Riot Platforms รายงานรายรับไตรมาสที่ 3 ปี 2026 อยู่ที่ 181 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 191 ล้านดอลลาร์ เอาชนะความคาดหวังของ Wall Street ได้ ขณะที่บริษัทเร่งปรับเปลี่ยนทิศทางจากการขุด Bitcoin ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลที่มุ่งเน้น AI บริษัทรายงานกําไรที่ปรับแล้ว $0.01 ต่อหุ้น เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะขาดทุน $0.3242 ต่อหุ้น ขณะที่รายรับแซงหน้าประมาณการที่ 159.71 ล้านดอลลาร์ หุ้นพุ่งขึ้น 12.7% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดไปอยู่ที่ $15.80 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $14.02 หลังจากบริษัทยังประกาศสัญญาเช่าระยะยาวครั้งสําคัญที่วิทยาเขต Corsicana
ประเด็นสําคัญ
- Riot รายงานกําไรเล็กน้อยในไตรมาสนี้ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดว่าจะขาดทุน
- รายรับ 181 ล้านดอลลาร์ เกินคาดการณ์ประมาณ 13%
- บริษัทระบุว่าธุรกิจกําลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่สัญญาเช่าโครงสร้างพื้นฐาน AI ระยะยาว
- Riot ประกาศสัญญาเช่าแบบ triple-net ระยะ 15 ปี สําหรับวิทยาเขต Corsicana ครอบคลุมความจุด้าน IT ที่สําคัญ 910 เมกะวัตต์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าในขณะนี้ไม่มีแผนออกหุ้นเพิ่มเพื่อระดมทุนสําหรับโครงการที่ประกาศไปแล้ว
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Riot รายงานว่ารายรับไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 1% จากปีก่อนหน้า แม้ว่าราคา Bitcoin เฉลี่ยจะลดลง 38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว บริษัทระบุว่าการเติบโตของธุรกิจศูนย์ข้อมูลและวิศวกรรมเพิ่มรายรับ 46 ล้านดอลลาร์ และช่วยชดเชยรายรับจากการขุด Bitcoin ที่อ่อนแอลง
ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นว่า Riot กําลังเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจอย่างรวดเร็วเพียงใด บริษัทซึ่งเคยเป็นที่รู้จักในฐานะผู้ขุด Bitcoin เป็นหลัก ระบุว่าขณะนี้กําลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่สําหรับลูกค้า AI ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Jason Les อธิบายการประกาศล่าสุดว่าเป็นหลักฐานของการเปลี่ยนแปลงของ Riot ไปสู่ "ผู้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลชั้นนําที่ให้บริการผู้นําในระบบนิเวศ AI"
บริษัทขุด Bitcoin ได้ 1,637 Bitcoin ในไตรมาสนี้ หรือ 17.8 Bitcoin ต่อวัน ขณะที่อัตรา hash เฉลี่ยในการดําเนินงานอยู่ที่ 36.2 exahash ต่อวินาที Riot ระบุว่าสร้างเครดิตพลังงาน 25 ล้านดอลลาร์ผ่านโปรแกรม curtailment และสิ้นสุดไตรมาสด้วย Bitcoin 2,418 เหรียญ ลดลงอย่างมากจาก 11,380 Bitcoin ณ สิ้นไตรมาสที่ 2
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 181 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบปีต่อปี
- EBITDA ที่ปรับแล้ว: 191 ล้านดอลลาร์
- กําไรสุทธิตาม GAAP: 4 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.01 ต่อหุ้นแบบ diluted
- รายรับจากส่วนงานวิศวกรรม: 47 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจากปีก่อนหน้า
- รายรับจากส่วนงานศูนย์ข้อมูล: 18 ล้านดอลลาร์
- การผลิต Bitcoin: 1,637 Bitcoin หรือ 17.8 Bitcoin ต่อวัน
- อัตรา hash ที่ใช้งาน: 44.9 exahash ต่อวินาที ณ สิ้นไตรมาส
- สภาพคล่องรวม: 950 ล้านดอลลาร์ รวมเงินสดและเงินสดที่มีข้อจํากัด 748 ล้านดอลลาร์ และ Bitcoin มูลค่า 202 ล้านดอลลาร์
- ยอดขาย Bitcoin สะสมตั้งแต่ต้นปี: 20,264 Bitcoin มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์
- ต้นทุนโดยตรงในการขุด Bitcoin: $39,265 ต่อ Bitcoin ไม่รวมค่าเสื่อมราคา
ผลประกอบการเทียบกับคาดการณ์
ผลประกอบการของ Riot ดีกว่าที่คาดไว้ทั้งในด้านกําไรและรายรับ บริษัทรายงานกําไรที่ปรับแล้ว $0.01 ต่อหุ้น เทียบกับประมาณการฉันทามติที่คาดว่าจะขาดทุน $0.3242 ต่อหุ้น ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่เหนือกว่าคาดประมาณ $0.3342 ต่อหุ้น
รายรับ 181 ล้านดอลลาร์ เกินกว่าคาดการณ์ที่ 159.71 ล้านดอลลาร์ อยู่ 21.29 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 13.3%
ผลลัพธ์นี้น่าสังเกตเป็นพิเศษเนื่องจากนักวิเคราะห์คาดว่าจะขาดทุนอีกครั้ง แต่ Riot กลับทํากําไรได้เล็กน้อยและแสดงให้เห็นว่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและวิศวกรรมที่กําลังเติบโตเริ่มชดเชยความผันผวนของการขุด Bitcoin ได้แล้ว ขนาดของผลลัพธ์ที่เหนือคาดนั้นมีนัยสําคัญ แต่ตลาดดูเหมือนจะให้ความสนใจมากกว่ากับการประกาศสัญญาเช่าระยะยาวและแผนการระดมทุนของบริษัท
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Riot พุ่งขึ้น 12.7% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดไปอยู่ที่ $15.80 เพิ่มขึ้น $1.78 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $14.02 หุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $30.32 แต่สูงกว่าระดับต่ําสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $11.50 อย่างมาก
การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนตอบรับทั้งผลประกอบการที่ดีกว่าคาดและก้าวล่าสุดของบริษัทในการเปลี่ยนผ่านสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI การเพิ่มขึ้นก่อนตลาดเปิดยังชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นในความสามารถของ Riot ในการทําสัญญาขนาดใหญ่และจัดหาเงินทุนโดยไม่ก่อให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้นในทันที
ไม่มีการเปิดเผยตัวเลขปริมาณการซื้อขาย แต่ขนาดของการเคลื่อนไหวบ่งชี้ถึงความสนใจของนักลงทุนที่คึกคัก ผลการดําเนินงานของหุ้นยังโดดเด่นเนื่องจาก Riot มักซื้อขายเป็นตัวแทนของราคา Bitcoin แต่ในไตรมาสนี้ ความสนใจเปลี่ยนไปสู่รายรับจากโครงสร้างพื้นฐานที่มีสัญญารองรับอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น
แนวโน้มและคําแนะนํา
ฝ่ายบริหารของ Riot วางแผนการพัฒนาที่ทะเยอทะยานสําหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI
บริษัทระบุว่าวิทยาเขต Corsicana ขณะนี้ครอบคลุมโดยสัญญาเช่าที่ดินแบบ triple-net ระยะ 15 ปี กับห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนําสําหรับความจุด้าน IT ที่สําคัญ 910 เมกะวัตต์ Riot ระบุว่าดีลนี้อาจสร้างรายรับตามสัญญาประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์ตลอดระยะเวลาเริ่มต้น โดยมีค่าเช่าเฉลี่ยต่อปีประมาณ 1.8 พันล้านดอลลาร์ หากมีการใช้สิทธิ์ขยายระยะเวลา 5 ปีทั้งสองครั้ง รายรับตามสัญญารวมอาจสูงถึงประมาณ 54 พันล้านดอลลาร์
ที่ Rockdale Riot ระบุว่ากําลังพัฒนาสัญญาเช่า 191 เมกะวัตต์กับลูกค้า AI อีกราย บริษัทระบุว่าระยะแรก 96 เมกะวัตต์ คาดว่าจะพร้อมในเดือนธันวาคม 2027 ตามด้วยระยะที่สองในเดือนมิถุนายน 2028
Riot ยังระบุว่าคาดว่าจะส่งมอบการขยาย 25 เมกะวัตต์สําหรับ AMD ที่ Rockdale ในไตรมาสปัจจุบัน โดยการก่อสร้างเต็มรูปแบบ 50 เมกะวัตต์คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในเดือนพฤษภาคม 2027
บริษัทระบุว่าไม่คาดว่าจะออกหุ้นเพิ่มในปี 2026 และในขณะนี้ไม่มีแผนออกหุ้นเพื่อระดมทุนสําหรับโครงการที่ประกาศไปแล้ว ฝ่ายบริหารระบุว่าการจัดหาเงินทุนสําหรับโครงการ รายรับจากการเช่า และการนําเงินทุนกลับมาหมุนเวียนควรครอบคลุมแผนการพัฒนาได้ ความมีวินัยในการจัดหาเงินทุนนี้มาพร้อมกับที่ข้อมูลจาก InvestingPro แสดงให้เห็นว่าคะแนนสุขภาพทางการเงินโดยรวมของ Riot อยู่ในระดับ "อ่อนแอ" ที่ 1.64 จาก 5 คะแนน โดยบริษัทยังคงใช้เงินสดในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก RIOT เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Reports ของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลทางการเงินที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้
ความเห็นของผู้บริหาร
Les กล่าวว่าดีล Corsicana ถือเป็นจุดเปลี่ยนสําคัญสําหรับบริษัท "การประกาศครั้งนี้เป็นการแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนที่สุดว่า Riot ได้กลายเป็นอะไร" เขากล่าว โดยเรียกบริษัทว่าเป็นผู้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลสําหรับภาคส่วน AI
เขายังกล่าวอีกว่าเศรษฐศาสตร์ของบริษัทเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก "เมื่อปีที่แล้ว กระแสเงินสดของเราขึ้นอยู่กับราคา Bitcoin และตอนนี้ เมื่อมีการใช้งานเต็มรูปแบบของดีลที่ดําเนินการแล้วในปัจจุบัน กระแสเงินสดที่คาดหวังเกือบทั้งหมดจะมาจากสัญญาเช่าระยะยาวกับผู้เล่นชั้นนําในระบบนิเวศ AI" Les กล่าว
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Jason Chung เน้นย้ําถึงวินัยในการจัดหาเงินทุน "ไม่มีการระดมทุนจากหุ้นในปี 2026 และในขณะนี้ก็ไม่ได้คาดว่าจะระดมทุนเพื่อโครงการที่ประกาศไปแล้วใดๆ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า Riot มี "แหล่งเงินทุนที่ไม่ก่อให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้นหลายชั้นก่อนที่จะถึงการออกหุ้น"
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: Riot ต้องส่งมอบโครงการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ตามกําหนดเวลาและงบประมาณ
- ความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุน: บริษัทยังต้องการเงินทุนจํานวนมากสําหรับการพัฒนา แม้ว่าจะไม่มีแผนระดมทุนจากหุ้นในขณะนี้
- ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่าน: Riot กําลังเคลื่อนตัวออกจากโมเดลที่พึ่งพา Bitcoin เป็นหลัก ซึ่งเปลี่ยนแปลงโปรไฟล์ความเสี่ยงและส่วนผสมการดําเนินงาน
- ความเสี่ยงจาก Bitcoin: ผลลัพธ์ระยะสั้นยังคงขึ้นอยู่กับการผลิตและการขาย Bitcoin บางส่วน
- ความเสี่ยงด้านการก่อสร้างและห่วงโซ่อุปทาน: โครงการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่อาจเผชิญกับความล่าช้า ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และการขาดแคลนอุปกรณ์
- ความเสี่ยงด้านมูลค่าตลาด: ด้วยมูลค่าตลาด 5.26 พันล้านดอลลาร์ และนักวิเคราะห์ตั้งเป้าราคาในช่วง $13 ถึง $42 หุ้นเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสําคัญเกี่ยวกับมูลค่าจากการเปลี่ยนแปลง
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในประเด็นสําคัญหลายประการระหว่างการประชุม
คําถามมุ่งเน้นไปที่การควบคุมต้นทุนที่ Rockdale ซึ่ง Riot ระบุว่าคาดว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนจะอยู่ที่ประมาณ 11 ถึง 12 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ Les กล่าวว่าโครงการส่วนใหญ่ได้รับการออกแบบและกําหนดราคาแล้ว โดยประมาณ 70% ของงบประมาณคาดว่าจะอยู่ภายใต้การจัดการราคาสูงสุดที่รับประกัน
นักวิเคราะห์ยังถามว่าทําไม Riot จึงเลือกให้เช่าวิทยาเขต Corsicana ทั้งหมดแก่ผู้เช่ารายเดียว Les กล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าโครงสร้างผู้เช่ารายเดียวจะเพิ่มมูลค่าสูงสุดและลดความซับซ้อน พร้อมทั้งยังช่วยให้พื้นที่รองรับความจุได้มากกว่าที่วางแผนไว้เดิม
อีกหัวข้อหนึ่งคือความจุที่เหลืออยู่ที่ Rockdale ฝ่ายบริหารระบุว่า AMD มีสิทธิ์เลือกซื้อความจุเพิ่มเติมอีก 150 เมกะวัตต์ และพื้นที่ยังมีความจุที่สามารถให้เช่าได้อีก 200 ถึง 250 เมกะวัตต์นอกเหนือจากนั้น Les กล่าวว่า Riot คาดว่าความจุดังกล่าวจะถูกใช้โดยผู้เช่าที่มีอยู่หรือลูกค้าที่สนใจรายอื่น
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการเมืองและกฎระเบียบ ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้ง Rockdale และ Corsicana มีการเชื่อมต่อและโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่ได้รับอนุมัติแล้ว ดังนั้นจึงไม่จําเป็นต้องขออนุมัติเพิ่มเติมสําหรับการพัฒนาตามแผน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
