วันพุธที่ 11 พฤศจิกายน 2026 — KORU Medical (KRMD) ใช้เวที MedTech, Diagnostics and Digital Health & Services Forum ของ Canaccord Genuity เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ยังคงพึ่งพาตลาดหลักเพียงแห่งเดียวเป็นส่วนใหญ่ ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังได้รับแรงขับเคลื่อนในด้านการส่งยาอิมมูโนโกลบูลิน ขยายตลาดต่างประเทศ และเตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ ขณะเดียวกันก็รับมือกับความเสี่ยงตามปกติในด้านระยะเวลาการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแล การดําเนินงานของพันธมิตร และการยอมรับการบําบัดรูปแบบใหม่
ประเด็นสําคัญ
- KORU ระบุว่ารายรับไตรมาสที่สามของปี 2024 เพิ่มขึ้น 11% จากไตรมาสก่อนหน้า และบันทึก EBITDA เป็นบวกเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน
- บริษัทปรับขึ้นขอบล่างของประมาณการรายรับทั้งปี 2024 เป็น 48 ล้านดอลลาร์ ถึง 48.5 ล้านดอลลาร์
- มากกว่า 90% ของธุรกิจยังคงมาจากผู้ป่วยอิมมูโนโกลบูลิน แต่ฝ่ายบริหารกําลังผลักดันเข้าสู่กลุ่มโรคหายาก โรคไต และมะเร็งวิทยา
- KORU ระบุว่ามีผู้ป่วยที่ใช้งานระบบ Freedom Infusion System อยู่ประมาณ 6 หมื่นราย และมีส่วนแบ่งตลาดต่างประเทศประมาณ 20%
- ฝ่ายบริหารมองว่าระดับรายรับ 50 ล้านดอลลาร์ เป็นหมุดหมายสําคัญที่อาจสนับสนุนการสร้างกระแสเงินสดที่รวดเร็วขึ้นและการนํากลับมาลงทุนใหม่
ผลประกอบการทางการเงิน
KORU ระบุว่าไตรมาสที่สามของปี 2024 แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนที่ต่อเนื่องในธุรกิจหลักและวินัยในการดําเนินงานที่ดีขึ้น
- รายรับเติบโต 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า
- บริษัทบันทึก EBITDA เป็นบวกเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน
- ประมาณการรายรับทั้งปี 2024 ถูกปรับขึ้นที่ขอบล่างเป็น 48 ล้านดอลลาร์ ถึง 48.5 ล้านดอลลาร์
- อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 65% และฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะรักษาระดับนี้ไว้ได้
- ภาระเงินสดสําหรับปี 2024 คาดว่าจะน้อยกว่า 1 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความสามารถในการทํากําไรควรจะดําเนินต่อไปในปี 2025
Tom Adams ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าบริษัทกําลังเริ่มสร้างกระแสเงินสดและมีเป้าหมายที่จะเพิ่มรายรับเป็นสองเท่าเป็น 100 ล้านดอลลาร์ ในช่วงสามปีข้างหน้า เขากล่าวว่าธุรกิจดําเนินการด้วยการจัดสรรทุนอย่างมีวินัย รวมถึงการใช้จ่ายอย่างคัดสรรในด้านการวิจัยและพัฒนา รวมถึงการขายและการตลาด
ธุรกิจหลักและตําแหน่งทางการตลาด
Adam Kalbermatten ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทยังคงยึดโยงกับแฟรนไชส์อิมมูโนโกลบูลินเป็นหลัก ซึ่งให้บริการผู้ป่วยที่ต้องการการรักษาด้วยตนเองรายสัปดาห์หรือรายเดือน
- มากกว่า 90% ของธุรกิจ KORU สนับสนุนผู้ป่วยอิมมูโนโกลบูลิน
- บริษัทระบุว่ามีผู้ป่วยที่ใช้งาน KORU Freedom Infusion System อยู่ประมาณ 6 หมื่นราย
- รายรับมีลักษณะเกิดซ้ําเนื่องจากผู้ป่วยมักอยู่ในการบําบัดเป็นระยะเวลานาน
- การเติบโตในประเทศอยู่ในระดับกลางทศวรรษ สูงกว่าอัตราการเติบโตประจําปีของตลาดที่ 8% ถึง 10%
Kalbermatten กล่าวว่า KORU เห็นโอกาสในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ เขากล่าวว่าส่วนแบ่งตลาดในประเทศอยู่ที่ประมาณ 60% ถึง 70% หรือสูงกว่า ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดต่างประเทศอยู่ที่ประมาณ 20% ซึ่งยังมีศักยภาพที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์อีกมาก
ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน
บริษัทอธิบายถึงขั้นตอนต่างๆ ที่ดําเนินการในไตรมาสที่สามเพื่อขยายการเข้าถึงเกินกว่าธุรกิจหลัก
- KORU ลงนามข้อตกลงการจัดจําหน่ายสองฉบับ ฉบับหนึ่งกับพันธมิตรในยุโรปและอีกฉบับครอบคลุมแอฟริกา
- พันธมิตรในยุโรปดําเนินธุรกิจค้าส่งยา ร้านขายยา และการดูแลสุขภาพที่บ้าน
- ข้อตกลงในแอฟริกาเปิดการเข้าถึงตลาดที่ยังไม่เคยให้บริการมาก่อน
- ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทดําเนินงานทั้งในตลาดประมูลและตลาดแข่งขัน
ในตลาดประมูล บริษัทเภสัชกรรมจะเสนอราคาสําหรับธุรกิจในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์เฉพาะ และผู้ให้บริการอุปกรณ์จะถูกรวมอยู่ในสัญญาที่ได้รับ ในตลาดแข่งขัน KORU ทํางานร่วมกับร้านขายยา บริษัทดูแลสุขภาพที่บ้าน และผู้ค้าส่งทีละบัญชี
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถชนะในยุโรปได้ โดยอ้างถึงกรณีก่อนหน้าที่บริษัทช่วยพลิกตลาดยุโรปรายใหญ่ภายใน 12 ถึง 18 เดือนหลังจากที่พันธมิตรด้านเภสัชกรรมชนะการประมูล
การขยายการบําบัดและไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์
KORU ระบุว่ากําลังพยายามก้าวพ้นจากการบําบัดด้วยอิมมูโนโกลบูลินและเข้าสู่ด้านอื่นๆ ที่การส่งยาใต้ผิวหนังอาจเป็นประโยชน์
- ร้านขายยาเฉพาะทางสามแห่งเสร็จสิ้นการประเมินทางคลินิกและเลือกระบบของ KORU สําหรับ RYSTIGGO ของ UCB ในไตรมาสที่สาม
- RYSTIGGO คาดว่าจะมีส่วนสนับสนุนรายรับรวมประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ ในช่วงหลายปีข้างหน้า
- ยาดังกล่าวใช้ในคลินิกให้ยาแบบผู้ป่วยนอกและการให้ยาที่บ้านโดยมีบุคลากรทางการแพทย์สนับสนุน
- บริษัทระบุว่านี่คือหลักฐานของการขยายตัวเกินกว่าธุรกิจหลัก
ฝ่ายบริหารยังได้หารือเกี่ยวกับไปป์ไลน์ที่กว้างขึ้นร่วมกับพันธมิตรด้านเภสัชกรรม:
- การบําบัดด้วยการทดแทนเอนไซม์ที่อยู่ในการทดลองระยะที่ III คาดว่าจะถึงขั้นตอนการนําออกสู่ตลาดในปี 2028 ถึง 2029
- สินทรัพย์ด้านโรคไตที่อยู่ในการทดลองระยะที่ II/III คาดว่าจะถึงขั้นตอนการนําออกสู่ตลาดในปี 2030 ถึง 2031 หากการพัฒนาประสบความสําเร็จ
- บริษัทระบุว่าได้ดําเนินการตามขอบเขตงานเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนการขยายตลาดต่างประเทศสําหรับโปรแกรมโรคไต
ในด้านมะเร็งวิทยา KORU ระบุว่าได้เปลี่ยนกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาด บริษัทเคยพิจารณา PHESGO ในตอนแรก แต่ปัจจุบันมองว่าตัวเลือกโมเลกุลอื่นเป็นเส้นทางที่แข็งแกร่งกว่า ฝ่ายบริหารระบุว่าควรจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมในช่วงครึ่งแรกของปี 2027
การพัฒนาผลิตภัณฑ์และงานด้านกฎระเบียบ
KORU ยังได้อัปเดตข้อมูลเกี่ยวกับ Freedom360 ซึ่งเป็น Platform ปั๊มใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ป่วยในการส่งยาใต้ผิวหนัง
- การตรวจสอบการออกแบบและการพัฒนาผลิตภัณฑ์เสร็จสมบูรณ์แล้ว
- บริษัทคาดว่าจะยื่นขอการรับรอง 510(k) ภายในประมาณหนึ่งเดือน
- ปั๊มได้รับการออกแบบเพื่อแจ้งเตือนเมื่อสิ้นสุดการให้ยา
- ยังได้รับการออกแบบให้ทํางานร่วมกับรูปแบบกระบอกฉีดยาที่บรรจุล่วงหน้าหลายรูปแบบ
- ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์นี้ขจัดความจําเป็นในการถ่ายยาด้วยมือจากขวดยาไปยังรูปแบบกระบอกฉีดยาหลายรูปแบบ
บริษัทระบุว่าข้อเสนอแนะในช่วงแรกเป็นไปในเชิงบวก บริษัทวางแผนการประเมินทางคลินิกสําหรับการบําบัดด้วยอิมมูโนโกลบูลินในปี 2027 หลังจากได้รับการอนุมัติในสหรัฐฯ โดยจะมีการเปิดตัวในต่างประเทศตามมาเมื่อผลิตภัณฑ์ได้รับการยอมรับในตลาดสหรัฐฯ แล้ว
ประเด็นสําคัญจากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้กลับมาพูดถึงหัวข้อหลายประเด็นที่ปรากฏตลอดการนําเสนอ
- Kalbermatten กล่าวว่าบริษัทกําลังเติบโตในระดับกลางทศวรรษและทําเช่นนี้มาหลายปีแล้ว
- เขากล่าวว่ากลยุทธ์ของ KORU สร้างขึ้นบนสามเสาหลัก ได้แก่ การขยายธุรกิจอิมมูโนโกลบูลินหลัก การเพิ่มการบําบัดที่ได้รับการอนุมัติบนฉลากมากขึ้น และการส่งเสริมการบริหารยาด้วยตนเองในพื้นที่โรคต่างๆ มากขึ้น
- เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมในวงกว้างไปสู่การส่งยาใต้ผิวหนังและการดูแลสุขภาพที่บ้านสนับสนุนโมเดลของบริษัท
- เขากล่าวว่าบริษัทไม่ได้ให้แนวทางทางการเงินเฉพาะสําหรับปี 2027
ฝ่ายบริหารยังอธิบายความแตกต่างระหว่างประเภทตลาดของบริษัท ในตลาดประมูล การเติบโตอาจมาในก้อนใหญ่เมื่อพันธมิตรด้านเภสัชกรรมชนะพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ ในตลาดแข่งขัน การเติบโตจะค่อยเป็นค่อยไปและทีละบัญชี
เกี่ยวกับ RYSTIGGO ฝ่ายบริหารระบุว่ายายังอยู่ในช่วงการเติบโตระยะแรก แต่เป็นสัญญาณสําคัญว่า KORU สามารถสนับสนุนมากกว่าหนึ่งด้านการรักษา บริษัทระบุว่าร้านขายยาเฉพาะทางสามแห่งที่เลือกระบบของบริษัทเป็นแบบจําลองที่มีประโยชน์สําหรับการขยายตัวในอนาคต รวมถึงความเป็นไปได้ที่คล้ายกันในด้านมะเร็งวิทยาหากยาจํานวนมากขึ้นเคลื่อนไปสู่การบริหารยาที่บ้าน
แนวโน้มเชิงกลยุทธ์
KORU ระบุว่ามองว่าธุรกิจอยู่ที่จุดเปลี่ยน ฝ่ายบริหารระบุว่าการผ่านระดับรายรับ 50 ล้านดอลลาร์ จะมีความสําคัญเพราะอาจเร่งการสร้างกระแสเงินสดและสร้างพื้นที่มากขึ้นสําหรับการนํากลับมาลงทุนใหม่
- บริษัทต้องการเพิ่มรายรับเป็นสองเท่าเป็น 100 ล้านดอลลาร์ ในช่วงสามปีข้างหน้า
- บริษัทวางแผนที่จะใช้จ่ายอย่างคัดสรรในด้านการวิจัยและความพยายามด้านการขาย
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการได้รับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งจากการลงทุนเหล่านั้น
- บริษัทคาดว่าการเติบโตจะมาจากผู้ป่วยรายใหม่ การขยายตลาดต่างประเทศ และการบําบัดรูปแบบใหม่
ในปัจจุบัน KORU ยังคงเป็นบริษัทอุปกรณ์การแพทย์ขนาดเล็กที่มีฐานรายรับกระจุกตัว แต่ฝ่ายบริหารใช้เวทีดังกล่าวเพื่อโต้แย้งว่าธุรกิจกําลังเคลื่อนตัวจากการเป็นเรื่องราวของผลิตภัณฑ์เดียวไปสู่ Platform ที่กว้างขึ้นซึ่งผูกโยงกับการเปลี่ยนแปลงระยะยาวจากศูนย์ให้ยาทางหลอดเลือดดําไปสู่การดูแลที่บ้าน
ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบันทึกการสนทนาฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอภิปรายและความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
