เมื่อวันพุธที่ 11 พ.ย. 2026 Bread Financial (BFH) ได้ใช้เวที KBW Fintech Ecosystem Conference 2026 เพื่อนําเสนอเหตุผลโดยละเอียดว่าเหตุใดการฟื้นตัวของบริษัทจึงยังคงได้รับแรงหนุนอย่างต่อเนื่อง Perry Beberman รองประธานบริหารบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าบริษัทได้กลายเป็นผู้ปล่อยสินเชื่อที่มีวินัยมากขึ้นพร้อมการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่งกว่าเดิม แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนสินเชื่อ กฎระเบียบ และตลาดที่ยังคงมีความสงสัย
Beberman กล่าวว่า Bread Financial ได้ก้าวออกมาจากมรดกในฐานะ Alliance Data ไกลมากแล้ว และปัจจุบันดําเนินงานในฐานะบริษัทบริการทางการเงินที่มีความเฉพาะทางมากขึ้น เขาชี้ให้เห็นถึงการระดมทุนที่ดีขึ้น หนี้ที่ลดลง ผลการดําเนินงานด้านสินเชื่อที่ปรับตัวดีขึ้น และการผลักดันด้านเทคโนโลยีในวงกว้างขึ้น ในฐานะสัญญาณว่าบริษัทกําลังสร้างเส้นทางไปสู่เป้าหมายผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่จับต้องได้ในระดับกลางทศวรรษที่ 20
ประเด็นสําคัญ
- Bread Financial กล่าวว่าบริษัทกําลังคืบหน้าอย่างต่อเนื่องไปสู่ ROTCE ในระดับกลางทศวรรษที่ 20 โดยได้รับการสนับสนุนจากการสูญเสียที่ลดลง การระดมทุนที่ดีขึ้น และการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน
- บริษัทได้ชําระหนี้ไปแล้วมากกว่า 70% นับตั้งแต่ปี 2021 และเพิ่งระดมทุนได้ 335 ล้านดอลลาร์ในรูปแบบหุ้นบุริมสิทธิ์ บรรลุเป้าหมายเงินทุนบุริมสิทธิ์ที่ตั้งไว้
- ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการควบรวมธนาคารในเดลาแวร์และยูทาห์ ซึ่งเสร็จสิ้นโดยไม่มีเงื่อนไขจากหน่วยงานกํากับดูแล น่าจะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการระดมทุนและลดความซับซ้อนในการดําเนินงาน
- Bread Financial มุ่งเน้นพันธมิตรร้านค้าขนาดกลาง ไม่ใช่ร้านค้าขนาดใหญ่มาก และมองว่ากลยุทธ์นี้เป็นแหล่งของการปรับแต่งและการเติบโต
- Beberman เตือนว่าการกําหนดเพดาน APR ที่ 10% น่าจะลดการเข้าถึงสินเชื่อมากกว่าที่จะปรับปรุงความสามารถในการชําระหนี้
ผลการดําเนินงานทางการเงินและการเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน
Beberman กล่าวว่าบริษัทได้คืบหน้าอย่างมากในด้านงบดุลและโครงสร้างเงินทุนนับตั้งแต่เขาเข้าร่วมในปี 2021
- Bread Financial ได้ชําระภาระหนี้ไปแล้วมากกว่า 70%
- อัตราดอกเบี้ยตราสารหนี้อาวุโสปรับตัวดีขึ้น 300 basis points จากระดับที่บริษัทจ่ายในช่วงแรก
- บริษัทระดมทุนได้ 335 ล้านดอลลาร์ในรูปแบบหุ้นบุริมสิทธิ์ในเดือนล่าสุด บรรลุเป้าหมายหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ 300 ล้านดอลลาร์
- ปัจจุบัน Bread Financial ดําเนินงานด้วยอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ประเภทสามัญที่ 12% ถึง 13% ซึ่ง Beberman อธิบายว่าเป็นข้อจํากัดหลักในการใช้เงินทุน
- บริษัทคาดว่าการเปลี่ยนแปลง Basel III จะลดสินทรัพย์ถ่วงน้ําหนักความเสี่ยงลงประมาณ 10% ซึ่งอาจปลดปล่อยเงินทุน 200 ถึง 250 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารยังคงมุ่งเป้า ROTCE ในระดับกลางทศวรรษที่ 20 และกล่าวว่าความคืบหน้าเมื่อเทียบปีต่อปียังคงมองเห็นได้ชัดเจน
- อัตราส่วนประสิทธิภาพยังคงปรับตัวดีขึ้นเมื่อธุรกิจขยายตัว
- อัตราการสูญเสียกําลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย 6% โดยได้รับความช่วยเหลือจากการฟื้นตัวของสินเชื่อและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้น
Beberman กล่าวว่าแผนเงินทุนของบริษัทมีสามลําดับความสําคัญ ได้แก่ การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อแบบออร์แกนิก การลงทุนด้านเทคโนโลยี และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น เขากล่าวว่า Bread Financial มีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะดําเนินงานภายในช่วงเงินทุนที่ระบุไว้ในขณะที่ยังคงสนับสนุนการเติบโต
อัปเดตการดําเนินงาน
บริษัทกล่าวว่าการเติบโตของสินเชื่อและพันธมิตรใหม่ยังคงเป็นส่วนสําคัญของเรื่องราวการดําเนินงาน
- สินเชื่อคงค้าง ณ สิ้นงวดเติบโต 7% เมื่อเทียบปีต่อปี
- การเติบโตดังกล่าวช่วยเพิ่มอัตราการสูญเสียประมาณ 10 ถึง 20 basis points ผ่านผลของตัวส่วน
- Bread Financial กล่าวว่าได้ลงนามในพันธมิตรร้านค้าขนาดใหญ่และชนะดีลในกลุ่มเฟอร์นิเจอร์มากกว่าส่วนแบ่งที่ควรได้รับ หลังจากคู่แข่งรายหนึ่งถอนตัวออกไป
- บริษัทมุ่งเน้นพันธมิตรขนาดกลาง โดยทั่วไปคือผู้ที่มีขนาด 500 ล้านดอลลาร์ถึงหลายพันล้านดอลลาร์ แทนที่จะเป็นร้านค้าขนาดใหญ่มากที่มีมูลค่าเกิน 10,000 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแนวทางนี้ช่วยให้สามารถนําเสนอโซลูชันที่ปรับแต่งได้มากขึ้นและการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีที่มีเป้าหมายชัดเจนมากขึ้น
Beberman กล่าวว่าบริษัทไม่ได้พยายามบังคับให้พันธมิตรใช้แพลตฟอร์มมาตรฐาน แต่ต้องการนําเสนอโครงสร้างที่ยืดหยุ่นซึ่งเหมาะกับความต้องการของร้านค้าที่แตกต่างกัน เขากล่าวว่าความคล่องตัวนี้เป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่
การควบรวมธนาคารและกลยุทธ์การระดมทุน
หนึ่งในเหตุการณ์สําคัญในการดําเนินงานคือการควบรวมธนาคารในเดลาแวร์และยูทาห์ของ Bread Financial Beberman กล่าวว่าดีลดังกล่าวได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแลโดยไม่มีเงื่อนไข
- ธนาคารที่รวมกันควรช่วยลดความซับซ้อนในการดําเนินงานและสนับสนุนแพลตฟอร์มธนาคารขนาดใหญ่ขึ้น
- เงินฝากโดยตรงจากผู้บริโภคปัจจุบันคิดเป็น 50% ของส่วนผสมการระดมทุน
- ฝ่ายบริหารมองเห็นเส้นทางในการเพิ่มสัดส่วนดังกล่าวเป็น 60% ถึง 70% ซึ่งจะสร้างโปรไฟล์การระดมทุนที่ใกล้เคียงกับคู่แข่งมากขึ้น
- การควบรวมยังให้บริษัทเข้าถึงแพลตฟอร์มหลักทรัพย์ที่มีสินทรัพย์ค้ําประกันได้กว้างขึ้น ซึ่งก่อนหน้านี้จํากัดอยู่เฉพาะนิติบุคคลในเดลาแวร์
- เมื่อธนาคารรวมกันแล้ว เหรัญญิกสามารถใช้เครื่องมือการระดมทุนได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นทั่วทั้งธุรกิจ
Beberman กล่าวว่าการรวมธนาคารช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฐานการระดมทุนระยะยาวของบริษัทและสนับสนุนประสิทธิภาพเงินทุนในอนาคต
เทคโนโลยี การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และ AI
Beberman กล่าวว่า Bread Financial ยังคงลงทุนในชุดเทคโนโลยีของตนและไม่มองว่าแพลตฟอร์มปัจจุบันเสร็จสมบูรณ์แล้ว
- บริษัทได้ขยาย Bread Pay ด้วยผลิตภัณฑ์สินเชื่อแบบยืดหยุ่นสําหรับลูกค้า Home Depot ที่อนุญาตให้มีระยะเวลาเบิกถอน 6 เดือนก่อนแปลงเป็นสินเชื่อผ่อนชําระ
- พันธมิตร Bread Pay รายอื่นๆ ได้แก่ Vivint และ Cricket Wireless
- ฝ่ายบริหารมุ่งเน้นการปล่อยสินเชื่อแบบผ่อนชําระมากกว่ากลยุทธ์ super-app ในวงกว้าง
- Bread Financial กําลังทํางานร่วมกับ AWS, Google และรายอื่นๆ เกี่ยวกับเครื่องมือ agentic commerce
- Beberman กล่าวว่าการลงทุนเหล่านี้เป็นการป้องกัน มุ่งเป้าเพื่อให้แน่ใจว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทยังคงค้นพบได้และใช้งานได้ในสภาพแวดล้อมค้าปลีกที่ขับเคลื่อนด้วย AI
- เขากล่าวว่า agentic commerce ไม่น่าจะขยายการใช้จ่ายรวมของผู้บริโภค แต่อาจเปลี่ยนแปลงสถานที่และวิธีการซื้อสินค้า
- การฉ้อโกงและการยืนยันตัวตนถูกอธิบายว่าเป็นประเด็นสําคัญเมื่อธุรกรรมที่ขับเคลื่อนด้วย AI เติบโตขึ้น
Beberman กล่าวว่าบริษัทจําเป็นต้องก้าวทันการเปลี่ยนแปลงด้านเทคโนโลยีเพื่อปกป้องตําแหน่งของตนกับร้านค้าและผู้บริโภค
การจัดการแบ่งปันรายรับ
การจัดการแบ่งปันรายรับ หรือ RSA กําลังกลายเป็นส่วนสําคัญมากขึ้นของโปรไฟล์รายได้ของ Bread Financial
- RSA แตกต่างกันตามพันธมิตรแบรนด์โดยขึ้นอยู่กับเป้าหมายและความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของแต่ละพันธมิตร
- บริษัทอธิบายโครงสร้างหลักสามแบบ ได้แก่ เปอร์เซ็นต์ของยอดขายสินเชื่อ การแบ่งปันกําไร และโมเดลผสม
- ฝ่ายบริหารกล่าวว่าชอบโมเดลผสมเพราะช่วยให้ทั้งสองฝ่ายมีเป้าหมายร่วมกันในด้านการเติบโตของยอดขายสินเชื่อและคุณภาพสินเชื่อ
- Beberman กล่าวว่า RSA จะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติเมื่อบริษัทชนะดีลมากขึ้นและมีกําไรมากขึ้น
- เขากล่าวว่าการเติบโตนี้ถูกรวมอยู่ในเส้นทางไปสู่ ROTCE ระดับกลางทศวรรษที่ 20 แล้ว
เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่าบริษัทต้องการแบ่งปันผลประโยชน์กับพันธมิตรแบรนด์ในขณะที่ยังคงรักษาความสอดคล้องทางเศรษฐกิจ
แนวโน้มผู้บริโภคและคุณภาพสินเชื่อ
Beberman กล่าวว่าผู้บริโภคยังคงมีความยืดหยุ่นแม้จะเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อและต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น
- เขากล่าวว่าความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานยังคงเป็นปัจจัยสําคัญที่สุดสําหรับคุณภาพสินเชื่อ
- ผู้บริโภคกําลังปรับพฤติกรรมโดยลดการรับประทานอาหารในร้านแบบเต็มรูปแบบ คงการใช้จ่ายในร้านอาหารแบบ fast-casual เปลี่ยนแผนการเดินทาง และเปลี่ยนไปใช้แบรนด์ที่มีราคาต่ํากว่า
- เขากล่าวว่าบริษัทให้บริการกลุ่มคนอเมริกันชั้นกลางมากกว่ากลุ่มรายได้ต่ําสุด ซึ่งทําให้ได้รับผลกระทบโดยตรงจากแรงกดดันเงินเฟ้อน้อยกว่า
- ฝ่ายบริหารเห็นหลักฐานต่อเนื่องว่าผู้บริโภคสามารถตัดสินใจเลือกการใช้จ่ายได้เมื่อสภาวะแวดล้อมเปลี่ยนแปลง
เขายังกล่าวด้วยว่าการเติบโตของสินเชื่อ 7% ของบริษัทแสดงให้เห็นว่าไม่ได้สูญเสียส่วนแบ่งอย่างมีนัยสําคัญให้กับผู้ให้บริการ buy-now-pay-later เขาอธิบายว่าบริษัทเหล่านั้นกําลังสร้างชั้นแนวนอนใหม่ระหว่างลูกค้าที่ใช้บัตรเดบิตและลูกค้าที่มีคุณสมบัติสินเชื่อ แทนที่จะแทนที่ผลิตภัณฑ์ของ Bread Financial โดยตรง
แนวโน้มในอนาคต
Beberman กล่าวว่าแผนระยะยาวของบริษัทอาศัยองค์ประกอบสําคัญสามประการ ได้แก่ การเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน อัตราการสูญเสียที่ดีขึ้น และการขยายขนาดอย่างต่อเนื่อง
- เขากล่าวว่าโครงสร้างเงินทุนได้รับการปรับปรุงแล้ว
- อัตราการสูญเสียยังคงเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย 6%
- การ Scaling ธุรกิจควรสนับสนุนประสิทธิภาพที่ดีขึ้นและผลตอบแทนที่สูงขึ้น
- เขากล่าวว่าความเสี่ยงจากการเติบโตของพอร์ตใหม่ไม่ใช่ข้อกังวลหลัก เนื่องจากการเติบโตยังคงอยู่ในระดับกลางถึงสูงของหลักเดียว และแนวโน้มสินเชื่อกําลังดีขึ้น
- ฝ่ายบริหารเชื่อว่าไม่ห่างไกลจากการบรรลุเป้าหมาย ROTCE ระดับกลางทศวรรษที่ 20
- คาดว่าความคืบหน้ารายไตรมาสในแต่ละองค์ประกอบสําคัญทั้งสามจะดําเนินต่อไป
ในด้านกฎระเบียบ Beberman กล่าวว่าบริษัทกําลังพิจารณาการขอใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติในช่วงเวลาสองปี เขากล่าวว่าใบอนุญาตดังกล่าวจะเป็นการป้องกันเป็นหลัก ช่วยลดการเปิดรับกฎเกณฑ์ที่แตกต่างกันในแต่ละรัฐ แทนที่จะเปิดสายธุรกิจใหม่
เขากล่าวว่า Bread Financial ได้รวบรวมทีมผู้นําที่มีประสบการณ์ในสถาบันที่อยู่ภายใต้การกํากับดูแลของ Federal Reserve และ OCC ซึ่งจะสนับสนุนการยื่นขอในอนาคตหากบริษัทตัดสินใจดําเนินการ
กฎระเบียบและเพดาน APR
Beberman กล่าวว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันได้ใช้แนวทางที่สมดุลมากขึ้นต่อกฎระเบียบเมื่อเทียบกับรัฐบาลชุดก่อน และเขาอธิบายว่า Basel III การขอใบอนุญาต OCC และการมีส่วนร่วมกับ Consumer Financial Protection Bureau สามารถดําเนินการได้ง่ายขึ้น
- เขากล่าวว่าบริษัทชื่นชมโทนการกํากับดูแลที่ลงโทษน้อยลง
- เขาโต้แย้งว่าการกําหนดเพดาน APR ที่ 10% จะลดการเข้าถึงสินเชื่อมากกว่าที่จะปรับปรุงความสามารถในการชําระหนี้
- เขากล่าวว่าปัญหาที่แท้จริงคือความสามารถในการชําระหนี้ในวงกว้าง รวมถึงที่อยู่อาศัย ยา และค่าใช้จ่ายครัวเรือนอื่นๆ
- ในมุมมองของเขา การกําหนดเพดานที่เข้มงวดจะผลักดันผู้กู้จํานวนมากไปสู่ระบบธนาคารเงา
- เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมจําเป็นต้องอธิบายเศรษฐศาสตร์การปล่อยสินเชื่อให้กับผู้立法ได้ดีขึ้น
Beberman ยังกล่าวด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในการเลือกตั้งกลางเทอมไม่ใช่เรื่องผิดปกติและควรมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของวงจรปกติ
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ระหว่างการตอบคําถาม Beberman กล่าวถึงช่องว่างระหว่างความเชื่อมั่นภายในของ Bread Financial และประมาณการรายได้ของตลา
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
