Terrestrial Energy ในงาน TD Nuclear Roundtable: กลยุทธ์เชื้อเพลิงนิวเคลียร์

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 8 ต.ค. 2026 Terrestrial Energy (IMSR) ได้เข้าร่วม TD Nuclear Roundtable ของ TD Cowen เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่ผสมผสานระหว่างความทะเยอทะยานเชิงพาณิชย์ระยะยาวกับอุปสรรคด้านการพัฒนาที่ชัดเจน ซีอีโอ Simon Irish กล่าวว่าบริษัทมุ่งเป้าไปที่การออกแบบเครื่องปฏิกรณ์ที่สามารถสร้างขึ้นโดยใช้เชื้อเพลิงยูเรเนียมเสริมสมรรถนะต่ํามาตรฐาน พร้อมยอมรับว่าการออกใบอนุญาต การทดสอบ และการดําเนินโครงการยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี

ข้อความของบริษัทมีทั้งเชิงบวกและระมัดระวัง โดยมองเห็นโอกาสทางตลาดขนาดใหญ่ในพลังงานนิวเคลียร์ขั้นสูง แต่ยังคงอยู่ในกระบวนการตรวจสอบที่ยาวนานและภูมิทัศน์กฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงอยู่ Terrestrial Energy ยังเน้นย้ําว่าต้องการสร้างมูลค่าส่วนใหญ่ในอนาคตจากเชื้อเพลิง บริการ และชิ้นส่วนทดแทน ไม่ใช่จากการเป็นเจ้าของและดําเนินการโรงงาน

ประเด็นสําคัญ

• Terrestrial Energy กล่าวว่าเครื่องปฏิกรณ์เกลือหลอมเหลวแบบบูรณาการ (Integrated Molten Salt Reactor) ได้รับการออกแบบให้ใช้เชื้อเพลิงยูเรเนียมเสริมสมรรถนะต่ําที่ต่ํากว่า 5% อย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบด้านห่วงโซ่อุปทาน
• บริษัทอธิบายรูปแบบธุรกิจที่เน้นรายได้ประจําจากการจัดหาเชื้อเพลิงและหน่วยแกนเครื่องปฏิกรณ์ที่เปลี่ยนได้ โดยคาดว่าประมาณ 80% ของการสร้างมูลค่าจะเกิดขึ้นหลังการก่อสร้าง
• บริษัทมีโครงการเชิงพาณิชย์ 10 โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา รวมถึงความร่วมมือกับ Texas A&M, Riot Platforms และการประมูลของ Ameresco สําหรับ Aberdeen Proving Ground
• โครงการนําร่อง 2 โครงการที่ได้รับทุนจากกระทรวงพลังงาน (Department of Energy) ได้แก่ โครงการเครื่องปฏิกรณ์และโครงการโรงงานเชื้อเพลิง ได้รับการอนุมัติผ่านเส้นทาง Other Transaction Authority ของ DOE ในช่วงต้นปี 2025
• Terrestrial Energy กําลังประเมิน NRC Part 53 ในฐานะเส้นทางการออกใบอนุญาตที่อาจมีประสิทธิภาพมากกว่าเส้นทาง Part 50 แบบดั้งเดิม

เทคโนโลยีและกลยุทธ์เชื้อเพลิง

Irish กล่าวว่าเครื่องปฏิกรณ์เกลือหลอมเหลวแบบบูรณาการ หรือ IMSR ของบริษัท ถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการออกแบบแบบสเปกตรัมความร้อนที่ใช้กราไฟต์เป็นตัวหน่วง ซึ่งสามารถใช้ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะต่ําได้ แทนที่จะเป็นเชื้อเพลิงเสริมสมรรถนะสูงที่แนวคิดเครื่องปฏิกรณ์สเปกตรัมเร็วของคู่แข่งบางรายต้องการ

• บริษัทกล่าวว่าเชื้อเพลิงของตนได้รับการเสริมสมรรถนะต่ํากว่า 5% อย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งต่ํากว่าเกณฑ์มาตรฐานสําหรับยูเรเนียมเสริมสมรรถนะต่ํา
• Terrestrial Energy กล่าวว่าระบุปัญหาความสามารถในการขยายขนาดของห่วงโซ่อุปทานเชื้อเพลิงเมื่อประมาณ 10 ปีที่แล้ว และเลือกการออกแบบนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาเชื้อเพลิงประเภทที่หาได้ยากกว่า
• เครื่องปฏิกรณ์ใช้แกนขนาดใหญ่และการหน่วงด้วยกราไฟต์ ซึ่งช่วยให้สามารถพึ่งพาเชื้อเพลิงนิวเคลียร์มาตรฐานได้
• Irish กล่าวว่าบริษัทไม่ได้พยายามสร้าง "เครื่องปฏิกรณ์เกลือหลอมเหลวที่สมบูรณ์แบบ" แต่เป็น "เครื่องปฏิกรณ์ที่ประสบความสําเร็จเชิงพาณิชย์"

เขากล่าวว่าการรับรองคุณสมบัติกราไฟต์เป็นส่วนสําคัญของโครงการและไม่สามารถเร่งรัดได้ บริษัทกําลังทดสอบกราไฟต์ที่เครื่องปฏิกรณ์ทดสอบที่ทรงพลังที่สุดแห่งหนึ่งของโลกในเนเธอร์แลนด์ เพื่อรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับประสิทธิภาพของวัสดุภายใต้สภาวะแกนเครื่องปฏิกรณ์

• การทดสอบกราไฟต์ต้องเริ่มต้นตั้งแต่เนิ่นๆ เนื่องจากการรับรองคุณสมบัติขึ้นอยู่กับข้อมูลจากเครื่องปฏิกรณ์จริง
• ความเร็วถูกจํากัดโดยกําลังของเครื่องปฏิกรณ์ทดสอบ ซึ่งหมายความว่ากระบวนการนี้ไม่สามารถเร่งให้เร็วขึ้นได้ง่ายๆ
• Terrestrial Energy กล่าวว่าห่วงโซ่อุปทานสําหรับเหล็กกล้าเกรดนิวเคลียร์และกราไฟต์ได้รับการจัดตั้งแล้ว โดยภารกิจหลักคือการรับรองคุณสมบัติตามกฎระเบียบ ไม่ใช่การจัดหาวัตถุดิบ

รูปแบบธุรกิจและการสร้างมูลค่า

Irish อธิบายรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างอย่างมากจากรูปแบบสาธารณูปโภคนิวเคลียร์แบบดั้งเดิม Terrestrial Energy ไม่มีแผนที่จะเป็นเจ้าของหรือผู้ดําเนินการโรงงานในระยะยาว แต่ต้องการมุ่งเน้นไปที่การออกแบบ การออกใบอนุญาต เชื้อเพลิง และชิ้นส่วนทดแทน

"รูปแบบธุรกิจของเราคือการมีบทบาทสําคัญ แต่ไม่ใช่บทบาทนําในการก่อสร้าง เพราะนี่คือการออกแบบของเรา" Irish กล่าว "แต่ถ้าคุณดูที่เศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยของเรา นั่นอาจแสดงถึงประมาณ 20% ของการสร้างมูลค่าของธุรกิจในอนาคตเท่านั้น ในช่วงทศวรรษ 2030 เมื่อเราดําเนินการและสร้าง พัฒนาและขยายพอร์ตโฟลิโอนั้น นั่นอาจเป็นเพียง 20% ของการสร้างมูลค่า ส่วน 80% ของการสร้างมูลค่ามาจากบริการและชิ้นส่วนที่เราจะจัดหาหลังจากโรงงานถูกสร้างขึ้น"

• การก่อสร้างและการออกใบอนุญาตการออกแบบคาดว่าจะคิดเป็นประมาณ 20% ของการสร้างมูลค่า
• บริการหลังการก่อสร้างและการจัดหาชิ้นส่วนคาดว่าจะคิดเป็นประมาณ 80%
• กระแสรายได้ประจําหลัก 2 สายของบริษัทคือการจัดหาเชื้อเพลิงและหน่วยแกนที่เปลี่ยนได้
• สัญญาเชื้อเพลิงคาดว่าจะดําเนินการประมาณ 50 ปีต่อโรงงาน
• หน่วยแกนคาดว่าจะถูกเปลี่ยนทุก 7 ปี
• Terrestrial Energy กล่าวว่าการจัดหาหน่วยแกนอาจคิดเป็น 50% ถึง 60% ของการสร้างมูลค่าในช่วงทศวรรษ 2030

บริษัทเปรียบเทียบรูปแบบนี้กับธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคที่มียอดขายประจํา แทนที่จะเป็นการขายอุปกรณ์ครั้งเดียว เป้าหมายคือการรับรายได้ประจําตลอดอายุการใช้งานของโรงงาน ขณะที่จํากัดความเสี่ยงด้านเงินทุนในการก่อสร้างและการดําเนินงาน

ไปป์ไลน์โครงการเชิงพาณิชย์

Terrestrial Energy กล่าวว่าปัจจุบันมีโครงการเชิงพาณิชย์ 10 โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา โดย 3 โครงการได้รับการเปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว

• มหาวิทยาลัย Texas A&M ในรัฐเท็กซัส
• Riot Platforms ซึ่งเป็นบริษัทดําเนินการศูนย์ข้อมูลที่มีรากฐานมาจากการขุด Bitcoin ในรัฐเท็กซัสเช่นกัน
• การประมูลของ Ameresco สําหรับพื้นที่ Aberdeen Proving Ground ในรัฐแมริแลนด์ผ่านกองทัพบกสหรัฐฯ

บริษัทยังชี้ให้เห็นโครงการนําร่อง 2 โครงการที่ได้รับทุนจากกระทรวงพลังงาน

• โครงการเครื่องปฏิกรณ์นําร่องที่ได้รับการอนุมัติในช่วงต้นปี 2025 ผ่านเส้นทาง Other Transaction Authority ของ DOE
• โครงการโรงงานเชื้อเพลิงนําร่องที่ได้รับการอนุมัติในช่วงต้นปี 2025 ผ่านเส้นทางเดียวกัน

Irish กล่าวว่าโครงการนําร่องเหล่านั้นเป็นส่วนหนึ่งของโครงการทดสอบ 10 ถึง 12 ปีที่มีอยู่ของบริษัท และมีวัตถุประสงค์เพื่อเร่งการตรวจสอบและช่วยสร้างวิธีการจัดหาเชื้อเพลิงในระดับขนาดใหญ่

กลยุทธ์กฎระเบียบและการออกใบอนุญาต

กฎระเบียบยังคงเป็นส่วนสําคัญของเส้นทางสู่ตลาดของบริษัท Terrestrial Energy กล่าวว่าได้ยื่นรายงานเฉพาะหัวข้อหลายฉบับต่อคณะกรรมการกํากับดูแลนิวเคลียร์ (Nuclear Regulatory Commission) แล้ว รวมถึงรายงานเกี่ยวกับเกณฑ์การออกแบบหลัก เหตุการณ์เริ่มต้นที่สมมติขึ้น และวิธีการรับรองคุณสมบัติกราไฟต์

• บริษัทกล่าวว่าวางแผนที่จะยื่นรายงานเฉพาะหัวข้ออีกอย่างน้อย 3 ฉบับในปี 2026
• รายงานเฉพาะหัวข้อมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ได้รับความเห็นชอบจาก NRC ในองค์ประกอบการออกแบบเฉพาะก่อนการยื่นขอใบอนุญาตดําเนินการฉบับเต็ม
• Terrestrial Energy กล่าวว่ามีประสบการณ์มากกว่า 10 ปีกับกระบวนการกํากับดูแลของแคนาดา

Irish กล่าวว่ากฎ Part 53 ใหม่ของ NRC เป็นที่น่าสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากเป็นกลางทางเทคโนโลยีและมีความคล้ายคลึงกับแนวทางของแคนาดาที่บริษัทคุ้นเคยอยู่แล้ว

"Part 53 น่าสนใจมาก" เขากล่าว "มันน่าสนใจด้วยเพราะมันได้รวบรวมคุณสมบัติบางอย่างของกระบวนการแคนาดาที่เราได้ดําเนินการเสร็จสิ้นแล้ว เราคุ้นเคยกับแนวทางนั้นเป็นอย่างดี ซึ่งเป็นแบบอิงหลักการ คํานึงถึงความเสี่ยง และมีขั้นตอนและประตูที่ชัดเจน"

• Part 53 ได้รับการออกแบบให้อิงหลักการและคํานึงถึงความเสี่ยง แทนที่จะเป็นแบบกําหนดตายตัว
• อาจช่วยให้บริษัทออกใบอนุญาตทั้งโรงงานแรกและหน่วยในกลุ่มต่อๆ ไปได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
• Terrestrial Energy กล่าวว่ากําลังประเมินว่า Part 53 อาจเป็นเส้นทางที่ดีกว่า Part 50 สําหรับการใช้งานครั้งแรกและการขยายตัวหรือไม่
• บริษัทกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบสะท้อนทิศทางจากรัฐสภาและทําเนียบขาวในการสนับสนุนการพัฒนาเครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูง

ไทม์ไลน์โครงการและบริบทตลาด

Irish กล่าวว่าโครงการเครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็กยังคงต้องใช้เวลาดําเนินการนาน แม้ว่าสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบจะดีขึ้น เขาอธิบายกระบวนการนี้ว่าเป็นไทม์ไลน์สองขั้นตอน ได้แก่ ขั้นแรกคือการเตรียมพื้นที่และการขอใบอนุญาตหลายปี จากนั้นเป็นการก่อสร้างและการออกใบอนุญาตอีกหลายปี

"5 ปีแรกคือการเตรียมตัวสําหรับการก่อสร้าง และ 5 ปีถัดไปคือการสร้างและรับใบอนุญาตดําเนินการ" เขากล่าว "ทุกอย่าง ผมคิดว่าประเด็นแรกที่ต้องพิจารณาเมื่อดูโครงการใดๆ ในพื้นที่ SMR คือโมเดล 5 ปีบวกนี้ แล้วจึงพิจารณาจากนั้น"

• Terrestrial Energy กล่าวว่าขั้นตอนแรกของโครงการ SMR อาจใช้เวลามากกว่า 5 ปีสําหรับการกําหนดลักษณะพื้นที่ การรวบรวมข้อมูล และการเตรียมใบอนุญาต
• การก่อสร้างและการดําเนินการด้านใบอนุญาตดําเนินการอาจใช้เวลาประมาณ 5 ปีเพิ่มเติม
• บริษัทกล่าวว่าการปฏิรูปกฎระเบียบอาจช่วยย่นระยะเวลาขั้นตอนการขอใบอนุญาตในช่วงแรกได้ในอนาคต

ความคิดเห็นของบริษัทเกิดขึ้นในขณะที่นักพัฒนานิวเคลียร์ขั้นสูงแข่งขันกันเพื่อดึงดูดความสนใจจากสาธารณูปโภค ผู้ใช้อุตสาหกรรม และผู้ดําเนินการศูนย์ข้อมูลที่ต้องการพลังงานคาร์บอนต่ําที่เชื่อถือได้ Terrestrial Energy พยายามสร้างความโดดเด่นด้วยการจับคู่กลยุทธ์เชื้อเพลิงที่หลีกเลี่ยงคอขวดด้านอุปทานกับรูปแบบธุรกิจที่สร้างขึ้นจากรายได้ประจํา

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในการอภิปราย Irish กลับมาพูดถึงธีมหลักเดิมหลายครั้ง ได้แก่ ความพร้อมของเชื้อเพลิง งานรับรองคุณสมบัติ และวินัยเชิงพาณิชย์

• เขากล่าวว่าบริษัทเลือกเชื้อเพลิง LEU เพราะแก้ปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ชัดเจนขึ้นเมื่อประมาณหนึ่งทศวรรษที่แล้ว
• เขากล่าวว่าการรับรองคุณสมบัติกราไฟต์ต้องทําตั้งแต่เนิ่นๆ และอย่างรอบคอบ เพราะกรณีความปลอดภัยของเครื่องปฏิกรณ์ขึ้นอยู่กับมัน
• เขากล่าวว่าบริษัทต้องการประสบความสําเร็จเชิงพาณิชย์ ไม่ใช่แค่ความประทับใจทางเทคนิค
• เขากล่าวว่า Part 53 อาจช่วยสร้างเส้นทางการออกใบอนุญาตที่ทําซ้ําได้สําหรับหน่วยในอนาคต

บทสรุป

การนําเสนอของ Terrestrial Energy เน้นให้เห็นบริษัทที่พยายามเปลี่ยนการออกแบบเครื่องปฏิกรณ์ที่ซับซ้อนให้กลายเป็นธุรกิจที่ทําซ้ําได้ ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน