เมื่อวันพุธที่ 28 ต.ค. 2026 Decibel Cannabis Company (DBCCF) ได้ใช้เวทีงาน Planet MicroCap Showcase: โตรอนโต 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่มีกําไร กําลังเติบโต และยังคงขยายการเข้าถึงตลาดอย่างต่อเนื่อง ผู้ผลิตกัญชาชาวแคนาดารายนี้ได้เน้นย้ําถึงแบรนด์ในประเทศที่แข็งแกร่งและธุรกิจส่งออกระหว่างประเทศที่เติบโตอย่างรวดเร็ว พร้อมทั้งระบุว่าตลาดในประเทศที่เติบโตเต็มที่แล้วและความต้องการเงินทุนหมุนเวียนในต่างประเทศยังคงเป็นความท้าทาย
ประเด็นสําคัญ
- Decibel ระบุว่ามีผลกําไรต่อเนื่องมากกว่าห้าปีติดต่อกัน และมีรายรับเติบโตในอัตราทบต้นรายปีที่ 21% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
- บริษัทรายงานการเติบโตของรายรับ 19% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาสล่าสุด และอัตรากําไรขั้นต้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 51%
- ยอดขายระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นห้าเท่าจากปี 2024 ถึงปี 2025 และฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจอาจเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าอีกครั้งในปีนี้
- Decibel ระบุว่ามีเงินสด 10 ล้านดอลลาร์แคนาดา วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้ใช้อีก 10 ล้านดอลลาร์แคนาดา และอัตราหนี้สินอยู่ที่ประมาณ 2 เท่าของ EBITDA
- ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับทั้งปีเป็น 132 ล้านดอลลาร์แคนาดา ถึง 137 ล้านดอลลาร์แคนาดา และระบุว่าคาดว่าจะทําได้เกินกว่าเป้าหมายดังกล่าว
ภาพรวมบริษัท
Decibel อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคกัญชาแบบบรรจุภัณฑ์ของแคนาดา โดยมีสองกลุ่มธุรกิจหลัก:
- ธุรกิจในประเทศที่จําหน่ายกัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจผ่านร้าน Retail มากกว่า 3,100 แห่งทั่วแคนาดา
- ธุรกิจระหว่างประเทศที่ให้บริการใน 9 ประเทศผ่านโรงงานที่ได้รับการรับรอง EU GMP พร้อมแผนขยายไปยังอีก 3 ประเทศภายในสิ้นปี
Stuart Boucher ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของบริษัท กล่าวว่า Decibel ได้สร้างแพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนการเติบโตด้วยเงินทุนที่จํากัดและไม่พึ่งพาตลาดหุ้นมากนัก
"เรามีผลกําไรมากกว่า 5 ปี ขยายและเติบโตอย่างก้าวร้าวในตลาดที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งกัญชาเป็นความท้าทายในการแข่งขัน แต่ตอนนี้เราเริ่มเห็นผู้ชนะโผล่ขึ้นมาสู่ศูนย์กลาง" เขากล่าว
ผลประกอบการทางการเงิน
Decibel ระบุว่าไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นถึงแรงผลักดันที่ต่อเนื่องทั่วทั้งธุรกิจ:
- รายรับเพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อนหน้า
- อัตรากําไรขั้นต้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 51%
- อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ประมาณ 20%
- กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์แคนาดา
- การเติบโตของรายรับในช่วงห้าปีทบต้นที่ 21% ต่อปี
- การเติบโตของ EBITDA ที่ปรับแล้วในช่วงห้าปีทบต้นที่ 33% ต่อปี
ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่ากําไรสุทธิที่ปรับแล้วในช่วง 12 เดือนล่าสุดของบริษัทอยู่ที่ 0.30 ดอลลาร์แคนาดาต่อหุ้น ขณะที่หุ้นซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.80 ดอลลาร์แคนาดา ณ เวลาที่นําเสนอ ซึ่งบ่งชี้ถึงมูลค่าที่ต่ํากว่า 6 เท่าของกําไร
บริษัทระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นยังคงทรงตัวหรือดีขึ้นในช่วงห้าปีที่ผ่านมาแม้จะมีการแข่งขันที่รุนแรง และยังระบุด้วยว่าผลลัพธ์ของไตรมาสล่าสุดสะท้อนถึงทั้งขนาดธุรกิจในประเทศและกลุ่มธุรกิจระหว่างประเทศที่เติบโตเร็วกว่า
งบดุลและฐานะเงินทุน
Decibel ระบุว่างบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับการเติบโตโดยไม่ต้องระดมทุนใหม่
- เงินสดในมือ: 10 ล้านดอลลาร์แคนาดา
- วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้ใช้: 10 ล้านดอลลาร์แคนาดา
- อัตราหนี้สินต่อ EBITDA: ประมาณ 2 เท่า
- อัตราหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA: ต่ํากว่า 2 เท่า
- ต้นทุนหนี้สิน: อัตราดอกเบี้ยหลักเดียว
- ระยะเวลาหนี้สิน: สี่ถึงห้าปี
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีเงินทุนเพียงพอสําหรับแผนการเติบโตในปัจจุบันแล้ว และไม่คาดว่าจะต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อดําเนินกลยุทธ์แพลตฟอร์ม นอกจากนี้ยังระบุว่ากระแสเงินสดอิสระควรดําเนินต่อไป แม้ว่าการแปลงจาก EBITDA อาจไม่สม่ําเสมอในช่วงที่มีการลงทุนเงินทุนหมุนเวียนหนัก
ธุรกิจในประเทศ: แบรนด์ ส่วนแบ่งตลาด และผลิตภัณฑ์
ในแคนาดา Decibel ระบุว่าได้สร้างพอร์ตโฟลิโอรอบสามแบรนด์ ได้แก่ Qwest, General Admission และ Standard Issue บริษัทระบุว่า General Admission เป็นหนึ่งในแบรนด์ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ขณะที่ Standard Issue เป็นแบรนด์ที่เติบโตเร็วที่สุดในแคนาดาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
บริษัทระบุว่าเป็นแบรนด์กัญชาเพื่อการพักผ่อนหย่อนใจที่ใหญ่เป็นอันดับสามในแคนาดา และมีส่วนแบ่งตลาด 4.2% ซึ่งทําให้อยู่ในอันดับที่หกโดยรวม นอกจากนี้ยังระบุว่าเป็นผู้นําตลาดในกลุ่มบุหรี่มวนสําเร็จรูปแบบผสม และอยู่ในอันดับที่สี่ในกลุ่มบุหรี่ไฟฟ้า
Boucher กล่าวว่าจุดเน้นหลักของบริษัทอยู่ที่ผลิตภัณฑ์พร้อมบริโภค ซึ่งนิยามว่าเป็นผลิตภัณฑ์กัญชาที่ไม่ต้องเตรียมก่อนใช้งาน
"เราได้สร้างแพลตฟอร์มที่เป็นผู้นําตลาดในแคนาดา ซึ่งเราอยู่ในอันดับที่หกโดยรวม และเราเป็นผู้นําในกลุ่มผลิตภัณฑ์พร้อมบริโภค ซึ่งเราถือว่าเป็นผลิตภัณฑ์กัญชาที่คุณสามารถหยิบและบริโภคได้ทันที โดยไม่ต้องเตรียมการใดๆ" เขากล่าว
ประเด็นสําคัญในประเทศ ได้แก่:
- ผลิตภัณฑ์พร้อมบริโภคเป็นแกนหลักของพอร์ตโฟลิโอ
- บุหรี่มวนสําเร็จรูปแบบผสมและบุหรี่ไฟฟ้าเป็นสองสายผลิตภัณฑ์ที่สําคัญที่สุด
- บุหรี่มวนสําเร็จรูปมาตรฐานคิดเป็นประมาณ 5% ของพอร์ตโฟลิโอ แต่คิดเป็นประมาณ 20% ของตลาดโดยรวม
- ดอกกัญชาคิดเป็นประมาณ 5% ของพอร์ตโฟลิโอ แต่คิดเป็นประมาณ 30% ของตลาด
- บริษัทวางแผนที่จะเปิดตัวดอกกัญชาและบุหรี่มวนสําเร็จรูปมาตรฐานอย่างโดดเด่นมากขึ้นภายใต้แบรนด์ General Admission และ Standard Issue ในระหว่างปี
ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดกัญชาของแคนาดาเติบโตเต็มที่แล้ว โดยมีการเติบโตในหลักเดียวต่ํา มีการเจาะตลาด Retail ที่มั่นคงและการยอมรับของผู้บริโภคในวงกว้าง แม้กระนั้น บริษัทเชื่อว่ายังสามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้ โดยเฉพาะในควิเบกและออนแทรีโอ ซึ่งมีการเข้าถึงน้อยกว่าในแคนาดาตะวันตก
แผนการเติบโตในประเทศรวมถึงการทํางานกับลูกค้ารายสําคัญมากขึ้น โปรแกรม Retail ที่กว้างขึ้น และทีมขายที่ใหญ่ขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าจะแย่งส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่งรายใหญ่และผู้เล่นในระดับภูมิภาค มากกว่าจากตลาดผิดกฎหมาย
ธุรกิจระหว่างประเทศ: การเติบโตของการส่งออกและการขยายตัว
Decibel ระบุว่ากลุ่มธุรกิจระหว่างประเทศเป็นโอกาสการเติบโตที่น่าสนใจที่สุดในธุรกิจ บริษัทปัจจุบันจําหน่ายใน 9 ประเทศและคาดว่าจะเพิ่มอีก 3 ประเทศภายในสิ้นปี
บริษัทระบุว่าปริมาณการส่งออกเพิ่มขึ้นห้าเท่าจากปี 2024 ถึงปี 2025 และควรเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าอีกครั้งในปี 2025 โดยมีโอกาสเพิ่มขึ้นสองเท่าในทํานองเดียวกันในปี 2027
"กลุ่มธุรกิจระหว่างประเทศของเราน่าตื่นเต้นพอๆ กัน ถ้าไม่มากกว่า ดังที่ผมกล่าวไว้ ยอดขายเพิ่มขึ้นห้าเท่าจากปี 2024 ถึงปี 2025 แนวโน้มของเราสําหรับปีนี้คือการเพิ่มยอดขายเกือบสองเท่าอีกครั้ง และเราเห็นโอกาสที่คล้ายกันในการเพิ่มเป็นสองเท่าต่อไปในปี 2027" Boucher กล่าว
ฝ่ายบริหารระบุว่าโรงงานระหว่างประเทศใช้กําลังการผลิตเพียง 34% ซึ่งบ่งชี้ถึงพื้นที่ในการเพิ่มรายรับเป็นสามเท่าภายในกําลังการผลิตที่มีอยู่ นอกจากนี้ยังระบุว่าสถานที่เพาะปลูกสองแห่งขายหมดแล้วสําหรับการส่งออกต่างประเทศ และบริษัทสามารถใช้การผลิตจากบุคคลที่สามในขณะที่จัดการการประมวลผลภายใน
ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศในปัจจุบันยังคงเน้นหนักไปที่ดอกกัญชา ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 90% ของยอดขาย สารสกัดคิดเป็นน้อยกว่า 10% ส่วนใหญ่เป็นทิงเจอร์ พร้อมด้วยบุหรี่ไฟฟ้าและขนมจํานวนเล็กน้อย
บริษัทระบุว่าได้เปิดตัวบุหรี่ไฟฟ้าในเยอรมนีและสหราชอาณาจักรแล้ว และได้ขยายพอร์ตโฟลิโอแบรนด์ในสหราชอาณาจักรครบถ้วนแล้ว บริษัทวางแผนที่จะขยายผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่การเผาไหม้เพิ่มเติม รวมถึงบุหรี่ไฟฟ้ามากขึ้นและขนมในภายหลัง ตามที่กฎระเบียบอนุญาต
เยอรมนีและโอกาสในต่างประเทศในวงกว้าง
เยอรมนียังคงเป็นตลาดหลักสําหรับกลยุทธ์ระหว่างประเทศของ Decibel ฝ่ายบริหารระบุว่าประเทศนี้มีปริมาณโดยรวมเพิ่มขึ้นสามเท่าในปี 2024 และยังคงมีการเจาะตลาดน้อยจากมุมมองด้านอุปทาน
ตามที่บริษัทระบุ Decibel คิดเป็นเพียง 5% ของการนําเข้าในเยอรมนี ไม่รวมการผลิตในท้องถิ่นและระดับภูมิภาค บริษัทเห็นพื้นที่ในการขยายตัวเมื่อตลาดพัฒนาขึ้น
ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าตลาดกัญชาระหว่างประเทศอาจเกิน 130 พันล้านดอลลาร์แคนาดาภายในสิ้นทศวรรษนี้ โดยการเติบโตขับเคลื่อนโดยตลาดนอกอเมริกาเหนือเป็นหลัก
Decibel ระบุว่าตําแหน่งการแข่งขันในต่างประเทศอาศัยปัจจัยหลายประการ:
- การรับรอง EU GMP สําหรับดอกกัญชาและสารสกัด
- เครือข่ายลูกค้ามากกว่า 16 ราย
- ฐานซัพพลายเออร์ 45 ราย
- ความเชี่ยวชาญด้านกฎระเบียบที่ฝ่ายบริหารระบุว่าสามารถลดระยะเวลาได้ประมาณ 40% เมื่อเทียบกับคู่แข่ง
บริษัทระบุว่ามีเพียง 15 บริษัทของแคนาดาที่ได้รับการรับรอง EU GMP สําหรับดอกกัญชา และยิ่งน้อยกว่านั้นที่ได้รับการรับรองสําหรับสารสกัด ซึ่งบริษัทระบุว่าสร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดและช่วยปกป้องตําแหน่งในยุโรป
ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าเยอรมนีมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นผู้นําเข้าสุทธิในระยะยาว เนื่องจากการเพาะปลูกในท้องถิ่นต้องเผชิญกับต้นทุนสาธารณูปโภคสูง ค่าแรงแพงและข้อจํากัดด้านสภาพอากาศ ด้วยเหตุนี้ Decibel จึงคาดว่ารูปแบบธุรกิจที่นั่นจะมุ่งเน้นไปที่การจัดเก็บสินค้า การบรรจุภัณฑ์และการจัดจําหน่าย มากกว่าการเพาะปลูกในท้องถิ่น
อัตรากําไร ราคา และสภาวะอุตสาหกรรม
ฝ่ายบริหารระบุว่าราคาแตกต่างกันตามตลาด โดยราคาในสหรัฐฯ สูงกว่าแคนาดา และราคาระหว่างประเทศสูงกว่าทั้งสองตลาด ในขณะเดียวกัน ยังระบุว่าธุรกิจระหว่างประเทศมีต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสูงกว่า โดยเฉพาะเนื่องจากข้อกําหนด EU GMP
แม้กระนั้น บริษัทระบุว่าอัตรากําไรยังคงน่าดึงดูด และมองว่าผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นเป็นโอกาสที่มีอัตรากําไรสูงสุดในทั้งแคนาดา สหรัฐฯ และตลาดระหว่างประเทศ
ในแคนาดา ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมเริ่มมีเสถียรภาพหลังจากช่วงเวลาที่ยาวนานของแรงกดดันด้านราคา โดยระบุว่าอุปสงค์และอุปทานกําลังเคลื่อนเข้าสู่สมดุลที่ดีขึ้น และผู้ชนะเริ่มโผล่ขึ้นมาในตลาดที่กระจัดกระจาย
บริษัทยังระบุด้วยว่าผลิตภัณฑ์พร้อมบริโภคยังคงเป็นหมวดหมู่ที่เติบโตเร็วที่สุดในแคนาดา และมีการควบคุมคุณภาพและความสม่ําเสมอที่ดีกว่าดอกกัญชาแบบดั้งเดิมและบุหรี่มวนสําเร็จรูปมาตรฐาน
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในระหว่างการตอบคําถาม ฝ่ายบริหารได้ตอบประเด็นเกี่ยวกับลูกหนี้ การกําหนดราคา ส่วนแบ่งตลาด และสภาพแวดล้อมการดําเนินงานในเยอรมนี
เกี่ยวกับลูกหนี้และกระแสเงินสดในตลาดระหว่างประเทศ บริษัทยอมรับว่าการเก็บเงินอาจช้าและการแปลงกระแสเงินสดอิสระอาจล่าช้าในขณะที่ธุรกิจลงทุนซ้ําในเงินทุนหมุนเวียน บริษัทระบุว่าใช้ประกันจาก Export Development Canada เพื่อลดความเสี่ยงจากการผิดนัดชําระหนี้ และยังคงส
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
