Apollo (APO) ใช้เวทีงาน 2026 Wolfe Research Wealth Symposium เมื่อวันพุธที่ 11 พ.ย. 2026 เพื่อประกาศแผนการขยายตัวครั้งใหญ่สู่ธุรกิจการจัดการความมั่งคั่งและการเข้าถึง Private Markets โดยภาพรวมของการนําเสนอเป็นไปในเชิงบวก แต่ก็ยอมรับถึงกระแสข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ Private Credit และอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่ยังคงจํากัดการนําไปใช้ในกลุ่มนักลงทุนรายบุคคลและแผนเกษียณอายุ
Stephanie ผู้บริหารของ Apollo กล่าวว่าบริษัทกําลังมุ่งสู่เป้าหมายสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ที่ 150 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ต้องการกระแสเงินรวมประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ต่อปี Apollo ระบุว่าปัจจุบันบริษัทดําเนินการอยู่ที่ประมาณ 60% ของอัตราดังกล่าว ขณะที่พยายามขยายการเข้าถึง Private Markets ผ่านพันธมิตรทางธุรกิจ เทคโนโลยี และรูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่
ประเด็นสําคัญ
- Apollo ตั้งเป้าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 150 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 โดยอาศัยกระแสเงินรวมประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ต่อปี
- บริษัทระบุว่านักลงทุนรายบุคคลยังคงจัดสรรเงินลงทุนใน Private Markets เพียงประมาณ 3% ของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน เทียบกับ 20% หรือมากกว่าสําหรับสถาบัน
- ฝ่ายบริหารกําลังเปลี่ยนจากการพูดคุยเรื่องผลิตภัณฑ์เดี่ยวไปสู่การนําเสนอโซลูชันกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนแบบครบวงจรสําหรับที่ปรึกษาและลูกค้า
- พันธมิตรกับบริษัทต่างๆ เช่น State Street, Lord Abbett, Schroders และ Morningstar ถือเป็นแกนหลักของกลยุทธ์การกระจายผลิตภัณฑ์
- เทคโนโลยี การรายงานมูลค่าทรัพย์สินสุทธิรายวัน การ Tokenization และการเข้าถึงผ่านแผน Defined Contribution ล้วนเป็นส่วนสําคัญของแผนระยะยาว
ผลประกอบการและเป้าหมายการเติบโต
Apollo วางกรอบกลยุทธ์ความมั่งคั่งของตนรอบตลาดทุนเอกชนที่ยังมีขนาดใหญ่และยังเจาะตลาดได้ไม่เต็มที่
- บริษัทระบุว่าเป้าหมาย AUM ปี 2029 ที่ 150 พันล้านดอลลาร์ต้องการกระแสเงินรวมประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์ต่อปี
- ฝ่ายบริหารระบุว่า Apollo ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 60% ของอัตรากระแสเงินรายปีดังกล่าว
- Stephanie กล่าวว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมด (Total Addressable Market) ของทุนเอกชนทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 150 ล้านล้านดอลลาร์
- เธอตั้งข้อสังเกตว่าบุคคลทั่วไปถือครองทุนในปริมาณใกล้เคียงกับสถาบัน แต่จัดสรรให้ Private Markets น้อยกว่ามาก
- ในคําพูดของเธอ "ประมาณ 3% สําหรับบุคคลทั่วไป เทียบกับ 20% หรือมากกว่าสําหรับสถาบัน"
บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงผลการดําเนินงานของผลิตภัณฑ์และตําแหน่งทางการตลาดเป็นหลักฐานสนับสนุนกลยุทธ์ของตน
- กลยุทธ์การจัดหาโดยตรงใน Private Credit กําลังให้ผลตอบแทนส่วนเพิ่มประมาณ 200 Basis Points เมื่อเทียบกับตลาดสาธารณะที่เทียบเท่ากัน
- Apollo ระบุว่าสิ่งนี้มีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงยาวนาน
- บริษัทเน้นย้ํากลยุทธ์ First-Lien และกลยุทธ์อื่นๆ ที่อยู่ในระดับบนสุดของโครงสร้างทุน เพื่อแสวงหาผลตอบแทนในระดับเดียวกับตราสารหนี้ด้วยความเสี่ยงในระดับเดียวกัน
การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์สู่โซลูชันกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนแบบครบวงจร
หนึ่งในธีมที่ชัดเจนที่สุดของการประชุมคือการเปลี่ยนแปลงวิธีที่ Apollo สื่อสารกับลูกค้าด้านความมั่งคั่งและที่ปรึกษา บริษัทระบุว่าบทสนทนากําลังเปลี่ยนจากการถามว่านักลงทุนต้องการความเสี่ยงจากสินทรัพย์ทางเลือกหรือไม่ ไปสู่การถามว่านักลงทุนต้องการบรรลุผลลัพธ์อะไร
- Stephanie กล่าวว่ามี "การเปลี่ยนแปลงทางความคิดจากการสนทนาเรื่องกลยุทธ์เดี่ยวไปสู่โซลูชันกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนแบบครบวงจรมากขึ้น"
- บริษัทระบุว่าที่ปรึกษาและลูกค้าให้ความสําคัญกับรายได้ การเติบโต ระยะเวลาการลงทุน และเป้าหมายระหว่างรุ่นมากขึ้น
- Apollo กําลังขยายตัวออกจากการวางผลิตภัณฑ์แบบครั้งเดียวไปสู่การสร้างกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนในวงกว้างขึ้น
- บริษัทระบุว่าแนวทางนี้เปิดการเข้าถึงกลุ่มทุนหลายประเภท รวมถึงบัญชีนายหน้า บัญชีดุลยพินิจ Model Portfolios และแผนเกษียณอายุ
Apollo กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงแนวโน้มของอุตสาหกรรมในวงกว้างที่มุ่งสู่การจัดการความมั่งคั่งแบบบูรณาการ โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงผลลัพธ์ของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน มากกว่าเพียงแค่เพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่
การอัปเดตการดําเนินงานและการสร้าง Platform
บริษัทเน้นย้ําขั้นตอนการดําเนินงานหลายประการที่บริษัทระบุว่ากําลังทําให้ Private Markets ใช้งานง่ายขึ้นในช่องทางความมั่งคั่ง
- Apollo ระบุว่าได้นําความสามารถในการรายงานมูลค่าทรัพย์สินสุทธิรายวันมาใช้กับ Platform Private Credit ของตนสําเร็จแล้ว
- บริษัทระบุว่าบรรลุเป้าหมายและกําหนดเวลาที่ประกาศต่อสาธารณะสําหรับการเปิดตัวดังกล่าว
- นอกจากนี้ยังระบุว่าพันธมิตรด้าน Market-Making กับ ICE กําลังช่วยปรับปรุงการรวบรวมข้อมูลและการกําหนดราคาตราสารหนี้ระดับ Investment Grade ในภาคเอกชน
- ฝ่ายบริหารอธิบายความพยายามเหล่านี้ว่าเป็นส่วนหนึ่งของการผลักดันในวงกว้างเพื่อเพิ่มความโปร่งใสใน Private Markets
Apollo ระบุว่าได้ลงทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในพันธมิตรระบบนิเวศเทคโนโลยีด้านความมั่งคั่งในช่วงสี่ถึงห้าปีที่ผ่านมา
- เป้าหมายคือทําให้ธุรกรรม Private Market ง่ายขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น
- บริษัทระบุว่ากําลังสํารวจ Tokenization และโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลอื่นๆ ด้วย
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือเหล่านี้สามารถรองรับกรณีการใช้งานทั้งเงินสดและกระเป๋าเงินดิจิทัลในอนาคต
- AI กําลังถูกนํามาใช้ภายในองค์กรเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการทํางาน การรวบรวมข้อมูล และกระบวนการจัดการ
- Apollo ระบุว่าคาดว่าจะขยายความสามารถที่เปิดใช้งานด้วย AI บางส่วนไปยังพันธมิตรผ่านการส่งมอบข้อมูลที่ราบรื่นขึ้นและเครื่องมือบริการตนเอง
พันธมิตรและ Model Portfolios
พันธมิตรด้านการกระจายผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ Apollo บริษัทระบุว่ากําลังทํางานร่วมกับผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่และผู้ให้บริการ Platform เพื่อรวมจุดแข็งที่เสริมกัน
- พันธมิตรกับ State Street มีสินทรัพย์เกิน 1 พันล้านดอลลาร์หลังจากดําเนินการมากกว่า 12 เดือน
- Stephanie กล่าวว่าองค์ประกอบ Market-Making ที่อยู่เบื้องหลังข้อเสนอตราสารหนี้ระดับ Investment Grade ภาคเอกชน "กําลังทํางานได้ดีมาก"
- Apollo ยังอ้างถึงพันธมิตรกับ Lord Abbett และ Schroders เป็นตัวอย่างของการรวมความสามารถของตลาดสาธารณะและตลาดเอกชน
- บริษัทอธิบายโมเดลนี้ว่าเป็นการจับคู่ความเชี่ยวชาญ Private Markets ของ Apollo กับจุดแข็งด้านการกระจายผลิตภัณฑ์หรือโครงสร้างของพันธมิตร
Model Portfolios เป็นอีกหนึ่งจุดสนใจ
- Apollo ระบุว่าคาดว่าความต้องการ Model Portfolio จะเติบโตอย่างมีนัยสําคัญเมื่อการเปิดรับ Private Market กลายเป็นมาตรฐานมากขึ้น
- พันธมิตรกับ Morningstar ที่เปิดตัวร่วมกับ J.P. Morgan และ Franklin Templeton ถูกอ้างถึงเป็นตัวอย่างของโมเดลผสมผสานระหว่างตลาดสาธารณะและเอกชน
- บริษัทระบุว่ากําลังขยายรูปแบบที่ปรับแต่งเฉพาะและบัญชีที่จัดการแยกต่างหาก
- นอกจากนี้ยังใช้ Turnkey Asset Management Platforms เพื่อช่วยแก้ปัญหาความต้องการโครงสร้างพื้นฐานในการกระจาย Private Market
กลยุทธ์ Defined Contribution และ 401(k)
Apollo ใช้เวลาอย่างมากในการพูดถึงแผนเกษียณอายุ ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นโอกาสระยะยาวที่สําคัญหากอุปสรรคด้านกฎระเบียบและความรับผิดชอบทางกฎหมายผ่อนคลายลง
- บริษัทระบุว่าบัญชีที่จัดการและบัญชี Target-Date มีวิธีเชิงโครงสร้างในการเข้าถึง Private Markets ในแผน Defined Contribution อยู่แล้ว
- การเข้าถึงยังสามารถทําได้ผ่าน Collective Investment Trusts และรูปแบบที่คล้ายกัน
- Apollo ระบุว่าประเด็นสําคัญไม่ใช่ความพร้อมของผลิตภัณฑ์ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงทางความคิดด้านความรับผิดชอบทางกฎหมาย
- Stephanie กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้คือ "จากที่เคยมุ่งเน้นการลดค่าธรรมเนียมเป็นหลัก" ไปสู่การเพิ่มผลลัพธ์การเกษียณอายุให้สูงสุด
บริษัทระบุว่าคาดว่าแนวทางจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ อาจให้ความมั่นใจแก่ผู้สนับสนุนแผนมากขึ้น
- ฝ่ายบริหารเชื่อว่าแนวทางที่ชัดเจนขึ้นอาจเร่งการนําสินทรัพย์ทางเลือกมาใช้ในแผน 401(k)
- Apollo ชี้ให้เห็นถึงออสเตรเลียและบางส่วนของยุโรป รวมถึงฝรั่งเศสและสหราชอาณาจักร เป็นตัวอย่างของตลาดที่ใช้สินทรัพย์เอกชนในแผน Defined Contribution ในระดับใหญ่แล้ว
- บริษัทระบุว่าสินทรัพย์เพื่อการเกษียณอายุจํานวนมากได้รับการบริหารจัดการในช่วงหลายทศวรรษ ซึ่งทําให้เกณฑ์สภาพคล่องรายวันไม่เหมาะสมกับทุนระยะยาวบางประเภท
รูปแบบที่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษีและประกันภัย
Apollo ยังพูดถึงผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงผลตอบแทนหลังหักภาษีและขยายการเข้าถึงผ่านโครงสร้างประกันภัยและอสังหาริมทรัพย์
- สัญญาประกันชีวิตแบบ Variable Annuity กําลังได้รับความนิยมจากพันธมิตร แม้ Apollo จะระบุว่าการนําไปใช้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น
- บริษัทกําลังพัฒนากลยุทธ์รูปแบบประกันภัย
- นอกจากนี้ยังเน้นย้ํากลยุทธ์ภาษีอสังหาริมทรัพย์ รวมถึง Delaware Statutory Trusts สําหรับการลงทุนใหม่หลังการขาย
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการสร้าง Alpha หลังหักภาษีสําหรับความมั่งคั่งในรุ่นปัจจุบันและรุ่นต่อไป
แนวโน้มในอนาคต
Apollo ระบุว่ายังคงมั่นใจในการเติบโตระยะยาวของ Private Markets ในช่องทางความมั่งคั่ง แม้จะมีความระมัดระวังที่เกิดจากกระแสข่าวล่าสุดใน Private Credit
- ฝ่ายบริหารระบุว่าข่าวเชิงลบล่าสุดสร้างความลังเลชั่วคราว แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่น
- บริษัทระบุว่าที่ปรึกษากําลังกลับมาสู่การคัดเลือกผู้จัดการและพื้นฐานของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน
- Apollo คาดว่าความต้องการจะยังคงต่อเนื่องทั้งในด้านตราสารหนี้ หุ้น และสินทรัพย์จริง
- บริษัทมองเห็นการเติบโตทั้งในโครงสร้างแบบต่อเนื่องและแบบ Drawdown
- บริษัทระบุว่าเส้นทางสามปีสู่เป้าหมาย 150 พันล้านดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่และการขยายผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่
Stephanie กล่าวว่า Apollo ไม่เห็นการถกเถียงอย่างจริงจังว่า Private Markets จะถูกรวมอยู่ใน Model Portfolios ในอนาคตหรือไม่
- บริษัทคาดว่าจะมีการใช้งานในวงกว้างขึ้นในทุกประเภทของ Model
- นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมีการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่จําเป็นต่อเนื่อง เพื่อส่งมอบการเปิดรับ Private Markets ด้วยประสิทธิภาพเทียบเท่าตลาดสาธารณะ
- ในด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล Apollo ระบุว่ายังคงประเมินแนวทางและรูปแบบที่เป็นไปได้หลายประการ
- บริษัทระบุว่ากําลังวางตําแหน่งเพื่อรับประโยชน์จากประสิทธิภาพระยะยาวเมื่อตลาดพัฒนาขึ้น
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ Apollo กลับมาสู่สามหัวข้อหลัก ได้แก่ ความเชื่อมั่นใน Private Credit ความต้องการ Model Portfolio และการนําไปใช้ในแผนเกษียณอายุ
- เรื่อง Private Credit ฝ่ายบริหารระบุว่าความเชื่อมั่นยังคงแข็งแกร่งและนักลงทุนให้ความสําคัญกับพื้นฐานมากกว่ากระแสข่าว
- เรื่อง Model Portfolios Apollo ระบุว่าความต้องการควรเพิ่มขึ้นเมื่อการเปิดรับ Private Market กลายเป็นส่วนมาตรฐานของการสร้างกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน
- เรื่องการนํา 401(k) มาใช้ บริษัทระบุว่าอุปสรรคหลักคือทัศนคติด้านความรับผิดชอบทางกฎหมาย ไม่ใช่การขาดเครื่องมือในการเข้าถึง
- เรื่องโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล Apollo ระบุว่ากําลังใช้แนวทางที่มีวินัยและต้องการโครงสร้างที่มีหลักประกันพร้อมความเสี่ยงและผลตอบแทนในระดับตราสารหนี้
Stephanie กล่าวว่า Apollo ต้องการรักษาวินัยในการจัดหาเงินทุนสําหรับโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและโอกาสที่เกี่ยวข้อง "เรามีวินัยอย่างยิ่ง" เธอกล่าว "หากท้ายที่สุดแล้วสิ่งเหล่านี้ให้ผลตอบแทนในระดับตราสารหนี้ เราก็จะรับความเสี่ยงในระดับตราสารหนี้ และแน่นอนว่าไม่ใช่ความเสี่ยงในระดับหุ้น"
บทสรุป
การนําเสนอของ Apollo ในงาน 2026 Wolfe Research Wealth Symposium แสดงให้เห็นถึงบริษัทที่เดิมพันว่า Private Markets จะกลายเป็นส่วนสําคัญมากขึ้นของก
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
