Nouveau Monde Graphite บรรยายแผนขยายธุรกิจกราไฟต์ในงานประชุมนักลงทุน

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 8 ต.ค. 2026 Nouveau Monde Graphite (NMG) ได้ใช้เวทีการประชุม Small Cap Growth Hybrid Investor Conference เพื่อนําเสนอแผนการเปลี่ยนผ่านจากผู้พัฒนาเหมืองแร่ไปสู่ผู้จัดหากราไฟต์และวัสดุแบตเตอรี่แบบครบวงจร ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับลูกค้า การสนับสนุนจากภาครัฐ และช่องว่างด้านอุปทานในอเมริกาเหนือที่กําลังขยายตัว ขณะเดียวกันก็ยอมรับถึงความเสี่ยงด้านการก่อสร้าง ความผันผวนของตลาด และความท้าทายในการแข่งขันกับผู้ผลิตระดับโลกที่มีฐานที่มั่นแข็งแกร่ง

ประเด็นสําคัญ

• บริษัทกําลังก่อสร้างเหมืองกราไฟต์ขนาด 106,000 เมตริกตันในรัฐควิเบก และวางแผนส่งผลผลิตประมาณ 25% ไปยังโรงงานแอโนดแบตเตอรี่ในเมือง Bécancour
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลธุรกิจของบริษัทออกแบบมาเพื่อสร้างมูลค่าได้มากกว่าธุรกิจเหมืองแบบดั้งเดิม ด้วยการเชื่อมโยงการทําเหมือง การแปรรูป และสัญญากับลูกค้าเข้าด้วยกัน
• Nouveau Monde Graphite ระบุว่าโครงการของบริษัทได้รับการสนับสนุนจากผู้รับซื้อและนักลงทุนรายสําคัญ ได้แก่ Panasonic Energy, Eni และกองทุนที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลแคนาดา
• บริษัทเน้นย้ําว่ามูลค่ากิจการ (Enterprise Value) อยู่ในระดับต่ําเมื่อเทียบกับเงินสดในมือ แต่ก็ยอมรับว่ายังมีระยะเวลาการพัฒนาที่ยาวนานและความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน
• ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสเติบโตในอนาคตผ่านโครงการ Uatnan การนํากากแร่กลับมาใช้ประโยชน์ และการขยายตัวไปยังยุโรปที่เป็นไปได้

ภาพรวมเชิงกลยุทธ์

Marc Jasmin ผู้อํานวยการฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ของบริษัท กล่าวว่า Nouveau Monde Graphite กําลังสร้างธุรกิจกราไฟต์แบบครบวงจรตามที่บริษัทมองเห็น ตั้งแต่การทําเหมืองไปจนถึงวัสดุแอโนดแบตเตอรี่ บริษัทกําลังก่อสร้างเหมือง Matawinie ซึ่งอยู่ห่างจากสนามบินมอนทรีออลในรัฐควิเบกไปทางเหนือประมาณ 2 ชั่วโมง และคาดว่าจะนําผลผลิตส่วนหนึ่งไปใช้ที่โรงงานแปรรูปที่วางแผนไว้ในเมือง Bécancour ซึ่งอยู่ห่างจากมอนทรีออลไปทางตะวันออกประมาณ 2.5 ชั่วโมง

ฝ่ายบริหารระบุว่ากลยุทธ์นี้มุ่งให้บริการลูกค้าในอเมริกาเหนือและยุโรปที่ต้องการแหล่งอุปทานนอกจีน จีนควบคุมสินทรัพย์การทําเหมืองกราไฟต์ส่วนใหญ่ของโลก และมีส่วนแบ่งที่มากยิ่งขึ้นในกราไฟต์ทรงกลมที่ยังไม่เคลือบผิวซึ่งใช้ในแบตเตอรี่ลิเธียมไอออน ซึ่งสร้างสิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์สําหรับผู้จัดหาที่ไม่ใช่จีน

Jasmin กล่าวว่าบริษัทไม่ได้วางตําแหน่งตัวเองเป็นบริษัทเหมืองแบบดั้งเดิม แต่นําเสนอตัวเองในฐานะธุรกิจแร่วิกฤต ซึ่งอาจได้รับการประเมินมูลค่าในอัตราส่วนที่สูงกว่า เนื่องจากรวมการทําเหมือง การแปรรูป และความสัมพันธ์กับลูกค้าเข้าไว้ด้วยกัน

ผลประกอบการทางการเงินและโครงสร้างเงินทุน

Nouveau Monde Graphite ระบุว่ามีหุ้นสามัญพื้นฐานที่ออกจําหน่ายแล้วประมาณ 329 ล้านหุ้น และมูลค่าตลาดรวมประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักเงินสด 461 ล้านดอลลาร์แคนาดา และหนี้สินที่ได้รับการจัดหาเงินทุน 12.5 ล้านดอลลาร์แคนาดา ฝ่ายบริหารระบุว่ามูลค่ากิจการอยู่ที่ประมาณ 40 ถึง 50 ล้านดอลลาร์

• หุ้นสามัญพื้นฐานที่ออกจําหน่ายแล้ว: 329 ล้านหุ้น
• มูลค่าตลาดรวม: ประมาณ 350 ล้านดอลลาร์
• เงินสด: 461 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• หนี้สินที่ได้รับการจัดหาเงินทุน: 12.5 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• มูลค่ากิจการ: ประมาณ 40 ถึง 50 ล้านดอลลาร์
• นักวิเคราะห์ที่ติดตาม: 8 ราย
• ราคาเป้าหมายเฉลี่ย: $3.19

บริษัทระบุว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนสําหรับเหมืองอยู่ที่ประมาณ 421 ล้านดอลลาร์แคนาดา โดยมีเงินสํารองเพิ่มเติม 53 ล้านดอลลาร์แคนาดาสําหรับความเสี่ยงด้านการเพิ่มขึ้นของราคา ทําให้แนวทางค่าใช้จ่ายด้านทุนรวมสําหรับเหมืองอยู่ที่ 474 ล้านดอลลาร์แคนาดา ฝ่ายบริหารยังอ้างถึงแนวทางรายได้ตามมาตรฐาน NI 43-101 ที่ 139 ล้านดอลลาร์แคนาดา และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่ 44 ล้านดอลลาร์แคนาดา

สําหรับปี 2029 บริษัทคาดการณ์ EBITDA อัตราการดําเนินงานปกติที่ 95 ล้านดอลลาร์แคนาดาจากเหมืองเพียงแห่งเดียว และระบุว่าอัตราผลตอบแทนภายในหลังหักภาษีจากเงินทุนที่ไม่มีการกู้ยืมอยู่ที่ 15.8%

Jasmin กล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าตลาดอาจประเมินมูลค่าโครงการต่ํากว่าความเป็นจริง โดยชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วน EV ต่อ EBITDA อัตราการดําเนินงานปกติในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 50 เท่า ซึ่งเขาเปรียบเทียบกับช่วงการประเมินมูลค่าแร่วิกฤตที่เขาอธิบายว่าเป็นปกติมากกว่า คือ 8 ถึง 12 เท่าสําหรับการทําเหมือง และ 15 ถึง 25 เท่าสําหรับสินทรัพย์การแปรรูป

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

การก่อสร้างที่เหมือง Matawinie เริ่มต้นในเดือนพฤษภาคม และกําลังดําเนินไปตามกําหนดการ ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ Jasmin กล่าวว่าการติดตั้งโครงสร้างเหล็กเริ่มขึ้นสองสัปดาห์ก่อนการนําเสนอ และโครงการยังคงอยู่ในงบประมาณ

• ชื่อเหมือง: Matawinie
• กําลังการผลิตรายปี: 106,000 เมตริกตัน
• เริ่มก่อสร้าง: พฤษภาคม 2024
• สถานะปัจจุบัน: เริ่มติดตั้งโครงสร้างเหล็กแล้ว
• เป้าหมาย: ปิดโครงสร้างภายนอกก่อนฤดูหนาวของรัฐควิเบก
• เป้าหมายการเริ่มเดินเครื่อง: ปลายปี 2028
• ระยะเวลาเพิ่มกําลังการผลิต: หกเดือนหลังจากเริ่มเดินเครื่อง

บริษัทระบุว่าผลผลิตจากเหมืองประมาณ 25% หรือประมาณ 26,500 เมตริกตันต่อปี มีแผนจะส่งไปยังโรงงานแปรรูป Bécancour โรงงานดังกล่าวจะผลิตกราไฟต์ที่เคลือบผิว ทําให้เป็นทรงกลม และผ่านการทําให้บริสุทธิ์ หรือที่เรียกว่า CSPG สําหรับใช้เป็นวัสดุแอโนดแบตเตอรี่

ฝ่ายบริหารระบุว่า Bécancour เป็นพื้นที่ที่เคยพัฒนาแล้วและอยู่ใกล้กับโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ ซึ่งควรช่วยลดความต้องการเงินทุนและเร่งการพัฒนา บริษัทตั้งเป้าที่จะตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายภายในไม่กี่เดือนข้างหน้า

สัญญารับซื้อและฐานลูกค้า

Nouveau Monde Graphite ระบุว่าแผนธุรกิจของบริษัทได้รับการสนับสนุนจากความสัมพันธ์ระยะยาวกับลูกค้าและพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงความสัมพันธ์ด้านสัญญารับซื้อหลักสามราย ได้แก่ Panasonic Energy รัฐบาลแคนาดา และ Traxys

• Panasonic Energy: มุ่งเน้นวัสดุแอโนด ถือหุ้น 4% เป็นการลงทุนโดยตรงครั้งแรกในห่วงโซ่อุปทาน
• รัฐบาลแคนาดา: สัญญารับซื้อที่เชื่อมโยงกับ 221 บริษัทในสหรัฐอเมริกา เยอรมนี และประเทศ G7 อื่น ๆ
• Traxys: ธุรกิจอิฐทนไฟที่ให้บริการแก่อุตสาหกรรมเหล็กและโรงหล่อ

Jasmin กล่าวว่าการลงทุนและการสนับสนุนทางเทคนิคของ Panasonic แสดงให้เห็นถึงความสนใจของบริษัทในการกระจายห่วงโซ่อุปทานออกจากจีน เขาเสริมว่าผู้นําของ Panasonic ในสหรัฐอเมริการะบุว่าการกระจายแหล่งอุปทานเป็นสิ่งสําคัญ แม้ว่าจะไม่ได้แทนที่อุปทานจากจีนทั้งหมดก็ตาม

สัญญารับซื้อที่เกี่ยวข้องกับรัฐบาลแคนาดา ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ สนับสนุนการใช้งานเฉพาะทางที่มีมาร์จิ้นสูง และสะท้อนให้เห็นถึงการที่โครงการได้รับการกําหนดให้เป็นโครงการสําคัญระดับชาติในเดือนพฤศจิกายน 2023

Traxys เชื่อมโยงกับตลาดอิฐทนไฟ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าคิดเป็นประมาณ 30% ของตลาดกราไฟต์โลก บริษัทระบุว่าส่วนนี้ได้รับประโยชน์จากความแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมเหล็กในสหรัฐอเมริกา

การซื้อกิจการ Uatnan และแผนการขยายตัว

ฝ่ายบริหารใช้เวลาพูดถึงโครงการ Uatnan ซึ่งบริษัทซื้อมาจาก Mason Graphite ในราคา 21 ล้านดอลลาร์บนพื้นฐานมูลค่ากิจการ Jasmin กล่าวว่า Mason Graphite ได้ลงทุนในสินทรัพย์นี้ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ก่อนการขาย

แผนเดิมกําหนดให้เป็นการดําเนินงานขนาด 50,000 ตันที่มีอายุเหมือง 240 ปี Nouveau Monde Graphite ระบุว่าได้ปรับโครงการใหม่เป็นการดําเนินงานขนาด 500,000 ตันที่มีอายุเหมือง 24 ปี ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ควรปรับปรุงการประหยัดต่อขนาดและรักษาต้นทุนการดําเนินงานให้สามารถแข่งขันได้

Jasmin อธิบายการซื้อกิจการนี้ว่าเป็นทั้งการเคลื่อนไหวเชิงรุกและเชิงรับ เขากล่าวว่าบริษัทต้องการขยายโมเดลแบบครบวงจรและยังป้องกันไม่ให้คู่แข่งอย่าง POSCO สร้างแพลตฟอร์มกราไฟต์อเมริกาเหนือที่แข่งขันกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่า Uatnan อาจกลายเป็นโมเดลที่สามารถนําไปใช้ซ้ําได้หลังจาก Matawinie เพิ่มกําลังการผลิตเต็มที่แล้ว และตั้งข้อสังเกตว่าโครงการนี้อาจมีขนาดใหญ่กว่า Matawinie ถึงห้าเท่า

ฐานผู้ถือหุ้นและการสนับสนุนด้านการเงิน

บริษัทระบุว่าฐานผู้ถือหุ้นประกอบด้วยนักลงทุนเชิงกลยุทธ์ หน่วยงานภาครัฐ และพันธมิตรอุตสาหกรรมผสมผสานกัน

• นักลงทุนเชิงกลยุทธ์: ประมาณ 28% ของหุ้น
• หน่วยงานภาครัฐ: ประมาณ 39% ของหุ้น
• Panasonic Energy: ประมาณ 4% ของหุ้น
• Eni: ถือหุ้นประมาณ 12%

ฝ่ายบริหารระบุว่า Eni ลงทุนในราคา $1.84 ต่อหุ้นในรอบการระดมทุนเดือนพฤษภาคม และนําความเชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมและโอกาสในการร่วมทุนที่เป็นไปได้ในวัสดุแบตเตอรี่มาด้วย บริษัทระบุว่าขนาดธุรกิจระดับโลกและมูลค่าตลาดของ Eni ที่ประมาณ 72,000 ล้านยูโร อาจช่วยเปิดช่องทางธุรกิจใหม่ได้

Canada Growth Fund ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าทําการลงทุนในเหมืองแร่ครั้งแรกในปี 2024 และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับรัฐควิเบก ก็อยู่ในกลุ่มผู้สนับสนุนหลักของบริษัทด้วยเช่นกัน

แนวโน้มตลาดและความอ่อนไหวต่อราคา

Jasmin กล่าวว่าสัญญาของบริษัทมีราคาขั้นต่ําที่ช่วยปกป้องการชําระหนี้ แต่ไม่มีเพดานราคา ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นสามารถได้รับประโยชน์หากราคากราไฟต์สูงขึ้น เขากล่าวว่าราคาตะกร้าสินค้าในอดีตสําหรับ Northern Graphite อยู่ที่ประมาณ $1,565 ต่อตัน โดยมีค่าเฉลี่ยระยะยาวใกล้เคียง $1,500

ฝ่ายบริหารระบุว่าทุก ๆ สถานการณ์การเพิ่มขึ้นของราคาอาจเพิ่มอัตราผลตอบแทนภายในหลังหักภาษีได้ประมาณ 300 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ยังระบุว่าพลังงานไฟฟ้าพลังน้ําของรัฐควิเบก ที่ราคาประมาณ $0.04 ต่อหน่วยแบบรวมทุกอย่าง ทําให้บริษัทมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเมื่อเทียบกับผู้ผลิตจีน

Jasmin กล่าวว่าต้นทุนกราไฟต์คิดเป็นเพียงประมาณ 12% ของต้นทุนแบตเตอรี่โดยรวม ซึ่งชี้ให้เห็นว่าลูกค้าอาจยินดีจ่ายราคาพิเศษสําหรับความมั่นคงด้านอุปทานในอเมริกาเหนือ ความเป็นกลางทางคาร์บอน และต้นทุนโลจิสติกส์ที่ต่ํากว่า

การนํากากแร่กลับมาใช้ประโยชน์และตัวเลือกการเติบโตอื่น ๆ

บริษัทยังได้หารือเรื่องการสร้างมูลค่าจากกากแร่ โดยระบุว่ากากแร่ของบริษัทมีปริมาณกํามะถันสูงและอาจรองรับการกู้คืนกรดซัลฟิวริก ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดกรดซัลฟิวริกตึงตัวเนื่องจากการหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงปัญหาที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซและอิหร่าน

Jasmin กล่าวว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนที่จําเป็นสําหรับการแยกกํามะถันรวมอยู่ในการออกแบบโครงการแล้ว เขาเสริมว่าบุคคลที่สามได้แสดงความสนใจในการจัดหาเงินทุนสําหรับอุปกรณ์สกัดโดยตรง ซึ่งอาจทําให้บริษัทสามารถพัฒนาโอกาสนี้ได้โดยไม่ต้องระดมทุนหุ้นใหม่

ฝ่ายบริหารยังระบุว่ากําลังสํารวจวัสดุขั้นสูง รวมถึงวัสดุสเตลท์และการประยุกต์ใช้บนฐานโพลิเมอร์ และอาจแสวงหาโอกาสเหล่านั้นผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ นอกจากนี้ยังมีการพิจารณาสร้างโรงงานพี่น้องในยุโรปด้วย

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

• เรื่องการทําซ้ําการออกแบบ: ฝ่ายบริหารระบุว่าให้ความสําคัญกับพื้นที่ที่เคยพัฒนาแล้วในยุโรปและแคนาดา เพื่อประหยัดเวลาและเงินทุนเมื่อเทียบกับการพัฒนาพื้นที่ใหม่

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน