เมื่อวันพุธที่ 11 พฤศจิกายน 2026 Labcorp (LH) ได้ใช้เวที UBS Global Healthcare Conference เพื่อเน้นย้ําถึงผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สาม และวาระเชิงกลยุทธ์ที่คึกคักยิ่งขึ้น บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปีหลังจากรายงานการเติบโตในวงกว้าง พร้อมทั้งชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์การชําระเงินของสหรัฐฯ ในปี 2027
ประเด็นสําคัญ
- Labcorp รายงานว่ารายรับในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 7% โดยกําไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) เพิ่มขึ้น 14.5% และอัตรากําไรขยายตัว 60 basis points
- ธุรกิจบริการห้องปฏิบัติการกลาง (Central Lab Services) โดดเด่นที่สุด ด้วยการเติบโตแบบ Organic Constant Currency ที่ 11.3% และอัตราส่วน Book-to-Bill ที่ 1.13
- รายรับ Organic ของธุรกิจวินิจฉัยโรค (Diagnostics) เติบโต 4.4% ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของปริมาณการซื้อขายและสัดส่วนการทดสอบเฉพาะทางที่เพิ่มขึ้น
- บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 ขึ้น 65 ล้านดอลลาร์ และปรับเพิ่ม Adjusted EPS ขึ้น $0.18
- Labcorp วางแผน 3 ปี สําหรับปี 2027 ถึง 2029 พร้อมเตือนว่า PAMA อาจลดรายรับและกําไรจากการดําเนินงานในปี 2027 ราว 125 ล้านดอลลาร์ก่อนการชดเชย
ผลประกอบการทางการเงิน
Julia Wang ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า Labcorp มีผลการดําเนินงาน "ที่แข็งแกร่ง" ในไตรมาสที่สาม โดยรายรับเพิ่มขึ้น 7% อัตรากําไรเพิ่มขึ้น 60 basis points และ Adjusted EPS เพิ่มขึ้น 14.5%
- การเติบโตของรายรับ: 7%
- การขยายตัวของอัตรากําไร: 60 basis points
- การเติบโตของ Adjusted EPS: 14.5%
- การปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี: 65 ล้านดอลลาร์ในรายรับ และ $0.18 ใน Adjusted EPS
บริษัทระบุว่าผลประกอบการในไตรมาสนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของทั้งธุรกิจห้องปฏิบัติการกลางและธุรกิจวินิจฉัยโรค ฝ่ายบริหารยังปรับเพิ่มแนวโน้มห้องปฏิบัติการกลางปี 2026 เป็นการเติบโตของรายรับ Organic Constant Currency ในระดับ High Single-Digit สําหรับทั้งปี
บริการห้องปฏิบัติการกลาง: เครื่องยนต์หลักของการเติบโต
Labcorp ระบุว่าธุรกิจบริการห้องปฏิบัติการกลางเป็นจุดเด่นที่ชัดเจนที่สุดในไตรมาสนี้ รายรับเติบโต 11.3% บนพื้นฐาน Organic Constant Currency เพิ่มขึ้นจาก 7.5% ในไตรมาสก่อนหน้า
- การเติบโต Organic Constant Currency ในไตรมาส 3: 11.3%
- การเติบโตในไตรมาสก่อนหน้า: 7.5%
- การเติบโตสะสมตั้งแต่ต้นปีถึงไตรมาส 3: ประมาณ 8%
- อัตราส่วน Book-to-Bill: 1.13 ในไตรมาสนี้ และ 1.10 บนพื้นฐาน 12 เดือนย้อนหลัง
Wang กล่าวว่าการเติบโตดังกล่าวขับเคลื่อนหลักจากความต้องการพื้นฐาน ไม่ใช่เพียงแค่ช่วงเวลาเริ่มต้นการศึกษาชั่วคราว เธอกล่าวว่าการเริ่มต้นการศึกษาที่เร่งขึ้นช่วยได้ แต่ไม่ใช่เหตุผลหลักของการปรับปรุง และยังกล่าวอีกว่าการเติบโตมีความกว้างขวางครอบคลุมกลุ่มลูกค้าต่างๆ และสอดคล้องกับกลยุทธ์การทดสอบเฉพาะทางของ Labcorp
บริษัทระบุว่าการจองบริการในแผนกฉุกเฉินก็กําลังปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน ซึ่งเป็นสัญญาณเพิ่มเติมของโมเมนตัมในธุรกิจนี้
ธุรกิจวินิจฉัยโรค: การเติบโตที่มั่นคงและส่วนผสมที่ดีขึ้น
ธุรกิจวินิจฉัยโรคของ Labcorp รายงานการเติบโตของรายรับ Organic ที่ 4.4% ในไตรมาสนี้ โดย 3.1% มาจากปริมาณการซื้อขาย และ 1.3% มาจากราคาและส่วนผสม
- การเติบโตของรายรับ Organic: 4.4%
- ส่วนที่มาจากปริมาณการซื้อขาย: 3.1%
- ส่วนที่มาจากราคาและส่วนผสม: 1.3%
- การเติบโตของปริมาณการซื้อขาย Organic ในสามไตรมาสแรกของปี 2026: ประมาณ 2%
Wang กล่าวว่าการแบ่งสัดส่วนระหว่างปริมาณการซื้อขายและส่วนผสมของราคาในแต่ละไตรมาสอาจมีความผันผวนในธุรกิจที่ซับซ้อน เธอกล่าวว่าแนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นบวก โดยจํานวนการทดสอบต่อการเข้ารับบริการยังคงเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ช่วงหลัง COVID
การทดสอบเฉพาะทาง (Esoteric Testing) ปัจจุบันคิดเป็น 42% ของรายรับธุรกิจวินิจฉัยโรค เพิ่มขึ้นจาก 38% ในไตรมาสแรกของปี 2024 Labcorp ระบุว่าธุรกิจ Esoteric มียอดขายอยู่ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์
สี่สาขาเฉพาะทางของบริษัทแสดงให้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2025:
- สุขภาพสตรี: อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CAGR) 10%
- มะเร็งวิทยา: 15%
- โรคภูมิต้านทานตนเอง: 15%
- ประสาทวิทยา: 25%
Labcorp ระบุว่าธุรกิจวินิจฉัยโรคมีการทดสอบประมาณ 6,500 รายการ และให้บริการการทดสอบประมาณ 750 ล้านรายการต่อปี ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการทดสอบเพิ่มเติมที่ทํากําไรได้มากที่สุดคือการทดสอบที่เพิ่มเข้าไปในการเข้ารับบริการที่มีอยู่แล้ว เนื่องจากใช้โครงสร้างพื้นฐานการเก็บตัวอย่างและการขนส่งเดิมเป็นส่วนใหญ่
อัปเดตการดําเนินงานและปัจจัยเชิงโครงสร้าง
ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงจํานวนการทดสอบต่อการเข้ารับบริการเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่ชั่วคราว โดยชี้ให้เห็นถึงเหตุผลทั้งในระดับตลาดและระดับบริษัท
- ประชากรสูงอายุ
- ความชุกของโรคที่สูงขึ้น
- การให้ความสําคัญกับสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีมากขึ้น
- นวัตกรรมการวินิจฉัยโรค
- การเป็นพันธมิตรและการดําเนินการทดสอบเฉพาะทางของ Labcorp
Wang กล่าวว่าบริษัทคาดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อไปอีกหลายปี เธอยังกล่าวอีกว่า Labcorp ประสบความสําเร็จในการแยกสัญญาเชิงพาณิชย์ส่วนใหญ่ออกจากตารางค่าธรรมเนียม CMS ซึ่งควรช่วยจํากัดผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงการชําระเงินคืน
สัญญาบุคคลที่สามบางส่วนอาจยังคงได้รับผลกระทบหาก PAMA ถูกนํามาใช้ แต่ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลกระทบควรอยู่ในระดับที่จัดการได้
แนวโน้มในอนาคต
Labcorp วางแนวโน้ม 3 ปีสําหรับปี 2027 ถึง 2029 ที่เรียกร้องให้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องและการปรับปรุงอัตรากําไร
- การเติบโตของรายรับ Organic ของบริษัทโดยรวม: 3.5% ถึง 5.5%
- การเติบโตของรายรับ Organic ของธุรกิจวินิจฉัยโรค: 2.5% ถึง 4.5%
- ส่วนที่มาจากการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A): 1.5% ถึง 2.5%
- การขยายตัวของอัตรากําไรที่คาดหวังภายในสิ้นปี 2029: 75 ถึง 150 basis points
Wang กล่าวว่าบริษัทคาดว่าการเติบโตของปริมาณการซื้อขายในธุรกิจวินิจฉัยโรคจะแซงหน้าส่วนผสมของราคาเล็กน้อยในระยะยาว ในขณะที่การทดสอบเฉพาะทางและการเป็นพันธมิตรยังคงสนับสนุนการเติบโตที่สูงกว่าตลาด เธอยังกล่าวอีกว่าส่วนที่มาจาก M&A ของ Labcorp เฉลี่ยอยู่ที่ 2.4% ของการเติบโตของรายรับในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งอยู่ที่ระดับสูงสุดของช่วงเป้าหมาย
สําหรับปี 2026 บริษัทระบุว่าบริการห้องปฏิบัติการกลางควรให้การเติบโตของรายรับ Organic Constant Currency ในระดับ High Single-Digit สําหรับทั้งปี
PAMA และความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
ความเสี่ยงที่ชัดเจนที่สุดที่หารือในการประชุมคือ PAMA ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงการชําระเงินคืนที่อาจมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มกราคม 2027 Labcorp ระบุว่าผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอยู่ที่ประมาณ 125 ล้านดอลลาร์ในรายรับและกําไรจากการดําเนินงานปรับปรุงก่อนการชดเชย
- ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นในปี 2027: ประมาณ 125 ล้านดอลลาร์
- สัดส่วนของรายรับรวมของบริษัท: น้อยกว่า 1% เล็กน้อย
- วันที่นํามาใช้ที่คาดการณ์: 1 มกราคม 2027
Wang กล่าวว่าบริษัทยังคงคาดหวังการขยายตัวของอัตรากําไร 75 ถึง 150 basis points ภายในสิ้นปี 2029 แต่เพิ่มเติมว่าปี 2027 จะยากขึ้นหาก PAMA ถูกนํามาใช้ตามที่ออกแบบไว้ เธอกล่าวว่า Labcorp มีหลายวิธีในการชดเชยแรงกดดัน:
- การเติบโตอย่างต่อเนื่องที่สูงกว่าตลาดในธุรกิจวินิจฉัยโรค
- ความแข็งแกร่งในบริการห้องปฏิบัติการกลาง
- ท่อส่ง M&A ที่แข็งแกร่ง
- การขยายการประหยัดประสิทธิภาพจากโครงการ LaunchPad
Labcorp เพิ่มเป้าหมายการประหยัดรายปีของ LaunchPad เป็น 125 ล้านดอลลาร์ ถึง 150 ล้านดอลลาร์ เริ่มตั้งแต่ปี 2027 เพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมที่ 100 ล้านดอลลาร์ ถึง 125 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่า AI, หุ่นยนต์ และการอัปเกรดเทคโนโลยีอื่นๆ เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามนี้
ฝ่ายบริหารกล่าวว่า RESULTS Act ยังคงเป็นทางออกระยะยาวที่ต้องการ แต่เส้นทางของมันขึ้นอยู่กับการประเมินของ Congressional Budget Office Labcorp กล่าวว่ากําลังดําเนินการสนับสนุนผ่านสมาคมการค้าและเตรียมพร้อมสําหรับหลายสถานการณ์
กลยุทธ์ M&A: ดีลใหม่สามรายการและท่อส่งที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น
Labcorp ระบุว่าเพิ่งประกาศการซื้อกิจการสามรายการที่ควรสนับสนุนแผนการเติบโต
- BioReference: ประมาณ 722 ล้านดอลลาร์เป็นเงินสด บวกกับ Earn-out ที่ผูกกับรายรับจากการทดสอบ 4Kscore
- ธุรกิจการทดสอบสุขภาพสตรีก่อนคลอดของ Myriad Genetics ชื่อ FirstGene
- Millennium
บริษัทระบุว่าดีล BioReference คาดว่าจะปิดในช่วงกลางปี 2027 และควรเพิ่มรายรับประมาณ 215 ล้านดอลลาร์ในปีแรก Labcorp ยังระบุอีกว่าธุรกิจควรมีอัตรากําไรจากการดําเนินงานสูงกว่าค่าเฉลี่ยของธุรกิจวินิจฉัยโรคเล็กน้อย และมีส่วนช่วยประมาณ $0.15 ใน Adjusted EPS ในปีแรกหลังจากหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดรวมถึงดอกเบี้ย
ฝ่ายบริหารกล่าวว่ารู้จักธุรกิจ BioReference เป็นอย่างดีเนื่องจากธุรกรรมความร่วมมือก่อนหน้าสองรายการที่เสร็จสิ้นในปี 2024 และ 2025 และยังเห็นโอกาสในการประหยัดต้นทุนอย่างมีนัยสําคัญจากการรวมศูนย์บริการผู้ป่วย
Labcorp ระบุว่าท่อส่ง M&A ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีความสนใจอย่างต่อเนื่องในดีลกับโรงพยาบาล บริษัทกล่าวว่าธุรกรรมที่ประกาศทั้งสามรายการควรมีส่วนช่วยอย่างมีนัยสําคัญต่อแนวโน้มการเติบโตของรายรับจาก M&A ที่ 1.5% ถึง 2.5% แม้ว่าส่วนที่มาในปี 2027 จะขึ้นอยู่กับระยะเวลาการปิดดีล
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ นักลงทุนกดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับความยั่งยืนของการเติบโตของห้องปฏิบัติการกลาง ส่วนผสมระหว่างปริมาณการซื้อขายและราคาในธุรกิจวินิจฉัยโรค และผลกระทบที่น่าจะเกิดขึ้นจาก PAMA
- การเติบโตของห้องปฏิบัติการกลาง: Wang กล่าวว่าการเติบโต 11.3% ขับเคลื่อนหลักจากความต้องการ ไม่ใช่เพียงแค่ช่วงเวลาเริ่มต้นการศึกษา และตัวเลข 8% สะสมตั้งแต่ต้นปีเป็นแนวทางที่ดีกว่าการดูเพียงไตรมาสเดียว
- ส่วนผสมของธุรกิจวินิจฉัยโรค: เธอกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขายเป็น 3.1% และการมีส่วนช่วยของส่วนผสมราคาที่ช้าลงที่ 1.3% เป็นความผันผวนปกติในธุรกิจที่ซับซ้อน
- การทดสอบ Esoteric: เธอกล่าวว่า Labcorp ไม่ได้กําหนดเพดานสําหรับส่วนผสม และประโยชน์ด้านอัตรากําไรมาจากการดึงการทดสอบเพิ่มเติมผ่านการเข้ารับบริการที่มีอยู่
- จํานวนการทดสอบต่อการเข้ารับบริการ: เธอกล่าวว่าแนวโน้มเป็นเชิงโครงสร้างและน่าจะดําเนินต่อไป โดยได้รับการสนับสนุนจากทั้งแรงตลาดและกลยุทธ์ของ Labcorp เอง
- PAMA: เธอกล่าวว่าบริษัทกําลังติดตามอัตรา CMS ขั้นสุดท้าย และมองว่าผลกระทบอยู่ในระดับที่จัดการได้ แม้ว่าจะทําให้การขยายตัวของอัตรากําไรในปี 2027 ซับซ้อนขึ้น
Wang ยังกล่าวอีกว่าบริษัทไม่เชื่อว่า PAMA จะเปลี่ยนแปลงพลังการทํากําไรระยะยาวของธุรกิจ
สําหรับผู้อ่านที่ต้องการรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มของบริษัท การซื้อกิจการ และความเสี่ยงด้านการชําระเงินคืน โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
