United Parcel Service รายงานกําไรต่อหุ้นปรับลดและรายรับในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 สูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ พร้อมปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี โดยระบุว่ากลยุทธ์ที่มุ่งเน้นบริการพรีเมียมกําลังช่วยปรับปรุงอัตรากําไรและประสิทธิภาพการดําเนินงาน กําไรต่อหุ้นแบบปรับลดอยู่ที่ $1.69 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.63 ขณะที่รายรับอยู่ที่ 22.9 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 22.28 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงต้นของการซื้อขาย หุ้น UPS แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ $100.41 เพิ่มขึ้น 0.08% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $100.32 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนยังคงรอดูสถานการณ์แม้ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าคาด
ประเด็นสําคัญ
- UPS ทําผลประกอบการไตรมาส 3 เกินคาดทั้งในด้านกําไรและรายรับ
- บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี 2026 หลังผลประกอบการออกมาดีกว่าที่คาด
- กําไรจากการดําเนินงานในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14.3% เนื่องจากรายรับต่อชิ้นเติบโตเร็วกว่าต้นทุน
- กําไรจากการดําเนินงานต่างประเทศเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นครั้งแรกในรอบ 6 ไตรมาส
- ฝ่ายบริหารระบุว่าปริมาณบริการพรีเมียม โลจิสติกส์ด้านสุขภาพ และความต้องการจาก SMB ช่วยชดเชยปริมาณที่เกี่ยวข้องกับ Amazon ที่ลดลง
ผลการดําเนินงานของบริษัท
UPS ระบุว่ารายรับเพิ่มขึ้น 6.7% จากปีก่อนสู่ระดับ 22.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรจากการดําเนินงานรวมอยู่ที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากําไรจากการดําเนินงานปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 9.0% บริษัทอธิบายว่าผลประกอบการในไตรมาสนี้เป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การเติบโตแบบพรีเมียมกําลังได้ผล
ส่วนธุรกิจในประเทศสหรัฐฯ ยังคงเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนหลักที่ใหญ่ที่สุด โดยมีรายรับ 14.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.5% จากปีก่อน กําไรจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 14.3% ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่กําไรเติบโตในระดับสองหลัก ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ปริมาณการขนส่งเฉลี่ยต่อวันจะลดลง 3.3% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดปริมาณธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Amazon โดยตั้งใจ
ผลประกอบการต่างประเทศก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน รายรับเพิ่มขึ้น 7.1% สู่ระดับ 5.0 พันล้านดอลลาร์ และกําไรจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 746 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนครั้งแรกในรอบ 6 ไตรมาส UPS ระบุว่าแนวโน้มปริมาณการขนส่งปรับตัวดีขึ้นตลอดไตรมาส โดยเดือนกันยายนปิดสูงกว่าเดือนกรกฎาคมอย่างมีนัยสําคัญ หลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็วจากการสิ้นสุดการยกเว้นภาษีนําเข้าสินค้ามูลค่าต่ํา (de minimis) ในยุโรป
ธุรกิจ Supply Chain Solutions เป็นอีกจุดสว่างหนึ่ง รายรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 3.0 พันล้านดอลลาร์ ได้รับแรงหนุนจากความต้องการด้านการขนส่งสินค้าและโลจิสติกส์ที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในภาคสุขภาพ ส่วน UPS Digital ซึ่งรวมถึง Roadie และ Happy Returns มีรายรับเติบโตเกือบ 50% จากปีก่อน
ไฮไลท์ทางการเงิน
- รายรับ: 22.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กําไรต่อหุ้นแบบปรับลด: $1.69 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.63
- กําไรจากการดําเนินงาน: 2.1 พันล้านดอลลาร์
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 9.0% ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อน
- มูลค่าตลาด: 86 พันล้านดอลลาร์
- อัตราส่วนราคาตลาดต่อกําไรสุทธิ: 18.63
- ผลตอบแทนเงินปันผล: 6.54%
- รายรับในสหรัฐฯ: 14.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.5%
- กําไรจากการดําเนินงานในสหรัฐฯ: กว่า 1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14.3%
- รายรับต่างประเทศ: 5.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.1%
- กําไรจากการดําเนินงานต่างประเทศ: 746 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 55 ล้านดอลลาร์จากปีก่อน
- รายรับ Supply Chain Solutions: 3.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 459 ล้านดอลลาร์จากปีก่อน
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงานสะสมตั้งแต่ต้นปี: 6.0 พันล้านดอลลาร์
กําไรเทียบกับที่คาดการณ์
UPS รายงานกําไรต่อหุ้นปรับลดที่ $1.69 เทียบกับประมาณการฉันทามติที่ $1.63 ซึ่งสูงกว่าที่คาด $0.06 ต่อหุ้น หรือ 3.68% รายรับ 22.9 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการ 22.28 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 620 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.78%
ขนาดของผลประกอบการที่เกินคาดถือว่าแข็งแกร่งแต่ไม่ได้โดดเด่นอย่างมาก เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นว่าบริษัทดําเนินงานได้ดีกว่าที่คาด แต่ไม่มากพอที่จะเปลี่ยนความคาดหวังโดยสิ้นเชิง ผลลัพธ์นี้มีความสําคัญมากที่สุดเพราะมาพร้อมกับอัตรากําไรที่ปรับตัวดีขึ้นและแนวโน้มทั้งปีที่สูงขึ้น
ไตรมาสนี้ยังสอดคล้องกับรูปแบบการปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในภาพรวม UPS กําลังปรับโครงสร้างเครือข่าย ลดปริมาณที่มีอัตรากําไรต่ํา และมุ่งเน้นลูกค้าพรีเมียมมากขึ้น กลยุทธ์ดังกล่าวปรากฏให้เห็นในไตรมาสที่ผ่านมา และตัวเลขไตรมาสที่ 3 ชี้ให้เห็นว่าผลประโยชน์กําลังมีความยั่งยืนมากขึ้น
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น UPS ซื้อขายอยู่ที่ $100.41 เพิ่มขึ้น 0.08% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $100.32 การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีขนาดเล็กน้อย บ่งชี้ถึงปฏิกิริยาทันทีที่ทรงตัวจากข้อมูลราคาที่มีอยู่
ที่ระดับดังกล่าว หุ้นซื้อขายอยู่สูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $90.84 ประมาณ 10.9% และต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $122.41 ประมาณ 18.0% หุ้นยังคงอยู่ในกรอบของช่วงราคาประจําปี ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนยังไม่ได้ปรับประเมินมูลค่าหุ้นใหม่อย่างเต็มที่แม้ผลประกอบการจะปรับตัวดีขึ้น
การเคลื่อนไหวของราคาที่จํากัดอาจสะท้อนถึงปัจจัยหลายประการ การฟื้นตัวของบริษัทได้พัฒนามาหลายไตรมาสแล้ว ดังนั้นการปรับตัวดีขึ้นบางส่วนอาจถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว นักลงทุนอาจรอดูว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากําไรจะดําเนินต่อเนื่องไปถึงปี 2027 ได้หรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อการลดปริมาณธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Amazon ยังคงส่งผลต่อการเปรียบเทียบ
แนวโน้มและคําแนะนํา
UPS ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี 2026 บริษัทคาดว่ารายรับรวมจะอยู่ที่ประมาณ 92.6 พันล้านดอลลาร์ กําไรจากการดําเนินงานประมาณ 8.75 พันล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบปรับลดประมาณ $7.28 นอกจากนี้ยังคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระประมาณ 6.1 พันล้านดอลลาร์ การใช้จ่ายด้านทุนประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ และการจ่ายเงินปันผลประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับการอนุมัติของคณะกรรมการ
สําหรับไตรมาสที่ 4 UPS คาดการณ์รายรับประมาณ 25.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 5% จากปีก่อน และกําไรจากการดําเนินงานประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่ารายรับในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นประมาณ 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายรับต่างประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 7% และรายรับ Supply Chain Solutions เพิ่มขึ้นเกือบ 13%
ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังเข้าสู่ช่วงพีคซีซันด้วยเครือข่ายที่มีระบบอัตโนมัติและมีประสิทธิภาพมากขึ้น บริษัทคาดว่าปริมาณการขนส่งเฉลี่ยต่อวันจะเพิ่มขึ้นประมาณ 25% จากไตรมาสที่ 3 สู่ไตรมาสที่ 4 อ้างอิงจากการคาดการณ์ของลูกค้า แม้ว่าปริมาณรวมยังคาดว่าจะต่ํากว่าปีก่อนเนื่องจากแผนการลดธุรกิจ Amazon
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Carol Tomé กล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทกําลังให้ผลลัพธ์ที่ดี "Better is truly better than bigger" เธอกล่าว โดยเน้นย้ําถึงการมุ่งเน้นของ UPS ในด้านปริมาณพรีเมียมมากกว่าการไล่ตามปริมาณพัสดุให้มากขึ้น
Tomé ยังกล่าวอีกว่า "ผลการดําเนินงานของเราในสองไตรมาสที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์การเติบโตแบบพรีเมียมของเรากําลังได้ผล" พร้อมเสริมว่าบริษัทกําลังวางตําแหน่งตัวเองเพื่อกลับมาเติบโตในด้านรายรับ กําไรจากการดําเนินงาน และกําไรต่อหุ้นสําหรับทั้งปี
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Brian Dykes ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมปริมาณของบริษัท "สิ่งเหล่านี้เป็นโครงสร้าง" เขากล่าว โดยอ้างถึงฐานปริมาณหลักที่แข็งแกร่งขึ้นนอกเหนือจาก Amazon พร้อมเสริมว่ารายรับต่อชิ้นกําลังเติบโตเร็วกว่าต้นทุนต่อชิ้น ซึ่งช่วยขับเคลื่อนการปรับปรุงอัตรากําไร
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ปริมาณธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ Amazon ที่ลดลง: UPS ยังคงดําเนินการลดธุรกิจที่เชื่อมโยงกับ Amazon โดยตั้งใจ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเปรียบเทียบปริมาณรวม
- ปริมาณที่ลดลงในบางตลาด: ปริมาณการขนส่งเฉลี่ยต่อวันในสหรัฐฯ ลดลง 3.3% และปริมาณต่างประเทศลดลง 8.7% แสดงให้เห็นว่าธุรกิจไม่ได้เติบโตอย่างสม่ําเสมอ
- ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง: ไตรมาสนี้รวมค่าใช้จ่าย GAAP จํานวน 279 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนการเปลี่ยนแปลง การด้อยค่าของค่าความนิยม และกําไรขาดทุนจากสินทรัพย์
- การดําเนินงานในช่วงพีคซีซัน: UPS คาดว่าปริมาณการขนส่งจะเพิ่มขึ้นอย่างมากตามฤดูกาล และประสิทธิภาพการให้บริการในช่วงเทศกาลวันหยุดจะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด
- ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและการค้า: ผลประกอบการต่างประเทศยังคงอ่อนไหวต่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้า
ถาม-ตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่กระแสเงินสดอิสระ การปรับปรุงอัตรากําไรในระยะยาว และแนวโน้มการเติบโตของปริมาณการขนส่ง
คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่ากระแสเงินสดอิสระควรปรับตัวดีขึ้นในปี 2027 หรือไม่เมื่อการชําระเงินโครงการ Driver Choice Program สิ้นสุดลง และฝ่ายบริหารระบุว่ากระแสเงินสดออกที่ลดลงควรช่วยได้ แม้ว่าการจัดหาเงินทุนสําหรับเงินบํานาญอาจชดเชยผลประโยชน์บางส่วน
นักวิเคราะห์ยังกดดันให้ได้รับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัลกอริทึมการเติบโตระยะยาวของบริษัท UPS ระบุว่าเห็นตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ขนาดใหญ่ โดยเฉพาะในโลจิสติกส์พรีเมียม สุขภาพ ศูนย์ข้อมูล และการขนส่งสินค้าไฮเทค ฝ่ายบริหารระบุว่าสูตรสําหรับการเติบโตของกําไรยังคงเป็นการเติบโตของปริมาณ รายรับต่อชิ้นที่เพิ่มขึ้นเร็วกว่าต้นทุนต่อชิ้น และการขยายอัตรากําไรอย่างต่อเนื่อง
อีกหัวข้อสําคัญคืออัตรากําไร ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง แต่ไม่ใช่ในขั้นตอนใหญ่เพียงขั้นตอนเดียว แต่เห็นการปรับตัวดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อการปรับโครงสร้างเครือข่าย ระบบอัตโนมัติ และวินัยด้านการกําหนดราคายังคงดําเนินต่อเนื่องในธุรกิจ
นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับแนวโน้มปริมาณ SMB และการแข่งขัน UPS ระบุว่าการเติบโตของ SMB ยังคงแข็งแกร่งและยังไม่เห็นผลกระทบที่มีนัยสําคัญจากการขยายตัวด้านการขนส่งของ Amazon ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาพแวดล้อมด้านการกําหนดราคายังคงมีเหตุผล และ UPS ยังคงเห็นความแข็งแกร่งในกลุ่มพรีเมียม เช่น สุขภาพและบริการการเข้าถึงดิจิทัล
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
