Evolve Royalties นําเสนอแผนเติบโตในงาน Precious Metals & Critical Minerals Virtual Investor Conference

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 15 ต.ค. 2026 Evolve Royalties Ltd. (EVR) ได้ใช้เวที Precious Metals & Critical Minerals Virtual Investor Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์การถือสิทธิ์ค่าภาคหลวงที่เน้นทองแดงเป็นหลัก โดยมุ่งเน้นการเติบโตของกระแสเงินสด การขยายพอร์ตโฟลิโอ และการเข้าถึงเหมืองที่มีอายุการดําเนินงานยาวนาน บริษัทนําเสนอมุมมองเชิงบวกในระยะยาวที่ผูกโยงกับความต้องการทองแดงที่เพิ่มสูงขึ้น พร้อมยอมรับว่าบริษัทยังเป็นบริษัทจดทะเบียนใหม่ที่มีนักวิเคราะห์ติดตามอยู่จํากัด และมีช่องว่างด้านมูลค่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งที่มีประสบการณ์มากกว่า

ประเด็นสําคัญ

• Evolve ระบุว่าเป็นบริษัทถือสิทธิ์ค่าภาคหลวงที่เน้นทองแดง ไม่ใช่ผู้ดําเนินการเหมือง และรูปแบบดังกล่าวทําให้บริษัทได้รับประโยชน์จากการผลิตโดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงด้านต้นทุนการดําเนินงานหรือการลงทุนโดยตรง
• บริษัทระบุว่าพอร์ตโฟลิโอเติบโตขึ้นเป็น 15 สิทธิ์ค่าภาคหลวง และคาดว่าจะเพิ่มจากหนึ่งสิทธิ์ที่สร้างกระแสเงินสดได้ในช่วงต้นปีเป็นสี่สิทธิ์ภายในสิ้นปี
• ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 75 ล้านดอลลาร์กับ BMO ที่ยังไม่ได้เบิกใช้และพร้อมสําหรับการซื้อสิทธิ์ค่าภาคหลวงใหม่
• บริษัทชี้ให้เห็นถึงช่องว่างด้านมูลค่า โดยระบุว่าหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 20 เท่าของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามฉันทามติ เทียบกับคู่แข่งที่ประมาณ 1.1 ถึง 1.4 เท่าของ NAV
• ผู้บริหารระบุว่าความต้องการทองแดงควรแข็งแกร่งขึ้นในช่วง 10 ถึง 15 ปีข้างหน้า เนื่องจากการใช้ไฟฟ้า โครงสร้างพื้นฐาน AI ยานยนต์ไฟฟ้า และการขยายโครงข่ายไฟฟ้าเพิ่มการบริโภค

ภาพรวมบริษัทและกลยุทธ์

Joseph de la Plante ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า Evolve ก่อตั้งในปี 2023 และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อเดือนธันวาคม 2024 บริษัทถือสิทธิ์ค่าภาคหลวงในเหมืองที่ผลิตแล้วและอยู่ในขั้นพัฒนา แทนที่จะดําเนินการเหมืองโดยตรง

"Evolve เป็นบริษัทถือสิทธิ์ค่าภาคหลวงที่เน้นทองแดง สําหรับผู้ที่รู้จักธุรกิจสิทธิ์ค่าภาคหลวง นี่คือรูปแบบธุรกิจที่ได้รับการยอมรับอย่างดีในภาคการทําเหมือง และเราแตกต่างจากบริษัทเหมืองทั่วไปในแง่ที่ว่า Evolve ไม่ได้เป็นเจ้าของโครงการเหมืองหรือเหมืองใดๆ โดยตรง เราเป็นเจ้าของสิทธิ์ค่าภาคหลวงในเหมือง และเราถือสิทธิ์เหล่านั้นภายในพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ที่กําลังเติบโต ซึ่งให้การเข้าถึงสินค้าโภคภัณฑ์ในรูปแบบที่แตกต่างอย่างมากจากการลงทุนในเหมืองหรือสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วไป" de la Plante กล่าว

เขากล่าวว่าโครงสร้างดังกล่าวมอบข้อได้เปรียบหลายประการให้กับบริษัท:

• รายรับมาจากการผลิตของเหมืองในระดับบนสุด
• กระแสเงินสดไม่ผูกโยงกับโครงสร้างต้นทุนของผู้ดําเนินการ
• สิทธิ์ค่าภาคหลวงโดยทั่วไปเป็นแบบต่อเนื่องเมื่อได้มาแล้ว
• บริษัทสามารถได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยไม่ต้องให้เงินทุนสําหรับการก่อสร้างหรือขยายเหมืองโดยตรง

ฝ่ายบริหารระบุว่ารูปแบบสิทธิ์ค่าภาคหลวงมีการแข่งขันน้อยกว่าในโลหะพื้นฐานและ Critical Minerals เมื่อเทียบกับโลหะมีค่า ซึ่งเปิดโอกาสให้ Evolve สร้างแพลตฟอร์มที่โดดเด่น

ผลการดําเนินงานทางการเงินและโครงสร้างทุน

Evolve ระบุว่ามีมูลค่าตลาดประมาณ 100 ล้านดอลลาร์แคนาดา ณ เวลาที่นําเสนอ โดยมีหุ้นที่ออกจําหน่ายแล้ว 51 ล้านหุ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าถือหุ้น 50% ของบริษัท ในขณะที่ Orion Resource Partners ถือประมาณ 18%

บริษัทยังระบุว่ามีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 75 ล้านดอลลาร์กับ BMO ที่ยังไม่ได้เบิกใช้ ฝ่ายบริหารอธิบายว่าวงเงินดังกล่าวเป็นแหล่งเงินทุนสําคัญสําหรับการซื้อสิทธิ์ค่าภาคหลวงในอนาคต

ประเด็นทางการเงินอื่นๆ ที่เน้นในการนําเสนอ ได้แก่:

• ราคาทองแดงเพิ่มขึ้นจากต่ํากว่า $4 ต่อปอนด์เมื่อบริษัทเปิดตัว เป็นมากกว่า $6.50 ต่อปอนด์ในช่วงเวลาของการประชุม ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 62.5%
• บริษัทระบุว่าหุ้นซื้อขายที่ประมาณ 20 เท่าของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามฉันทามติ
• ฝ่ายบริหารเปรียบเทียบกับบริษัทสิทธิ์ค่าภาคหลวงคู่แข่งที่โดยทั่วไปซื้อขายที่ประมาณ 1.1 ถึง 1.4 เท่าของ NAV
• บริษัทระบุว่าช่องว่างด้านมูลค่าสะท้อนถึงการจดทะเบียนล่าสุดและการติดตามที่จํากัด ไม่ใช่คุณภาพของพอร์ตโฟลิโอ

De la Plante กล่าวว่าทีมงานได้แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถสร้างบริษัทสิทธิ์ค่าภาคหลวงได้อย่างรวดเร็ว เขาอ้างถึง Nomad Royalty Company ซึ่งทีมงานเริ่มต้นในปี 2020 และ Sandstorm Gold เข้าซื้อกิจการในปี 2022 ในราคาประมาณ 750 ล้านดอลลาร์

"Nomad เป็นบริษัทที่เราเริ่มต้นในปี 2020 และถูกซื้อกิจการในปี 2022 เพียงประมาณสองปีต่อมา โดยบริษัทขนาดใหญ่ในภาคทองคําชื่อ Sandstorm Gold ผลลัพธ์ที่ประสบความสําเร็จอย่างมากสําหรับทีมของเรา ประสบความสําเร็จอย่างมากสําหรับผู้ถือหุ้นของเรา และแสดงให้เห็นจริงๆ ว่าเราทําอะไรได้บ้าง มันเป็นบริษัทที่เราเริ่มต้นจากศูนย์ และกลายเป็นธุรกิจสิทธิ์ค่าภาคหลวงมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์เต็มรูปแบบภายในเวลาที่ขายสองปีต่อมา" เขากล่าว

อัปเดตการดําเนินงาน

Evolve ระบุว่าพอร์ตโฟลิโอของบริษัทขณะนี้มี 15 สิทธิ์ค่าภาคหลวง และกําลังเปลี่ยนจากการสร้างกระแสเงินสดในระยะเริ่มต้นไปสู่ฐานรายได้ที่กว้างขึ้น บริษัทเริ่มต้นปีด้วยสิทธิ์ค่าภาคหลวงที่สร้างกระแสเงินสดได้หนึ่งสิทธิ์ และคาดว่าจะมีสี่สิทธิ์ภายในสิ้นปี

สินทรัพย์หลักและการอัปเดต ได้แก่:

• Highland Valley Copper ใน British Columbia: Evolve ถือผลประโยชน์กําไรสุทธิ 0.5% ในสิ่งที่บริษัทเรียกว่าเหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดใน แคนาดา เหมืองดังกล่าวเพิ่งได้รับการต่ออายุอายุการดําเนินงานถึงปี 2045 ฝ่ายบริหารระบุว่าสิทธิ์ค่าภาคหลวงควรสร้างรายได้ประมาณ 2 ถึง 3 ล้านดอลลาร์ต่อปี และโดยทั่วไปจ่ายสามครั้งต่อปี
• McIlvenna Bay ใน Saskatchewan: Evolve ถือทั้งสิทธิ์ค่าภาคหลวงตามน้ําหนักสุทธิ $0.75 ต่อตันในแหล่งแร่หลัก และสิทธิ์ค่าภาคหลวง NSR ในเป้าหมายสํารวจ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเข้าซื้อกิจการของ Eldorado Gold จาก Foran Mining เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสําคัญ โดยมีงบประมาณสํารวจที่สูงขึ้น การขุดเจาะในพื้นที่ Tesla และ Balsam และการศึกษาเพื่อขยายโรงสี
• เหมืองดีบุก Uis ใน นามิเบีย: เหมืองเปิดดําเนินการใหม่หลังจาก ปิด ตั้งแต่ทศวรรษ 1990 และผลิตดีบุกประมาณ 1,000 ตันต่อปี Evolve ระบุว่าสิทธิ์ค่าภาคหลวงอาจสร้างรายได้ประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ต่อปีในราคาดีบุกปัจจุบัน โดยอิงจากต้นทุนการซื้อกิจการที่มากกว่า 39 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย ทรัพย์สินดังกล่าวกล่าวกันว่ามีแหล่งแร่ที่รองรับอายุการทําเหมืองมากกว่า 100 ปี
• Copper Mountain ใน British Columbia: Evolve ระบุว่าสิทธิ์ค่าภาคหลวงครอบคลุมพื้นที่ North Pit และคาดว่าจะผลิตประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาสเมื่อถึงเกณฑ์ earn-out ที่ 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่สี่ ระยะเวลาการจ่ายที่คาดไว้คือสามถึงสี่ปี
• โครงการลิเธียมใน อาร์เจนตินา: บริษัทระบุว่าโครงการคาดว่าจะเริ่มก่อสร้างในเร็วๆ นี้ และทําให้บริษัทได้รับการเข้าถึง Critical Minerals นอกเหนือจากทองแดง

ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ใน แคนาดา และ สหรัฐอเมริกา โดยมีสองสินทรัพย์นอกทวีปอเมริกาเหนือใน อาร์เจนตินา และ นามิเบีย และระบุว่าแนวทางดังกล่าวสะท้อนถึงมุมมองที่ระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเขตอํานาจศาล

บริษัทยังระบุว่าพอร์ตโฟลิโอของบริษัทรวมถึงผู้ดําเนินการที่มีงบดุลแข็งแกร่งและความเชี่ยวชาญด้านเทคนิค รวมถึง Teck Resources, Eldorado Gold และ Hudbay

แนวโน้มการเติบโตและมุมมองตลาด

De la Plante กล่าวว่า Evolve มีตําแหน่งที่ดีสําหรับทั้งการเติบโตแบบออร์แกนิกและการเข้าซื้อกิจการใหม่ เขากล่าวว่าบริษัทคาดว่าการต่ออายุอายุการทําเหมือง การขยาย และความสําเร็จในการสํารวจจะเพิ่มมูลค่าโดยไม่ต้องใช้เงินทุนเพิ่มเติมจาก Evolve

"ในห้าปี ฉันคาดว่าภาพที่นี่จะแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากวันนี้ และน่าจะดีกว่าที่เราเห็นในวันนี้อย่างมีนัยสําคัญ นั่นคือสิ่งที่คุณหวังในฐานะเจ้าของสิทธิ์ค่าภาคหลวง คุณต้องการมูลค่าที่จับต้องได้ภายในพอร์ตโฟลิโอที่ให้กระแสเงินสดแก่คุณ แต่ยังมีศักยภาพในการต่ออายุเหมือง การขยาย ทุกสิ่งที่ให้การเติบโตแบบออร์แกนิกภายในพอร์ตโฟลิโอของเราและแก่คุณในฐานะผู้ถือหุ้น" เขากล่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่า 2 ถึง 3 ปีข้างหน้าอาจนํามาซึ่งตัวเร่งหลายประการ:

• การรับสิทธิ์ค่าภาคหลวงครั้งแรกจาก Copper Mountain และ McIlvenna Bay ก่อนสิ้นปี
• การประกาศการเติบโตของทรัพยากรใหม่ที่ McIlvenna Bay ก่อนสิ้นปี
• การเริ่มก่อสร้างโครงการลิเธียมใน อาร์เจนตินา
• การประกาศการขยายที่เป็นไปได้ที่ McIlvenna Bay และ Highland Valley Copper
• การซื้อสิทธิ์ค่าภาคหลวงเพิ่มเติมที่ได้รับเงินทุนจากวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้

บริษัทยังระบุว่าคาดว่าความต้องการทองแดงจะเพิ่มขึ้นในช่วง 10 ถึง 15 ปีข้างหน้า เนื่องจากการใช้ไฟฟ้าขับเคลื่อนการใช้งานมากขึ้นในศูนย์ข้อมูล AI ยานยนต์ไฟฟ้า และโครงข่ายไฟฟ้า ฝ่ายบริหารระบุว่าอุปทานทองแดงใหม่ไม่สามารถตามทันการเติบโตของความต้องการที่คาดไว้

บริษัทยังแสดงมุมมองเชิงบวกต่อดีบุก โดยระบุว่าโลหะดังกล่าวควรได้รับประโยชน์จากธีมการใช้ไฟฟ้าและโครงข่ายไฟฟ้าในวงกว้างเช่นเดียวกับที่สนับสนุนทองแดง

การติดตามของนักวิเคราะห์และโครงสร้างผู้ถือหุ้น

Evolve ระบุว่ามีนักวิเคราะห์เพียงสามรายที่เริ่มติดตาม ณ เวลาที่นําเสนอ รวมถึง National Bank Financial และ Stifel ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่านักวิเคราะห์อีกสองถึงสามรายจะเริ่มติดตามภายใน 12 เดือนข้างหน้า

ผู้บริหารระบุว่าการติดตามที่กว้างขึ้นอาจช่วยลดช่องว่างด้านมูลค่ากับคู่แข่งและดึงดูดนักลงทุนสถาบันมากขึ้น พวกเขายังระบุว่า Orion Resource Partners ซึ่งบริหารเงินทุนประมาณ 9,000 ล้านดอลลาร์ มอบข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์แก่ Evolve ในการหาและดําเนินการธุรกรรม

ฝ่ายบริหารระบุว่า Orion มีส่วนร่วมในธุรกรรมการทําเหมืองสําคัญหลายรายการและได้ร่วมงานกับ Evolve หลายครั้งแล้ว บริษัทอธิบายความสัมพันธ์ดังกล่าวว่ามีความสําคัญทั้งสําหรับการสนับสนุนด้านเงินทุนและการเข้าถึงโอกาสทางธุรกรรม

ไฮไลต์ช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารมุ่งเน้นที่ McIlvenna Bay การติดตามของนักวิเคราะห์ และบทบาทของ Orion ในธุรกิจ

เกี่ยวกับ McIlvenna Bay de la Plante กล่าวว่าการมาถึงของ Eldorado Gold ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มของสินทรัพย์ เขากล่าวว่าเจ้าของใหม่เพิ่มงบประมาณการสํารวจอย่างรวดเร็ว เริ่มขุดเจาะใน Tesla และ Balsam และเริ่มการศึกษาการขยายโรงสี

"การมาของ Eldorado เป็นการเปลี่ยนแปลงเกมอย่างแท้จริงสําหรับสิทธิ์ค่าภาคหลวงของเราและสิ่งที่เราคาดว่าจะเห็นที่นั่นในช่วง 5 ปีข้างหน้า น่าตื่นเต้นมาก เรากําลังติดตามและดูสิ่งที่พวกเขาทํา แต่อีกสิ่งหนึ่งที่พวกเขาประกาศซึ่งน่าตื่นเต้นมากสําหรับเราคือการศึกษาและการขยายโรงสี ฉันคิดว่ามีองค์ประกอบมูลค่ามากมายที่กําลังเข้ามาในภาพในช่วงปีที่จะมาถึง และเรากําลังติดตามอย่างใกล้ชิด" เขากล่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีการอัปเดตทรัพยากรและสํารองที่สําคัญใน Tesla ในช่วงปลายปี และเชื่อว่าทรัพย์สินดังกล่าวอาจมีลักษณะที่แตกต่างอย่างมากภายในห้าปี

เกี่ยวกับมูลค่า ฝ่ายบริหารระบุว่าการเริ่มติดตามของ National Bank Financial เป็นก้าวบวกสู่การลดช่องว่างระหว่าง Evolve และคู่แข่ง โดยระบุว่าการติดตามของนักวิเคราะห์มากขึ้นควรเพิ่มความสนใจจากสถาบันและ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน