เมื่อวันพุธที่ 11 พ.ย. 2026 AtriCure (ATRC) ได้แถลงต่อนักลงทุนในงาน Stifel 2026 การดูแลสุขภาพ Conference ว่าเรื่องราวการเติบโตของบริษัทยังคงกว้างขวาง แม้จะให้แนวโน้มอย่างระมัดระวังสําหรับไตรมาสที่สี่ ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งในด้านการจัดการความเจ็บปวด ความคืบหน้าที่มั่นคงในการบําบัด left atrial appendage และตัวเร่งทางคลินิกที่กําลังจะเกิดขึ้นหลายรายการ พร้อมทั้งยอมรับถึงแรงกดดันระยะสั้นจากการขยายกําลังการผลิตและตลาด hybrid atrial fibrillation ที่ยังคงซบเซา
ประเด็นสําคัญ
- AtriCure รายงานว่ารายได้ไตรมาสที่สามของปี 2026 เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน นําโดยการเติบโต 33% ในด้านการจัดการความเจ็บปวด
- บริษัทให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 606 ล้านดอลลาร์ ถึง 610 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเติบโต 11% ถึง 14% และเป็นอัตราที่ช้าลงกว่าไตรมาสที่สาม โดยฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป็นความรอบคอบ ไม่ใช่สัญญาณของความอ่อนแอ
- ฝ่ายบริหารระบุว่า AtriCure กําลังมุ่งสู่อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วประมาณ 15% ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายปี 2028 ที่ 14% ขณะที่ยังคงลงทุนในการวิจัยและการขาย
- ตัวเร่งสําคัญสองประการในปี 2027 ได้แก่ การอ่านผลการทดลอง BoxX และการเปิดตัวตัวชี้วัดคุณภาพ STS สําหรับการดูแลภาวะหัวใจเต้นผิดจังหวะ
- บริษัทมองเห็นโอกาสการเติบโตระยะยาวในผลิตภัณฑ์การจัดการความเจ็บปวดและ left atrial appendage ในขณะที่ธุรกิจ hybrid AFib ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการนํา pulsed field ablation มาใช้
ผลประกอบการทางการเงิน
AtriCure รายงานว่ารายได้ไตรมาสที่สามของปี 2026 เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตในหลายธุรกิจ กลุ่มการจัดการความเจ็บปวดของบริษัทโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยรายได้เพิ่มขึ้น 33% ในไตรมาสนี้
- การเติบโตของรายได้ไตรมาสที่สาม 2026: 15%
- การเติบโตของการจัดการความเจ็บปวด: 33%
- รายได้จากข้อบ่งชี้การตัดแขนขา: 1.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม
สําหรับไตรมาสที่สี่ AtriCure ให้แนวโน้มรายได้อยู่ที่ 606 ล้านดอลลาร์ ถึง 610 ล้านดอลลาร์ ช่วงดังกล่าวหมายถึงการเติบโต 11% ถึง 14% หรือประมาณ 12.5% ที่จุดกึ่งกลาง บริษัทระบุว่าอัตราที่ช้าลงโดยนัยเมื่อเทียบกับไตรมาสที่สามสะท้อนถึงรูปแบบการให้แนวโน้มอย่างระมัดระวังตามปกติ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มความต้องการ
Angie Wirick ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าบริษัทชอบที่จะเผื่อพื้นที่สําหรับการทําผลงานเกินคาด "เมื่อเราให้แนวโน้มตัวเลข เราต้องการให้แน่ใจว่าเราสามารถไม่เพียงแค่ส่งมอบตัวเลขเหล่านั้น แต่ยังมีเส้นทางสู่การทําผลงานเกินคาด" เธอกล่าว
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังดําเนินการล่วงหน้ากว่าแผนรายได้ระยะยาวปี 2028 ที่ 750 ล้านดอลลาร์ และอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้ว 14% ที่จุดกึ่งกลางของแนวโน้มปี 2026 AtriCure กําลังดําเนินการที่อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วประมาณ 15% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวนั้นแล้ว
- อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วปี 2026: ประมาณ 15% ที่จุดกึ่งกลาง
- เป้าหมายอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วปี 2028: 14%
- เป้าหมายรายได้ปี 2028: 750 ล้านดอลลาร์
- แนวโน้มปัจจุบัน: ล่วงหน้ากว่าแผน
Wirick กล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างสมดุลระหว่างความสามารถในการทํากําไรและการลงทุน AtriCure ใช้กระแสเงินสดที่สร้างขึ้นเพื่อสนับสนุนการวิจัยและพัฒนาและขยายทีมขาย แทนที่จะมุ่งเน้นเฉพาะกําไรระยะสั้น
อัปเดตการดําเนินงาน
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจการจัดการความเจ็บปวดยังคงเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์การเติบโตที่ชัดเจนที่สุด บริษัทเน้นย้ําตลาดหลักสามแห่ง ได้แก่ การตัดแขนขา การผ่าตัดทรวงอก และ sternotomy
- ตลาดการตัดแขนขา: ประมาณ 1.85 แสนขั้นตอนต่อปี โดยมีการเติบโตในหลักหน่วยต่ํา
- ตลาดการผ่าตัดทรวงอก: ประมาณ 1.5 แสน ถึง 1.6 แสนขั้นตอนต่อปี โดยมีการเจาะตลาดประมาณ 25%
- ตลาด sternotomy: ประมาณ 2.5 แสนขั้นตอนต่อปี โดยมีการเจาะตลาดน้อยกว่า 10%
ในด้านการตัดแขนขา AtriCure กล่าวว่าการนําไปใช้ "ติดแน่นมาก" ภายในบัญชีลูกค้า หมายความว่าศัลยแพทย์ยังคงใช้ผลิตภัณฑ์ต่อไปหลังจากการทดลองเริ่มต้น บริษัทระบุว่าขั้นตอนต่อไปคือการขยายฐานลูกค้าและรวบรวมข้อมูลที่เผยแพร่ได้มากขึ้นในปี 2027
ในด้านการผ่าตัดทรวงอก ฝ่ายบริหารระบุว่าเวลาแช่แข็งที่สั้นลงของอุปกรณ์ cryoSPHERE MAX กําลังช่วยฟื้นความสนใจ บริษัทระบุว่าศูนย์มะเร็งชั้นนํากําลังเริ่มเร่งการนําไปใช้หลังจากช่วงทดลองที่ยาวนาน
โอกาสด้าน sternotomy เป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดในการจัดการความเจ็บปวด และฝ่ายบริหารระบุว่าอุปกรณ์ cryoSPHERE MAX กําลังช่วยปลดล็อกความต้องการที่ผลิตภัณฑ์รุ่นก่อนไม่สามารถเข้าถึงได้เนื่องจากข้อกังวลเรื่องเวลาในการทําหัตถการ AtriCure ระบุว่าใช้ทีมศัลยกรรมหัวใจทั้งสองเพื่อสร้างการรับรู้
บริษัทยังระบุว่าองค์กรการขายและคลินิกในสหรัฐฯ ของบริษัทมีพนักงานรวมประมาณ 350 คน ซึ่งรวมถึงประมาณ 200 คนในทีมบริการหัวใจ ประมาณ 40 คนใน hybrid AFib และที่เหลือในการจัดการความเจ็บปวด AtriCure วางแผนการขยายแบบค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะในด้านหัวใจ เพื่อรองรับโอกาส BoxX
- จํานวนพนักงานฝ่ายขายและคลินิกในสหรัฐฯ ทั้งหมด: ประมาณ 350 คน
- ทีมบริการหัวใจ: ประมาณ 200 คน
- ทีมธุรกิจ hybrid: ประมาณ 40 คน
- การเปลี่ยนแปลงที่วางแผนไว้: การปรับโครงสร้างพื้นที่แบบค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การเพิ่มทีมเป็นสองเท่าครั้งใหญ่
ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการให้ตัวแทนมุ่งเน้นมากขึ้นในบัญชีที่มีโอกาสสูง การครอบคลุมพื้นที่ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 20 บัญชีต่อตัวแทน และอาจเพิ่มขึ้นเมื่อ BoxX สร้างความต้องการมากขึ้น
ด้านการผลิต AtriCure ระบุว่ากําลังขยายโรงงานในวิทยาเขตองค์กรและเพิ่มกําลังการผลิตเป็นสองเท่าอย่างมีประสิทธิภาพ บริษัทระบุว่านี่คือปัจจัยลดทอนอัตรากําไรขั้นต้นระยะสั้นหลัก เนื่องจากพื้นที่ใหม่จะต้องใช้เวลาในการเติมเต็ม
Wirick กล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความต้องการในอนาคต "ปัจจัยลดทอนที่ใหญ่ที่สุดที่เราเผชิญเกี่ยวกับอัตรากําไรขั้นต้นคือการขยายโรงงานผลิตของเรา... เรามีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าในแนวโน้มของเราที่นี่ และต้องการให้แน่ใจว่าเราสามารถรองรับปริมาณที่เราคาดว่าจะสร้างในระยะยาว" เธอกล่าว
บริษัทยังระบุว่ากําลังเพิ่มการใช้จ่ายด้านการวิจัยและเร่งกําหนดเวลาโครงการ โดยใช้ความแข็งแกร่งของธุรกิจเพื่อลงทุนในผลิตภัณฑ์ในอนาคตอย่างก้าวร้าวมากขึ้น
กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน Left Atrial Appendage และการแข่งขัน
AtriCure ระบุว่าธุรกิจ left atrial appendage หรือ LAA ของบริษัทยังคงได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงผลิตภัณฑ์และโอกาสทางตลาดที่กว้างขวาง บริษัทกําลังเตรียมเปิดตัวคลิป FLEX-Mini ขนาด 30 มิลลิเมตรในช่วงปลายปี 2026 และคาดว่าจะมีอุปกรณ์ FLEX-Mini V ในช่วงปลายปี 2027
- คลิป FLEX-Mini ขนาด 30 มิลลิเมตร: ได้รับการอนุมัติจาก FDA แล้ว คาดว่าจะเปิดตัวในช่วงปลายปี 2026
- FLEX-Mini V: คาดว่าจะได้รับการอนุมัติจาก FDA และเปิดตัวในช่วงปลายปี 2027
- ตําแหน่งทางการแข่งขัน: AtriClip ยังคงรักษาข้อได้เปรียบด้านโปรไฟล์ที่เล็กที่สุด
ฝ่ายบริหารระบุว่าคลิปขนาด 30 มิลลิเมตรที่เล็กกว่าตอบสนองคําขอของศัลยแพทย์สําหรับขนาดที่ต่ํากว่าเส้นฐาน 35 มิลลิเมตรในปัจจุบัน ไม่คาดว่าจะเปิดกลุ่มผู้ป่วยใหม่ทั้งหมด แต่ควรปรับปรุงตัวเลือกขนาดและสนับสนุนการนําไปใช้
FLEX-Mini V มีวัตถุประสงค์เพื่อรวมการออกแบบแบบสไลด์ออนของ FLEX-V เข้ากับโปรไฟล์ที่เล็กกว่าของ FLEX-Mini Mike Carrel อธิบายว่าเป็นแนวทาง "ดีที่สุดของทั้งสองโลก"
AtriCure ยังได้กล่าวถึงการแข่งขันจากอุปกรณ์ Ecliptis ของ Edwards ซึ่งเข้าสู่ตลาดในปี 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่าการตอบสนองต่อการแข่งขันยังไม่เป็นปัจจัยลดทอนที่สําคัญจนถึงขณะนี้ และการเคลื่อนไหวของ Edwards อาจช่วยยืนยันตลาด
Carrel กล่าวว่า AtriCure ยังเชื่อว่าผลิตภัณฑ์และฐานหลักฐานของบริษัทให้ข้อได้เปรียบ เขากล่าวว่าความคาดหวังการเติบโตโดยฉันทามติของบริษัทสําหรับธุรกิจ LAA ในสหรัฐฯ ประมาณ 12% ยังคงสมเหตุสมผล เนื่องจากตัวขับเคลื่อนหลักคือการเจาะตลาด ไม่ใช่การสูญเสียส่วนแบ่งให้คู่แข่ง
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ของการประชุมกับตัวเร่งในปี 2027 เหตุการณ์ระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดคือการทดลอง BoxX ซึ่งลงทะเบียนครบแล้วและกําหนดนําเสนอข้อมูลภาวะหัวใจเต้นผิดจังหวะหลังการผ่าตัด 30 วันในเดือน พ.ค. 2027
AtriCure ระบุว่าการทดลองได้รับการออกแบบเพื่อทดสอบว่าแนวทางของบริษัทสามารถลดภาวะ AFib หลังการผ่าตัดในผู้ป่วยผ่าตัดหัวใจที่ไม่มี AFib พื้นฐานได้หรือไม่ ซึ่งเป็นกลุ่มประชากรที่บริษัทมองว่าเป็นพื้นที่การเติบโตใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่ากลุ่มควบคุมอาจแสดงอัตรา AFib 35% ถึง 55% ซึ่งน่าจะสูงกว่าที่ศัลยแพทย์หลายคนคาดไว้ เนื่องจากการศึกษาใช้เครื่องบันทึกวงจรแบบฝังเพื่อตรวจจับตอนต่างๆ อย่างระมัดระวังมากขึ้น
Carrel กล่าวว่าแม้แต่การลดลงสัมบูรณ์ 10% ก็เพียงพอที่จะเริ่มการสนทนาเรื่องการนําไปใช้ "เราเชื่อว่านั่นเพียงพอที่จะเริ่มการสนทนา... คุณควรลองและดูว่าในมือของคุณคุณสามารถเห็นการปรับปรุงที่ดียิ่งขึ้นกว่านั้นได้หรือไม่" เขากล่าว
- การอ่านข้อมูลหลักของ BoxX: พ.ค. 2027
- ผลกระทบที่คาดหวัง: ใหญ่กว่าตัวชี้วัดคุณภาพในปี 2027
- เกณฑ์ประสิทธิภาพขั้นต่ํา: การลดลงสัมบูรณ์ 10%
- สถานะการทดลอง: ลงทะเบียนครบภายในสิ้นปี 2026
ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวชี้วัดคุณภาพ STS สําหรับการดูแลภาวะหัวใจเต้นผิดจังหวะเป็นตัวขับเคลื่อนระยะยาวที่สําคัญอีกประการหนึ่ง ตัวชี้วัดจะถูกเปิดตัวเป็นขั้นตอน โดยเริ่มจากผู้ป่วยที่มีสิทธิ์ประมาณ 70% และในที่สุดจะมุ่งสู่การปฏิบัติตาม 90% ขึ้นไป
ในปี 2027 AtriCure คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยจากตัวชี้วัดคุณภาพ โดยส่วนใหญ่อยู่ในด้านการ ablation บริษัทระบุว่าผลกระทบที่ใหญ่กว่าควรเกิดขึ้นในปี 2028 และ 2029 เมื่อโรงพยาบาลและศัลยแพทย์ปรับตัวเข้ากับมาตรฐานใหม่
บริษัทยังระบุว่าตัวชี้วัดจะถูกติดตามทั้งในระดับศัลยแพทย์และระดับสถานที่ ซึ่งควรทําให้ง่ายขึ้นในการระบุผู้ที่มีค่าผิดปกติและส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวชี้วัดจะยังคงรวมกัน แทนที่จะแยก ablation และการจัดการ LAA ออกเป็นมาตรการแยกต่างหาก
เกี่ยวกับการทดลอง LEAPS AtriCure ระบุว่าการศึกษาลงทะเบียนครบแล้วด้วยผู้ป่วย 6,500 คน และกําลังดําเนินการล่วงหน้ากว่ากําหนด บริษัทบรรลุ 50% ของเหตุการณ์ในช่วงต้นปี 2026 และคาดว่าจะมี 75% ของเหตุการณ์ในปี 2028 โดยการอ่านผลครบ 469 เหตุการณ์น่าจะเกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์สําคัญนั้น
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจ hybrid AFib ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจาก pulsed field ablation คิดเป็น 85% ถึง 90% ของตลาดแล้ว Carrel กล่าวว่าบริษัทยังไม่พร้อมที่จะประกาศจุดต่ําสุดจนกว่าจะเห็นการเติบโตทั่วทั้งฐานลูกค้า แม้ว่าบางศูนย์จะแสดงการปรับปรุงด้วยการใช้โปรแกรม CONVERGE อย่างต่อเนื่อง
ด้านอัตรากําไร AtriCure ระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นปี 2027 อาจต่ํากว่าปี 2026 เนื่องจากการขยายกําลังการผลิต อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มอัตรากําไรระยะยาวยังคง "เป็นบวกมาก" เมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่มีสัดส่วนการขายที่ใหญ่ขึ้น
Wirick กล่าวว่าบริษัทอยู่ใน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
