Chevron รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกําไรต่อหุ้นปรับแล้วอยู่ที่ $5.28 เทียบกับประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ $4.88 และรายรับอยู่ที่ 67.8 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 60.55 พันล้านดอลลาร์ บริษัทน้ํามันยักษ์ใหญ่แห่งนี้ยังรายงานกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 16.6 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมเงินทุนหมุนเวียน) และกระแสเงินสดอิสระปรับแล้ว 14.2 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 1.75% ในการซื้อขายปกติสู่ระดับ $235.52 และเพิ่มขึ้นอีก 0.13% ในการซื้อขายหลังเวลาทําการสู่ระดับ $235.83 ซึ่งยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์เล็กน้อย
ประเด็นสําคัญ
- Chevron ทําผลงานได้เหนือกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ทั้งในด้านกําไรและรายรับ
- บริษัทสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและนําไปใช้ลดหนี้ได้มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์
- ผลประกอบการธุรกิจปลายน้ําปรับตัวดีขึ้น ได้รับแรงหนุนจากอัตรากําไรและปริมาณการกลั่นที่สูงขึ้น
- กําไรธุรกิจต้นน้ําลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สะท้อนถึงราคาขายที่ลดลงและปริมาณการยกขนที่ลดลง
- ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงการผลิตที่ทําสถิติหรือใกล้สถิติสูงสุดในหลายธุรกิจ พร้อมกับผลประโยชน์จาก AI และการปรับปรุงการดําเนินงาน
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Chevron ระบุว่าได้ "ส่งมอบผลการดําเนินงานที่โดดเด่นอีกไตรมาสหนึ่ง" โดยมีกําไรสุทธิ 9.9 พันล้านดอลลาร์ หรือ $5.06 ต่อหุ้น และกําไรปรับแล้ว 10.4 พันล้านดอลลาร์ หรือ $5.28 ต่อหุ้น บริษัทระบุว่าการผลิตยังคงอยู่ใกล้ระดับ 4 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ํามันต่อวัน แม้จะมีการหยุดซ่อมบํารุงตามแผนและผลกระทบจากสิทธิ์การผลิต
ผลประกอบการในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของโมเดลธุรกิจแบบบูรณาการของ Chevron แม้ว่ากําไรธุรกิจต้นน้ําจะอ่อนตัวลง แต่ความแข็งแกร่งของธุรกิจปลายน้ําช่วยชดเชยการลดลงดังกล่าวได้ บริษัทระบุว่าอัตรากําไรและปริมาณการกลั่นปรับตัวดีขึ้น ขณะที่สินทรัพย์หลายแห่งทําผลผลิตได้เป็นสถิติสูงสุด Chevron ยังชี้ให้เห็นถึงความก้าวหน้าในด้านความน่าเชื่อถือ การขจัดคอขวด และการใช้เทคโนโลยีทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ
ผลลัพธ์เหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดน้ํามันและเชื้อเพลิงยังคงผันผวน ฝ่ายบริหารระบุว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงไตรมาสนี้ ขณะที่กําลังการกลั่นทั่วโลกยังคงถูกจํากัดจากความขัดแย้งและการบํารุงรักษา
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 67.8 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 60.55 พันล้านดอลลาร์
- กําไรต่อหุ้นปรับแล้ว: $5.28 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $4.88
- กําไรสุทธิ: 9.9 พันล้านดอลลาร์ หรือ $5.06 ต่อหุ้น
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน (ไม่รวมเงินทุนหมุนเวียน): 16.6 พันล้านดอลลาร์
- กระแสเงินสดอิสระปรับแล้ว: 14.2 พันล้านดอลลาร์
- รายจ่ายลงทุนแบบออร์แกนิก: 3.9 พันล้านดอลลาร์
- การลดหนี้: มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้
- ยอดเงินสด: เพิ่มขึ้นมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนหนี้สุทธิต่อกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: 0.4 เท่า
- อัตราผลตอบแทนเงินปันผล: 3.02% โดยได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มเงินปันผลต่อเนื่อง 38 ปีติดต่อกัน
- อัตราส่วนราคาต่อกําไร: 22.58 โดยมีอัตราส่วน PEG เพียง 0.19
กําไรเทียบกับการคาดการณ์
Chevron ทํากําไรต่อหุ้นได้เกินคาดการณ์ $0.40 หรือ 8.2% และทํารายรับได้เกินประมาณการ 7.25 พันล้านดอลลาร์ หรือ 11.97% ขนาดของรายรับที่เกินคาดนั้นถือว่าโดดเด่นเป็นพิเศษสําหรับบริษัทในระดับเดียวกับ Chevron
ผลที่เกินคาดได้รับการสนับสนุนจากผลการดําเนินงานธุรกิจปลายน้ําที่แข็งแกร่งและการสร้างเงินสดที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนี้ไม่ได้แข็งแกร่งอย่างสม่ําเสมอในทุกส่วนของธุรกิจ กําไรธุรกิจต้นน้ําปรับแล้วลดลงเนื่องจากราคาขายที่ลดลง ปริมาณการยกขนที่ลดลง และผลกระทบด้านเวลา ฝ่ายบริหารยังระบุว่ากําไรไตรมาส 3 ปรับแล้วต่ํากว่าไตรมาสก่อน 1.6 พันล้านดอลลาร์
แม้กระนั้น ผลประกอบการก็แข็งแกร่งเพียงพอที่จะแสดงให้เห็นว่า Chevron ได้รับประโยชน์จากทั้งวินัยในการดําเนินงานและสภาพแวดล้อมตลาดที่เอื้ออํานวย การทําผลงานเกินคาดนั้นมีนัยสําคัญ ไม่ใช่เพียงส่วนต่างเล็กน้อยเหนือประมาณการ
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Chevron ปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $235.52 เพิ่มขึ้น 1.75% จากการปิดก่อนหน้า หลังเวลาทําการ หุ้นปรับตัวขึ้นสู่ระดับ $235.83 เพิ่มขึ้น 0.13% จากราคาปิด
การเคลื่อนไหวดังกล่าวถือว่าเล็กน้อยเมื่อพิจารณาจากกําไรที่เกินคาด ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจคาดการณ์ผลประกอบการที่แข็งแกร่งไว้แล้ว หรืออยู่ระหว่างรอดูว่าความแข็งแกร่งส่วนใดเชื่อมโยงกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นยังคงมีมูลค่าต่ํากว่ามูลค่ายุติธรรม โดยบริษัทได้รับคะแนนสุขภาพทางการเงิน "GOOD" ที่ 2.89 จาก 5 แพลตฟอร์มดังกล่าวมี Pro Research Report ที่ครอบคลุมสําหรับ CVX และหุ้นสหรัฐฯ อีกกว่า 1,400 ตัว ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนของ Wall Street ให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้ผ่านภาพที่เข้าใจง่ายและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ หุ้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $146.49 ถึง $236.48 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความคาดหวังเชิงบวกล่าสุดส่วนใหญ่อาจสะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว
ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ ปฏิกิริยาที่ทรงตัวหลังเวลาทําการสอดคล้องกับหุ้นพลังงานขนาดใหญ่ ซึ่งมักเคลื่อนไหวไม่รุนแรงนักหลังประกาศผลกําไร เว้นแต่แนวโน้มจะเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญ
แนวโน้มและคําแนะนํา
Chevron ระบุว่าการใช้จ่ายลงทุนในปี 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ระดับต่ําสุดของแนวทางประจําปี การใช้จ่ายลงทุนในไตรมาส 4 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับรูปแบบในอดีต
ฝ่ายบริหารระบุว่าแผนการลงทุนปี 2027 จะนําเสนอในเดือนธันวาคมหลังการประชุมคณะกรรมการ บริษัทยังได้วางแผนการเติบโตระยะยาวหลายประการ โดยอาศัยผลตอบแทนรวมนับตั้งแต่ต้นปีที่เกือบ 59% และผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ 14% สมาชิก InvestingPro สามารถเข้าถึงเคล็ดลับพิเศษเพิ่มเติมกว่า 10 รายการสําหรับ Chevron รวมถึงข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการปรับประมาณการกําไรและตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่ช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูลมากขึ้น
- กิจการร่วมค้าในเวเนซูเอลาคาดว่าจะเพิ่มการผลิตเป็นสองเท่าสู่ระดับประมาณ 600,000 บาร์เรลต่อวันภายในปี 2031
- โครงการดังกล่าวคาดว่าจะพึ่งพาตนเองทางการเงินและอาจขยายต่อไปจนถึงทศวรรษ 2030
- Chevron คาดว่าจะรักษาการผลิตในแหล่ง Permian ให้สูงกว่า 1 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ํามันต่อวันจนถึงสิ้นทศวรรษนี้
- การใช้จ่ายด้านการสํารวจคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 50% จากระดับฐานปี 2025
- บริษัทคาดว่าจะมีประมาณ 20 บ่อต่อปี แบ่งระหว่างโอกาสที่นําโดยโครงสร้างพื้นฐานและโอกาสในพื้นที่บุกเบิก
- กําลังการกลั่นของโรงกลั่น Pascagoula คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7% ภายในปี 2030
- Project Kilby ซึ่งเป็นโครงการผลิตไฟฟ้าแบบ behind-the-meter ในเวสต์เท็กซัส ยังคงเป็นไปตามแผนสําหรับการผลิตไฟฟ้าครั้งแรกในปี 2028 และการจ่ายไฟเต็มรูปแบบในปี 2031
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Mike Wirth กล่าวว่า Chevron "ส่งมอบผลการดําเนินงานที่โดดเด่นและการดําเนินการอย่างมีวินัยอีกไตรมาสหนึ่ง โดยจัดหาพลังงานที่โลกต้องการได้อย่างน่าเชื่อถือ" ความเห็นดังกล่าวเน้นย้ําถึงความมุ่งมั่นของบริษัทในด้านความน่าเชื่อถือและความสม่ําเสมอในการดําเนินงาน
Wirth ยังกล่าวอีกว่าเวเนซูเอลา "มีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นในพอร์ตโฟลิโอของเรา และสร้างผลตอบแทนเชิงบวกและกระแสเงินสดอิสระทันที" ซึ่งบ่งชี้ว่า Chevron มองว่าประเทศนี้เป็นแหล่งการเติบโตที่น่าสนใจมากขึ้นภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน แม้จะมีความเสี่ยงทางการเมืองและการดําเนินงาน
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Eimear Bonner กล่าวว่าบริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 16.6 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระปรับแล้ว 14.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ลดหนี้และเพิ่มเงินสด ความเห็นของเธอเน้นย้ําถึงความยืดหยุ่นทางการเงินและความแข็งแกร่งของงบดุลของบริษัท
รองประธาน Mark Nelson กล่าวว่า Chevron ได้รับคุณค่าจากเทคโนโลยีและการปรับปรุงการดําเนินงาน รวมถึงเครื่องมือ AI และการอัปเกรดโรงกลั่น เขากล่าวว่าบริษัทได้สร้างมูลค่าจาก AI มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์: Chevron ยังคงเผชิญกับความผันผวนของราคาน้ํามันและก๊าซ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกําไรธุรกิจต้นน้ําได้อย่างรวดเร็ว
- แรงกดดันด้านเงินทุนหมุนเวียน: บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นของราคาในช่วงปลายไตรมาสส่งผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียน แสดงให้เห็นว่าปัจจัยด้านเวลาอาจส่งผลต่อกระแสเงินสดที่รายงาน
- ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: เวเนซูเอลา อีรัก และโครงการระหว่างประเทศอื่นๆ มีความไม่แน่นอนทางการเมืองและกฎระเบียบ
- การปรับตัวของธุรกิจกลั่น: อัตรากําไรการกลั่นที่สูงอาจไม่ยั่งยืนหากกําลังการผลิตทั่วโลกฟื้นตัวและการไหลของการส่งออกกลับมา
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: โครงการขนาดใหญ่ รวมถึงการขยายตัวในเวเนซูเอลาและ Project Kilby ขึ้นอยู่กับใบอนุญาต การจัดหาเงินทุน และการดําเนินงานที่ราบรื่น
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่หัวข้อสําคัญหลายประการในระหว่างการประชุม
คําถามเกี่ยวกับเวเนซูเอลามุ่งเน้นไปที่โครงสร้างต้นทุนและความเสี่ยงทางการเมือง Wirth กล่าวว่า Chevron มีการคุ้มครองตามสัญญาที่แข็งแกร่ง แต่เน้นย้ําว่าการป้องกันที่ดีที่สุดคือการสนับสนุนจากชุมชนท้องถิ่นและการดําเนินงานอย่างมีวินัย เขากล่าวว่าแผนการพัฒนาของบริษัทพึ่งพาตนเองทางการเงินและไม่ต้องการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ขนาดใหญ่
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการปรับโครงสร้าง Hess Midstream และแหล่ง Bakken ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อตกลงดังกล่าวช่วยเพิ่มความยืดหยุ่น ยกระดับผลตอบแทนต่อเงินทุน และลดต้นทุนค่าขนส่ง 50% ขณะที่ยังคงสามารถผลิตได้ประมาณ 180,000 บาร์เรลต่อวัน
หัวข้อสําคัญอีกประการหนึ่งคือการจัดสรรเงินทุน Bonner กล่าวว่า Chevron ไม่ได้เปลี่ยนแปลงกรอบการทํางานที่ใช้มายาวนาน ได้แก่ การเพิ่มเงินปันผล การลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การรักษางบดุลที่แข็งแกร่ง และการซื้อหุ้นคืนตลอดวัฏจักร
คําถามเกี่ยวกับการกลั่นและ AI ดึงความสนใจไปที่ตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ Chevron ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าช่วยเพิ่มผลผลิตน้ํามันกลั่นได้มากกว่า 10% ที่โรงกลั่นขนาดใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ผู้บริหารยังกล่าวว่า AI กําลังช่วยในด้านการสํารวจ การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และความน่าเชื่อถือ และบริษัทได้สร้างมูลค่ามากกว่า 100 ล้านดอลลาร์จากความพยายามเหล่านั้นในปีนี้แล้ว
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
