Eli Lilly รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกําไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ที่ $7.48 บนรายรับ 24.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ $5.60 ต่อหุ้น และรายรับ 22.42 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี โดยอ้างถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสําหรับยารักษาโรคอ้วนและเบาหวาน รวมถึงความคืบหน้าในด้านมะเร็งวิทยา ประสาทวิทยาศาสตร์ และภูมิคุ้มกันวิทยา หุ้นปรับตัวขึ้น 6.47% สู่ระดับ $1,371.60 ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิด ทําให้ราคาหุ้นใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์
ประเด็นสําคัญ
- Eli Lilly เอาชนะประมาณการณ์ทั้งในด้านกําไรและรายรับ ต่อเนื่องจากรูปแบบการดําเนินงานรายไตรมาสที่แข็งแกร่ง
- รายรับเพิ่มขึ้น 39% จากปีก่อนหน้า ขับเคลื่อนโดย Mounjaro, Zepbound และผลิตภัณฑ์หลักอื่นๆ
- บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับและกําไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP สําหรับทั้งปี 2026
- ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ โดยยังมีโอกาสเติบโตทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ
- การอัปเดตไปป์ไลน์ในด้านโรคอ้วน มะเร็งวิทยา และประสาทวิทยาศาสตร์ เสริมสร้างเรื่องราวการเติบโตในระยะยาว
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Eli Lilly รายงานว่ารายรับในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นเกือบ 7 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า สะท้อนถึงการเติบโตของปริมาณที่แข็งแกร่งในพอร์ตโฟลิโอด้านหัวใจและการเผาผลาญ รวมถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้นในด้านการรักษาอื่นๆ บริษัทระบุว่ารายรับจากผลิตภัณฑ์หลักเพิ่มขึ้นมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายรับจากมะเร็งวิทยา ภูมิคุ้มกันวิทยา และประสาทวิทยาศาสตร์ต่างเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับ 84.4% เพิ่มขึ้น 80 basis points จากปีก่อน ได้รับแรงหนุนจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและต้นทุนการผลิตที่ลดลง อัตรากําไรจากการดําเนินงานแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 54.2% เพิ่มขึ้น 5.9 percentage points แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงได้รับประโยชน์จาก operating leverage เมื่อยอดขายขยายตัว
ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างมากของธุรกิจ Lilly ในช่วงปีที่ผ่านมา Mounjaro และ Zepbound รวมกันสร้างรายรับมากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน Foundayo ซึ่งเป็นยา tirzepatide ชนิดรับประทาน ยังคงขยายการวางจําหน่ายในสหรัฐฯ และต่างประเทศ ขณะที่ Kisunla, Jaypirca, Ebglyss และ Inluriyo ต่างเสริมสร้างพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นของบริษัท
ไฮไลต์ทางการเงิน
- รายรับ: 24.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39% จากปีก่อนหน้า
- กําไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP: $7.48 เพิ่มขึ้นจาก $7.02 เมื่อปีก่อน
- อัตรากําไรขั้นต้น: 84.4% เพิ่มขึ้น 80 basis points เมื่อเทียบปีต่อปี
- คะแนน Piotroski Score: สมบูรณ์แบบ 9 จาก 9 คะแนน บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งทางการเงินที่โดดเด่นในด้านความสามารถในการทํากําไร ภาระหนี้สิน และประสิทธิภาพการดําเนินงาน
- อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม: 21.97% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
- อัตรากําไรจากการดําเนินงานแบบ non-GAAP: 54.2% เพิ่มขึ้น 5.9 percentage points เมื่อเทียบปีต่อปี
- รายรับในสหรัฐฯ: เพิ่มขึ้น 34% ขับเคลื่อนหลักโดยปริมาณ Zepbound และ Mounjaro
- รายรับต่างประเทศ: ยุโรปเพิ่มขึ้น 29% ในสกุลเงินคงที่ ญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 26% จีนเพิ่มขึ้น 62% ส่วนที่เหลือของโลกเพิ่มขึ้น 87%
- รายรับรวมของ Mounjaro และ Zepbound: มากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์
- ผลประโยชน์พิเศษในไตรมาส 3: ประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ จากรายได้ milestone และการเปลี่ยนแปลงประมาณการส่วนลดและค่าคืน
- รายรับปี 2026 ได้รับประโยชน์ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์จากรายการพิเศษที่ไม่คาดว่าจะเกิดซ้ํา
- การซื้อหุ้นคืน: 400 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เงินปันผล: 1.5 พันล้านดอลลาร์
ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์
กําไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ของ Eli Lilly ที่ $7.48 เอาชนะประมาณการณ์ฉันทามติที่ $5.60 ด้วยส่วนต่าง $1.88 หรือ 33.6% รายรับ 24.4 พันล้านดอลลาร์ เอาชนะการคาดการณ์ที่ 22.42 พันล้านดอลลาร์ด้วยส่วนต่าง 1.98 พันล้านดอลลาร์ หรือ 8.8%
ขนาดของการเอาชนะประมาณการณ์กําไรนั้นโดดเด่นเป็นพิเศษในส่วนของกําไรสุทธิ แม้ว่า Lilly จะมักเกินความคาดหมายในไตรมาสที่ผ่านมา แต่ผลลัพธ์ล่าสุดแสดงให้เห็นอีกครั้งว่านักวิเคราะห์อาจยังประเมินขนาดของความต้องการยาหลักต่ําเกินไป การเอาชนะประมาณการณ์รายรับก็มีนัยสําคัญเช่นกัน แม้จะน้อยกว่าความประหลาดใจด้าน EPS
บริษัทระบุว่าไตรมาสนี้รวมถึงผลประโยชน์พิเศษประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุนผลลัพธ์ แม้กระนั้น การเติบโตพื้นฐานก็แข็งแกร่งพอที่จะสนับสนุนแนวโน้มทั้งปีที่สูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการเอาชนะประมาณการณ์ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของจังหวะเวลา แต่ยังเป็นสัญญาณของแรงขับเคลื่อนเชิงพาณิชย์ที่ต่อเนื่อง
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Lilly ปรับตัวขึ้น 6.47% สู่ระดับ $1,371.60 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $1,288.30 หุ้นเพิ่มขึ้น $83.30 ในการเคลื่อนไหวล่าสุด ทําให้อยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $1,408.38 ประมาณ 2.6% และสูงกว่าระดับต่ําสุดที่ $812.25 อย่างมาก
การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนตลาดเปิด บ่งชี้ว่านักลงทุนตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อการเอาชนะประมาณการณ์กําไรและแนวโน้มที่ปรับเพิ่มขึ้น การปรับตัวขึ้นของหุ้นยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าการเติบโตของ Lilly ยังคงมีความยั่งยืน แม้ว่าแรงกดดันด้านราคาและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจะยังคงมีอยู่
การเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดทําให้หุ้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วงรายปี เป็นสัญญาณว่านักลงทุนยังคงมองว่า Lilly เป็นหนึ่งในหุ้น large-cap growth ที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาด
แนวโน้มและคําแนะนํา
Lilly ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี 2026 และคาดการณ์ดังนี้:
- รายรับ 91,000 ล้านดอลลาร์ถึง 92,000 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากแนวโน้มก่อนหน้า
- อัตรากําไรจากการดําเนินงานแบบ non-GAAP ที่ 52% ถึง 52.5%
- กําไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ที่ $35 ถึง $36
ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มที่สูงขึ้นสะท้อนถึงผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั่วทั้งธุรกิจ รวมถึงตลาด incretin ในสหรัฐฯ และต่างประเทศ บริษัทยังระบุว่าคาดว่าจะได้รับการดําเนินการด้านกฎระเบียบสําหรับ Foundayo สําหรับโรคเบาหวานประเภท 2 ในไตรมาส 4 และการวางจําหน่ายทั่วโลกที่กว้างขึ้นในปี 2027
ผู้บริหารระบุว่ารายรับปี 2026 ได้รับประโยชน์จากรายการพิเศษประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็น milestone และการเปลี่ยนแปลงประมาณการส่วนลดและค่าคืน ซึ่งจะไม่เกิดซ้ําในปี 2027 แม้กระนั้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคง "เพิ่งเริ่มต้น" ในตลาด โดยมีผู้ป่วยเพียงประมาณ 1 ใน 10 รายในสหรัฐฯ และ 2 ใน 100 รายนอกสหรัฐฯ ที่เข้าถึงได้
บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในด้านการผลิต โดยมีแผนสร้างโรงงานใหม่ในฮูสตันและริชมอนด์ และระบุว่าสามในสี่ของไปป์ไลน์ทางคลินิกมุ่งเน้นไปที่โรคนอกเหนือจากโรคอ้วน
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Dave Ricks กล่าวว่า: "ไตรมาส 3 เป็นอีกไตรมาสที่มีการดําเนินงานที่มั่นคง เราส่งมอบผลลัพธ์ทางการเงินที่แข็งแกร่ง ปรับเพิ่มแนวโน้มทางการเงินสําหรับทั้งปี พัฒนาไปป์ไลน์ของเรา และขยายฐานการผลิต"
Ricks ยังเน้นย้ําถึงขนาดของโอกาสที่อยู่ข้างหน้า โดยกล่าวว่า: "เราอยู่ท่ามกลางการขยายตัวของหมวดหมู่ใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมยา และ Lilly กําลังนําหน้า"
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Lukas Montarce กล่าวว่าบริษัทยังคงเห็นโอกาสเติบโตในตลาด incretin หลัก: "เรายังคงเพิ่งเริ่มต้นในแง่ของจํานวนผู้ป่วยที่เราสามารถเข้าถึงได้ หากมองที่สหรัฐฯ เราพูดถึงผู้ป่วย 1 ใน 10 รายที่เราเข้าถึงได้ในปัจจุบัน ส่วนนอกสหรัฐฯ เราพูดถึงผู้ป่วย 2 ใน 100 ราย"
ความเห็นเหล่านั้นชี้ให้เห็นถึงบริษัทที่มองว่าไตรมาสปัจจุบันไม่ใช่จุดสูงสุด แต่เป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรการเติบโตที่ยาวนานขึ้น สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์อย่างครอบคลุม Eli Lilly เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดยรายงาน Pro Research Reports ของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูล Wall Street ที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้ผ่านภาพที่เข้าใจง่ายและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- แรงกดดันด้านราคา: Lilly ระบุว่าราคาที่ได้รับจริงในสหรัฐฯ ลดลง และคาดว่าราคาจะยังคงเป็นปัจจัยถ่วง
- ผลประโยชน์พิเศษ: รายรับบางส่วนมาจากรายการที่ไม่เกิดซ้ํา ซึ่งอาจทําให้การเปรียบเทียบในอนาคตยากขึ้น
- ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น: ค่าใช้จ่าย Marketing การขาย และการบริหารเพิ่มขึ้น 14% และค่าใช้จ่าย R&D เพิ่มขึ้น 23%
- การพึ่งพาผลิตภัณฑ์เพียงไม่กี่รายการ: Mounjaro และ Zepbound ยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก ดังนั้นการชะลอตัวใดๆ จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญ
- ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: การเติบโตในอนาคตขึ้นอยู่กับการอนุมัติและการขยายฉลาก รวมถึง Foundayo สําหรับโรคเบาหวานประเภท 2 และโปรแกรมไปป์ไลน์หลายรายการ
- ความผันผวนของตลาด: แม้ว่าค่า beta ของหุ้นที่ 0.45 บ่งชี้ว่าหุ้นมีความผันผวนต่ํากว่าตลาดโดยรวม แต่ความกังวลด้านมูลค่าอาจเกิดขึ้นหากการเติบโตไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ผู้สมัครสมาชิก InvestingPro จะได้รับการเข้าถึงการวิเคราะห์ มูลค่ายุติธรรม แบบเรียลไทม์ เครื่องมือคัดกรองขั้นสูง และตัวชี้วัดทางการเงินที่ครอบคลุมเพื่อรับมือกับความเสี่ยงเหล่านี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์มการลงทุนที่สมบูรณ์แบบสําหรับการตัดสินใจที่ชาญฉลาดยิ่งขึ้น
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับขนาดและความยั่งยืนของการปรับเพิ่มแนวโน้มของ Lilly อนาคตของตลาด incretin และตัวขับเคลื่อนการเติบโตถัดไปของบริษัท
คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่าแนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้นสะท้อนถึงตลาดที่ใหญ่กว่าที่คาดการณ์ไว้หรือเพียงแค่การดําเนินงานที่เร็วขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งธุรกิจในสหรัฐฯ และต่างประเทศกําลังดําเนินไปได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และบริษัทยังคงเห็นโอกาสเติบโตในระยะยาวเนื่องจากการเจาะตลาดยังอยู่ในระดับต่ํา
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับความต่อเนื่องในการรักษาโรคอ้วน โดยเฉพาะสําหรับ Zepbound และ Foundayo Lilly ระบุว่าการยึดมั่นในการใช้ Zepbound อยู่ในเกณฑ์ดี รวมถึงในช่องทางการจ่ายเงินเอง ขณะที่ยาชนิดรับประทานคาดว่าจะมีการยึดมั่นในการใช้ต่ํากว่ายาฉีด
อีกหัวข้อสําคัญคือโครงการ Medicare GLP-1 Bridge Program ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการดําเนินไปได้ดี โดยประมาณ 75% ของผู้ใช้เลือกยาฉีด และ 7 ใน 10 รายเลือกยาของ Lilly บริษัทระบุว่าผู้ใช้ส่วนใหญ่เป็นผู้ใหม่ในการบําบัดด้วย incretin ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงการกําลังขยายการเข้าถึงมากกว่าการเปลี่ยนผู้ป่วยที่มีอยู่เดิม
ในด้านไปป์ไลน์ นักวิเคราะห์กดดันให้มีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ retatrutide, EloraTZP, Kisunla และกลยุทธ์มะเร็งวิทยาของบริษัท ผู้บริหารระบุว่าข้อมูลสนับสนุนการผลักดันที่กว้างขึ้นของ Lilly นอกเหนือจากโรคอ้วน โดยเฉพาะในด้านประสาทวิทยาศาสต
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
