Supermicro Computer รายงานกําไรและรายรับในไตรมาสแรกของปีงบประมาณสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสําคัญ พร้อมปรับแนวโน้มตลอดทั้งปีขึ้น เนื่องจากความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่ง กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ $1.81 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.23 ขณะที่รายรับแตะ 19.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ที่ 16.26 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 9.78% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $34.46 หลังจากปิดตลาดปกติที่ $31.46 เพิ่มขึ้น 3.35%
ประเด็นสําคัญ
- รายรับพุ่งขึ้น 298% จากปีก่อนสู่ระดับ 19.9 พันล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนโดยความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI ที่แข็งแกร่ง
- อัตรากําไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 12.8% สูงกว่ากรอบที่ฝ่ายบริหารให้แนวทางไว้
- Supermicro ปรับแนวโน้มรายรับตลอดทั้งปีงบประมาณ 2027 ขึ้นสู่ระดับ 72,000-82,000 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ 65,000-72,000 ล้านดอลลาร์
- บริษัทระบุว่าโซลูชัน AI คิดเป็น 71% ของรายรับรายไตรมาส เพิ่มขึ้นจาก 59% ในไตรมาสก่อน
- การกระจุกตัวของลูกค้ายังคงอยู่ในระดับสูง โดยลูกค้าศูนย์ข้อมูลรายใหญ่รายหนึ่งคิดเป็น 44% ของรายรับ
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Supermicro ส่งมอบผลประกอบการที่แข็งแกร่งที่สุดไตรมาสหนึ่งในประวัติศาสตร์ โดยยอดขายและกําไรนําหน้าความคาดหมายอย่างมาก บริษัทระบุว่ารายรับเติบโต 79% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และเกือบสามเท่าจากปีก่อน สะท้อนความต้องการอย่างเข้มข้นสําหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ระบบ rack-scale และส่วนประกอบสําหรับศูนย์ข้อมูล
ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้รวมรายรับประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์จากการส่งมอบที่ล่าช้าจากช่วงก่อนหน้า เนื่องจากปัญหาความพร้อมของลูกค้าและศูนย์ข้อมูล หากไม่รวมรายรับส่วนชดเชยดังกล่าว ยอดขายพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 17.6 พันล้านดอลลาร์ แม้กระนั้น ไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในวงกว้างทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอที่มุ่งเน้น AI ของบริษัท
ธุรกิจโซลูชัน AI ของบริษัทคิดเป็น 71% ของรายรับ เพิ่มขึ้นจาก 59% ในไตรมาสก่อน Supermicro ยังระบุว่าธุรกิจในสหรัฐฯ ยังคงเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุด คิดเป็น 80% ของยอดขาย ขณะที่ยุโรป เอเชีย และส่วนอื่นๆ ของโลกมีสัดส่วนที่น้อยกว่า
ไฮไลต์ทางการเงิน
- รายรับ: 19.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 298% เมื่อเทียบปีต่อปี และ 79% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส
- กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP (diluted): $1.81 เทียบกับแนวทางที่ให้ไว้ที่ $1.01-$1.10
- กําไรต่อหุ้นแบบ GAAP (diluted): $1.75 สูงกว่าแนวทางที่ให้ไว้ที่ $0.89-$0.98
- อัตรากําไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP: 12.8% เพิ่มขึ้น 330 basis points จากปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้นแบบ GAAP: 12.7% ลดลงจาก 17.6% ในไตรมาสก่อน
- ค่าใช้จ่ายดําเนินงานแบบ Non-GAAP: 384 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 89% จากปีก่อน
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 10.9% บนพื้นฐาน Non-GAAP
- เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 6.9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส
- มูลค่าตลาด: 20,000 ล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนราคาต่อกําไร: 9.74 ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอย่างมาก
- หนี้สุทธิ: 1.7 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสก่อน
- วันขายคงค้าง: 36 วัน ปรับตัวดีขึ้นจาก 59 วัน
แม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่ง การวิเคราะห์จาก InvestingPro ชี้ว่าหุ้นยังคงมีมูลค่าต่ํากว่าความจริง โดยมูลค่ายุติธรรมบ่งชี้ถึงศักยภาพการเติบโตที่มีนัยสําคัญจากระดับปัจจุบัน บริษัทปรากฏอยู่ในรายการหุ้น มูลค่าต่ํากว่าความจริงมากที่สุด ของ InvestingPro นักลงทุนสามารถเข้าถึงตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าโดยละเอียดและ ProTips เพิ่มเติมอีก 13 รายการสําหรับ SMCI ผ่านเครื่องมือวิเคราะห์ที่ครอบคลุมของแพลตฟอร์ม
ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์
Supermicro เอาชนะความคาดหมายทั้งในด้านกําไรและรายรับ กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP ที่ $1.81 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.23 อยู่ 47.15% หรือส่วนต่าง $0.58 ต่อหุ้น รายรับ 19.9 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ประมาณการไว้ที่ 16.26 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 22.39% หรือสูงกว่า 3.64 พันล้านดอลลาร์
ขนาดของการเอาชนะความคาดหมายมีนัยสําคัญ โดยเฉพาะในด้านรายรับ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI แข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ และโครงการต่างๆ ถึงขั้นส่งมอบมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บริษัทยังทําได้เหนือกว่าแนวโน้มรายรับของตัวเองที่ให้ไว้ก่อนหน้า ซึ่งเคยถูกปรับลดและปรับขึ้นก่อนการรายงาน
ผลลัพธ์นี้ต่อเนื่องจากรูปแบบการดําเนินงานที่แข็งแกร่งของ Supermicro ในตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็ว นักลงทุนจับตาดูว่าบริษัทสามารถตามทันความต้องการ AI ได้หรือไม่ ขณะที่บริหารจัดการอัตรากําไร เงินทุนหมุนเวียน และข้อจํากัดด้านอุปทาน ไตรมาสนี้ให้คําตอบที่ชัดเจนในด้านการเติบโตของยอดขายและความสามารถในการทํากําไร
ปฏิกิริยาของตลาด
ราคาหุ้นตอบสนองอย่างรวดเร็วหลังการรายงาน Supermicro ปิดตลาดปกติที่ $31.46 เพิ่มขึ้น 3.35% ในวันนั้น จากนั้นพุ่งขึ้นสู่ $34.46 ในการซื้อขายหลังตลาด เพิ่มขึ้น 9.78% จากราคาปิด จากราคาปิดของวันก่อนที่ $30.44 ราคาหลังตลาดแสดงถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 13.2%
การเคลื่อนไหวดังกล่าวผลักดันหุ้นเข้าสู่ส่วนบนของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $19.48 ถึง $51.40 แม้ยังต่ํากว่าระดับสูงสุด ปฏิกิริยาดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนมุ่งความสนใจไปที่การเอาชนะประมาณการ แนวโน้มที่ปรับขึ้น และตําแหน่งของบริษัทในโครงสร้างพื้นฐาน AI มากกว่าความกังวลเรื่องการกระจุกตัวของลูกค้าหรือข้อจํากัดด้านอุปทาน
แนวโน้มและคําแนะนํา
Supermicro ปรับแนวโน้มรายรับตลอดทั้งปีงบประมาณ 2027 ขึ้นสู่ระดับ 72,000-82,000 ล้านดอลลาร์ จากช่วงก่อนหน้าที่ 65,000-72,000 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าเป้าหมายใหม่สะท้อนถึงความชัดเจนที่มากขึ้นในการส่งมอบให้ลูกค้าและความต้องการที่ต่อเนื่องทั่วทั้งธุรกิจ AI และองค์กร
สําหรับไตรมาสที่สองในปัจจุบัน ฝ่ายบริหารให้แนวทางรายรับที่ 19,500-21,500 ล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP ที่ $1.66-$1.90 อัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ 12.0%-12.5%
ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวไม่ได้สมมติว่าจะมีรายรับชดเชยซ้ําอีกในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ยังระบุว่าข้อจํากัดด้านอุปทาน รวมถึงการขาดแคลนชิ้นส่วน ที่ดิน พลังงาน และโครงสร้างศูนย์ข้อมูล ยังคงเป็นปัจจัยสําคัญในการกําหนดเวลาการจัดส่ง แม้กระนั้น ผู้บริหารกล่าวว่าครึ่งหลังของปีอาจแข็งแกร่งขึ้นหากข้อจํากัดเหล่านั้นคลี่คลายลง
บริษัทยังชี้ถึงโมเมนตัมของผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์ม ได้แก่ NVIDIA Vera Rubin และ VR72 racks, AMD MI350 และ MI355X systems, ผลิตภัณฑ์ Intel Xeon 6+ และโซลูชันใหม่ที่ใช้ Arm สําหรับงาน agentic AI
ตามข้อมูลจาก InvestingPro นักวิเคราะห์ 5 รายได้ปรับประมาณการกําไรขึ้นสําหรับช่วงที่กําลังจะมาถึง สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในการดําเนินงานของบริษัท แพลตฟอร์มคาดการณ์กําไรต่อหุ้นปีงบประมาณ 2027 ที่ $5.45 บ่งชี้ถึงความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Charles Liang กล่าวว่าไตรมาสนี้ถือเป็นการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งสําหรับปีงบประมาณ 2027
"หลังจากปีงบประมาณ 2026 ที่เราเกือบสองเท่าของรายรับประจําปี ปีงบประมาณ 2027 เริ่มต้นด้วยสถิติใหม่" Liang กล่าว "รายรับไตรมาส 1 แตะ 19.9 พันล้านดอลลาร์ เอาชนะระดับสูงสุดของการประกาศล่วงหน้าของเรา และนําหน้าแนวโน้มเดิมของเราอย่างมาก"
เขายังเน้นย้ําถึงกลยุทธ์หลักของบริษัท "Data Center Building Block Solutions หรือ DCBBS ของเรา เป็นศูนย์กลางของการเติบโตนี้ สร้างความไว้วางใจและความชื่นชอบจากลูกค้าอย่างลึกซึ้ง เพิ่มความสามารถในการทํากําไร และสร้างมูลค่าผู้ถือหุ้นระยะยาวที่ยั่งยืน" เขากล่าว
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Mark Long เน้นย้ําถึงความคืบหน้าด้านงบดุลและเงินทุนหมุนเวียน "วงจรการแปลงเงินสดของเราปรับตัวดีขึ้นจาก 149 วัน เป็น 97 วัน ซึ่งเป็นการปรับตัวดีขึ้น 52 วันในไตรมาสเดียว" เขากล่าว "ที่อัตรารายรับในไตรมาส 1 ของเรา ส่วนต่างดังกล่าวแสดงถึงเงินทุนหมุนเวียนประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์ที่ธุรกิจจะต้องจัดหาเพิ่มเติม"
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- การกระจุกตัวของลูกค้า: ลูกค้ารายหนึ่งคิดเป็น 44% ของรายรับ ทําให้ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับผู้ซื้อรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย
- ข้อจํากัดด้านอุปทาน: ฝ่ายบริหารระบุว่าการขาดแคลนชิ้นส่วน ความพร้อมด้านพลังงาน และความพร้อมของศูนย์ข้อมูลยังคงส่งผลต่อเวลาการจัดส่ง
- แรงกดดันต่ออัตรากําไรจากสัดส่วนรายรับ: สัดส่วนรายรับ AI ที่มากขึ้นอาจกดดันอัตรากําไรขั้นต้น แม้ว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
- ความต้องการด้านงบดุล: สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 15,100 ล้านดอลลาร์ และบริษัทยังคงมีหนี้สุทธิ
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: บริษัทต้องขยายขีดความสามารถด้านการผลิต บริการ และการส่งมอบอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการ
- แรงกดดันด้านกระแสเงินสด: บริษัทรายงานกระแสเงินสดอิสระแบบ levered ติดลบที่ 6.97 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา สะท้อนถึงการลงทุนในสินค้าคงคลังจํานวนมาก
สําหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินและโปรไฟล์ความเสี่ยงของ Supermicro นักลงทุนสามารถศึกษา Pro Research Report ที่ครอบคลุมซึ่งมีให้บริการบน InvestingPro ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมด้วยการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญและข้อมูลเชิงปฏิบัติ
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งความสนใจไปที่การกระจุกตัวของลูกค้า อัตรากําไร ข้อจํากัดด้านอุปทาน และความต้องการเงินทุน
Goldman Sachs ถามเกี่ยวกับสัดส่วนของ pipeline ที่มีผู้รับซื้อที่ผูกพันแล้ว และการชําระเงินล่วงหน้าของลูกค้าช่วยสนับสนุนเงินทุนหมุนเวียนอย่างไร ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากลูกค้าที่มีคุณภาพสูงและมีความน่าเชื่อถือทางเครดิตที่ชําระเงินอย่างรวดเร็วและมักชําระล่วงหน้า ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโต
Loop Capital ถามเกี่ยวกับแนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้นตลอดช่วงที่เหลือของปี ผู้บริหารระบุว่าอัตรากําไรควรอยู่ในช่วง 12% โดยมีพื้นที่สําหรับปรับตัวดีขึ้นเมื่อสัดส่วนลูกค้าขยายกว้างขึ้นและธุรกิจมีความหลากหลายมากขึ้น
JPMorgan ถามเกี่ยวกับการส่งมอบที่ล่าช้าและว่าการเติบโตจะชะลอตัวในครึ่งหลังหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้รวมรายรับที่ล่าช้าซึ่งชดเชยกลับมาในปริมาณที่ผิดปกติ แต่ไม่คาดว่าจะมีขนาดเดียวกันในอนาคต บริษัทยังระบุว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่แนวทางสะท้อนข้อจํากัดด้านอุปทานและมุมมองที่ระมัดระวังต่อสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาค
Bank of America ถามว่า Supermicro สามารถระดมทุนสําหรับการเติบโตในอนาคตได้ด้วยตัวเองหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่ามีเงินสด 6.9 พันล้านดอลลาร์ วงเงินสินเชื่อลูกหนี้การค้า 1.8 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีแผนการเพิ่มทุนในปัจจุบัน
Wolfe Research ถามว่าอะไรเปลี่ยนแปลงในด้านความชัดเจนของลูกค้าในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทเห็น backlog ที่แข็งแกร่งขึ้น ความสัมพันธ์กับลูกค้าที่คัดสรรมากขึ้น และความชัดเจนที่ดีขึ้นในทุกภูมิภาค โดยเฉพาะเมื่อความต้องการจากองค์กรเพิ่มขึ้น
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
