ASML Holding รายงานกําไรไตรมาส 3 ปี 2026 เกินคาด รับอานิสงส์ความต้องการสูงเป็นประวัติการณ์

ASML Holding N.V. รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ที่แข็งแกร่งเกินคาด โดยกําไรต่อหุ้นอยู่ที่ 14.65 สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 12.13 ขณะที่รายรับอยู่ที่ 13.21 พันล้าน เหนือกว่าประมาณการที่ 13.16 พันล้านเล็กน้อย ผู้ผลิตอุปกรณ์ชิปสัญชาติดัตช์รายนี้ระบุว่ายอดขาย อัตรากําไร และกระแสเงินสดอิสระต่างทําสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นแทบไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงก่อนตลาดเปิด และต่อมาปรับลดลง 0.11% สู่ระดับ 1,715.88 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกําลังชั่งน้ําหนักระหว่างผลประกอบการที่แข็งแกร่งกับต้นทุนการขยายกําลังการผลิตที่สูงขึ้นและแนวโน้มอุปทานที่ยังคงตึงตัว

ประเด็นสําคัญ

• ASML ทําผลงานเกินคาดการณ์ของ Wall Street ทั้งในด้านกําไรและรายรับ โดยความประหลาดใจที่ใหญ่กว่ามาจากฝั่งกําไร
• บริษัทระบุว่ายอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 3 แตะระดับ 11.7 พันล้านยูโร ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดสําหรับไตรมาสนี้
• อัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 57.5% ได้รับแรงหนุนจากยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วที่แข็งแกร่ง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการจากลูกค้าด้านลอจิกและหน่วยความจําที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงแข็งแกร่ง
• บริษัทแสดงความมั่นใจในอํานาจการกําหนดราคา โดยระบุว่าการปรับราคาขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จะช่วยเพิ่มอัตรากําไรได้อย่างเต็มที่มากขึ้นตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป

ผลการดําเนินงานของบริษัท

ASML ระบุว่าไตรมาสนี้สะท้อนให้เห็นถึงการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในทุกส่วนธุรกิจ โดยความต้องการทั้งระบบใหม่และการอัปเกรดยังคงอยู่ในระดับสูง ยอดขายระบบสุทธิแตะ 8.4 พันล้านยูโร ประกอบด้วยยอดขายระบบ EUV จํานวน 4.1 พันล้านยูโร และยอดขายระบบที่ไม่ใช่ EUV จํานวน 4.3 พันล้านยูโร ส่วนยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วรวม 3.3 พันล้านยูโร สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 400 ล้านยูโร

บริษัทระบุว่าลอจิกคิดเป็น 54% ของยอดขายระบบสุทธิ และหน่วยความจําคิดเป็น 46% สัดส่วนดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าความต้องการกําลังขยายตัวในกลุ่มลูกค้าเซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการลงทุนด้าน AI ขับเคลื่อนทั้งกําลังการผลิตลอจิกขั้นสูงและหน่วยความจํา ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดขายหน่วยความจําคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 75% ในปี 2026 ขณะที่ยอดขายลอจิกคาดว่าจะเติบโตประมาณ 10%

ASML ยังคงเป็นบริษัทเดียวที่สามารถผลิตระบบลิโทกราฟี EUV ในระดับอุตสาหกรรมได้ ทําให้มีบทบาทสําคัญในการผลิตชิปขั้นสูง บริษัทยังระบุด้วยว่าเทคโนโลยี High-NA EUV กําลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น โดย Intel, Samsung และ TSMC ต่างก็มีแผนที่เชื่อมโยงกับการผลิตชิปรุ่นต่อไป

ไฮไลต์ทางการเงิน

• รายรับ: 13.21 พันล้าน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 13.16 พันล้าน
• กําไรต่อหุ้น: 14.65 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 12.13
• ยอดขายสุทธิ: 11.7 พันล้านยูโร ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดรายไตรมาส
• ยอดขายระบบสุทธิ: 8.4 พันล้านยูโร
• ยอดขายระบบ EUV: 4.1 พันล้านยูโร รวมถึงระบบ High-NA EUV หนึ่งชุด
• ยอดขายระบบที่ไม่ใช่ EUV: 4.3 พันล้านยูโร
• ยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้ว: 3.3 พันล้านยูโร สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 400 ล้านยูโร
• อัตรากําไรขั้นต้น: 57.5% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
• กําไรสุทธิ: 5 พันล้านยูโร คิดเป็น 42.5% ของยอดขาย
• กระแสเงินสดอิสระ: 11.4 พันล้านยูโร
• อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น: 54% สะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่งบนทุนของผู้ถือหุ้น
• ผลการดําเนินงานของหุ้นนับตั้งแต่ต้นปี: เพิ่มขึ้น 61.2% แซงหน้าดัชนีตลาดในวงกว้างอย่างมีนัยสําคัญ

กําไรเทียบกับที่คาดการณ์

กําไรของ ASML เกินคาดการณ์อย่างมีนัยสําคัญ โดยกําไรต่อหุ้นที่ 14.65 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 12.13 อยู่ 2.52 หรือคิดเป็น 20.8% ส่วนรายรับเกินประมาณการ 50 ล้าน หรือ 0.4% ซึ่งถือว่าน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน

ผลลัพธ์ดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าปัจจัยบวกหลักของไตรมาสนี้มาจากความสามารถในการทํากําไรมากกว่าการเกินคาดด้านรายรับ อัตรากําไรขั้นต้นที่ 57.5% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วแข็งแกร่งกว่าที่คาด ซึ่งช่วยหนุนกําไรแม้ว่าการเกินคาดด้านรายรับจะมีน้อย

ขนาดของการเกินคาดด้านกําไรต่อหุ้นนั้นโดดเด่น โดยเฉพาะในธุรกิจที่อัตรากําไรสามารถเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสําคัญตามส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ การอัปเกรด และการกําหนดราคา ผลลัพธ์ด้านรายรับใกล้เคียงกับที่คาดการณ์มากกว่า ดังนั้นนักลงทุนอาจให้ความสนใจมากขึ้นกับคําถามที่ว่า ASML จะสามารถรักษาความแข็งแกร่งของอัตรากําไรได้หรือไม่ขณะที่ขยายกําลังการผลิต

ปฏิกิริยาของตลาด

ราคาหุ้นเผชิญแรงกดดันเล็กน้อยหลังการรายงานผล โดยราคาล่าสุดอยู่ที่ 1,715.88 ลดลง 0.11% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ 1,717.76 การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีขนาดเล็ก แต่แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ตอบสนองด้วยความกระตือรือร้นอย่างมากแม้จะมีกําไรเกินคาด

ที่ราคาปัจจุบัน ASML ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ 946.11 ถึง 1,999.96 ราคาหุ้นอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดประมาณ 14.2% และสูงกว่าระดับต่ําสุดประมาณ 81.4% ซึ่งหมายความว่าการวิ่งขึ้นในระยะยาวที่แข็งแกร่งนั้นสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว ด้วยมูลค่าตลาด 659 พันล้านดอลลาร์ และอัตราส่วน P/E ที่ 54.9 หุ้นซื้อขายในระดับมูลค่าที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro ASML ดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินจริงเมื่อเทียบกับการประมาณการมูลค่ายุติธรรม ทําให้อยู่ในรายชื่อหุ้นที่ มูลค่าสูงเกินจริง ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนควรพิจารณาเมื่อประเมินจุดเข้าลงทุน

ปฏิกิริยาที่ทรงตัวอาจสะท้อนถึงความสมดุลของปัจจัยต่างๆ ในด้านหนึ่งคือยอดขายสถิติสูงสุด การเกินคาดด้านกําไรต่อหุ้นอย่างมีนัยสําคัญ และอํานาจการกําหนดราคาที่เพิ่มขึ้น ในอีกด้านหนึ่งคือต้นทุนการขยายกําลังการผลิต ข้อจํากัดด้านกําลังการผลิต และความเป็นไปได้ที่ข่าวดีบางส่วนถูกรวมอยู่ในราคาแล้ว

แนวโน้มและคาดการณ์

ASML รักษาน้ําเสียงที่มั่นใจเกี่ยวกับความต้องการและกําลังการผลิต สําหรับทั้งปี 2026 บริษัทคาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 44 พันล้านยูโร ถึง 45 พันล้านยูโร อัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 56% และการเติบโตของยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วประมาณ 50% นักวิเคราะห์ที่ติดตามหุ้นนี้บน InvestingPro คาดการณ์การเติบโตของรายรับที่ 35% สําหรับปีงบประมาณ 2026 โดยกําไรต่อหุ้นคาดว่าจะแตะ $43.84 สําหรับการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตและมูลค่าของ ASML นักลงทุนสามารถเข้าถึงรายงาน Pro Research Report ที่ครอบคลุม ซึ่งมีให้สําหรับหุ้นนี้และหุ้นสหรัฐฯ อีกกว่า 1,400 ตัว ซึ่งสรุปข้อมูลที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่นําไปปฏิบัติได้ บริษัทยังคาดว่ายอดขาย EUV จะเพิ่มขึ้นมากกว่า 45% ยอดขายระบบที่ไม่ใช่ EUV จะเติบโตประมาณ 20% ยอดขายลอจิกจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% และยอดขายหน่วยความจําจะพุ่งขึ้นประมาณ 75%

สําหรับไตรมาสที่ 4 ASML คาดการณ์ยอดขายที่ 14.2 พันล้านยูโร ถึง 15.2 พันล้านยูโร และอัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 57% นอกจากนี้ยังคาดการณ์ยอดขายบริการและอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วประมาณ 3.7 พันล้านยูโร ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาประมาณ 1.2 พันล้านยูโร และค่าใช้จ่ายด้านการขาย ทั่วไป และการบริหารประมาณ 400 ล้านยูโร

มองไปข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังการผลิตในปี 2027 ควรเติบโต 30% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าทั้งสําหรับระบบ low-NA EUV และระบบ DUV immersion พร้อมระบุว่ากําลังการผลิตในปี 2028 อาจขยายตัวเกินกว่านั้น แม้ว่าแผนปัจจุบันยังอาจไม่ตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างเต็มที่ บริษัทยังคาดว่าการปรับราคาขึ้นสําหรับผลิตภัณฑ์ที่สําคัญที่สุดจะมีผลกระทบจํากัดในปี 2027 โดยผลประโยชน์เต็มรูปแบบจะปรากฏตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป

ASML เน้นย้ําหลายเหตุการณ์สําคัญด้านผลิตภัณฑ์ รวมถึงการเปิดตัวระบบ NXE:3800F low-NA EUV ที่วางแผนไว้ในต้นปี 2027 และแพลตฟอร์ม DUV immersion รุ่นต่อไปที่ควรจะถึงระดับ 330 แผ่นเวเฟอร์ต่อชั่วโมง บริษัทยังระบุด้วยว่าระบบเมโทรโลยี YieldStar 550 ได้เริ่มจัดส่งแล้ว

ความเห็นจากผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Christophe Fouquet กล่าวว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งอย่างยิ่งยวด "ความเร็วของการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งมาก" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าการขาดแคลนในโหนดลอจิกขั้นสูงและหน่วยความจํากําลังขยายตัวทั้งในด้านขนาดและระยะเวลา ความเห็นดังกล่าวตอกย้ําว่าเหตุใด ASML จึงมองว่าความต้องการจะยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างน้อยจนถึงปี 2028

Fouquet ยังชี้ถึงการมองเห็นของลูกค้าด้วย "ลูกค้าชั้นนําที่มีปริมาณการผลิตสูงของเรากําลังแบ่งปันการมองเห็นที่ดีมากอันเป็นผลมาจากจํานวนพันธสัญญาระยะยาวที่เพิ่มขึ้นที่พวกเขากําลังรักษาไว้กับลูกค้าของตนเอง" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าลูกค้าเหล่านั้นคาดว่าความต้องการจะเกินอุปทานอย่างน้อยจนถึงปี 2028

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Roger Dassen กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงราคาควรจะสนับสนุนอัตรากําไรในอนาคต "การสนทนาเหล่านั้นเสร็จสิ้นแล้วและนําไปสู่การปรับราคาขึ้นสําหรับสิ่งที่เราเรียกว่าผลิตภัณฑ์ที่สําคัญที่สุดสําหรับลูกค้าของเรา" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าผลกระทบเต็มรูปแบบควรจะเริ่มต้นในปี 2028

Dassen ยังกล่าวด้วยว่าการอัปเกรดระบบที่ติดตั้งแล้วยังคงมีความสําคัญ "การอัปเกรดเป็นปัจจัยสําคัญที่ผันแปรได้สําหรับเราในการพัฒนาอัตรากําไรขั้นต้นตามที่เราเห็นในปี 2027 และต่อจากนั้น" เขากล่าว

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ต้นทุนการขยายกําลังการผลิต: ASML ระบุว่าต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการขยายกําลังการผลิตจะดําเนินต่อไปจนถึงปี 2027 และอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากําไร
• การดําเนินการด้านห่วงโซ่อุปทาน: บริษัทต้องรักษาความสอดคล้องกับผู้จัดหาวัตถุดิบขณะที่พยายามเพิ่มผลผลิต
• การขาดแคลนกําลังการผลิต: การผลิตที่วางแผนไว้สําหรับปี 2027 และ 2028 อาจยังคงไม่เพียงพอต่อความต้องการ
• ความเสี่ยงด้านเวลาของลูกค้า: การจัดส่งเครื่องมือขึ้นอยู่กับความพร้อมของโรงงานและพื้นที่ห้องสะอาด
• การเปิดรับตลาดจีน: ASML คาดว่าจีนจะคิดเป็นประมาณ 20% ของยอดขาย แต่ภูมิภาคนี้มีความเสี่ยงด้านนโยบายและการเข้าถึงตลาด

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับกําลังการผลิต การกําหนดราคา และความต้องการของลูกค้า คําถามสําคัญหนึ่งคือ ASML สามารถขยายผลผลิตเกินกว่าเป้าหมายการเติบโต 30% ได้หรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังดําเนินการผ่านหลายปัจจัย รวมถึงการปรับพื้นที่ให้เหมาะสม การลดระยะเวลาวงจรการผลิต และการสนับสนุนห่วงโซ่อุปทาน พร้อมระบุว่า ZEISS ไม่ใช่คอขวดในปัจจุบัน

อีกหัวข้อสําคัญคือการกําหนดราคา ผู้บริหารระบุว่าบริษัทได้เสร็จสิ้นการหารือกับลูกค้าและได้รับการปรับราคาขึ้นสําหรับผลิตภัณฑ์ที่สําคัญที่สุด พวกเขาเน้นย้ําว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวไม่ได้มีเจตนาที่จะทําซ้ําทุกปี แต่สะท้อนให้เห็นถึงสภาวะตลาดที่ผิดปกติและมูลค่าของเครื่องมือรุ่นต่อไป

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการนํา High-NA EUV มาใช้ด้วย ASML ระบุว่าเทคโนโลยีนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการขยายการผลิต แต่ความสนใจของลูกค้ากําลังขยายตัว Intel ได้เปิดรับมากกว่า 1

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน