Omni Ab (OABI) ใช้โอกาสในวันอังคารที่ 20 ต.ค. 2026 ในงาน LD Micro 20th Annual Main Event Conference เพื่อนําเสนอตัวเองในฐานะแพลตฟอร์มค้นพบแอนติบอดีแบบกว้างขวาง ที่มีศักยภาพด้านรายได้ค่าสิทธิ์ในระยะยาว แต่ยังมีรายรับจากค่าสิทธิ์เหล่านั้นในระยะสั้นที่จํากัด บริษัทได้อธิบายถึงธุรกิจที่กําลังเติบโต แต่ยังคงรอให้โปรแกรมของพันธมิตรเข้าสู่ตลาดมากขึ้น เพื่อเปลี่ยนความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ให้กลายเป็นกระแสเงินสดที่ใหญ่ขึ้น
ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นถึงจุดกดดันบางประการ รายรับค่าสิทธิ์ในปัจจุบันยังคงมีขนาดเล็ก บริษัทยังไม่ใช่บริษัทไบโอเทคระดับพาณิชย์รายใหญ่ และเส้นทางสู่รายได้ค่าสิทธิ์ที่มีนัยสําคัญขึ้นอยู่กับการดําเนินงานของพันธมิตร แม้กระนั้น Omni Ab กล่าวว่าโมเดลที่มีความหลากหลาย งบดุลที่แข็งแกร่ง และธุรกิจเครื่องมือใหม่ ทําให้บริษัทมีพื้นที่เพียงพอที่จะรอได้
ประเด็นสําคัญ
- Omni Ab กล่าวว่าทํางานร่วมกับพันธมิตร 110 ราย รวมถึง 8 ใน 10 บริษัทยาชั้นนําระดับโลก ใน 425 โปรแกรมที่ดําเนินการอยู่
- บริษัทรายงานเงินสด 52 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย. และกล่าวว่ารายรับตลอดทั้งปีควรอยู่ที่ 32 ล้านดอลลาร์ถึง 36 ล้านดอลลาร์
- อัตราค่าสิทธิ์เฉลี่ยของ Omni Ab อยู่ที่ 3.4% โดยมีศักยภาพ milestone รวมกันมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ
- ธุรกิจเครื่องมือ xPloration ใหม่เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะเริ่มต้น โดยมีตลาดที่สามารถเข้าถึงได้มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ และรายรับคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
- ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทมีเงินทุนเพียงพอและไม่จําเป็นต้องระดมทุนในระยะใกล้
โมเดลธุรกิจและกลยุทธ์
ธุรกิจหลักของ Omni Ab คือเทคโนโลยีสัตว์ทดลองดัดแปลงพันธุกรรมสําหรับการค้นพบแอนติบอดี บริษัทใช้หนู หนูตะเภา และไก่ที่ผ่านการดัดแปลงพันธุกรรม ซึ่งสร้างแอนติบอดีของมนุษย์อย่างสมบูรณ์เมื่อสัมผัสกับภัยคุกคามจากภายนอก แทนที่จะพัฒนายาเอง Omni Ab อนุญาตให้ใช้เทคโนโลยีของตนแก่บริษัทผู้ผลิตยาและบริษัทไบโอเทค
Kurt Gustafson ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของบริษัท กล่าวว่ากลยุทธ์นี้สร้างขึ้นบนพื้นฐานของการขยายขนาดและการกระจายความเสี่ยง
- Omni Ab มีพันธมิตร 110 ราย ณ วันที่ 30 มิ.ย.
- แปดใน 10 บริษัทยาชั้นนําอยู่ในกลุ่มพันธมิตรเหล่านั้น
- บริษัทกล่าวว่ามี 425 โปรแกรมที่ดําเนินการอยู่หลังจากคํานึงถึงการหดตัว
- โปรแกรมเหล่านั้นมีศักยภาพ milestone รวมกันมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์
- อัตราค่าสิทธิ์เฉลี่ยทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโออยู่ที่ 3.4%
Gustafson เปรียบเทียบแนวทางดังกล่าวกับโมเดลไบโอเทคแบบดั้งเดิมที่เดิมพันอย่างหนักกับยาหนึ่งหรือสองตัว "ผมอยากเป็นเจ้าของ 3.4% ของ 400 สิ่ง มากกว่าเป็นเจ้าของ 100% ของหนึ่งหรือสองสิ่งที่อาจไม่ได้ผล" เขากล่าว
เขายังเสริมว่าโครงสร้างพื้นฐานของบริษัทได้รับการออกแบบให้คงอยู่ในขณะที่พอร์ตโฟลิโอขยายตัว "สัตว์ของเราทํางานหนักทั้งหมด แต่เราใช้เงินจํานวนหนึ่งเพื่อรักษาโครงสร้างพื้นฐานนั้นให้คงอยู่ จากนั้นเราก็ใช้ประโยชน์จากมันในอนาคต" เขากล่าว
ผลประกอบการทางการเงิน
Omni Ab กล่าวว่ากําลังเข้าใกล้จุดคุ้มทุนบนพื้นฐานเงินสด และคาดว่ารายรับตลอดทั้งปี 2024 จะอยู่ที่ 32 ล้านดอลลาร์ถึง 36 ล้านดอลลาร์ บริษัทสิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. ด้วยเงินสด 52 ล้านดอลลาร์ ลดลงเพียง 2 ล้านดอลลาร์จาก 54 ล้านดอลลาร์ ณ ต้นปี
- เงินสด ณ วันที่ 30 มิ.ย.: 52 ล้านดอลลาร์
- การใช้เงินสดในครึ่งปีแรก: ประมาณ 2 ล้านดอลลาร์
- แนวทางรายรับตลอดทั้งปี: 32 ล้านดอลลาร์ถึง 36 ล้านดอลลาร์
- เงินสดสิ้นปีคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ประมาณ 52 ล้านดอลลาร์
รายรับยังคงนําโดยการชําระเงิน milestone โดยมีรายรับจากบริการเป็นส่วนเสริม ธุรกิจเครื่องมือ xPloration ที่เพิ่งเปิดตัวเริ่มเพิ่มยอดขาย รายรับค่าสิทธิ์ยังคงอยู่ในระดับปานกลาง ที่ประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ต่อปีจากยอดขายในจีนเท่านั้น แต่ฝ่ายบริหารคาดว่าจะเติบโตขึ้นเมื่อโปรแกรมของพันธมิตรมากขึ้นก้าวหน้าและเข้าสู่การพาณิชย์
บริษัทกล่าวว่าแนวทางค่าใช้จ่ายดําเนินงานเงินสดไม่รวมการตัดจําหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนและค่าตอบแทนหุ้น ซึ่งให้มุมมองที่ชัดเจนขึ้นของธุรกิจพื้นฐาน ฝ่ายบริหารอธิบายว่าการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการรักษาอาณานิคมสัตว์และการสร้างเทคโนโลยีใหม่ ในขณะที่ต้นทุนการระบุลักษณะใกล้เคียงกับค่าคงที่และไม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อจํานวนโปรแกรมเพิ่มขึ้น
อัปเดตการดําเนินงาน
Omni Ab ใช้เวลาส่วนใหญ่ของการนําเสนอไปกับแพลตฟอร์มเทคโนโลยีและวิธีที่กําลังขยายตัวเกินกว่าธุรกิจค้นพบหลัก
- แพลตฟอร์มหลัก: หนู หนูตะเภา และไก่ดัดแปลงพันธุกรรมที่สร้างแอนติบอดีของมนุษย์อย่างสมบูรณ์
- แพลตฟอร์ม bispecific: OmniClic และ OmniFlic ซึ่งช่วยให้แอนติบอดีจับกับเป้าหมายสองตัว
- รูปแบบใหม่: OmniDab อิงจากพันธุกรรมของลามะ และ OmniUltra รูปร่างแอนติบอดีที่เป็นเอกลักษณ์
- OmniDab กําลังได้รับความสนใจใหม่เนื่องจากขนาดที่เล็กอาจช่วยให้ผ่านอุปสรรคเลือด-สมองสําหรับการใช้งานทางระบบประสาท
บริษัทยังเน้น xPloration ซึ่งเป็นระบบคัดกรองที่รวมปัญญาประดิษฐ์ทางชีววิทยาและปัญญาประดิษฐ์ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแพลตฟอร์มสามารถคัดกรองเซลล์ได้ 1.5 ล้านเซลล์ต่อชิป และประมวลผลเซลล์นับล้านในช่วงบ่ายเดียว ระบบนี้ทํางานอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์ตั้งแต่การโหลดจนถึงการเลือกแอนติบอดี และโดยทั่วไปสร้างแอนติบอดีคุณภาพสูง 100 ถึง 200 ตัวที่มีการจับเป้าหมายที่ได้รับการยืนยัน
Omni Ab กล่าวว่า xPloration มุ่งเป้าไปที่ตลาดมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สําหรับเครื่องมือคัดกรอง B-cell ราคาเครื่องมืออยู่ที่ประมาณ 500,000 ดอลลาร์ และบริษัทคาดว่าธุรกิจจะเติบโตอย่างต่อเนื่องเมื่อมีการติดตั้งระบบมากขึ้นและขายสิ้นเปลืองได้
- การคาดการณ์รายรับ xPloration ปี 2024: 2 ล้านดอลลาร์ถึง 3 ล้านดอลลาร์
- การคาดการณ์ปี 2027: 4 ล้านดอลลาร์ถึง 6 ล้านดอลลาร์
- การคาดการณ์ปี 2028: 8 ล้านดอลลาร์ถึง 12 ล้านดอลลาร์
- สิ้นเปลืองคาดว่าจะสร้างรายรับที่เกิดซ้ําผ่านชิปและแผ่น
พันธมิตรและไปป์ไลน์
Omni Ab กล่าวว่าฐานพันธมิตรรวมถึงบริษัทยาชั้นนําเช่น Pfizer, Amgen และ Johnson & Johnson บริษัทชี้ให้เห็นถึงความก้าวหน้าทางคลินิกอย่างต่อเนื่องทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ โดยมียา 34 ตัวที่อยู่ในการพัฒนาทางคลินิก Now และการชําระเงิน milestone ที่เหลืออยู่ประมาณ 340 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับโปรแกรมในระยะคลินิกเหล่านั้น
ตัวอย่างหนึ่งคือ ramantamig โปรแกรมของ Johnson & Johnson ที่ก้าวจาก Phase I ไปสู่ Phase III โดยตรงในปี 2024 ฝ่ายบริหารกล่าวว่าคาดว่าจะมีข้อมูลทางคลินิกอย่างต่อเนื่องในช่วง 15 เดือนข้างหน้าเมื่อโปรแกรมของพันธมิตรยังคงเติบโตต่อไป
ในบรรดาสินทรัพย์ที่ถูกเน้นย้ํา ได้แก่:
- IMVT-1402 จาก Immunovant ซึ่งเป็นสินทรัพย์ FcRn ที่กําลังศึกษาในห้าถึงหกข้อบ่งชี้ รวมถึงโรคข้ออักเสบรูมาตอยด์ myasthenia gravis และโรค Graves
- TEV-408 จาก Teva ซึ่งเป็นสินทรัพย์ IL-15 ใน Phase II สําหรับโรค celiac และ vitiligo โดยมีแผนที่จะขยายไปสู่โรคผิวหนังอักเสบและ alopecia
Omni Ab กล่าวว่า IMVT-1402 อาจกลายเป็นยาที่มียอดขายสูงสุด 3 พันล้านดอลลาร์ อิงจากการประมาณการของนักวิเคราะห์ โดยมีข้อมูล pivotal ใน myasthenia gravis และโรค Graves คาดในปี 2025 และการเปิดตัวที่เป็นไปได้ในปี 2028 บริษัทประมาณว่า TEV-408 อาจถึง 2.5 พันล้านดอลลาร์ในยอดขายสูงสุดหากการพัฒนายังคงดําเนินไปได้ดี
แนวโน้มในอนาคต
กรณีระยะยาวของฝ่ายบริหารขึ้นอยู่กับตัวขับเคลื่อนหลักสามประการ ได้แก่ การอ่านผลทางคลินิกมากขึ้น การเปิดตัวที่มีค่าสิทธิ์มากขึ้น และการเติบโตต่อเนื่องในยอดขาย xPloration
- ตัวเร่งปฏิกิริยาทางคลินิก: คาดว่าจะมีช่วงเวลา 15 เดือนของการอ่านข้อมูลของพันธมิตร
- การเติบโตของค่าสิทธิ์: ค่าสิทธิ์ปัจจุบันมีขนาดเล็ก แต่ควรเพิ่มขึ้นเมื่อยาที่ได้รับการอนุมัติเข้าสู่ตลาด
- ยอดขายเครื่องมือ: xPloration คาดว่าจะขยายตัวจากฐานขนาดเล็กและเพิ่มรายรับสิ้นเปลืองที่เกิดซ้ํา
Omni Ab กล่าวว่าโมเดลธุรกิจของตนต้องการค่าใช้จ่ายดําเนินงานเพิ่มเติมค่อนข้างน้อยเมื่อพอร์ตโฟลิโอของพันธมิตรขยายตัว สิ่งนี้สร้างความเป็นไปได้ของการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานหากโปรแกรมมากขึ้นประสบความสําเร็จ บริษัทยังกล่าวว่าต้องการรักษาสิทธิค่าสิทธิ์ไว้มากกว่าขายให้บุคคลที่สาม โดยเรียกสิทธิ์เหล่านั้นว่าเป็นศูนย์กลางของกรณีการลงทุน
Gustafson กล่าวว่าการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนารายปีของบริษัทที่ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์สามารถสร้างโปรแกรมใหม่ 60 ถึง 80 โปรแกรมหรือสินทรัพย์ที่มีค่าสิทธิ์ที่เป็นไปได้ต่อปี เขาอธิบายว่านี่เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากกว่าในการสร้างความเสี่ยงต่อค่าสิทธิ์มากกว่าการซื้อค่าสิทธิ์แต่ละรายการในตลาด
เขายังตั้งข้อสังเกตว่าตลาดสําหรับสินทรัพย์ค่าสิทธิ์มีความแออัดมากขึ้น โดยมีผู้ซื้อมากขึ้นและต้นทุนของเงินทุนที่ต่ําลงทําให้ราคาประมูลสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Omni Ab กล่าวว่าไม่ได้มองหาการสร้างรายได้จากค่าสิทธิ์ผ่านการขายให้บุคคลที่สาม
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ระหว่างการถามตอบ Gustafson ได้พูดถึงวิธีที่ Omni Ab จัดโครงสร้างข้อตกลงและวิธีที่บริษัทคิดเกี่ยวกับอัตราค่าสิทธิ์
- บริษัทเริ่มต้นด้วยเอกสารข้อกําหนดมาตรฐานสําหรับการเจรจาใบอนุญาตทั้งหมด
- บริษัทยามักต้องการอัตราค่าสิทธิ์ที่ต่ํากว่าและยินดีจ่ายล่วงหน้ามากขึ้น
- บริษัทไบโอเทคขนาดเล็กมักต้องการการชําระเงินล่วงหน้าที่ต่ํากว่าเพื่อแลกกับเศรษฐศาสตร์ back-end ที่ดีกว่า
- เงื่อนไขข้อตกลงได้รับการปรับตามเป้าหมายมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ปรับตามความเสี่ยง
- ประมาณ 95% ของข้อตกลงกระจุกตัวอยู่ภายในสองสามเปอร์เซ็นต์ของอัตราค่าสิทธิ์เฉลี่ย 3.4%
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับตลาดการซื้อค่าสิทธิ์ Gustafson กล่าวว่า Omni Ab มีความคล้ายคลึงกับ Royalty Pharma ในบางด้านเนื่องจากทั้งคู่แสวงหาสินทรัพย์ที่มีค่าสิทธิ์ เขากล่าวว่าความแตกต่างอยู่ที่ประสิทธิภาพของเงินทุน Omni Ab ลงทุนประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ต่อปีในการวิจัยและพัฒนาเพื่อสร้างโปรแกรมใหม่ 60 ถึง 80 โปรแกรม ในขณะที่ผู้ซื้อค่าสิทธิ์อาจใช้จ่ายประมาณ 200 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อสินทรัพย์ค่าสิทธิ์เพียงรายการเดียว
เขากล่าวว่าบริษัทไม่ได้พิจารณาขายค่าสิทธิ์ให้บุคคลที่สาม "ถ้าเราขายสิ่งนั้น มันก็เหมือนกับการกําจัดห่านที่ออกไข่ทอง เราต้องการที่จะรักษาสิ่งนั้นไว้" เขากล่าว
ฝ่ายบริหารยังกล่าวว่าเมื่อพันธมิตรขอซื้อค่าสิทธิ์คืน คําขอนั้นอาจเป็นสัญญาณเชิงบวกว่าโปรแกรมมีมูลค่า บริษัทกล่าวว่าไม่ได้อยู่ภายใต้แรงกดดันในการขายเนื่องจากยังคงมีเงินทุนเพียงพอ
Omni Ab จบการนําเสนอด้วยข้อความแห่งความอดทน บริษัทมีพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขวาง รายได้ค่าสิทธิ์ระยะสั้นที่จํากัด และชุดตัวเร่งปฏิกิริยาทางคลินิกและเชิงพาณิชย์ที่กําลังเติบโต ระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับว่าโปรแกรมของพันธมิตรเหล่านั้นจะประสบความสําเร็จได้มากเพียงใด
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
