เมื่อวันพุธที่ 28 ต.ค. 2026 Paragon Advanced Labs (PALS) ได้ใช้เวที Planet MicroCap Showcase: โตรอนโต 2026 นําเสนอธุรกิจที่เปลี่ยนผ่านจากช่วงเริ่มต้นที่ยากลําบากสู่โมเมนตัมที่ชัดเจนขึ้น บริษัทผู้ให้บริการด้านเหมืองแร่รายนี้ระบุว่า รายรับ อัตรากําไร และความต้องการของลูกค้าล้วนปรับตัวดีขึ้น แม้จะยังดําเนินธุรกิจในตลาดที่ใช้เงินทุนต่ําแต่มีการแข่งขันสูง ซึ่งผลการทดสอบที่รวดเร็วขึ้นกําลังกลายเป็นจุดขายสําคัญ
ปีเตอร์ ชิปเพน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า แพลตฟอร์ม PhotonAssay ของบริษัทช่วยให้ชนะการแข่งขันด้วยการลดระยะเวลาตอบสนองจากหลายสัปดาห์เหลือเพียงไม่กี่นาที เขายังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงและข้อจํากัดของโมเดลธุรกิจ รวมถึงความจําเป็นในการเพิ่มกําลังการผลิต ขยายบริการ และหาลูกค้าหลักสําหรับสถานที่ตั้งใหม่
ประเด็นสําคัญ
- Paragon รายงานว่า รายรับในไตรมาส 2 ปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็น 4.1 ล้านดอลลาร์แคนาดา เพิ่มขึ้น 85% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 500% จากปีก่อน
- บริษัทระบุว่า อัตรากําไรขั้นต้นพลิกจากติดลบเป็นบวกในไตรมาสนี้ และกําลังเข้าใกล้จุดคุ้มทุนด้าน EBITDA และกระแสเงินสด
- PhotonAssay ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต แต่ผู้บริหารต้องการเพิ่มบริการทดสอบเพื่อยกระดับรายรับต่อตัวอย่าง
- Paragon กําลังขยายธุรกิจผ่านความร่วมมือกับ Chrysos, McEwen Inc., SLB Inc. และ Veracio โดยรักษาค่าใช้จ่ายด้านทุนให้อยู่ในระดับต่ํา
- ผู้บริหารระบุว่า อุปทานเครื่อง PhotonAssay ทั่วโลกยังมีจํากัด ซึ่งมองว่าเป็นความได้เปรียบทางการแข่งขันในระยะยาว
ผลประกอบการทางการเงิน
Paragon ระบุว่า ไตรมาส 2 ปี 2026 เป็นจุดเปลี่ยนที่ชัดเจน
- รายรับอยู่ที่ 4.1 ล้านดอลลาร์แคนาดา
- รายรับเพิ่มขึ้น 85% จากไตรมาส 1 ปี 2026
- รายรับเพิ่มขึ้น 500% จากไตรมาส 2 ปี 2025
- อัตรากําไรขั้นต้นพลิกเป็นบวกหลังจากติดลบในช่วงก่อนหน้า
- อัตราการใช้งานปัจจุบันใกล้แตะ 50%
ผู้บริหารระบุว่า ธุรกิจมีจุดคุ้มทุนที่ค่อนข้างต่ํา:
- อัตราการใช้งานประมาณ 18% เพียงพอสําหรับการคุ้มทุน
- ที่อัตราการใช้งาน 20% บริษัทสามารถครอบคลุมต้นทุนการดําเนินงานได้
- ช่วงอัตราการใช้งาน 20% ถึง 50% สามารถสร้างอัตรากําไรขั้นต้นส่วนเพิ่มที่แข็งแกร่ง
- ที่อัตราการใช้งาน 80% การดําเนินงาน PhotonAssay เพียงอย่างเดียวอาจสร้าง EBITDA ได้ 15 ถึง 17 ล้านดอลลาร์แคนาดาจากโครงสร้างพื้นฐานปัจจุบัน
บริษัทยังอธิบายถึงโครงสร้างเงินทุนที่กระชับ:
- มูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์แคนาดา
- จํานวนหุ้นที่ออกจําหน่ายรวม 34 ล้านหุ้น
- หนี้สินอยู่ในระดับต่ํามากและผูกพันกับการเข้าซื้อกิจการห้องปฏิบัติการในเมืองรีโน รัฐเนวาดาเป็นหลัก
- McEwen Inc. ถือหุ้น 27% ของบริษัทและยังคงเป็นผู้สนับสนุนเชิงกลยุทธ์
ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน
ธุรกิจหลักของ Paragon คือการทดสอบในห้องปฏิบัติการสําหรับบริษัทเหมืองแร่ โดยเน้นการวิเคราะห์ตัวอย่างทองคํา เงิน และทองแดง บริษัทอธิบายตัวเองว่าเป็นธุรกิจแบบ "picks-and-shovels" ในภาคเหมืองแร่ หมายความว่าให้บริการแก่บริษัทเหมืองแร่แทนที่จะขุดแร่เอง
เทคโนโลยีหลักคือ PhotonAssay ซึ่งเป็นวิธีการทดสอบที่รวดเร็วและไม่ทําลายตัวอย่าง พัฒนาโดย Chrysos Corporation ผู้บริหารระบุว่า เทคโนโลยีนี้แก้ปัญหาสําคัญของอุตสาหกรรม นั่นคือความล่าช้าในการรับผลการวิเคราะห์ตัวอย่าง
- การวิเคราะห์แบบ fire assay แบบดั้งเดิมอาจใช้เวลาถึงหกสัปดาห์หรือนานกว่านั้น
- PhotonAssay สามารถให้ผลลัพธ์ภายในประมาณสามนาที
- วิธีนี้ใช้ขนาดตัวอย่างที่ใหญ่กว่า ประมาณ 500 กรัม เทียบกับ 25 กรัมในการทดสอบแบบดั้งเดิม
- บริษัทระบุว่า ตัวอย่างขนาดใหญ่กว่าสามารถให้ข้อมูลทางธรณีวิทยาที่เป็นตัวแทนได้ดีกว่า
- เนื่องจากการทดสอบไม่ทําลายตัวอย่าง ลูกค้าจึงได้รับตัวอย่างคืน
ชิปเพนกล่าวว่า ความล่าช้าด้านเวลาอาจส่งผลเสียต่อบริษัทเหมืองแร่ในเชิงการเงิน
"เวลาไม่ใช่แค่เวลา ในมุมมองของเรา เวลาคือตัวทําลายเงินทุน และยิ่งเวลาผ่านไปนาน เงินทุนที่คุณสูญเสียไปกับการรอก็ยิ่งมากขึ้น" เขากล่าว
ปัจจุบัน Paragon ดําเนินงานห้องปฏิบัติการหลักขนาดใหญ่สามแห่งที่มีเครื่อง PhotonAssay นอกจากนี้ยังมีห้องปฏิบัติการสาขาในเมือง Timmins, Thunder Bay และ Coeur d’Alene รัฐไอดาโฮ ซึ่งเป็นที่เตรียมตัวอย่างก่อนส่งไปทดสอบที่ศูนย์กลาง
บริษัทยังเน้นย้ําถึงห้องปฏิบัติการในเมืองรีโน ซึ่งปัจจุบันประกอบด้วย:
- หน่วย PhotonAssay
- ความสามารถด้าน fire assay
- ชุดการทดสอบทางธรณีเคมีครบวงจร
- เครื่อง Veracio Core Scanner ที่เพิ่งติดตั้ง
ผู้บริหารระบุว่า สถานที่ในรีโนรองรับทั้งวิธีการทดสอบแบบดั้งเดิมและแบบใหม่ รวมถึงกระบวนการ fire assay แบบ 16 ขั้นตอน และยังกล่าวว่า บริษัทกําลังพัฒนาความสามารถในการทดสอบธาตุในตารางธาตุที่ครอบคลุมมากขึ้น
ความต้องการของลูกค้าและความร่วมมือ
Paragon ระบุว่า ความต้องการกําลังขยายออกไปนอกเหนือจากการวิเคราะห์ตัวอย่างเดี่ยว ลูกค้าต้องการบริการครบวงจรสําหรับการวิเคราะห์หลายประเภทจากตัวอย่างเดียวกันมากขึ้น
- การวิเคราะห์หลายธาตุ
- การทดสอบปรอท
- การทดสอบความถ่วงจําเพาะ
- บริการทางธรณีเคมีเฉพาะทางอื่นๆ
บริษัทระบุว่า ต้องการยกระดับรายรับต่อตัวอย่างจากประมาณ 20 ถึง 30 ดอลลาร์แคนาดาในปัจจุบัน ให้สูงถึง 100 ดอลลาร์แคนาดาในอนาคต ด้วยการรวมบริการมากขึ้น
ผู้บริหารระบุว่า การชนะสัญญาล่าสุดเพิ่มกําลังการรับตัวอย่างประมาณ 2 แสนตัวอย่างต่อปี ช่วยผลักดันอัตราการใช้งานเข้าใกล้ 50% และยังกล่าวว่า บริษัทได้ลงนามสัญญา 12 ฉบับกับ Chrysos และติดตั้งเครื่อง PhotonAssay แล้วสามเครื่อง โดยมีแผนติดตั้งรวม 12 เครื่อง
Paragon ระบุว่า ความหายากของเทคโนโลยีนี้สนับสนุนตําแหน่งของบริษัท ชิปเพนกล่าวว่า มีเครื่อง PhotonAssay เพียง 46 เครื่องที่ติดตั้งทั่วโลก และผลิตได้เพียงประมาณ 18 เครื่องต่อปี เขากล่าวว่า จํานวนที่ต้องการเพื่อทดแทน fire assay นั้นสูงกว่ามาก
"จํานวนเครื่องที่จําเป็นต้องใช้เพื่อทดแทน fire assay ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าอยู่ที่ประมาณ 600 เครื่อง แต่ปัจจุบันมีเพียง 46 เครื่องที่ติดตั้งทั่วโลก และผลิตได้เพียงประมาณ 18 เครื่องต่อปี ดังนั้น ความสามารถของเทคโนโลยีนี้ในการทดแทน fire assay จึงยังอีกหลายปีมาก" เขากล่าว
บริษัทยังระบุว่า เครื่องแต่ละเครื่องมีรัศมีการผูกขาดเฉพาะ 200 กิโลเมตร และมีข้อผูกพันการใช้งานขั้นต่ํา 50% ภายในหกเดือนหลังการติดตั้ง ผู้บริหารอธิบายว่าโมเดลนี้เป็นแบบใช้สินทรัพย์น้อย โดยเก็บค่าลิขสิทธิ์ต่อตัวอย่างประมาณ 6 ถึง 8 ดอลลาร์แคนาดา แทนการซื้อขาดล่วงหน้าจํานวนมาก
สําหรับ Veracio Core Scanner Paragon ระบุว่า เศรษฐศาสตร์ของโมเดลนี้ก็เป็นแบบใช้สินทรัพย์น้อยเช่นกัน โดยแบ่งรายรับประมาณ 50-50 บริษัทระบุว่า ลูกค้ารายแรกในบริติชโคลัมเบียคาดว่าจะส่งตัวอย่าง 70,000 ถึง 75,000 ตัวอย่างต่อปี ซึ่งผู้บริหารมองว่าเป็นการยืนยันความต้องการของตลาด
ในด้านบุคลากร Paragon ระบุว่า ได้เสริมทีมด้วยการจ้างงานสําคัญสองราย:
- John Pizimolas อดีตผู้อํานวยการฝ่ายขายของ Chrysos ที่มีประสบการณ์ 15 ปีในด้านเทคโนโลยีเหมืองแร่
- Alan Koenig อดีตหัวหน้าห้องปฏิบัติการของ Newmont Mining
ผู้บริหารยังกล่าวถึง Julian และ Riley ในฐานะสมาชิกทีมเพิ่มเติมที่พร้อมให้ข้อมูลแก่นักลงทุน
แนวโน้มเชิงกลยุทธ์
Paragon ระบุว่า แผนการเติบโตขยายออกไปนอกเหนือจากฐาน PhotonAssay ปัจจุบัน บริษัทต้องการใช้ความสัมพันธ์กับลูกค้าและฐานเทคโนโลยีที่มีอยู่เพื่อขยายไปสู่บริการมากขึ้นและภูมิภาคมากขึ้น
ลําดับความสําคัญในระยะใกล้ ได้แก่:
- เพิ่มอัตราการใช้งานที่ห้องปฏิบัติการปัจจุบัน
- เพิ่มบริการทดสอบเสริม
- ขยายบริการ Veracio Core Scanner
- เปิดห้องปฏิบัติการใหม่ร่วมกับพันธมิตรเชิงกลยุทธ์
ผู้บริหารระบุว่า มีแผนเปิดห้องปฏิบัติการใหม่สามแห่งร่วมกับ McEwen Inc. ที่หรือใกล้กับพื้นที่เหมืองแร่ บริษัทระบุว่า การถือหุ้น 27% และการมีส่วนร่วมในคณะกรรมการของ McEwen ให้ทั้งการสนับสนุนเชิงกลยุทธ์และการมองเห็นฐานลูกค้า
Paragon ยังชี้ให้เห็นถึงความร่วมมือกับ SLB Inc. ซึ่งเดิมชื่อ Schlumberger ในฐานะเส้นทางเข้าสู่ตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ บริษัทระบุว่า ข้อตกลงนี้ทําให้ SLB เป็นพันธมิตรด้านการทดสอบเหมืองแร่ในภูมิภาคดังกล่าว
ซาอุดิอาระเบียดูเหมือนจะเป็นเป้าหมายสําคัญ ผู้บริหารระบุว่า Ma’aden บริษัทเหมืองแร่ของรัฐมีแผนเจาะสํารวจมากกว่า 1 ล้านเมตรในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งมากกว่าโปรแกรมเหมืองแร่รายใหญ่ทั่วไปถึงห้าเท่า
บริษัทระบุว่า ภูมิภาคนี้มีบริษัทสํารวจประมาณ 200 แห่ง รวมถึงกิจการร่วมค้าขนาดใหญ่อย่าง Ivanhoe และ McEwen ซึ่งสร้างฐานตัวอย่างที่มีศักยภาพขนาดใหญ่ Paragon ระบุว่า ต้องการเข้าสู่ตลาดใหม่โดยมีลูกค้าหลักพร้อมแล้ว เพื่อให้ห้องปฏิบัติการใหม่สามารถเริ่มต้นที่อัตราการใช้งาน 30% ถึง 50% แทนที่จะเริ่มจากศูนย์
ผู้บริหารระบุว่า สภาพแวดล้อมของตลาดในวงกว้างก็เอื้ออํานวยเช่นกัน ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงช่วยให้บริษัทเหมืองแร่มีเงินทุนสําหรับการสํารวจ ในขณะที่กําลังการผลิตของห้องปฏิบัติการแบบดั้งเดิมยังคงตึงตัว ในสภาวะเช่นนี้ Paragon ระบุว่า ระยะเวลาตอบสนองที่เร็วขึ้นและอุปกรณ์ที่ทันสมัยสามารถแย่งส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่งรุ่นเก่าได้
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ระหว่างการถามตอบ ผู้บริหารได้ขยายความเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ของโมเดล Chrysos และ Veracio รวมถึงกลยุทธ์การขยายธุรกิจของบริษัท
เกี่ยวกับการติดตั้ง PhotonAssay Paragon ระบุว่า:
- บริษัทจ่ายค่าลิขสิทธิ์ต่อตัวอย่างแทนการซื้อเครื่องโดยตรง
- การผูกขาดเชิงภูมิภาคปกป้องการติดตั้งแต่ละแห่งภายในรัศมี 200 กิโลเมตร
- คาดว่าเครื่องจะเพิ่มอัตราการใช้งานถึง 50% ภายในหกเดือน
- จุดคุ้มทุนอยู่ที่อัตราการใช้งานประมาณ 18%
เกี่ยวกับ Veracio บริษัทระบุว่า เครื่องสแกนนี้ใช้โมเดลที่ใช้เงินทุนต่ําในลักษณะเดียวกัน และมีจุดมุ่งหมายเพื่อรองรับความต้องการการทดสอบที่กว้างขึ้นจากลูกค้าที่ต้องการผลลัพธ์มากกว่าแค่ทองคํา เงิน และทองแดง
ผู้บริหารยังกล่าวถึง Chrysos ในฐานะเกณฑ์มาตรฐาน โดยระบุว่า Chrysos จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในออสเตรเลีย มีมูลค่าตลาดประมาณ 800 ถึง 900 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย และซื้อขายที่ประมาณ 40 เท่าของมูลค่ากิจการต่อ EBITDA Paragon ระบุว่า ระดับการติดตั้งและการใช้งานทั่วโลกของ Chrysos แสดงให้เห็นว่ายังมีพื้นที่การเติบโตอีกมากในตลาดนี้
ชิปเพนยังเน้นย้ําว่า บริษัทมุ่งเน้นการขยายธุรกิจที่มีกําไรมากกว่าการขยายอย่างรวดเร็วเพื่อตัวเลขเพียงอย่างเดียว เขากล่าวว่า ห้องปฏิบัติการใหม่ควรเปิดพร้อมปริมาณงานที่ได้รับการยืนยันจากลูกค้าหลักในอุดมคติ
"เรามีเทคโนโลยี PhotonAssay นี้ ซึ่งจะเป็นตัวสร้างความแตกต่างของเรา และนั่นคือสิ่งที่เราจะมุ่งเน้น สิ่งที่เราได้ยินมากขึ้นเรื่อยๆ จากลูกค้าของเราคือ ’ดีมาก เราชอบระยะเวลาตอบสนอง เราชอบสิ่งที่ได้รับจากคุณ แต่เราต้องการมากกว่านี้ เราต้องการให้คุณทดสอบธาตุที่เหลือในตารางธาตุให้เราด้วย’" เขากล่าว
เขาเสริมว่า บริษัทเห็นโอกาสในการขยายรายรับต่อลูกค้าด้วยการรวมการวิเคราะห์ตัวอย่างที่รวดเร็วเข้ากับบริการทางธรณีเคมีที่ครอบคลุมมากขึ้น
บทสรุป
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
