Archer Aviation รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามแบบปนเปกัน โดยมีรายรับ 5.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 3.28 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นปรับแล้วอยู่ที่ขาดทุน $0.35 ซึ่งแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ขาดทุน $0.33 หุ้นปรับตัวขึ้น 8.33% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ระดับ $4.81 จากนั้นร่วงลง 4.99% ในช่วงหลังตลาดปิดสู่ระดับ $4.57 เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ําหนักระหว่างรายรับที่เกินคาดกับการขาดทุนจํานวนมากที่ยังคงดําเนินอยู่และเส้นทางอันยาวไกลของบริษัทสู่การดําเนินงานเชิงพาณิชย์
ประเด็นสําคัญ
- รายรับ 5.1 ล้านดอลลาร์ เกินความคาดหมาย 55.5% โดยได้รับแรงหนุนจากการส่งมอบเครื่องยนต์และแบตเตอรี่ครั้งแรกให้แก่ Anduril สําหรับโครงการ Omen
- ผลขาดทุน EBITDA ปรับแล้วอยู่ที่ 178.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในระดับต่ําสุดของช่วงคาดการณ์ สะท้อนให้เห็นว่าการใช้จ่ายยังคงอยู่ในระดับที่มีวินัย
- Archer ระบุว่าสิ้นไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมถึงเงินลงทุนระยะสั้นมูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์
- บริษัทได้รับการอนุมัติจาก FAA สําหรับใบรับรองความเหมาะสมในการบินพิเศษสําหรับการสํารวจตลาด ซึ่งเป็นก้าวสําคัญสู่การดําเนินงานในลอสแองเจลิส
- ฝ่ายบริหารระบุว่าการดําเนินงานขนส่งผู้โดยสารมีแผนจะเริ่มในปี 2027
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Archer ยังคงเป็นบริษัทที่ยังไม่ทํากําไร แต่ไตรมาสนี้แสดงให้เห็นความคืบหน้าทั้งในด้านการพาณิชย์และด้านกฎระเบียบ รายรับยังคงมีขนาดเล็กในแง่สัมบูรณ์ แต่บริษัทเริ่มสร้างยอดขายจากนอกเหนืองานพัฒนาล้วนๆ การส่งมอบครั้งแรกให้แก่ Anduril ถือเป็นการมีส่วนร่วมในช่วงต้นจากฝั่งธุรกิจกลาโหม
บริษัทยังเน้นย้ําถึงไตรมาสที่มีการทดสอบการบินเป็นสถิติสูงสุด โดยมีการทดสอบการบินมากกว่า 118 เที่ยวบิน และมีการทดสอบการบินแบบมีนักบินสะสมมากกว่า 260 เที่ยวบิน ฝ่ายบริหารระบุว่าอากาศยานกําลังเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของการรับรองประเภทจาก FAA และคาดว่าจะเริ่มดําเนินงานในลอสแองเจลิสในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้าแบบขึ้นลงในแนวดิ่ง Archer พึ่งพาหลักไมล์ด้านกฎระเบียบและการเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์เป็นอย่างมากเพื่อสร้างความน่าเชื่อถือ การควบคุมสนามบิน Hawthorne มาเป็นเวลาหนึ่งปี รวมถึงความสัมพันธ์กับ Boeing, Anduril, ITA Airways และ Formula 1 ล้วนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ดังกล่าว ด้วยมูลค่าตลาด 3.42 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างมีนัยสําคัญแม้จะยังไม่มีรายรับในระดับใหญ่ เคล็ดลับจาก InvestingPro ระบุว่าแม้ Archer จะมีเงินสดมากกว่าหนี้สินในงบดุล แต่ก็กําลังเผาผลาญเงินสดอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นลักษณะทั่วไปของสตาร์ทอัพด้านอวกาศที่แข่งขันเพื่อให้ได้รับการรับรอง
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 5.1 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.28 ล้านดอลลาร์ และได้รับแรงหนุนจากการส่งมอบที่เกี่ยวข้องกับ Omen
- EPS ปรับแล้ว: ขาดทุน $0.35 เทียบกับที่คาดการณ์ว่าจะขาดทุน $0.33
- ความประหลาดใจด้าน EPS: ต่ํากว่าความคาดหมาย 6.1%
- ความประหลาดใจด้านรายรับ: สูงกว่าความคาดหมาย 55.5%
- EBITDA ปรับแล้ว: ขาดทุน 178.5 ล้านดอลลาร์ อยู่ที่ระดับต่ําสุดของช่วงคาดการณ์
- Liquid: เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมถึงเงินลงทุนระยะสั้น 1.4 พันล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน: 10.21 ซึ่งบ่งชี้ว่า Liquid assets มีมากกว่าภาระผูกพันระยะสั้นอย่างมาก
- สุขภาพทางการเงิน: InvestingPro ให้คะแนนสุขภาพทางการเงินโดยรวมของ Archer ในระดับ "แย่" สะท้อนถึงสถานะก่อนทํากําไรของบริษัท
- การทดสอบการบิน: มากกว่า 118 เที่ยวบินในไตรมาสนี้
- การทดสอบการบินแบบมีนักบินสะสม: มากกว่า 260 เที่ยวบิน
- แนวทางรายรับเดี่ยวไตรมาส 4: 5 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์
- แนวทางผลขาดทุน EBITDA ปรับแล้วไตรมาส 4: 185 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์
ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์
ผลขาดทุนปรับแล้วของ Archer ที่ $0.35 ต่อหุ้น แย่กว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ $0.02 หรือพลาดเป้าประมาณ 6.1% อย่างไรก็ตาม รายรับกลับแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก โดยสูงกว่าประมาณการ 1.82 ล้านดอลลาร์ หรือ 55.5%
สําหรับบริษัทที่อยู่ในระยะเดียวกับ Archer แนวรายรับมีความสําคัญมากกว่าความสามารถในการทํากําไรระยะสั้น เนื่องจากนักลงทุนกําลังจับตาดูสัญญาณที่บ่งชี้ว่าธุรกิจสามารถเปลี่ยนจากการทดสอบไปสู่การดําเนินงานเชิงพาณิชย์ในช่วงต้นได้ ในแง่นี้ ไตรมาสนี้แข็งแกร่งกว่าที่การพลาดเป้า EPS เพียงอย่างเดียวจะบ่งชี้
ขนาดของรายรับที่เกินคาดยังโดดเด่น เนื่องจากบริษัทยังคงรายงานยอดขายที่ค่อนข้างน้อย การเพิ่มขึ้นเกือบ 2 ล้านดอลลาร์จากฐาน 3.28 ล้านดอลลาร์ถือว่ามีนัยสําคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมาจากกิจกรรมของลูกค้าใหม่มากกว่ารายการทางบัญชีที่เกิดขึ้นครั้งเดียว
ปฏิกิริยาของตลาด
ปฏิกิริยาของหุ้นเป็นแบบปนเปกัน หุ้นปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $4.81 ปรับตัวขึ้น 8.33% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $4.44 ในช่วงหลังตลาดปิด หุ้นร่วงลง 4.99% สู่ระดับ $4.57 หรือต่ํากว่าราคาปิด $0.24
การปรับตัวลงในช่วงหลังตลาดปิดนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนรู้สึกดีใจกับรายรับที่เกินคาดและความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ แต่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการขาดทุนจํานวนมากของบริษัทและระยะเวลาอันยาวนานสู่การดําเนินงานเชิงพาณิชย์ที่ยั่งยืน แม้หลังการปรับตัวลง หุ้นยังคงสูงกว่าราคาปิดของวันก่อนหน้า
ที่ $4.57 ในช่วงหลังตลาดปิด หุ้นอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $9.29 อย่างมาก และสูงกว่าระดับต่ําสุดที่ $3.62 ทําให้อยู่ในครึ่งล่างของช่วงราคารายปี ความผันผวนของหุ้นสะท้อนให้เห็นในค่าเบต้าที่ 3.6 ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นเคลื่อนไหวมากกว่าตลาดโดยรวมกว่าสามเท่า นักวิเคราะห์ยังคงมีความเห็นแตกต่างกัน โดยมีเป้าหมายราคาตั้งแต่ $7 ถึง $18 ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพขาขึ้นที่มีนัยสําคัญหากบริษัทดําเนินตามแผนการดําเนินงานเชิงพาณิชย์ได้สําเร็จ สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก Archer เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Research Reports ที่ครอบคลุมของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้
แนวโน้มและคาดการณ์
Archer ระบุว่าคาดว่ารายรับเดี่ยวในไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ 5 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นตามลําดับจากไตรมาสที่สาม บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นควรมาจากกิจกรรมที่สูงขึ้นที่สนามบิน Hawthorne และการส่งมอบเครื่องยนต์และแบตเตอรี่สําหรับ Omen อย่างต่อเนื่อง
ผลขาดทุน EBITDA ปรับแล้วคาดว่าจะขยายตัวไปอยู่ระหว่าง 185 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์ เนื่องจาก Archer เดินหน้างานรับรอง เริ่มดําเนินงานในลอสแองเจลิส พัฒนา Halo ต่อเนื่อง และขยายผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI แม้จะมีการขาดทุนในระยะสั้น นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของรายรับเกือบ 49% สําหรับปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเน้นย้ําความคาดหวังว่าบริษัทกําลังเข้าใกล้กิจกรรมเชิงพาณิชย์ที่มีความหมายมากขึ้น ตามการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นกําลังซื้อขายใกล้กับมูลค่ายุติธรรม โดยมี ProTips เพิ่มเติมอีก 10 รายการสําหรับผู้สมัครสมาชิกที่ต้องการภาพการลงทุนที่สมบูรณ์
ฝ่ายบริหารยังระบุว่า:
- การดําเนินงานขนส่งผู้โดยสารมีแผนสําหรับปี 2027 ภายใต้ใบรับรองความเหมาะสมในการบินพิเศษสําหรับการสํารวจตลาด
- บริษัทคาดว่าจะดําเนินการทดสอบการบินในลอสแองเจลิสต่อเนื่องในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
- การทําธุรกรรมกับ Boeing ที่รอดําเนินการ ซึ่งรวมถึง Wisk, SkyGrid และ Insitu คาดว่าจะปิดในเร็วๆ นี้
- Archer มุ่งหมายที่จะรักษาการเผาผลาญเงินสดสุทธิให้ค่อนข้างคงที่หลังการทําธุรกรรมปิด
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Adam Goldstein กล่าวว่าการอนุมัติจาก FAA เป็นจุดเปลี่ยนสําหรับบริษัท "นี่คือหลักไมล์การดําเนินงานเชิงพาณิชย์ที่สําคัญที่สุดของเราจนถึงปัจจุบันอย่างไม่ต้องสงสัย" เขากล่าว โดยอ้างถึงใบรับรองความเหมาะสมในการบินพิเศษสําหรับการสํารวจตลาด
เขายังกล่าวถึงลอสแองเจลิสในฐานะตลาดเปิดตัวของบริษัท "ลอสแองเจลิสคือที่ที่เรากําลังเขียนพิมพ์เขียวสําหรับทุกเมืองที่จะตามมา" Goldstein กล่าว
ในด้านกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น เขากล่าวว่า Archer กําลังสร้างบริษัทที่ครอบคลุมทั้งตลาดพลเรือนและกลาโหม "ฉันเริ่ม Archer เพื่อปลดล็อกท้องฟ้า และตอนนี้เรากําลังทําเช่นนั้นทั้งในด้านการพาณิชย์และกลาโหม" เขากล่าว
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Priya Ayyar กล่าวว่าการทําธุรกรรมกับ Boeing ที่รอดําเนินการอาจเปลี่ยนแปลงโปรไฟล์ทางการเงินของบริษัท เธอระบุว่า Insitu เพียงอย่างเดียวมีรายรับรายปีในอดีตมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ และการทําธุรกรรมนี้อาจสร้าง "การเปลี่ยนแปลงแบบก้าวกระโดด" ในฐานรายรับของ Archer
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ความเสี่ยงด้านการรับรอง: Archer ยังคงต้องดําเนินกระบวนการรับรองประเภทจาก FAA ให้เสร็จสิ้นก่อนที่จะสามารถเริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์ตามปกติได้
- การเผาผลาญเงินสดจํานวนมาก: บริษัทยังคงขาดทุนอย่างหนักและคาดว่าจะขาดทุนจํานวนมากอีกครั้งในไตรมาสที่สี่
- ความเสี่ยงในการดําเนินงานในลอสแองเจลิส: การเปิดตัวดําเนินงานในเมืองใหญ่จะต้องมีการประสานงานกับหน่วยงานกํากับดูแล สนามบิน และพันธมิตรด้านโครงสร้างพื้นฐาน
- การขยายการผลิต: Archer ต้องขยายการผลิตในขณะที่รักษามาตรฐานความปลอดภัยและคุณภาพ
- ความเสี่ยงในการบูรณาการ: การซื้อกิจการสินทรัพย์ Boeing ที่วางแผนไว้อาจเพิ่มความซับซ้อนแม้จะขยายฐานรายรับของบริษัทก็ตาม
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่แผนการสร้างรายได้ในระยะสั้นของ Archer วิธีที่บริษัทจะแบ่งยอดขายอากาศยานและการดําเนินงาน และสิ่งที่สินทรัพย์ Boeing สามารถมีส่วนร่วมได้
Goldstein กล่าวว่า Archer คาดว่ายอดขายอากาศยานจะเป็นตัวขับเคลื่อนรายรับหลักในช่วงแรก ขณะที่บริษัทเรียนรู้จากการดําเนินงานอากาศยานบางส่วนด้วยตนเอง เขายังชี้ให้เห็นโอกาสในตลาดหลังการขายในด้านแบตเตอรี่และเครื่องยนต์
คําถามยังมุ่งเน้นไปที่การเป็นพันธมิตรกับ Anduril ระยะเวลาของการทดสอบการบิน Halo และบทบาทของ Insitu ฝ่ายบริหารระบุว่า Halo ยังคงเป็นไปตามแผนสําหรับการทดสอบการบินในขนาดเต็มในปี 2025 และ Insitu นํามาซึ่งฐานรายรับที่มั่นคงและเครือข่ายลูกค้าทั่วโลก
อีกประเด็นที่ให้ความสนใจคือกระบวนการของ FAA ฝ่ายบริหารระบุว่าใบรับรองความเหมาะสมในการบินพิเศษสําหรับการสํารวจตลาดใช้กับระยะ CTOL ปัจจุบัน แต่แนวทางเดียวกันควรนําไปใช้กับเวอร์ชัน VTOL ในภายหลัง Goldstein กล่าวว่าเขาคาดว่า Archer จะเริ่มการดําเนินงานขนส่งผู้โดยสารในปี 2027 และเสริมว่า "ในปี 2027 ฉันวางแผนที่จะเป็นผู้โดยสารคนแรกของ Archer ใน Midnight"
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
