Booking Holdings รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามที่สะท้อนถึงความต้องการเดินทางที่แข็งแกร่งและการเติบโตของกําไรที่ดี แต่รายรับกลับต่ํากว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ บริษัทมีกําไรต่อหุ้นที่ $4.66 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $4.49 ขณะที่รายรับอยู่ที่ 8.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ที่ 9.54 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปรับตัวขึ้น 2.28% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ระดับ $157.26 ก่อนจะปรับลดลง 0.94% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $154.2 เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ําหนักระหว่างกําไรที่เกินคาดกับรายรับที่ต่ํากว่าเป้าและแนวโน้มที่ระมัดระวัง
ประเด็นสําคัญ
- EPS ปรับแล้วที่ $4.66 เกินกว่าประมาณการฉันทามติที่ $4.49 อยู่ 3.79%
- รายรับที่ 8.9 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ 6.71% ทําให้ไตรมาสนี้มีผลลัพธ์ที่ปะปนกัน
- จํานวนคืนห้องพักเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เร็วกว่าการเติบโต 5% ที่เห็นในไตรมาสก่อน
- ยอดจองรวมเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน หรือประมาณ 11% ในสกุลเงินคงที่
- ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือ AI ช่องทางการเข้าชมโดยตรง และโปรแกรมสะสมคะแนนเริ่มช่วยปรับปรุงการมีส่วนร่วมและอัตราการแปลงลูกค้า
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Booking Holdings ระบุว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสที่สามแข็งแกร่งในตัวชี้วัดการท่องเที่ยวหลัก แม้ว่าสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงไม่สม่ําเสมอ จํานวนคืนห้องพักเพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อน เร็วขึ้นจากการเติบโต 5% ในไตรมาสที่สอง ยอดจองรวมเพิ่มขึ้น 10% และรายรับปรับแล้วเพิ่มขึ้น 9% หรือประมาณ 10% บนพื้นฐานสกุลเงินคงที่
บริษัทยังรายงาน EBITDA ปรับแล้วประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% จากปีก่อน โดยมีอัตรากําไรอยู่ที่ 47.0% รวมค่าชดเชยที่เป็นหุ้นเป็นค่าใช้จ่าย EPS ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน ได้รับแรงหนุนจากทั้งการเติบโตของการดําเนินงานและการลดลง 7.5% ของจํานวนหุ้นเฉลี่ย
ความต้องการเดินทางยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในตลาดในประเทศ ฝ่ายบริหารระบุว่าจํานวนคืนห้องพักในประเทศเติบโตในอัตราตัวเลขหลักเดียวสูงทั่วโลก ขณะที่จํานวนคืนห้องพักระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นในระดับตัวเลขหลักเดียวกลาง ยุโรปและเอเชียต่างบันทึกการเติบโตของจํานวนคืนห้องพักในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง และสหรัฐฯ ยังคงแสดงการเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวกลาง นําโดยการเดินทางในประเทศและการเติบโตของช่องทางตรงอีกไตรมาสหนึ่ง
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 8.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนบนพื้นฐานปรับแล้ว
- EPS ปรับแล้ว: $4.66 เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- ยอดจองรวม: เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน หรือประมาณ 11% ในสกุลเงินคงที่
- จํานวนคืนห้องพัก: เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน เร็วกว่าการเพิ่มขึ้น 5% ในไตรมาส 2
- EBITDA ปรับแล้ว: ประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- อัตรากําไร EBITDA ปรับแล้ว: 47.0% สูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย
- จํานวนหุ้นเฉลี่ย: ลดลง 7.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กระแสเงินสดอิสระ: 1.1 พันล้านดอลลาร์ ได้รับผลกระทบจากการคลายตัวตามฤดูกาลของยอดจองผู้ค้าที่รอรับรู้รายได้
- เงินทุนที่คืนให้ผู้ถือหุ้น: 2.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ รวมถึงการซื้อหุ้นคืน 2.1 พันล้านดอลลาร์
- เงินสดและการลงทุน: 16.2 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส
กําไรเทียบกับการคาดการณ์
Booking Holdings มีกําไรเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่รายรับต่ํากว่าเป้า EPS ปรับแล้วที่ $4.66 สูงกว่าที่คาดไว้ $4.49 อยู่ $0.17 คิดเป็นการเกินคาด 3.79% ขณะที่รายรับ 8.9 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าประมาณการ 9.54 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 640 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.71%
การที่กําไรเกินคาดนั้นเป็นเพียงเล็กน้อยมากกว่าจะโดดเด่น แต่ก็ยังแสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการรักษาความสามารถในการทํากําไรผ่านวินัยด้านต้นทุนและการซื้อหุ้นคืน การที่รายรับต่ํากว่าเป้านั้นโดดเด่นกว่าและน่าจะส่งผลต่อนักลงทุนมากกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากไตรมาสนี้ยังรวมถึงสัญญาณที่อ่อนแอลงของความต้องการเดินทางในช่วงปลายไตรมาส
เมื่อเทียบกับรูปแบบล่าสุดของ Booking ไตรมาสนี้ดูไม่ค่อยสะอาดเท่ารายงานก่อนหน้าบางฉบับ ที่บริษัทเคยทําได้ทั้งรายรับและกําไรสูงกว่าคาด คราวนี้บริษัทแสดงการเติบโตของจํานวนคืนห้องพักที่แข็งแกร่งขึ้นและผลการดําเนินงานด้านอัตรากําไรที่มั่นคง แต่ยอดขายไม่ทันกับความคาดหวัง
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้นปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $157.26 เพิ่มขึ้น 2.28% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $153.75 ก่อนจะปรับลดลงสู่ $154.2 ในการซื้อขายหลังตลาด การปรับลดลง 0.94% หลังตลาดจากราคาปิดบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้รับความมั่นใจอย่างเต็มที่จากรายงานนี้
ที่ราคาหลังตลาด หุ้นยังคงอยู่เหนือระดับต่ําสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $146.28 ถึง $220.81 แต่ยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดของปีอย่างมาก การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ถึงปฏิกิริยาที่ระมัดระวังมากกว่าการขายออกอย่างรุนแรง นักลงทุนดูเหมือนจะมุ่งความสนใจไปที่รายรับที่ต่ํากว่าเป้าและแนวโน้มของบริษัทสําหรับการเติบโตที่ช้าลงในไตรมาสที่สี่ แม้ว่าธุรกิจจะยังคงสร้างกระแสเงินสดและกําไรที่แข็งแกร่ง
แนวโน้มและคําแนะนํา
สําหรับไตรมาสที่สี่ Booking คาดว่าจํานวนคืนห้องพักจะเติบโต 1% ถึง 3% และยอดจองรวมจะเติบโต 2% ถึง 4% บนพื้นฐานที่รายงาน หรือ 4% ถึง 6% ในสกุลเงินคงที่ รายรับปรับแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0% ถึง 2% บนพื้นฐานที่รายงาน หรือ 2% ถึง 4% ในสกุลเงินคงที่ EBITDA ปรับแล้วคาดว่าจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนบนพื้นฐานที่รายงาน และเพิ่มขึ้นประมาณ 2% ในสกุลเงินคงที่
ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมการท่องเที่ยวที่ปะปนกัน โดยมีการชะลอตัวของความต้องการทั่วโลกในช่วงปลายไตรมาสที่สาม และยังคงมีแรงกดดันจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ค่าโดยสารเครื่องบินที่สูงขึ้น และความจุที่ลดลงในบางเส้นทาง บริษัทยังระบุด้วยว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคาดว่าจะลดการเติบโตที่รายงานในไตรมาสที่สี่ลงประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์
สําหรับทั้งปี Booking คาดว่ายอดจองรวม รายรับปรับแล้ว และ EBITDA ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้นในระดับตัวเลขหลักเดียวสูง ขณะที่ EPS ปรับแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในระดับตัวเลขสองหลักต่ําถึงกลาง ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงมุ่งเน้นการลงทุนระยะยาวใน AI เที่ยวบิน สถานที่ท่องเที่ยว การรับประทานอาหาร และโครงสร้างพื้นฐาน ขณะที่รักษาอัตรากําไรให้มั่นคงในระยะยาว
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Glenn Fogel กล่าวว่า AI กําลังเปลี่ยนแปลงการกระจายการท่องเที่ยวอย่างรวดเร็ว "เราเชื่อว่านี่คือช่วงเวลาที่มีการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดสําหรับอุตสาหกรรมนับตั้งแต่夜明けของการปฏิวัติอุตสาหกรรม" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า AI กําลังเปิดวิธีใหม่ๆ ให้ผู้คนค้นพบ วางแผน จอง และจัดการการเดินทาง
Fogel ยังชี้ให้เห็นถึงเครือข่ายซัพพลายและพาร์ทเนอร์ของบริษัทในฐานะข้อได้เปรียบสําคัญ "โรงแรมอิสระและพาร์ทเนอร์ที่พักทางเลือกสร้างจํานวนคืนห้องพักส่วนใหญ่ที่ Booking.com" เขากล่าว โดยระบุว่าเครือโรงแรมระดับโลก 10 อันดับแรกคิดเป็นเพียงเปอร์เซ็นต์ตัวเลขสองหลักต่ําของจํานวนคืนห้องพัก
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ewout Steenbergen กล่าวว่าไตรมาสนี้ผสมผสานการเติบโตกับวินัย "เราสร้างการเติบโตที่มีกําไรในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคและการท่องเที่ยวที่ซับซ้อน ขณะที่ลงทุนในลําดับความสําคัญระยะยาวของเรา" เขากล่าว เขายังเน้นย้ําถึงประโยชน์ในช่วงต้นของ AI ในด้านการมีส่วนร่วม อัตราการแปลงลูกค้า มูลค่าการจอง และประสิทธิภาพการบริการลูกค้า
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ความต้องการเดินทางที่ชะลอตัว: ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการชะลอตัวในช่วงปลายไตรมาส โดยเฉพาะในการเดินทางระหว่างประเทศ
- การหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อรูปแบบการเดินทาง ค่าโดยสารเครื่องบิน และความจุเส้นทาง
- แรงกดดันจากแนวโน้ม: การเติบโตในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะชะลอตัว ซึ่งอาจทําให้หุ้นยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
- การใช้จ่ายลงทุนที่สูงขึ้น: การใช้จ่ายด้าน AI ผลิตภัณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานอาจจํากัดการขยายอัตรากําไรในระยะใกล้
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: การเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ในยุโรปและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจส่งผลกระทบต่อการกระจายและพาร์ทเนอร์ชิป
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับ AI การกระจาย และโมเดลการเติบโตระยะยาวของบริษัท คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่า AI agents ใหม่กําลังส่งการเข้าชมที่มีนัยสําคัญแล้วหรือไม่ Booking วางแผนจะทํางานร่วมกับแพลตฟอร์มอย่าง OpenAI และ Meta อย่างไร และช่องทางเหล่านี้อาจกลายเป็นแหล่งการจองที่ใหญ่ขึ้นในระยะยาวหรือไม่
ฝ่ายบริหารระบุว่าการอ้างอิงจาก AI ยังคงมีขนาดเล็กในแง่สัมบูรณ์ คิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 1% ของจํานวนคืนห้องพักที่ Booking.com แต่สัญญาณในช่วงต้นนั้นน่าสนใจ ผู้บริหารอ้างถึงการมีส่วนร่วมที่สูงขึ้น การแปลงลูกค้าที่ดีขึ้น และมูลค่าการจองที่สูงขึ้นจากผลิตภัณฑ์อย่าง Agoda’s AI Assistant และ Priceline’s Penny พวกเขายังชี้ให้เห็นถึงการผสานรวมของ OpenTable กับ OpenAI ในฐานะหนึ่งในช่องทางที่เติบโตเร็วที่สุดของแบรนด์
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับต้นทุนการตลาด B2B ของบริษัทที่เพิ่มขึ้นตามที่ธุรกิจขยายตัว Booking ระบุว่าการเพิ่มขึ้นนั้นเกี่ยวข้องกับโครงสร้างของค่าคอมมิชชั่นตามรายรับและสะท้อนถึงการเติบโตที่ดีมากกว่าความอ่อนแอ อีกหัวข้อหนึ่งคืออนาคตของโปรแกรมสะสมคะแนน Genius ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าจะยังคงพัฒนาต่อไปเพื่อมอบคุณค่าที่มากขึ้นแก่นักเดินทางและพาร์ทเนอร์
คําถามเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับ DM ของ Google และบทบาทของช่องทางตรงก็ถูกหยิบยกขึ้นมาด้วย ฝ่ายบริหารระบุว่ายังไม่เห็นข้อได้เปรียบที่มีนัยสําคัญจากการเปลี่ยนแปลงการค้นหา ขณะที่การเข้าชมโดยตรงและการใช้งานแอปมือถือยังคงเติบโตสอดคล้องกับธุรกิจโดยรวม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
