วันอังคารที่ 10 พฤศจิกายน 2026 — Ralliant (RAL) ใช้เวที Baird 2026 Global Industrial Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการโฟกัส การปรับปรุงอัตรากําไร และการเติบโตแบบคัดสรร ขณะเดียวกันก็ยอมรับถึงแรงกดดันจากห่วงโซ่อุปทานและเงินเฟ้อที่ยังคงดําเนินอยู่ บริษัทเทคโนโลยีความแม่นยําแห่งนี้ระบุว่าปีแรกในฐานะบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์กําลังดําเนินไปตามเป้าหมายการเติบโตของรายได้และกําไรที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการในกลุ่มกลาโหม การทดสอบและวัดผล และสาธารณูปโภค
ประเด็นสําคัญ
- Ralliant คาดการณ์การเติบโตของรายได้ที่ 13% ถึง 14% ในปี 2026 การขยายตัวของอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้ว 350 basis points และการเติบโตของ EPS ที่ 50%
- กลุ่มธุรกิจกลาโหมและอวกาศคิดเป็น 18% ของรายได้และกําลังเข้าใกล้ 20% โดยมี backlog คําสั่งซื้อที่แน่นอนมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์
- ธุรกิจการทดสอบและวัดผลกําลังเผชิญกับการฟื้นตัวตามวัฏจักร ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะต่อเนื่องไปถึงปี 2027 โดยได้รับแรงหนุนจากโครงสร้างพื้นฐาน AI และการใช้จ่ายด้านศูนย์ข้อมูล
- ธุรกิจสาธารณูปโภคบันทึกอัตราส่วน book-to-bill สูงสุดในไตรมาสที่สาม โดยความต้องการปรับตัวดีขึ้นหลังจากข้อจํากัดด้านอุปทานในช่วงครึ่งแรกของปี
- Ralliant ระบุว่าได้คืนเงินประมาณ 50% ของกระแสเงินสดอิสระให้แก่ผู้ถือหุ้น และขณะนี้กําลังเพิ่มการซื้อกิจการขนาดเล็กเข้าในแผนการจัดสรรเงินทุน
สารเชิงกลยุทธ์: โฟกัสหลังการแยกตัว
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Tami Newcombe กล่าวว่า Ralliant ใช้เวลา 16 เดือนนับตั้งแต่แยกตัวออกจากบริษัทแม่ขนาดใหญ่ในการปรับพอร์ตโฟลิโอให้มุ่งเน้นสามด้าน ได้แก่ เซ็นเซอร์ความแม่นยํา ระบบความปลอดภัยความแม่นยํา และเครื่องมือวัดความแม่นยําที่เกี่ยวข้องกับอิเล็กทรอนิกส์ เธอกล่าวว่าบริษัทมุ่งเป้าไปที่ตลาดที่มีการเติบโตเชิงโครงสร้าง ซึ่งผลิตภัณฑ์ของบริษัทสามารถตั้งราคาพรีเมียมได้จากความแม่นยํา ความน่าเชื่อถือ และความปลอดภัย
Newcombe อธิบายบริษัทว่าเป็น "บริษัทเทคโนโลยีอุตสาหกรรมที่มุ่งเน้นการเติบโต" ที่ให้บริการแก่วิศวกร นักวิทยาศาสตร์ นักนวัตกรรม และช่างเทคนิคทั่วโลก เธอกล่าวว่าเป้าหมายหลักนับตั้งแต่การแยกตัวคือการโฟกัส โดยมีระบบธุรกิจที่เป็นหนึ่งเดียวและแนวทางการขายเชิงเทคนิคร่วมกันในบริษัทในเครือ
- Ralliant เสร็จสิ้นการแยกตัวในช่วงกลางปี 2025 และขณะนี้ดําเนินงานในฐานะบริษัทจดทะเบียนอิสระ
- บริษัทระบุว่าพอร์ตโฟลิโอสอดคล้องกับกลุ่มกลาโหม การตรวจจับและติดตามโครงข่ายไฟฟ้า และนวัตกรรมฮาร์ดแวร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI
- ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจได้รับการจัดระเบียบเพื่อสนับสนุนลูกค้าด้วยการขายเชิงเทคนิคเฉพาะทางและวิศวกรรมการประยุกต์ใช้
ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้ม
Ralliant ระบุว่ากําลังดําเนินไปตามเป้าหมายสําหรับปีแรกในฐานะบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง ฝ่ายบริหารให้แนวโน้มการเติบโตสองหลักและการขยายตัวของอัตรากําไร พร้อมชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของกําไรจากวินัยการดําเนินงานและการเพิ่มผลผลิต
- แนวโน้มการเติบโตของรายได้ปี 2026: 13% ถึง 14%
- การขยายตัวของอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้ว: 350 basis points
- การเติบโตของ EPS: 50% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กลุ่มเซ็นเซอร์และระบบความปลอดภัย: ประมาณ 60% ของรายได้บริษัท
- อัตรากําไร EBITDA ของกลุ่มเซ็นเซอร์และระบบความปลอดภัย: 28% ถึง 29% ในปี 2026 โดยมีแนวโน้มที่ชัดเจนในระดับเดียวกันสําหรับปี 2027
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจกลาโหมในปัจจุบันมีอัตรากําไรอยู่ในระดับใกล้เคียงค่าเฉลี่ยของบริษัท ซึ่งอยู่ในช่วงกลางถึงสูงของตัวเลขสองหลัก ซึ่งอาจทําให้อัตรากําไรที่สูงกว่าของกลุ่มเซ็นเซอร์และระบบความปลอดภัยถูกเจือจาง อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดว่าอัตรากําไรจะปรับตัวดีขึ้นในระยะยาว เมื่อโปรแกรมกลาโหมใหม่ขยายตัวและสัญญาในรูปแบบเชิงพาณิชย์มากขึ้นเริ่มมีผลบังคับใช้
ธุรกิจกลาโหม: backlog เพิ่มขึ้นและข้อตกลงกรอบงานเปลี่ยนเป็นคําสั่งซื้อ
กลุ่มกลาโหมและอวกาศยังคงเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญที่สุดของ Ralliant กลุ่มนี้คิดเป็น 18% ของรายได้และกําลังเข้าใกล้ 20% ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ บริษัทกล่าวว่ามี backlog มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ในกลุ่มนี้ และ backlog ดังกล่าวประกอบด้วยคําสั่งซื้อที่แน่นอนมากขึ้น แทนที่จะเป็นโครงสร้างสัญญาเบื้องต้น
Newcombe กล่าวว่าก่อนหน้านี้บริษัทได้หารือเกี่ยวกับข้อตกลงกรอบงานเจ็ดปีที่ยังไม่ได้กําหนดรายละเอียดครบถ้วน เธอกล่าวว่าข้อตกลงเหล่านั้นกําลังเปลี่ยนเป็นคําสั่งซื้อที่แน่นอนในปีแรกและถูกนับรวมใน backlog แล้ว
- ข้อตกลงกรอบงานกลาโหมขยายไปถึงปี 2035
- ข้อตกลงหลายฉบับเริ่มต้นในรูปแบบสัญญาที่ยังไม่ได้กําหนดรายละเอียด หรือ UCAs
- Ralliant ระบุว่าการเปลี่ยนเป็นคําสั่งซื้อที่แน่นอนนั้นมองเห็นได้ใน backlog แล้ว
- บริษัทต้องประสานงานกับซัพพลายเออร์มากกว่า 100 รายเพื่อจัดการระยะเวลาและการส่งมอบ
ฝ่ายบริหารระบุว่าสามปัจจัยจะกําหนดความเร็วในการแปลง backlog กลาโหมเป็นรายได้ ได้แก่ การประสานงานกับซัพพลายเออร์ ความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน และประสิทธิภาพของฐานการผลิต บริษัทกล่าวว่าไม่ต้องการกลายเป็นคอขวดในห่วงโซ่อุปทานของลูกค้า
Ralliant ยังเน้นย้ําถึงการแปลงสภาพโรงงานที่จะสร้างศูนย์อิเล็กทรอนิกส์สําหรับธุรกิจกลาโหม โดยคาดว่าสถานที่ดังกล่าวจะถึงการผลิตที่ได้รับการรับรองเต็มรูปแบบในต้นปี 2028 และอาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนผลประกอบการเพิ่มเติมหลังจากนั้น
Newcombe กล่าวว่าโอกาสที่น่าตื่นเต้นที่สุดในกลุ่มกลาโหมอาจมาจากโปรแกรมรุ่นถัดไป เช่น อาวุธราคาประหยัดจํานวนมากและกระสุนต้นทุนต่ํา เธอกล่าวว่าโปรแกรมเหล่านี้อาจมีปริมาณสูงกว่าโปรแกรมขีปนาวุธแบบดั้งเดิม 10 ถึง 20 เท่า แม้ว่าจะมีมูลค่าเนื้อหาต่อหน่วยที่ต่ํากว่า เธอเสริมว่ารัฐบาลได้เปลี่ยนไปสู่รูปแบบดั้งเดิมมากขึ้นพร้อมกรอบการควบคุม และ Ralliant กําลังลงทุนด้าน R&D บางส่วนเพื่อสนับสนุนแนวทางเชิงพาณิชย์มากขึ้นซึ่งอาจช่วยปรับปรุงอัตรากําไร
การทดสอบและวัดผล: การฟื้นตัวตามวัฏจักรและผลิตภัณฑ์ใหม่
Ralliant ระบุว่าธุรกิจการทดสอบและวัดผลอยู่ในช่วงการฟื้นตัวตามวัฏจักรที่แข็งแกร่ง และฝ่ายบริหารคาดว่าโมเมนตัมจะต่อเนื่องไปถึงปี 2027 บริษัทกล่าวว่าแนวโน้มได้รับการสนับสนุนจาก backlog สินค้าคงคลังในช่องทางจัดจําหน่าย ช่องทางการขาย และอัตราการปิดการขาย ซึ่งทั้งหมดชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่ต่อเนื่อง
ธุรกิจยังได้รับประโยชน์จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในไตรมาสที่สาม Tektronix เปิดตัวผลิตภัณฑ์หลักสามรายการ รวมถึงตระกูลออสซิลโลสโคปใหม่ที่มีออสซิลโลสโคป 25 กิกะเฮิรตซ์ 8 ช่องสัญญาณ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นครั้งแรกของโลก บริษัทยังเปิดตัว Tek Intelligence ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ช่วยให้วิศวกรสามารถสื่อสารกับเครื่องมือ AI และเข้าถึงความรู้ด้านการประยุกต์ใช้ผ่านอินเทอร์เฟซออสซิลโลสโคป
- Tektronix เปิดตัวผลิตภัณฑ์หลักสามรายการในไตรมาสที่สาม
- ตระกูลออสซิลโลสโคปใหม่รวมถึงรุ่น 25 กิกะเฮิรตซ์ 8 ช่องสัญญาณ
- Tek Intelligence เชื่อมโยงวิศวกรกับเครื่องมือ AI และความรู้ด้านการประยุกต์ใช้
- ฝ่ายบริหารระบุว่าวัฏจักรมีระยะมองเห็นล่วงหน้าเพิ่มขึ้นประมาณ 90 วันจากเดิม
Ralliant กล่าวว่าวัฏจักรนี้กว้างกว่าการฟื้นตัวอย่างง่าย โดยชี้ให้เห็นถึงการใช้จ่ายเชิงโครงสร้างด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ศูนย์ข้อมูล และการปรับปรุงประสิทธิภาพอิเล็กทรอนิกส์กําลัง บริษัทกล่าวว่าแบรนด์ของตน รวมถึง Keithley และ EA Elektro-Automatik ได้รับการวางตําแหน่งรอบอิเล็กทรอนิกส์กําลังสําหรับเซลล์เชื้อเพลิง ระบบแบตเตอรี่ และการประยุกต์ใช้ด้านพลังงาน
EA Elektro-Automatik ซึ่งถูกเพิ่มเข้ามาในพอร์ตโฟลิโอ ได้เปลี่ยนจากการมุ่งเน้นยานยนต์ไฟฟ้า 80% ถึง 90% ไปสู่ระบบกักเก็บพลังงานสําหรับลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรม การผลิต โครงข่ายสาธารณูปโภค และกลุ่มอวกาศและกลาโหม ขณะที่ Keithley กําลังเปลี่ยนจากเครื่องมือแบบตั้งโต๊ะไปสู่ระบบโมดูลาร์สําหรับการทดสอบอัตโนมัติ รวมถึงโมดูลใหม่สําหรับการทดสอบการผลิตและออปติคัลทรานซีฟเวอร์
ฝ่ายบริหารยังกล่าวว่ามีโอกาส greenfield ในกลุ่มหุ่นยนต์ AI Newcombe กล่าวว่ามีบริษัทหุ่นยนต์สตาร์ทอัพประมาณ 100 ถึง 150 แห่งในซิลิคอนวัลเลย์เพียงแห่งเดียว ซึ่งสร้างความต้องการใหม่แทนที่จะแย่งส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่ง
ธุรกิจสาธารณูปโภค: ความต้องการปรับตัวดีขึ้นหลังข้อจํากัดด้านอุปทาน
ธุรกิจสาธารณูปโภคแสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสที่สาม หลังจากข้อจํากัดด้านอุปทานในช่วงครึ่งแรกของปี ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจบันทึกอัตราส่วน book-to-bill สูงสุด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความต้องการกําลังดําเนินไปเกินกว่าอุปทาน
Ralliant อธิบายถึงสามช่องทางสู่ตลาดในธุรกิจสาธารณูปโภค ได้แก่ ผู้ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า การขายตรงให้แก่บริษัทสาธารณูปโภค และบริษัท hyperscaler ที่สร้างแผนงานสาธารณูปโภคสําหรับศูนย์ข้อมูล backlog ส่วนใหญ่ในปัจจุบันมาจากสองช่องทางแรก โอกาสจาก hyperscaler ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังไม่ปรากฏใน backlog
- ข้อจํากัดด้านอุปทานในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 คลายตัวในไตรมาสที่สาม
- ความต้องการเร่งตัวขึ้นและ book-to-bill ถึงระดับสูงสุด
- ตลาดต่างประเทศคิดเป็นประมาณ 90% ของการเติบโต
- ความต้องการในสหรัฐฯ และยุโรปเชื่อมโยงกับการฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐาน
ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจควรจะให้การเติบโตในระดับสูงของตัวเลขหลักเดียวในช่วงสองปีข้างหน้า แม้จะไม่ได้สมมติว่าจะมีการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ บริษัทยังพยายามเพิ่มเนื้อหาต่อหม้อแปลงโดยการนําเซ็นเซอร์เสริมเข้าสู่รายการอ้างอิงและขยายธุรกิจการปรับปรุงซ่อมแซม
อัตรากําไร ผลผลิต และการจัดการห่วงโซ่อุปทาน
Ralliant ระบุว่าโปรแกรม Enterprise Productivity Program ดําเนินไปเร็วกว่ากําหนดและกําลังสร้างการปรับปรุงอัตรากําไรเชิงโครงสร้างแล้ว โปรแกรมนี้รายงานตรงต่อ CEO และได้รับการทบทวนทุกสองสัปดาห์ในการประชุมสี่ชั่วโมง
ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงที่ใหญ่ที่สุดจนถึงขณะนี้มาจากการปรับปรุงสัญญาและการรวมศูนย์ฟังก์ชันองค์กร สวัสดิการ Health บริการไอที บริการกฎหมาย และบริการจ้างเหมาช่วงล้วนได้รับการตรวจสอบเพื่อประหยัดค่าใช้จ่าย ขณะนี้กฎหมาย ทรัพยากรบุคคล และไอทีดําเนินงานในฐานะศูนย์ความเป็นเลิศที่ให้บริการแก่บริษัทในเครือ
- เป้าหมายผลผลิตบางส่วนของปี 2027 ได้บรรลุแล้ว
- มีการระบุงานในไปป์ไลน์เพิ่มเติมสําหรับปี 2028
- บริษัทระบุว่าการปรับปรุงเหล่านี้มีลักษณะเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่ชั่วคราว
- ประสิทธิภาพการผลิต การเพิ่มกะงาน และการปรับปรุงระบบยังช่วยเพิ่มอัตรากําไรด้วย
ในขณะเดียวกัน ฝ่ายบริหารระบุว่าห่วงโซ่อุปทานยังคงผันผวน Newcombe อธิบายสภาพแวดล้อมว่าเป็นแบบ "whack-a-mole" โดยไม่มีปัญหาเดียวที่โดดเด่นเป็นข้อจํากัดในการเข้าสู่ไตรมาสที่สี่ บริษัทระบุว่าได้ลงทุนล่วงหน้าในชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ แต่ยังคงต้องบริหารจัดการเงินเฟ้อและการแย่งชิงการจัดสรรทั่วทั้งฐานซัพพลายเออร์อย่างแข็งขัน
การจัดสรรเงินทุนและแผนการซื้อกิจการ
Ralliant ระบุว่ามีวินัยในการจัดสรรเงินทุนนับตั้งแต่เป็นบริษัทจดทะเบียน ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณ 50% ของกระแสเงินสดอิสระถูกนําไปคืนให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล บริษัทระบุว่าได้ซื้อหุ้นคืนในราคาเฉลี่ย
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
