สงครามอิหร่าน: เรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีใกล้ฮอร์มุซ ขณะเตหะรานเสนอแผนเปิดช่องแคบ
เมื่อวันพุธที่ 7 ต.ค. 2026 Making Science (MAKS) ได้ใช้เวที Global Markets Forum Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่ผสมผสานระหว่างความสามารถในการทํากําไรที่มั่นคงกับการผลักดันด้านปัญญาประดิษฐ์ การขยายตัวในระดับนานาชาติ และการเข้าซื้อกิจการอย่างคัดสรร บริษัทระบุว่ายังคงสร้างกระแสเงินสดได้สูงและมีภาระหนี้ต่ํา แต่ยังตั้งข้อสังเกตว่าโมเดลธุรกิจที่เน้นสื่อเป็นหลักในปัจจุบันยังคงจํากัดอัตรากําไรเมื่อเทียบกับธุรกิจซอฟแวร์
ประเด็นสําคัญ
- Making Science ระบุว่าสร้างรายรับ 174 ล้านยูโร และ EBITDA 40 ล้านยูโร ในปีงบประมาณล่าสุด โดยมีหนี้สินสุทธิเพียง 8 ล้านยูโร
- บริษัทกําลังปรับสัดส่วนจากสื่อ 75% และเทคโนโลยี 25% ไปสู่สื่อ 60% และเทคโนโลยี 40%
- ฝ่ายบริหารคาดว่า AI จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพได้ 30% ถึง 40% ในระยะยาว โดยหลักแล้วผ่านการทําให้งานที่เป็นงานประจําเป็นระบบอัตโนมัติ
- สหรัฐฯ ยังคงเป็นส่วนเล็กน้อยของรายรับที่ 5% แม้จะคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของตลาดโฆษณาโลก
- Making Science ระบุว่ามีพนักงาน 150 คน ลูกค้า 100 ราย และดําเนินงานใน 18 ประเทศ โดยมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับ Google, Meta, Amazon และ Salesforce
ผลประกอบการทางการเงิน
José Antonio Martínez ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่าบริษัทเติบโตจากเอเจนซีการตลาดดิจิทัลของสเปนมาสู่การเป็นผู้ให้บริการด้านเทคโนโลยีและ AI ระดับนานาชาติในช่วง 11 ปีที่ผ่านมา
- รายรับ: 174 ล้านยูโร ในปีงบประมาณล่าสุด
- EBITDA: 40 ล้านยูโร
- หนี้สินสุทธิ: 8 ล้านยูโร หรือประมาณ 0.50 เท่าของ EBITDA
- อัตรากําไรขั้นต้น EBITDA ปัจจุบัน: ประมาณ 20%
- อัตรากําไรขั้นต้น EBITDA เป้าหมาย: 30% ถึง 40% เมื่อธุรกิจขยายตัว
- มูลค่าการประเมินปัจจุบัน: ประมาณ 5 เท่าของกําไร และ 5 เท่าของรายได้จากการดําเนินงาน
Martínez กล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทบริการวิชาชีพหลายแห่งนั้นอยู่ในระดับที่ดี โดยได้รับแรงหนุนจากโมเดลที่ผสมผสานการบริหารจัดการสื่อ การผสานรวมเทคโนโลยี และการให้คําปรึกษาด้าน AI
เขายังชี้ให้เห็นถึงฤดูกาลในธุรกิจ โดยระบุว่า EBITDA ในช่วงครึ่งหลังของปีมักคิดเป็น 55% ถึง 60% ของยอดรวมทั้งปี จากรูปแบบดังกล่าว เขากล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะมี EBITDA ในช่วงครึ่งหลังประมาณ 15 ล้านยูโร และประมาณ 20 ล้านยูโร สําหรับทั้งปี ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจาก 10 ล้านยูโร ในปีก่อน
แนวโน้มทางการเงินและการดําเนินงานอื่นๆ ได้แก่:
- รายรับเติบโตเป็นบวกเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส
- อัตรากําไรขั้นต้นก็ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส
- ต้นทุนพนักงานทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปีแม้จะมีการเติบโต
- ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานก็ทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปีเช่นกัน
- ต้นทุนคงที่จากโครงสร้างพื้นฐานของบริษัทย่อยถูกกระจายไปยังฐานรายรับที่ใหญ่ขึ้น ซึ่งช่วยปรับปรุงอํานาจการดําเนินงาน
ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน
Making Science ระบุว่าปัจจุบันมีพนักงาน 150 คน ลูกค้า 100 ราย และมีสํานักงานใน 18 ประเทศ บริษัทก่อตั้งขึ้นในสเปน จดทะเบียนในตลาด BME Growth เมื่อ 6.5 ปีที่แล้ว และจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยูโรเน็กซต์ ปารีส (Euronext Paris) ในปีเดียวกัน
เส้นทางการขยายตัวของบริษัทเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป:
- สี่ปีแรก: เฉพาะสเปนและโปรตุเกส
- การขยายตัวในภายหลัง: อิตาลี ฝรั่งเศส สวีเดน เดนมาร์ก สหราชอาณาจักร และเยอรมนี
- การเติบโตล่าสุด: บราซิล อาร์เจนตินา เม็กซิโก และโคลัมเบีย ในละตินอเมริกา
- เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ: สามถึงสี่ปีที่แล้ว
- ตลาดใหม่: ฮ่องกง เปิดตัวเพื่อให้บริการลูกค้าส่งออกชาวจีน
Martínez กล่าวว่าธุรกิจในสหรัฐฯ ยังคิดเป็นเพียง 5% ของรายรับ แม้ว่าประเทศนี้จะคิดเป็นประมาณ 50% ของตลาดโฆษณาโลก บริษัทมีพนักงาน 30 คนในสหรัฐฯ และมุ่งเน้นไปที่ลูกค้าองค์กรขนาดใหญ่มากกว่าธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็ก
เขากล่าวว่าตลาดที่แข็งแกร่งที่สุดของบริษัท ได้แก่ สเปน ฝรั่งเศส อิตาลี กลุ่มประเทศนอร์ดิก สหราชอาณาจักร เยอรมนี และสหรัฐฯ โดยสเปนยังคงเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุด เขายังระบุด้วยว่าจีนและละตินอเมริกาต่างคิดเป็นประมาณ 5% ของรายรับ
บริษัทได้เน้นย้ําถึงความสัมพันธ์กับลูกค้าและกรณีศึกษาหลายรายการ:
- Louis Vuitton
- Inditex
- Nike
- Banco
- Vista
- Mazda ซึ่ง Making Science ทําหน้าที่เป็น agency of record ในสเปน
Martínez กล่าวว่าบัญชี Mazda มีงบประมาณสื่อประจําปีประมาณ 50 ล้านยูโร ผ่านพันธมิตรสื่อมากกว่า 40 ราย บริษัทระบุว่าได้เผยแพร่กรณีศึกษามากกว่า 100 รายการ และได้รับรางวัล Google Partner
Making Science ยังได้อธิบายถึงฐานพันธมิตรที่กว้างขวาง:
- Google รวมถึงสถานะพันธมิตรระดับ tier 1
- Google Cloud
- Google Marketing Platform Analytics
- สถานะตัวแทนจําหน่าย Google Analytics Enterprise
- Meta
- Amazon
- Salesforce
Martínez กล่าวว่าบริษัทได้รับการจัดอันดับเป็นอันดับ 1 ของโลกในฐานะตัวแทนจําหน่าย Google Analytics และตั้งข้อสังเกตว่ามีตัวแทนจําหน่าย 14 รายในสหรัฐฯ เพียงประเทศเดียว
โมเดลธุรกิจและสัดส่วนเทคโนโลยี
ในช่วงถามตอบ Martínez ถูกถามว่าควรมองว่า Making Science เป็นบริษัทสื่อหรือธุรกิจ AI มากกว่ากัน และเหตุใดอัตรากําไรของบริษัทจึงต่ํากว่าบริษัทซอฟแวร์หรือ AI หลายแห่ง
เขากล่าวว่าบริษัทอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน และธุรกิจยังคงขับเคลื่อนด้วยสื่อเป็นหลัก แต่มีองค์ประกอบด้านเทคโนโลยีและ AI ที่เติบโตขึ้น
- สัดส่วนปัจจุบัน: สื่อ 75% เทคโนโลยี 25%
- สัดส่วนเป้าหมาย: สื่อ 60% เทคโนโลยี 40%
- อัตราส่วนต้นทุนพนักงานต่อรายรับปัจจุบัน: ประมาณ 70%
- อัตราส่วนต้นทุนพนักงานต่อรายรับที่คาดการณ์: ประมาณ 60%
เขากล่าวว่าการบริหารจัดการสื่อยังคงใช้แรงงานเข้มข้น แต่ตลาดที่เติบโตเต็มที่อย่างสเปนสร้างอัตรากําไรขั้นต้น EBITDA สูงกว่า 30% แล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการปรับปรุงเมื่อธุรกิจขยายตัว
Martínez อธิบายบริษัทว่าเป็น "พันธมิตรรุ่นใหม่" ที่อยู่ระหว่างเอเจนซีโฆษณาแบบดั้งเดิมและ Platform ดิจิทัล เขากล่าวว่าบริษัทเริ่มต้นในยุคดิจิทัลกับ Google และ Meta และกําลังเคลื่อนไปสู่โมเดลที่เน้น AI มากขึ้น
การวิจัยและพัฒนา AI และการเพิ่มประสิทธิภาพ
Making Science ระบุว่าลงทุนประมาณ 5 ล้านยูโร ต่อปีในการวิจัยและพัฒนา Martínez กล่าวว่างบประมาณดังกล่าวรองรับวิศวกรซอฟแวร์เกือบ 100 คนในจอร์เจีย ซึ่งต้นทุนแรงงานต่ํากว่าระดับสหรัฐฯ มาก
เขากล่าวว่าทีมในจอร์เจียถูกสร้างขึ้นหลังจากที่บริษัทเข้าซื้อกิจการท้องถิ่นเมื่อประมาณห้าปีที่แล้ว ศูนย์วิศวกรรมแห่งนี้เป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบด้านต้นทุนหลักของบริษัท
- ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา: 5 ล้านยูโร ต่อปี
- วิศวกรซอฟแวร์: ประมาณ 100 คนเต็มเวลา
- ศูนย์วิศวกรรมหลัก: จอร์เจีย ในยุโรปตะวันออก
- แหล่งบุคลากรเพิ่มเติม: ไทย โคลัมเบีย และสเปน
- ต้นทุนวิศวกรรมโดยประมาณในจอร์เจีย: ประมาณ 25% หรือน้อยกว่าของอัตราสหรัฐฯ โดยบางตําแหน่งอยู่ที่ 16,000 ยูโร ต่อปี
บริษัทระบุว่ากําลังใช้ปัญญาประดิษฐ์ในหลายด้าน ได้แก่:
- การผสานรวม Large Language Model รวมถึง ChatGPT, Gemini และ Claude
- Predictive Analytics
- Video Analytics
- Image Analytics
- การรายงานและข้อมูลเชิงลึก
- การทําระบบหลังบ้านอัตโนมัติ
Martínez กล่าวว่า AI ควรจะปรับปรุงประสิทธิภาพโดยรวม 30% ถึง 40% เขากล่าวว่าประมาณ 40% ของชั่วโมงทํางานเป็นงานประจําและสามารถปรับให้เหมาะสมได้มากถึง 75% ในขณะที่ชั่วโมงทํางานที่เหลืออีก 60% เกี่ยวข้องกับการปฏิสัมพันธ์กับมนุษย์ เช่น การประชุมภายในและกับลูกค้า ซึ่ง AI คาดว่าจะช่วยสนับสนุนมากกว่าแทนที่
เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทคาดว่าจะยังคงจ้างพนักงานต่อไปแม้ AI จะช่วยเพิ่มผลิตภาพ ทําให้สามารถรองรับการเติบโตของธุรกิจประมาณ 20% โดยไม่ต้องเพิ่มจํานวนพนักงานในสัดส่วนเดียวกัน
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารได้กําหนดกรอบการเติบโตในระยะต่อไปรอบเป้าหมายหลักสามประการ ได้แก่ การขยายตัวแบบออร์แกนิก การปรับปรุงอัตรากําไร และการขยายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์
- เพิ่มรายรับจากเทคโนโลยีและ AI จาก 25% เป็น 40% ของยอดขาย
- ยกระดับอัตรากําไรขั้นต้น EBITDA จากประมาณ 20% ไปสู่ 30% ถึง 40%
- ใช้ AI เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ 30% ถึง 40%
- เติบโตแบบออร์แกนิกประมาณ 20% ในขณะที่รักษาจํานวนพนักงานให้ค่อนข้างคงที่
สหรัฐฯ เป็นส่วนสําคัญของแผนดังกล่าว Martínez กล่าวว่าบริษัทเข้าสู่ตลาดนี้เมื่อสามถึงสี่ปีที่แล้วด้วยพนักงาน 30 คน และมุ่งเน้นไปที่ลูกค้าองค์กรที่ต้องการซอฟแวร์ Google Analytics Enterprise เขากล่าวว่าบริษัทที่เทียบเคียงได้ เช่น Performics, Jellyfish และ Incubeta มีรายรับ 40% ถึง 60% จากสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโอกาสในการขยายตัวของ Making Science
เขากล่าวว่าบริษัทมีเป้าหมายที่จะก้าวขึ้นในตลาดสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง และในที่สุดจะแซงหน้าสหราชอาณาจักร อิตาลี ฝรั่งเศส และกลุ่มประเทศนอร์ดิกในฐานะแหล่งรายรับ เขายังกล่าวด้วยว่าการเข้าซื้อกิจการเพิ่มเติมอาจช่วยเร่งกระบวนการนั้น
นอกเหนือจากสหรัฐฯ บริษัทเห็นโอกาสในการเติบโตในสเปน ซึ่งอัตรากําไรแข็งแกร่งกว่าอยู่แล้ว รวมถึงในฝรั่งเศส อิตาลี กลุ่มประเทศนอร์ดิก สหราชอาณาจักร เยอรมนี ละตินอเมริกา และจีนผ่านสํานักงานฮ่องกงแห่งใหม่
โครงสร้างเงินทุนยังเปิดโอกาสสําหรับการขยายตัว ด้วยหนี้สินสุทธิเพียง 8 ล้านยูโร Martínez กล่าวว่าบริษัทมีความสามารถในการรับภาระหนี้เพิ่มเติมสําหรับการเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์หากจําเป็น เขากล่าวว่าฐานผู้ถือหุ้นประกอบด้วยนักลงทุนสถาบันและการถือหุ้นของผู้ก่อตั้งประมาณ 5%
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในระหว่างช่วงถามตอบ Martínez กลับมาพูดถึงแนวคิดที่ว่าบริษัทไม่ใช่ธุรกิจซอฟแวร์บริสุทธิ์ แต่เป็นการผสมผสานระหว่างบริการและเทคโนโลยีที่กําลังเป็นระบบอัตโนมัติมากขึ้น
เขากล่าวว่างานของบริษัทยังคงพึ่งพาคน โดยเฉพาะในบทบาทที่ต้องติดต่อกับลูกค้า แต่ AI สามารถลดความพยายามด้วยตนเองในการรายงาน การวิเคราะห์ และงานซ้ําๆ อื่นๆ ได้มาก เขากล่าวว่านั่นควรทําให้ Making Science เติบโตได้โดยไม่ต้องเพิ่มต้นทุนในสัดส่วนเดียวกัน
เขายังกล่าวด้วยว่าความได้เปรียบในการแข่งขันของบริษัทมาจากวิศวกรรม ไม่ใช่แค่การซื้อสื่อ ในคําพูดของเขา "เราเปรียบเสมือนพันธมิตรรุ่นใหม่สําหรับลูกค้า"
เกี่ยวกับบทบาทของบุคลากรด้านวิศวกรรม เขากล่าวว่า "เราลงทุนประมาณ 5 ล้านยูโร ในการวิจัยและพัฒนาทุกปีเพื่อสร้างเทคโนโลยีของเราเอง" โดยเพิ่มเติมว่าศูนย์จอร์เจียให้บริษัทมีวิธีสร้างความสามารถด้านซอฟแวร์ด้วยต้นทุนต่ํา
เกี่ยวกับประสิทธิภาพ เขากล่าวว่า "เราคิดว่าโดยรวมแล้วจะเป็นประสิทธิภาพ 30%, 40%"
และเกี่ยวกับสัดส่วนรายรับ เขากล่าวว่า "ขณะนี้ธุรกิจของเรา 75% เป็นสื่อ 25% เป็นเทคโนโลยี ซึ่งควรเติบโตไปสู่ 40%"
บริษัทกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นควรช่วยให้สามารถคว้าส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นของตลาดโฆษณาโลกและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล ซึ่งบริษัทประเมินว่ามีมูลค่าประมาณ 1 ล้านล้านยูโร
สําหรับผู้อ่านที่ต้องการรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
