่คาดเล็กน้อย ส่วนผลขาดทุนแบบ non-GAAP ที่ $0.03 ต่อหุ้น อยู่ในแนวเดียวกับที่คาดการณ์ไว้
ไตรมาสนี้ไม่ได้พลาดเป้าในทุกด้านอย่างชัดเจน การเติบโตของรายรับแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และผลขาดทุนสุทธิก็ลดลง อย่างไรก็ตาม สําหรับบริษัทที่ถูกประเมินมูลค่าบนพื้นฐานการเติบโตในอนาคต การที่รายรับต่ํากว่าคาดดูเหมือนจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น SES ร่วงลง 15.38% สู่ระดับ $0.7616 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $0.90 หลังการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $2.62 มาก แต่ยังสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $0.4909
การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้รับความมั่นใจจากความคืบหน้าของบริษัทในด้านการผลิตโดรนและซอฟต์แวร์แบตเตอรี่ แต่ตลาดดูเหมือนจะมุ่งความสนใจไปที่รายรับที่ต่ํากว่าคาด การลดลงของอัตรากําไรขั้นต้น และการใช้เงินสดที่ยังคงดําเนินต่อเนื่อง
ขนาดของการร่วงลงนั้นน่าสังเกตสําหรับหุ้นที่ซื้อขายในราคาสัมบูรณ์ต่ําอยู่แล้ว ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขาย จึงไม่สามารถระบุได้ว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดจากกิจกรรมการซื้อขายที่หนักผิดปกติหรือไม่ อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงมุมมองที่ระมัดระวังต่อการดําเนินงานระยะสั้นของบริษัท
แนวโน้มและคําแนะนํา
SES ยืนยันคําแนะนํารายรับตลอดทั้งปี 2026 ที่ 30 ล้านถึง 35 ล้านดอลลาร์ โดยอิงจากรายรับสะสมตั้งแต่ต้นปีที่ 18.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่ารายรับในไตรมาสที่สี่ควรอยู่ที่ประมาณ 11.6 ล้านถึง 16.6 ล้านดอลลาร์
ฝ่ายบริหารระบุว่า Q4 ควรได้รับประโยชน์จากสองแหล่ง ประการแรก บริษัทคาดว่าธุรกิจระบบกักเก็บพลังงานจะมีความแข็งแกร่งตามฤดูกาล ซึ่งในอดีตมักทําผลงานได้ดีที่สุดในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี ประการที่สอง SES คาดว่ารายรับจากโดรนจะเริ่มมีส่วนสนับสนุนอย่างมีนัยสําคัญ เมื่อคําสั่งซื้อจากผู้เข้าร่วมโครงการ Drone Dominance Program Gauntlet Challenge ของรัฐบาลสหรัฐฯ เข้าสู่ขั้นตอนการส่งมอบ
บริษัทยังได้วางแผนระยะยาวดังนี้:
- กําลังการผลิตเซลล์โดรนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 1 ล้านเป็น 3 ล้านเซลล์ต่อปีภายในสิ้น Q2 2027
- ฝ่ายบริหารตั้งเป้าส่งมอบเซลล์ที่ได้รับการรับรองตามมาตรฐาน NDAA จํานวน 1 ล้านถึง 1.5 ล้านเซลล์ในปี 2027
- SES คาดว่าจะเริ่มจําหน่าย Molecular Universe 4.0 หรือ M-Lab ในไตรมาสถัดๆ ไป
- บริษัทระบุว่าผลิตภัณฑ์ ESS ขนาด 16 kWh จะเป็นจุดมุ่งเน้นหลักสําหรับปี 2027
ความเห็นจากผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Qichao Hu กล่าวว่าบริษัทได้เสร็จสิ้นการขยายกําลังการผลิตที่โรงงานชุงจูแล้ว และกําลังจัดส่งเซลล์ให้กับลูกค้า นอกจากนี้ยังระบุว่ากําลังการผลิตที่ติดตั้งแล้วจํานวน 1 ล้านเซลล์โดรนที่ได้รับการรับรองตามมาตรฐาน NDAA ต่อปี ถือเป็นกําลังการผลิตสูงสุดในโลกตามมุมมองของฝ่ายบริหาร
Hu เชื่อมโยงกลยุทธ์ของบริษัทกับการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาด โดยระบุว่าลูกค้าด้านการป้องกันประเทศของสหรัฐฯ และพันธมิตรกําลังย้ายห่วงโซ่อุปทานแบตเตอรี่ออกจากจีน และมีความต้องการแหล่งจัดหาที่ได้รับการรับรองตามมาตรฐาน NDAA มากขึ้น
เขายังชี้ให้เห็นถึงซอฟต์แวร์ข่าวกรองแบตเตอรี่ของบริษัท โดยกล่าวว่า "Edge Box ของเราช่วยลดข้อผิดพลาดให้เหลือประมาณ 3% หรือน้อยกว่า ทําให้ลูกค้าสามารถซื้อกําลังการผลิตน้อยลงสําหรับโครงการเดียวกัน" การนําเสนอนี้เป็นศูนย์กลางของความพยายามของ SES ในการขายซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ร่วมกัน
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ray Liu กล่าวว่ารายรับในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 6.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% จากไตรมาสที่สอง แต่ระบุว่าบริษัทกําลังใช้ไตรมาสที่สี่เพื่อขายสินค้าคงคลังรุ่นเก่าในขณะที่เปลี่ยนผ่านไปสู่ผลิตภัณฑ์ 16 kWh รุ่นใหม่
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- การกระจุกตัวของรายรับ: SES ยังคงพึ่งพาสายผลิตภัณฑ์และความสัมพันธ์กับลูกค้าในระยะเริ่มต้นเพียงไม่กี่รายเป็นหลัก
- แรงกดดันด้านอัตรากําไร: อัตรากําไรขั้นต้นลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการขายสินค้าคงคลังรุ่นเก่าที่มีอัตรากําไรต่ํา
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: บริษัทต้องพิสูจน์ว่าคําสั่งซื้อโดรนสามารถขยายจากการจัดส่งในช่วงแรกไปสู่ธุรกิจที่ซ้ําได้
- การใช้เงินสด: เงินสดลดลง 26 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อนหน้า รวมถึงการซื้อหุ้นคืน
- การเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์: การเปลี่ยนจาก ESS ขนาด 5 kWh ไปสู่ 16 kWh อาจสร้างความวุ่นวายในระยะสั้นก่อนที่สายผลิตภัณฑ์ใหม่จะได้รับการยอมรับ
- แรงกดดันจากการแข่งขัน: SES กําลังแข่งขันกับผู้จัดหาแบตเตอรี่ที่มีชื่อเสียงและผู้ผลิตตามสัญญาในตลาดที่ยังคงก่อตัวอยู่
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับแนวโน้มไตรมาสที่สี่ของบริษัท การไหลเข้าของคําสั่งซื้อโดรน และอัตรากําไร คําถามหนึ่งถามถึงสาเหตุเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นโดยนัยในคําแนะนํา Hu กล่าวว่าบริษัทคาดว่าความแข็งแกร่งตามฤดูกาลใน ESS และคําสั่งซื้อจากผู้เข้าร่วม Drone Dominance Program Gauntlet Challenge จะเป็นแรงขับเคลื่อนผลลัพธ์ใน Q4
คําถามอีกข้อมุ่งเน้นไปที่ไปป์ไลน์โดรน Hu กล่าวว่าประมาณหนึ่งโหลจากบริษัทมากกว่า 50 รายในไปป์ไลน์เป็นผู้เข้าร่วม Gauntlet และประมาณครึ่งโหลกําลังได้รับการจัดส่งอยู่แล้ว เขากล่าวว่าคําสั่งซื้อไม่ได้เป็นเพียงตัวอย่างขนาดเล็ก แต่เป็นปริมาณตั้งแต่หลายพันถึงหลายหมื่นเซลล์
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับโครงสร้างต้นทุนและอัตราผลผลิต Hu กล่าวว่าบริษัทจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในภายหลัง โดยเสริมว่า Q3 เป็นไตรมาสแรกที่สายการผลิตดําเนินงานเต็มรูปแบบ และอัตราผลผลิต คุณภาพ และปริมาณงานยังคงเป็นพื้นที่สําคัญสําหรับการปรับปรุง เขากล่าวว่าตัวชี้วัดอัตราผลผลิตจะเริ่มเปิดเผยในไตรมาสแรกของปี 2027
คําถามเกี่ยวกับแนวโน้มปี 2027 ได้รับคําตอบในลักษณะเดียวกัน Hu กล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะมีกําลังการผลิตเซลล์ประจําปี 3 ล้านเซลล์หลังการขยายกําลังการผลิตตามแผน แต่ตั้งเป้าส่งมอบเซลล์ที่ผ่านการรับรอง 1 ล้านถึง 1.5 ล้านเซลล์ในระหว่างปี นอกจากนี้ยังกล่าวว่าคําแนะนําที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นสําหรับธุรกิจ ESS จะมีขึ้นในภายหลัง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
