ASML Holding ทําผลประกอบการ Q3 ปี 2026 เกินคาด แต่หุ้นร่วง

ASML Holding รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยกําไรต่อหุ้นอยู่ที่ $14.65 สูงกว่าประมาณการของ Wall Street ที่ $12.13 และรายรับอยู่ที่ 13.21 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเหนือกว่าคาดการณ์ที่ 13.16 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย บริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์สัญชาติดัตช์แห่งนี้ระบุว่าไตรมาสนี้ทําสถิติสูงสุดทั้งในด้านยอดขายและอัตรากําไรขั้นต้น อย่างไรก็ตาม หุ้นปรับตัวลง 1.86% ในช่วงการซื้อขายปกติ และร่วงลงอีก 2.26% ในช่วงหลังตลาดปิด สู่ระดับ $1,679 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนได้รับรู้ปัจจัยบวกไปมากแล้ว

ประเด็นสําคัญ

• ASML ทํากําไรต่อหุ้นเกินคาดอย่างมีนัยสําคัญ โดยกําไรต่อหุ้นสูงกว่าประมาณการถึง 20.77%
• รายรับก็เกินคาดเช่นกัน แต่เพียง 0.38% ซึ่งเป็นส่วนต่างที่น้อยกว่ามาก
• อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 57.5% ได้รับแรงหนุนจากสัดส่วนรายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วและการอัปเกรดที่แข็งแกร่ง
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 เป็น 44,000-45,000 ล้านยูโร และแนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้นเป็นประมาณ 56%
• บริษัทระบุว่าความต้องการของลูกค้ายังคงแข็งแกร่งอย่างน้อยถึงปี 2028 แต่ยังเตือนด้วยว่าการขยายกําลังการผลิตจะต้องเกินกว่าแผนเดิม

ผลการดําเนินงานของบริษัท

ASML ระบุว่าไตรมาส 3 เป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ทั้งในด้านยอดขายและอัตรากําไรขั้นต้น ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 11,700 ล้านยูโร ขณะที่กําไรสุทธิอยู่ที่ 5,000 ล้านยูโร ซึ่งรวมกําไร 500 ล้านยูโรจากการตีมูลค่าการลงทุนในหุ้นชุดแรกของ Mistral ใหม่

ธุรกิจฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วของบริษัทเป็นแรงขับเคลื่อนสําคัญ โดยรายรับจากส่วนนี้อยู่ที่ 3,300 ล้านยูโร สูงกว่าแนวโน้มที่ให้ไว้ถึง 400 ล้านยูโร เนื่องจากลูกค้ายังคงซื้ออัปเกรดและบริการสําหรับเครื่องมือที่มีอยู่ ฝ่ายบริหารระบุว่าสิ่งนี้สะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากผู้ผลิตชิปที่พยายามเพิ่มกําลังการผลิตโดยไม่ต้องสร้างโรงงานใหม่ทั้งหมด

ผลลัพธ์เหล่านี้ยังตอกย้ําตําแหน่งของ ASML ในฐานะศูนย์กลางของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ บริษัทยังคงเป็นผู้จัดจําหน่ายระบบลิโธกราฟี EUV รายเดียว และความต้องการเครื่องมือของบริษัทได้รับการสนับสนุนจากปัญญาประดิษฐ์ ชิปลอจิกขั้นสูง และการผลิตหน่วยความจํา

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 11,700 ล้านยูโร อยู่ที่ระดับสูงสุดของแนวโน้มที่ให้ไว้ และเป็นสถิติสูงสุดของบริษัท
• กําไรสุทธิ: 5,000 ล้านยูโร รวมกําไรจากการตีมูลค่าการลงทุนใหม่ 500 ล้านยูโร
• อัตรากําไรขั้นต้น: 57.5% ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดเช่นกัน
• รายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้ว: 3,300 ล้านยูโร สูงกว่าแนวโน้มที่ให้ไว้ 400 ล้านยูโร
• แนวโน้มรายรับ Q4: 14,200-15,200 ล้านยูโร
• แนวโน้มรายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้ว Q4: 3,700 ล้านยูโร
• แนวโน้มรายรับทั้งปี 2026: 44,000-45,000 ล้านยูโร
• แนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้นทั้งปี 2026: ประมาณ 56%
• การเติบโตของธุรกิจ EUV: มากกว่า 45% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• การเติบโตของธุรกิจฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้ว: ประมาณ 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ผลประกอบการเทียบกับประมาณการ

กําไรต่อหุ้นปรับแล้วของ ASML ที่ $14.65 เกินกว่าประมาณการฉันทามติที่ $12.13 อยู่ $2.52 หรือ 20.77% ส่วนรายรับที่ 13.21 พันล้านดอลลาร์ เกินกว่าประมาณการที่ 13.16 พันล้านดอลลาร์อยู่ 50 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.38%

การที่กําไรต่อหุ้นเกินคาดอย่างชัดเจนถือเป็นจุดเด่นของรายงานนี้ การที่กําไรต่อหุ้นสูงกว่าคาดในระดับสองหลักมักบ่งชี้ถึงอัตรากําไรที่ดีขึ้น สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น หรือทั้งสองอย่าง ในกรณีนี้ บริษัทชี้ให้เห็นถึงสัดส่วนรายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วที่สูงขึ้นและการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในธุรกิจหลัก

การที่รายรับเกินคาดนั้นมีส่วนต่างน้อยกว่ามาก และอาจจํากัดปฏิกิริยาของหุ้น นักลงทุนมักไม่ได้มองแค่ว่าบริษัทเกินคาดหรือไม่ แต่ยังมองถึงโอกาสการเติบโตในอนาคตด้วย ในกรณีนี้ ผลลัพธ์ด้านยอดขายถือว่าแข็งแกร่ง แต่ไม่ได้สูงกว่าคาดการณ์มากนัก

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น ASML ปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $1,717.76 ลดลง 1.86% จากการปิดก่อนหน้า ในช่วงการซื้อขายหลังตลาดปิด หุ้นร่วงลงต่อเนื่องสู่ $1,679 ลดลง 2.26% หรือ $38.76 จากราคาปิด

หุ้นยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $946.11 ถึง $1,999.96 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงให้มูลค่าบริษัทสูงแม้จะมีการปรับตัวลง ด้วยอัตราส่วน P/E ที่ 55.23 และอัตราส่วน PEG ที่ 3.78 การวิเคราะห์จาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่า ASML มีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรม ซึ่งอาจเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทําให้หุ้นยากที่จะปรับตัวขึ้นต่อแม้จะมีผลประกอบการเกินคาด การปรับตัวลงหลังประกาศผลอาจสะท้อนถึงการขายทํากําไรหลังจากที่หุ้นวิ่งขึ้นมาแรง รวมถึงความเป็นไปได้ที่ความคาดหวังถูกตั้งไว้สูงมากก่อนประกาศผล

การเคลื่อนไหวนี้ยังแสดงให้เห็นว่าการที่ผลประกอบการเกินคาดไม่เสมอไปที่จะทําให้หุ้นปรับตัวขึ้น โดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนต้องการเห็นความประหลาดใจที่มากกว่านี้หรือแนวโน้มที่ก้าวร้าวกว่า

แนวโน้มและคําแนะนํา

สําหรับไตรมาส 4 ปี 2026 ASML คาดการณ์รายรับที่ 14,200-15,200 ล้านยูโร โดยมีรายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วประมาณ 3,700 ล้านยูโร และอัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 57%

สําหรับทั้งปี บริษัทคาดว่าจะมีรายรับ 44,000-45,000 ล้านยูโร และอัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 56% ซึ่งถือเป็นการปรับปรุงอย่างมีนัยสําคัญจากความคาดหวังด้านอัตรากําไรก่อนหน้า และสะท้อนถึงการใช้ประโยชน์จากปริมาณที่สูงขึ้น สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออํานวย และความต้องการอัปเกรดที่ต่อเนื่อง

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทวางแผนจะส่งมอบระบบ EUV ประมาณ 65 ระบบในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าระดับปี 2025 มากกว่า 50% นอกจากนี้ยังระบุว่าแผนการเพิ่มกําลังการผลิต 30% ในปัจจุบันสําหรับปี 2027 และอีก 30% ในปี 2028 จะไม่เพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า และกําลังพิจารณามาตรการขยายเพิ่มเติมหลังปี 2028 ที่น่าสังเกตคือ ASML ได้จ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 20 ปีติดต่อกัน และ InvestingPro ให้คะแนนสุขภาพทางการเงินโดยรวมของบริษัทว่า "ยอดเยี่ยม" นักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึกเพิ่มเติมสามารถสํารวจ ProTips และตัวชี้วัดขั้นสูงเพิ่มเติมผ่านเครื่องมือคัดกรองหุ้นและข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญของแพลตฟอร์ม

การอัปเดตผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นศูนย์กลางของแนวโน้ม โดยเครื่องสแกน EUV รุ่น NXE:3800F คาดว่าจะพร้อมใช้งานในปี 2027 โดยมีปริมาณงานเพิ่มขึ้นจาก 230 แผ่นต่อชั่วโมงเป็น 260 แผ่น บริษัทยังเน้นย้ําถึงเครื่องมือวัดผล YieldStar 550 ซึ่งระบุว่าช่วยเพิ่มผลผลิตได้ถึง 60%

ความเห็นของผู้บริหาร

Roger Dassen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าไตรมาสนี้สะท้อนถึงทั้งการดําเนินงานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่แข็งแกร่ง "ยอดขายสุทธิ Q3 ปี 2026 อยู่ที่ 11,700 ล้านยูโรสําหรับไตรมาสนี้" เขากล่าว "ซึ่งอยู่ในกรอบแนวโน้มที่ให้ไว้ ใกล้ระดับสูงสุดของแนวโน้ม"

Dassen ยังชี้ให้เห็นถึงธุรกิจฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วในฐานะแรงขับเคลื่อนสําคัญ โดยระบุว่ารายรับจากฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้ว 3,300 ล้านยูโรนั้น "สูงกว่าที่เราให้แนวโน้มไว้ถึง 400 ล้านยูโร" และเรียกสิ่งนี้ว่า "เป็นการสะท้อนที่ชัดเจนมากถึงความต้องการของลูกค้าในการอัปเกรดฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วของพวกเขา"

Christophe Fouquet ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งผิดปกติ "ทุกคนต่างบอกว่าพวกเขาเห็นความต้องการเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่ยังขยายออกไปในเวลาด้วย" เขากล่าวถึงลูกค้า "ในปัจจุบัน พวกเขาคาดว่าอุปทานของพวกเขาจะไม่สามารถตอบสนองความต้องการได้อย่างน้อยจนถึงปี 2028"

Fouquet ยังกล่าวอีกว่า ASML จะต้องขยายกําลังการผลิตเร็วกว่าที่วางแผนไว้ "30% ในปี 2027 และ 30% ในปี 2028 จะไม่เพียงพอให้เราตอบสนองความต้องการของลูกค้า" เขากล่าว "เราต้องทํามากกว่านี้"

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ข้อจํากัดด้านกําลังการผลิต: ASML ระบุว่าแผนการขยายกําลังการผลิตในปัจจุบันอาจยังไม่เพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า ซึ่งอาจจํากัดการเติบโต
• ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: การเพิ่มผลผลิตอย่างรวดเร็วในขณะที่รักษาคุณภาพนั้นเป็นเรื่องยากในการผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ที่ซับซ้อน
• การกระจุกตัวของลูกค้า: ส่วนแบ่งความต้องการขนาดใหญ่มาจากกลุ่มผู้ผลิตชิปรายใหญ่จํานวนน้อย ซึ่งอาจทําให้ผลลัพธ์ไวต่อวงจรการใช้จ่ายของลูกค้ามากขึ้น
• ช่วงเวลาของเทคโนโลยี: ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น High NA และเครื่องสแกนรุ่นต่อไปต้องมาถึงตามกําหนดเวลาเพื่อสนับสนุนการเติบโตในอนาคต
• วงจรเศรษฐกิจมหภาคและอุตสาหกรรม: การใช้จ่ายด้านเซมิคอนดักเตอร์อาจชะลอตัวหากผู้ผลิตชิปลดรายจ่ายด้านทุนหรือหากความต้องการอ่อนแอลง

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่สามประเด็นหลัก ได้แก่ สิ่งที่ขับเคลื่อนไตรมาสที่แข็งแกร่ง ความต้องการที่เหลืออยู่ในไปป์ไลน์มีมากเพียงใด และ ASML สามารถขยายกําลังการผลิตได้เร็วพอหรือไม่

เกี่ยวกับไตรมาสนี้ ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วเป็นสิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุด โดยการอัปเกรดและบริการต่างๆ สูงกว่าแผนอย่างมีนัยสําคัญ ส่วนด้านความต้องการ Fouquet กล่าวว่าลูกค้ากําลังมองไกลเกินปี 2027 ไปสู่ปี 2028, 2029 และ 2030 ซึ่งให้ความสามารถในการมองเห็นอนาคตที่ผิดปกติแก่ ASML

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่กําลังการผลิต ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะส่งมอบระบบ EUV ประมาณ 65 ระบบในปี 2026 แต่ยอมรับว่าแผนเดิมสําหรับการเติบโต 30% ในปี 2027 และอีก 30% ในปี 2028 จะไม่เพียงพอ ข้อความดังกล่าวบ่งชี้ว่า ASML มองว่าความต้องการแข็งแกร่งกว่าแม้แต่ประมาณการก่อนหน้าของตัวเอง

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับเทคโนโลยี High NA และระบบวัดผล YieldStar 550 ใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองอย่างมีความสําคัญไม่เพียงแต่สําหรับการเปลี่ยนผ่านโหนดในอนาคต แต่ยังสําหรับการช่วยให้ลูกค้าเพิ่มกําลังการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน