วันพุธที่ 11 พฤศจิกายน 2026 — Valmont Industries (VMI) ใช้เวที Baird 2026 Global Industrial Conference นําเสนอแผนระยะยาวที่สร้างขึ้นรอบความต้องการด้านสาธารณูปโภค การใช้จ่ายทุนอย่างมีวินัย และการสร้างกระแสเงินสดอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีในการได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าและการขยายตัวของการใช้ไฟฟ้า ขณะเดียวกันก็ยอมรับถึงแรงกดดันในภาคเกษตรกรรมและความท้าทายด้านการดําเนินงานที่เกี่ยวข้องกับแรงงาน เงินเฟ้อ และการเพิ่มกําลังการผลิต
ประเด็นสําคัญ
- Valmont ระบุว่าโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดอยู่ในธุรกิจสาธารณูปโภคในอเมริกาเหนือ ซึ่งมองเห็นแนวโน้มความต้องการที่ชัดเจนและยาวไกล
- บริษัทตั้งเป้าหมายปี 2029 ไว้ที่ยอดขาย 5.4 พันล้านดอลลาร์ กําไรต่อหุ้น $35 อัตรากําไรจากการดําเนินงาน 17% และผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุน 21%
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเส้นทางสู่เป้าหมายดังกล่าวไม่จําเป็นต้องอาศัยการซื้อกิจการหรือการเพิ่มภาระหนี้
- ธุรกิจสาธารณูปโภคคาดว่าจะเติบโตจากยอดขาย 1.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ไปสู่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 โดยได้รับการสนับสนุนจากไปป์ไลน์โครงการมูลค่า 6.7 พันล้านดอลลาร์ และงานในมือมูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์
- Valmont ระบุว่าได้เดินเครื่องกําลังการผลิตเหล็กกล้าสาธารณูปโภคเพิ่มเติมที่จําเป็นสําหรับแผนงานไปแล้วประมาณ 20% และคาดว่าการใช้จ่ายทุนเพื่อการเติบโตจะเพิ่มขึ้นอีกในปี 2027
ภาพรวมเชิงกลยุทธ์
Valmont อธิบายตัวเองว่าเป็นบริษัทมูลค่า 4.1 พันล้านดอลลาร์ที่มีตําแหน่งผู้นําในธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและเกษตรกรรม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Avner Applbaum กล่าวว่าบริษัทมีสัดส่วนโครงสร้างพื้นฐานประมาณสามในสี่ และสัดส่วนธุรกิจในอเมริกาเหนือประมาณสามในสี่ ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สอดคล้องกับโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท
บริษัทกําหนดกลยุทธ์รอบตัวขับเคลื่อนมูลค่า 3 ประการ ได้แก่ การยึดครอง การเสริมความแข็งแกร่ง และการเปิดใช้งาน ในทางปฏิบัติหมายถึงการชนะงานสาธารณูปโภคมากขึ้น การปรับปรุงประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐานที่เหลือ และการใช้เทคโนโลยี รวมถึงปัญญาประดิษฐ์ เพื่อเพิ่มผลผลิตทั่วทั้งธุรกิจ
ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวทางนี้ออกแบบมาเพื่อแปลงแนวโน้มความต้องการเชิงโครงสร้างให้กลายเป็นการเติบโตของกําไร โดยไม่ต้องพึ่งพาโปรแกรมการซื้อกิจการขนาดใหญ่หรืองบดุลที่เชิงรุกมากขึ้น
ผลลัพธ์ทางการเงินและสถานะทุน
Valmont ระบุว่าสร้างกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 352 ล้านดอลลาร์ตลอดไตรมาสที่สามของปี 2026 ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนรวม 116 ล้านดอลลาร์ บริษัทคืนเงิน 243 ล้านดอลลาร์ให้ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผลในช่วงเวลาดังกล่าว
รายละเอียดงบดุลและสภาพคล่องอื่นๆ ได้แก่:
- เงินสด ณ สิ้นไตรมาสที่สามของปี 2026: 122 ล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนหนี้สินสุทธิ: 0.9 เท่าของ EBITDA
- วงเงินหนี้ที่ยังมีอยู่: 1.2 พันล้านดอลลาร์
สําหรับปี 2025 บริษัทคาดการณ์กําไรจากการดําเนินงานที่ปรับแล้ว 538 ล้านดอลลาร์ หรือ 13.1% ของรายได้ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตของกําไรทําได้แม้ในสภาพแวดล้อมที่รายได้ทรงตัว ซึ่งนําเสนอเป็นหลักฐานของการยกระดับการดําเนินงานและโครงสร้างองค์กรที่มุ่งเน้นมากขึ้น
Renee Campbell รองประธานอาวุโสฝ่ายตลาดทุนและความเสี่ยง กล่าวว่า "เส้นทางสู่กําไรต่อหุ้น $35 ไม่จําเป็นต้องอาศัยการซื้อกิจการ และไม่จําเป็นต้องเพิ่มภาระหนี้" เธอเสริมว่าการลงทุนแบบออร์แกนิกของบริษัทได้รวมอยู่ในกรอบงานแล้ว
เป้าหมายทางการเงินปี 2029
Valmont ระบุชุดเป้าหมายปี 2029 ที่ฝ่ายบริหารระบุว่าสะท้อนสมมติฐานที่อนุรักษ์นิยม บริษัทระบุว่าแผนงานไม่ได้สมมติการฟื้นตัวของภาคเกษตรกรรม และไม่รวมผลงานเพิ่มเติมจากตลาดประมูลสาธารณูปโภค
เป้าหมายประกอบด้วย:
- ยอดขายรวม: 5.4 พันล้านดอลลาร์
- กําไรต่อหุ้น: $35
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 17%
- ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุน: 21%
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงานสะสมตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2029: 2.5 พันล้านดอลลาร์
- รายจ่ายทุนเพื่อการบํารุงรักษาและการเติบโตในช่วงดังกล่าว: 1 พันล้านดอลลาร์
- กระแสเงินสดอิสระในช่วงดังกล่าว: 1.5 พันล้านดอลลาร์
- ความสามารถในการจัดสรรทุนรวมทั้งหมด รวมถึงวงเงินหนี้: 2.7 พันล้านดอลลาร์
ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายกําไรได้รับการสนับสนุนจากหลายส่วนของธุรกิจ:
- สาธารณูปโภค: กําไรต่อหุ้น $10 จากยอดขายเพิ่มเติม 1 พันล้านดอลลาร์
- โครงสร้างพื้นฐานส่วนที่เหลือ: กําไรต่อหุ้น $3
- เกษตรกรรม: กําไรต่อหุ้น $2
- การซื้อหุ้นคืน: กําไรต่อหุ้น $2
บริษัทระบุว่าแผนงานมีลักษณะออร์แกนิกและไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเพิ่มภาระหนี้ นอกจากนี้ยังระบุว่าโปรไฟล์กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งให้พื้นที่ในการระดมทุนเพื่อการเติบโต คืนทุน และยังพิจารณาโอกาสที่คัดสรรได้อีกด้วย
อัปเดตการดําเนินงาน
ธุรกิจสาธารณูปโภคยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก Valmont ระบุว่ายอดขายสาธารณูปโภคอยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และตั้งเป้าแตะ 2.5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 เพิ่มขึ้นประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสนี้ได้รับการสนับสนุนจากไปป์ไลน์โครงการที่มองเห็นชัดเจนมูลค่า 6.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างจากการคาดการณ์ของลูกค้าพันธมิตร ไปป์ไลน์นี้สะท้อนเฉพาะส่วนแบ่งทางประวัติศาสตร์ของ Valmont ในธุรกิจพันธมิตร และไม่รวมตลาดประมูล บริษัทยังระบุว่ามีงานในมือด้านโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับสาธารณูปโภค ซึ่งเติบโตขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่วัน Investor Day ในเดือนมิถุนายน
Applbaum กล่าวว่างานในมือมีความมั่นคงผิดปกติเพราะงานวิศวกรรมเสร็จสิ้นก่อนที่จะมีการบันทึกคําสั่งซื้อ เขากล่าวว่าการยกเลิกเกิดขึ้นน้อยมากและไม่มีการสั่งซื้อซ้ําซ้อนในตลาดสาธารณูปโภค ซึ่งทําให้บริษัทมีความเชื่อมั่นสูงในการแปลงงานในมือ
รายละเอียดอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับสาธารณูปโภค ได้แก่:
- ประมาณ 20% ของกําลังการผลิตเหล็กกล้าสาธารณูปโภคเพิ่มเติมที่จําเป็นสําหรับแผนปี 2029 ได้รับการเดินเครื่องแล้วตลอดไตรมาสที่สามของปี 2026
- การใช้จ่ายทุนเพื่อการเติบโตคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2027 เพื่อรองรับความต้องการในปี 2028 และ 2029
- การขยายกําลังการผลิตรวมถึงการติดตั้งอุปกรณ์ การจ้างงาน และการฝึกอบรมวิศวกร ช่างเชื่อม และพนักงานอื่นๆ
- อุปกรณ์ใหม่ยังไม่ทํางานที่ประสิทธิภาพเต็มที่เพราะพนักงานยังอยู่ระหว่างการฝึกอบรม
- Valmont ใช้แนวทางการขยายแบบ brownfield เพราะให้เวลาออกสู่ตลาดที่เร็วกว่าและผลตอบแทนที่สูงกว่า
บริษัทระบุว่าราคาสาธารณูปโภคมีการปรับขึ้นสองหลักต่อเนื่องไปถึงปี 2027 Applbaum กล่าวว่าลูกค้ายินดีจ่ายเพื่อความน่าเชื่อถือและความแน่นอนของโครงการในตลาดที่มีข้อจํากัด เขากล่าวว่าราคาควรจะชดเชยเงินเฟ้อเหล็กกล้าได้เมื่อเวลาผ่านไปเมื่อต้นทุนปรับตัวเป็นปกติ
เขากล่าวว่า "ลูกค้าของเรา ผมจะบอกว่าพวกเขายินดีจ่ายสําหรับบริการที่เราให้ ดังนั้นเราจะเห็นความผันผวนบ้างในเรื่องของการไหลของเหล็กกล้าผ่านธุรกิจ แต่เมื่อสิ่งต่างๆ ปรับตัวเป็นปกติและเหล็กกล้ามีเสถียรภาพ เราจะเห็นอัตรากําไรที่เพิ่มขึ้นในตัวเลขของเรา"
Valmont ยังระบุว่าธุรกิจเคลือบผิวซึ่งสนับสนุนอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคเติบโตมากกว่า 14% ในไตรมาสนี้
พอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐานและเกษตรกรรม
นอกเหนือจากสาธารณูปโภค Valmont ระบุว่ากําลังดําเนินการปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอโครงสร้างพื้นฐานที่เหลือ บริษัทระบุว่าธุรกิจขนส่งมีผลการดําเนินงานที่ดี ขณะที่ธุรกิจไฟและโทรคมนาคมอ่อนแอกว่า
ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังใช้แนวทางที่มีวินัยมากขึ้นต่อสายผลิตภัณฑ์ ภูมิภาค และกลุ่มลูกค้า เป้าหมายคือการปรับปรุงการดําเนินงานและความสามารถในการทํากําไรทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ โดยตั้งเป้าการมีส่วนร่วมประมาณ $3 ต่อหุ้นจากโครงสร้างพื้นฐานส่วนที่เหลือภายในปี 2029
ในภาคเกษตรกรรม Valmont ระบุว่าสภาวะตลาดยังคงท้าทายเนื่องจากการเงินของเกษตรกรที่อ่อนแอ แม้กระนั้น ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มระยะยาวยังคงน่าสนใจเพราะผู้ปลูกจําเป็นต้องปรับปรุงผลผลิตในด้านที่ดิน น้ํา แรงงาน และพลังงาน
บริษัทระบุว่ากลยุทธ์เกษตรกรรมมุ่งเน้นที่:
- โซลูชันเทคโนโลยีที่ช่วยให้เกษตรกรใช้ปัจจัยการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
- อะไหล่และการสนับสนุนหลังการขายที่สามารถยกระดับอัตรากําไรได้เมื่อเวลาผ่านไป
- การปรับปรุงเครือข่ายตัวแทนจําหน่ายกว่า 600 แห่ง ซึ่งใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม
- การปรับปรุงความสามารถในการทํากําไรของเกษตรกรโดยไม่คํานึงถึงวัฏจักร
Valmont ระบุว่าชนะโครงการมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในแอฟริกาเหนือในช่วงไตรมาสที่สาม ซึ่งฝ่ายบริหารอ้างถึงเป็นหลักฐานของความแข็งแกร่งในการดําเนินงานแม้ในตลาดที่ยากลําบาก บริษัทระบุว่าอัตรากําไรเกษตรกรรมยังคงอยู่ในระดับกลางสิบกว่าเปอร์เซ็นต์แม้จะอยู่ในช่วงขาลง และแผนปี 2029 ไม่ได้สมมติการฟื้นตัวของตลาด
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสด้านสาธารณูปโภคขยายออกไปไกลเกินปี 2029 โดยชี้ให้เห็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างหลายประการ:
- ความต้องการพลังงานของสหรัฐฯ กําลังเพิ่มขึ้นหลังจากหลายปีที่ทรงตัว
- การเติบโตขับเคลื่อนโดยศูนย์ข้อมูล ปัญญาประดิษฐ์ การขยายตัวของอุตสาหกรรม การใช้ไฟฟ้า และการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ
- ประมาณ 70% ของโครงข่ายไฟฟ้ามีอายุมากกว่า 25 ปี และสร้างขึ้นในช่วงทศวรรษ 1960 และ 1970
- ความต้องการทดแทนยังขยายไปถึงถนนและสะพานด้วย
- แม้ไม่มีปัญญาประดิษฐ์ อุตสาหกรรมสาธารณูปโภคก็คาดว่าจะเติบโตในอัตราหลักกลางๆ
Valmont ระบุว่าโอกาสหลักของบริษัทอยู่ในผลิตภัณฑ์ระบบส่งไฟฟ้า ระบบจําหน่ายไฟฟ้า และสถานีไฟฟ้าย่อย นอกจากนี้ยังระบุว่าความพร้อมของอุปกรณ์ แรงงาน การขออนุญาต และความสามารถในการจ่ายล้วนเป็นส่วนหนึ่งของสมมติฐานการวางแผน
ในภาคเกษตรกรรม บริษัทระบุว่าความต้องการโปรตีนทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% ภายในปี 2035 เมื่อรายได้เพิ่มขึ้น ซึ่งจะต้องการการผลิตธัญพืชอาหารสัตว์มากขึ้นและการใช้ทรัพยากรที่หายากได้ดีขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าระบบชลประทานแบบหมุนสามารถให้ระยะเวลาคืนทุนสามถึงห้าปีในสภาพแวดล้อมปกติ และประมาณหนึ่งปีในช่วงภัยแล้ง
บริษัทยังชี้ให้เห็นความต้องการระยะยาวในบราซิล ซึ่งบางฟาร์มสามารถผลิตได้ถึงสามครั้งต่อปีด้วยระบบชลประทานแบบหมุน และในตะวันออกกลาง ซึ่งความมั่นคงทางอาหารและการขาดแคลนน้ําสนับสนุนความต้องการ ในอเมริกาเหนือ ฐานการติดตั้งขนาดใหญ่สร้างตลาดทดแทนและอัปเกรด
ปัญญาประดิษฐ์และผลผลิต
Valmont ระบุว่ากําลังนําปัญญาประดิษฐ์ไปใช้ใน 3 เสาหลัก ได้แก่ การออกแบบกระบวนการใหม่ ประสิทธิภาพเชิงหน้าที่ และผลผลิตทั่วทั้งองค์กร
Applbaum กล่าวว่าเสาหลักแรกมุ่งเน้นที่ปริมาณงานการผลิต เขากล่าวว่า AI สามารถช่วยให้บริษัทออกแบบกระบวนการใหม่เพื่อให้โรงงานสามารถผลิตได้มากขึ้นด้วยต้นทุนฐานเดิม เสาหลักที่สองมุ่งเป้าไปที่ฟังก์ชันต่างๆ เช่น วิศวกรรมและการบัญชี ส่วน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
