เมื่อวันอังคารที่ 10 พ.ย. 2026 Lincoln International (LCLN) ได้ใช้เวที BMO ตลาดทุน 2026 Financials Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโตในหลายด้าน แต่ยังคงเผชิญกับการฟื้นตัวของตลาดที่ไม่สม่ําเสมอ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Rob Brown กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการจ้างงานที่แข็งแกร่งขึ้น แพลตฟอร์มการประเมินมูลค่าที่ขยายตัว และการรวมกิจการ MarshBerry ในขณะที่ตลาด M&A โดยรวมฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป
Brown อธิบายสภาพแวดล้อมปัจจุบันว่าเป็นช่วงของความก้าวหน้าที่มั่นคง มากกว่าการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เขากล่าวว่าผู้ขายมีความมั่นใจมากขึ้น ผู้สนับสนุนกําลังดําเนินการตามรอบกองทุน และผู้ซื้อเริ่มเต็มใจที่จะแก้ไขปัญหาด้านการตรวจสอบสถานะมากขึ้น แต่เขายังไม่ถึงกับเรียกสถานการณ์นี้ว่าเป็นช่วงบูมของดีลอย่างเต็มตัว
ประเด็นสําคัญ
- Lincoln กล่าวว่าได้เพิ่มจํานวน Managing Director มากที่สุดในช่วงเวลา Two ปีใดๆ ในประวัติศาสตร์ของบริษัท โดยมีความต้องการจ้างงานที่ระบุไว้แล้วประมาณ 75% ที่ได้รับการเติมเต็ม
- บริษัทเรียกการซื้อกิจการ MarshBerry ว่าเป็นความสําเร็จ "10 เต็ม 10" และกล่าวว่าดีลดังกล่าวกําลังสร้างประโยชน์จากการขายข้ามสายผลิตภัณฑ์และการขยายตัวในระดับนานาชาติแล้ว
- การประเมินมูลค่า กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต คิดเป็น 80% ของรายได้จากการประเมินมูลค่า โดยสินเชื่อเอกชนเป็นสินทรัพย์ประเภทที่ใหญ่ที่สุดในธุรกิจนั้น
- Brown กล่าวว่าตลาด M&A กําลังละลายอย่างช้าๆ โดยเฉพาะในภาคส่วน อุตสาหกรรม และบริการธุรกิจ มากกว่าที่จะฟื้นตัวพร้อมกันทั้งหมดในคราวเดียว
- Lincoln มองว่าพลังงาน การให้คําปรึกษากองทุนเอกชน และการให้คําปรึกษาด้านทุน เป็นโอกาสเติบโตในอนาคตที่สําคัญ
การวางตําแหน่งเชิงกลยุทธ์และวัฒนธรรมองค์กร
Brown กล่าวว่าผลการดําเนินงานระยะยาวของ Lincoln ขึ้นอยู่กับแนวทางที่มีเจตนาชัดเจนต่อวัฒนธรรมองค์กรและการทํางานร่วมกันทั่วทั้งบริษัท เขากล่าวว่าบริษัทกําหนดวัฒนธรรมในระดับละเอียด วัดผลในระดับโลก และบริหารจัดการทั้งในระดับท้องถิ่นและระดับองค์กร
- Lincoln พยายามดําเนินงานในฐานะ "บริษัทเดียว" ไม่ใช่หน่วยธุรกิจแยกกัน
- บริษัทใช้โมเดลค่าตอบแทนที่ 50% ของรายได้สําหรับผู้สร้างรายได้อาวุโสผูกติดกับรายได้ และอีก 50% เป็นดุลยพินิจตามตัวชี้วัดผลการดําเนินงานหลัก
- ค่าตอบแทนตามดุลยพินิจนั้นรวมถึงการประเมินจากเพื่อนร่วมงาน Managing Director คนอื่นๆ โดยมีการทํางานร่วมกันและพฤติกรรมต่อองค์กรโดยรวมเป็นส่วนหนึ่งของการประเมิน
- ทุกๆ Two ปี Lincoln จะจัดประชุม Managing Director ระดับโลก รวมถึงคู่สมรส เพื่อสร้างความสัมพันธ์ทั่วทั้งแพลตฟอร์ม
- Brown กล่าวว่าลูกค้าคาดหวังแนวคิดที่ดีที่สุดจากทั้งองค์กร ไม่ใช่แค่สํานักงานเดียวหรือกลุ่มผลิตภัณฑ์เดียว
เขากล่าวว่าวัฒนธรรมนี้เป็นศูนย์กลางของการเติบโตของบริษัทในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และยังคงเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ในอนาคต
ผลประกอบการทางการเงินและโครงสร้างธุรกิจ
ธุรกิจการประเมินมูลค่าของ Lincoln กลายเป็นหนึ่งในเครื่องยนต์รายได้ประจําที่สําคัญที่สุดในขณะนี้ Brown กล่าวว่าการประเมินมูลค่า กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน คิดเป็น 80% ของรายได้จากการประเมินมูลค่า ในขณะที่งานให้ความเห็นและที่ปรึกษาคณะกรรมการคิดเป็น 20% ที่เหลือ
- สินเชื่อเอกชนคิดเป็นประมาณสองในสามของธุรกิจการประเมินมูลค่า
- ภายในสินเชื่อเอกชน การให้กู้ยืมโดยตรงคิดเป็นประมาณสองในสามของส่วนนี้
- หนึ่งในสามที่เหลือของงานประเมินมูลค่าครอบคลุมหุ้นเอกชนและสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ
- มากกว่าหนึ่งในสามของการประเมินมูลค่าขณะนี้ดําเนินการบ่อยกว่ารายไตรมาส และสัดส่วนนั้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- การประเมินมูลค่า กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ได้รับแรงขับเคลื่อนจากสามปัจจัย ได้แก่ การได้ลูกค้าใหม่ บริการที่มากขึ้นต่อลูกค้า และการประเมินมูลค่าที่บ่อยขึ้น
Brown กล่าวว่าบริษัทประเมินมูลค่าประมาณหนึ่งในสามของการซื้อกิจการแบบ leveraged buyout ทุกรายการใน สหรัฐอเมริกา เขายังกล่าวอีกว่าธุรกิจกําลังขยายตัวในระดับนานาชาติ โดยเฉพาะใน ลอนดอน และ ยุโรป ซึ่งความต้องการกําลังเพิ่มขึ้น
เขาเสริมว่ารายได้ต่อ Managing Director และรายได้ต่อพนักงานต่างก็เพิ่มขึ้น โดยได้รับความช่วยเหลือจากคุณภาพบุคลากรที่สูงขึ้นและการลงทุนในแพลตฟอร์ม
การรวมกิจการ MarshBerry
การซื้อกิจการ MarshBerry ของ Lincoln ในเดือน ต.ค. 2023 ยังคงเป็นส่วนสําคัญของเรื่องราวของบริษัท Brown กล่าวว่าวันครบรอบหนึ่งปีได้รับการเฉลิมฉลองในวันฮาโลวีน และอธิบายดีลนี้ว่าเป็นการซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Lincoln
- MarshBerry มีประวัติ 40 ปีในธุรกิจนายหน้าประกันภัยและการบริหารความมั่งคั่ง
- ธุรกิจนี้มุ่งเน้นเกือบทั้งหมดไปที่เจ้าของเอกชน ในขณะที่ Lincoln นําความสัมพันธ์กับหุ้นเอกชนมาด้วย
- Brown กล่าวว่าการรวมกิจการได้สร้างผลประโยชน์ร่วมกันแล้วในสองวิธีหลัก ได้แก่ ความเชี่ยวชาญของ MarshBerry ถูกนํามาใช้กับลูกค้าหุ้นเอกชนของ Lincoln และแพลตฟอร์ม ยุโรป ของ Lincoln กําลังช่วย MarshBerry ขยายตัวในต่างประเทศ
- ดีลนี้ยังช่วยดึงดูด Managing Director ใหม่ในด้านการเงินเฉพาะทางและการชําระเงินที่อาจไม่ได้เข้าร่วมหากไม่มีดีลนี้
- Brown กล่าวว่าบทเรียนที่สําคัญที่สุดคือความจําเป็นในการวางแผนการรวมกิจการอย่างละเอียดทั้งก่อนและหลังการปิดดีล
เขาเรียกการซื้อกิจการนี้ว่าเป็นความสําเร็จ "10 เต็ม 10" จนถึงขณะนี้ และกล่าวว่าความเข้ากันได้ทางวัฒนธรรมเป็นสิ่งสําคัญ ในมุมมองของเขา ทั้งกรณีเชิงพาณิชย์และกรณีเชิงวัฒนธรรมต่างแข็งแกร่งขึ้นเมื่อบริษัททั้งสองได้รู้จักกันมากขึ้น
การจ้างงาน Managing Director และกลยุทธ์ด้านบุคลากร
Lincoln ใช้เวลาปี 2024 และ 2025 ในการเร่งจ้างงานอย่างเข้มข้น Brown กล่าวว่าบริษัทได้รับ Managing Director มากที่สุดในช่วงเวลา Two ปีใดๆ ในประวัติศาสตร์ ครอบคลุมทุกภูมิภาค ผลิตภัณฑ์ และกลุ่มอุตสาหกรรม
- ประมาณ 75% ของความต้องการจ้างงานที่บริษัทระบุไว้ได้รับการเติมเต็ม
- ประมาณ 20% ของกลุ่ม Managing Director ใหม่อยู่ก้าวหน้ากว่ากําหนดในการสร้างรายได้
- ประมาณ 60% กําลังดําเนินไปตามระยะเวลาปกติสองถึงสามปี
- ประมาณ 20% ล้าหลังกําหนดหรือได้ออกจากบริษัทไปแล้ว
- เกือบ 20% ของงานในมือปัจจุบันผูกติดกับกลุ่มที่จ้างในปี 2024-2025
Brown กล่าวว่ากลยุทธ์นี้สะท้อนบทเรียนจากภาวะถดถอยในปี 2001 นั่นคือการจ้างบุคลากรอาวุโสเมื่อตลาดอ่อนแอหรือทรงตัว เขากล่าวว่า Lincoln ใช้แนวทางที่คล้ายกันในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008-2009
เขายังกล่าวอีกว่าการจ้างงานชะลอตัวลงในปี 2025 เนื่องจากการแข่งขันเพื่อผู้สมัครชั้นนําเพิ่มขึ้นและผู้มีแนวโน้มที่แข็งแกร่งหลายคนได้ย้ายไปแล้ว แม้กระนั้น เขากล่าวว่าบริษัทยังคงสร้างสมดุลระหว่างการจ้างงานจากภายนอกกับการเลื่อนตําแหน่งภายในสู่ Managing Director
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของธุรกิจประเมินมูลค่า
Brown กล่าวว่าธุรกิจประเมินมูลค่าได้รับประโยชน์จากแนวโน้มระยะยาวหลายประการ รวมถึงกฎระเบียบ การจ้างภายนอก และการเติบโตของตลาดเอกชน เขากล่าวว่าธุรกิจนี้สร้างขึ้นเพื่อขยายขนาดและกําลังมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านเทคโนโลยี
- การได้ลูกค้าใหม่ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญ
- ลูกค้าที่มีอยู่กําลังใช้บริการมากขึ้นเมื่อพวกเขาระดมทุนใหม่
- การประเมินมูลค่าดําเนินการบ่อยขึ้น รวมถึงรายเดือน รายสัปดาห์ และรายวันในบางกรณี
- เงินทุน Retail และความมั่งคั่งที่ไหลเข้าสู่กองทุนเอกชนกําลังเพิ่มความต้องการการกําหนดราคาและการสนับสนุนการไถ่ถอนที่บ่อยขึ้น
- มากกว่าหนึ่งในสามของการประเมินมูลค่าขณะนี้ดําเนินการบ่อยกว่ารายไตรมาส
Brown กล่าวว่าบริษัทดําเนินการประเมินมูลค่ารายวันสําหรับลูกค้าหลายรายอยู่แล้ว และมองว่านั่นเป็นขีดจํากัดบนในทางปฏิบัติสําหรับความถี่ เขากล่าวว่าแนวโน้มไปสู่การประเมินมูลค่าที่บ่อยขึ้นมีแนวโน้มที่จะดําเนินต่อไป
เขายังกล่าวอีกว่าแพลตฟอร์มของ Lincoln ใช้การตรวจสอบภายในอิสระสําหรับการประเมินมูลค่าทุกครั้ง โดยสมาชิกทีมที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในการวิเคราะห์เดิมจะตรวจสอบงาน เขากล่าวว่าบริษัทสามารถเปรียบเทียบผลลัพธ์ของโมเดลกับธุรกรรมตลาดจริงได้เนื่องจากอยู่ภายในธนาคารเพื่อการลงทุน
เทคโนโลยียังมีบทบาทที่ใหญ่ขึ้น Brown กล่าวว่าปัญญาประดิษฐ์ขณะนี้อ่านสัญญาสินเชื่อและช่วยเติมข้อมูลในโมเดล ลดข้อผิดพลาดและปรับปรุงประสิทธิภาพ เขากล่าวว่า AI กําลังช่วย Lincoln มากกว่าที่จะรบกวนโมเดลธุรกิจ
กิจกรรม M&A และแนวโน้มภาคส่วน
Brown กล่าวว่าตลาด M&A กําลังปรับปรุงขึ้น แต่ไม่ใช่ในลักษณะที่รวดเร็วหรือน่าตื่นตาตื่นใจ เขาอธิบายการฟื้นตัวในปัจจุบันว่าเป็นเหมือน "น้ําแข็งที่กําลังละลาย" มากกว่าจะแตกออกพร้อมกัน
- ภาคส่วน อุตสาหกรรม และบริการธุรกิจเป็นสองภาคส่วนที่คึกคักที่สุดสําหรับ Lincoln
- กลุ่มบริษัทอุตสาหกรรมกําลังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล แม้จะมีการเติบโตอินทรีย์ในระดับหลักหน่วยต่ําถึงกลาง ซึ่งกําลังผลักดันให้บริษัทต่างๆ ซื้อการเติบโต
- การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานนอกเหนือจากศูนย์ข้อมูลกําลังสนับสนุนธุรกิจด้านพลังงาน การกรอง อากาศ และสายไฟ
- Transportation และโลจิสติกส์กําลังเห็นการฟื้นตัวเมื่อความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรคลี่คลายลง
- การจัดจําหน่ายเฉพาะทาง บริการเชิงพาณิชย์และบริการแรงงาน และอาหารก็แสดงให้เห็นกิจกรรมที่มากขึ้นเช่นกัน
Brown กล่าวว่าธุรกิจที่น่าสนใจที่สุดผ่านช่วงชะลอตัวมาได้ในสภาพที่ดี ในขณะที่บริษัทที่มีหนี้สินมากเกินไปหรือมีผลการดําเนินงานต่ํากําลังเข้าสู่ตลาดด้วยความมั่นใจมากขึ้น เขากล่าวว่าผู้ขายเต็มใจที่จะยอมรับการปรับราคาและโครงสร้างมากขึ้นแทนที่จะถอนตัว และผู้ซื้อเต็มใจที่จะแก้ไขปัญหาการตรวจสอบสถานะผ่านเครื่องมือดีลแบบดั้งเดิมมากขึ้น
แนวโน้มในอนาคต
Brown กล่าวว่า Lincoln มองเห็นโอกาสหลายด้านข้างหน้า ทั้งในธุรกิจหลักและบริการที่เกี่ยวข้อง เขากล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นเป็นพิเศษที่พลังงาน การให้คําปรึกษากองทุนเอกชน และการให้คําปรึกษาด้านทุน
- พลังงานเป็นโอกาสเติบโตที่ใหญ่ที่สุด รวมถึงโมเลกุล คาร์บอน และการเงินโครงการ
- กลุ่มให้คําปรึกษากองทุนเอกชนและกลุ่มให้คําปรึกษาด้านทุนยังมีขนาดเล็ก แต่ทั้งสองเป็นลําดับความสําคัญเชิงกลยุทธ์
- ธุรกิจทั้งสองนั้นขณะนี้คิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ในระดับหลักหน่วยต่ําถึงกลาง
- จํานวน Managing Director ในกลุ่มให้คําปรึกษาด้านทุนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงประมาณ 2.5 ปี
- จํานวน Managing Director ในกลุ่มให้คําปรึกษากองทุนเอกชนเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงประมาณ 1.5 ปี
Brown กล่าวว่าธุรกิจเหล่านั้นกําลังเติบโตเร็วกว่าในแง่เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับแฟรนไชส์ M&A และอาจเป็นพื้นที่สําหรับการซื้อกิจการในอนาคตด้วย เขากล่าวว่า Lincoln ต้องการสร้างความหนาแน่นของบุคลากรในสถานที่ที่มีแรงขับเคลื่อนอยู่แล้ว
เกี่ยวกับตลาดโดยรวม เขากล่าวว่าเสถียรภาพมีความสําคัญมากกว่าการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบใดๆ เพียงอย่างเดียว เขากล่าวว่ารัฐบาลที่แบ่งแยกน่าจะสนับสนุนกิจกรรมธุรกรรมโดยการลดความไม่แน่นอน
- Brown กล่าวว่ากฎระเบียบที่มากขึ้นอาจช่วยธุรกิจประเมินมูลค่าได้จริง เพราะสร้างความโปร่งใสมากขึ้นและความต้องการจ้างภายนอกมากขึ้น
- เขากล่าวว่าการเพิ่มภาษีกําไรจากทุนอาจดึงกิจกรรมดีลให้เร็วขึ้น อิงจากประสบการณ์ในอดีต แม้ว่าเขาจะไม่คาดว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันจะเสนอสิ่งนั้น
- เขากล่าวว่ากิจกรรมของผู้สนับสนุนควรดําเนินต่อไปเนื่องจากผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์กําลังซื้อขายที่หรือใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลและยัง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
