สรุปผลประกอบการ Applied Digital Q1 2027 เหนือคาด หุ้นฟื้นตัว

Applied Digital Holdings รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 ที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ทั้งในด้านกําไรและรายรับ โดยราคาหุ้นปรับตัวลดลงในช่วงการซื้อขายปกติก่อนจะฟื้นตัวในช่วงหลังเวลาทําการ บริษัทรายงานผลขาดทุน $0.01 ต่อหุ้น ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ขาดทุน $0.27 อย่างมาก ขณะที่รายรับพุ่งขึ้นสู่ 341.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 111.19 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นร่วงลง 6.04% ในช่วงการซื้อขายปกติสู่ $23.81 ก่อนจะปรับตัวขึ้น 4.13% ในช่วงหลังเวลาทําการสู่ $24.794

ประเด็นสําคัญ

• รายรับเพิ่มขึ้น 322% จากปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกิจให้บริการโฮสติ้งด้านการประมวลผลประสิทธิภาพสูง
• EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นสู่ 64.4 ล้านดอลลาร์ จาก 500,000 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทระบุว่ามีรายรับตามสัญญาประมาณ 36,000 ล้านดอลลาร์ครอบคลุม 5 แคมปัส
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งอย่างมาก โดยกําลังการผลิตส่วนใหญ่ในปี 2027 ได้รับการจองไปแล้ว
• Applied Digital เน้นย้ําเงื่อนไขทางการเงินที่ดีขึ้น รวมถึงการออกตราสารหนี้ใหม่ที่อัตราดอกเบี้ย 7% เทียบกับ 9.25% ในรุ่นก่อนหน้า

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Applied Digital รายงานผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 ส.ค. 2026 เนื่องจากได้ขยายการดําเนินงานด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI และศูนย์ข้อมูล การเติบโตของรายรับมีความหลากหลาย โดยธุรกิจให้บริการโฮสติ้งด้านการประมวลผลประสิทธิภาพสูงมีส่วนร่วม 262.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ธุรกิจโฮสติ้งการขุด Bitcoin สร้างรายรับ 37.8 ล้านดอลลาร์

ผลขาดทุนสุทธิที่ปรับแล้วของบริษัทลดลงสู่ 4.1 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.01 ต่อหุ้นปรับลด จากผลขาดทุนที่มากกว่าในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม บนพื้นฐานที่รายงาน Applied Digital ยังคงรายงานผลขาดทุนสุทธิจากการดําเนินงานต่อเนื่องที่ 221 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.76 ต่อหุ้น สะท้อนถึงต้นทุนการดําเนินงานและต้นทุนที่ไม่ใช่เงินสดจํานวนมาก

ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงความก้าวหน้าไม่เพียงแต่ในด้านการเติบโตของรายรับ แต่ยังรวมถึงการดําเนินงานทั่วแคมปัสศูนย์ข้อมูลด้วย บริษัทได้ดําเนินการจัดหาเงินทุนสําหรับแคมปัสแรกในช่วงเวลาดังกล่าว โดยปิดการเสนอขายตราสารหนี้ระยะยาวอาวุโสที่มีหลักประกันอัตราดอกเบี้ย 7% ครบกําหนดปี 2031 มูลค่า 1.59 พันล้านดอลลาร์

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 341.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 322% จาก 80.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• รายรับจากธุรกิจโฮสติ้งด้านการประมวลผลประสิทธิภาพสูง: 262.6 ล้านดอลลาร์
• รายรับจากธุรกิจโฮสติ้งศูนย์ข้อมูล: 37.8 ล้านดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน
• รายรับจาก ChronoScale: 41.5 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการขายฮาร์ดแวร์ GPU ประมาณ 23 ล้านดอลลาร์
• EBITDA ที่ปรับแล้ว: 64.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 500,000 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• ผลขาดทุนสุทธิที่ปรับแล้ว: 4.1 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.01 ต่อหุ้น
• ผลขาดทุนสุทธิจากการดําเนินงานต่อเนื่อง: 221 ล้านดอลลาร์ หรือ $0.76 ต่อหุ้น
• ค่าใช้จ่าย SG&A: 114.7 ล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าตอบแทนในรูปหุ้น 65.4 ล้านดอลลาร์
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 2.9 พันล้านดอลลาร์
• เงินสดที่ถูกจํากัดการใช้: 700 ล้านดอลลาร์
• มูลค่าตลาด: 7.39 พันล้านดอลลาร์
• อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน: 4.01 บ่งชี้ถึงสภาพคล่องระยะสั้นที่แข็งแกร่ง
• การเติบโตของรายรับ (12 เดือนล่าสุด): 167.45%

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Applied Digital ทําผลงานได้เหนือกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก นักวิเคราะห์คาดว่าจะขาดทุน $0.27 ต่อหุ้น แต่บริษัทรายงานผลขาดทุนเพียง $0.01 ต่อหุ้น ซึ่งเป็นผลที่ดีกว่าคาด $0.26 ต่อหุ้น หรือ 96.3%

รายรับยิ่งโดดเด่นกว่านั้น บริษัทรายงานรายรับ 341.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการฉันทามติที่ 111.19 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินกว่าที่คาด 230.71 ล้านดอลลาร์ หรือ 207.5%

ขนาดของรายรับที่เกินคาดนั้นโดดเด่นกว่าผลลัพธ์ด้าน EPS บริษัทยังคงอยู่ใกล้จุดคุ้มทุนบนพื้นฐานที่ปรับแล้ว แต่ขนาดของการเติบโตของรายรับบ่งชี้ว่ากําลังการผลิตใหม่กําลังเปิดดําเนินการเร็วกว่าที่นักลงทุนหลายคนคาดไว้ การเซอร์ไพรส์ด้านรายรับประเภทนี้อาจมีความสําคัญมากกว่าสําหรับบริษัทที่อยู่ในช่วงการขยายตัวอย่างรวดเร็วมากกว่าผลขาดทุนเล็กน้อย

ปฏิกิริยาของตลาด

ราคาหุ้นเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงรอบการรายงานผล โดยปิดการซื้อขายปกติที่ $23.81 ลดลง 6.04% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $25.34 หลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 4.13% ในช่วงหลังเวลาทําการสู่ $24.794 ความผันผวนดังกล่าวเป็นลักษณะเฉพาะของ Applied Digital ซึ่งมีค่าเบต้าที่ 6.0 บ่งชี้ว่าราคาหุ้นมีความผันผวนมากกว่าตลาดโดยรวมถึง 6 เท่า จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นดูเหมือนจะมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรเล็กน้อยในระดับราคาปัจจุบัน โดยซื้อขายต่ํากว่าประมาณการมูลค่ายุติธรรม ทําให้ติดอยู่ในรายชื่อหุ้นที่มีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรมากที่สุด

แม้หลังจากการฟื้นตัว ราคาหุ้นยังคงต่ํากว่าราคาปิดของวันก่อนหน้า และยังซื้อขายต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $50.725 อย่างมาก แม้ว่าจะสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $19.005 การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนระมัดระวังในตอนแรก จากนั้นตอบสนองในเชิงบวกมากขึ้นเมื่อย่อยผลประกอบการและแนวโน้มได้แล้ว

รูปแบบการซื้อขายภายในวันชี้ให้เห็นถึงตลาดที่ยังคงพยายามสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตอย่างรวดเร็วกับการใช้จ่ายจํานวนมาก ความต้องการทางการเงิน และผลขาดทุนที่ยังคงดําเนินต่อไป

แนวโน้มและคําแนะนํา

ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการกําลังการประมวลผล AI ยังคงแข็งแกร่ง และลูกค้ายังคงผลักดันเพื่อให้ได้รับการส่งมอบในปี 2027 บริษัทระบุว่ากําลังการผลิตส่วนใหญ่ในปี 2027 ควรได้รับการทําสัญญาแล้วในขณะนี้ โดยมีความต้องการที่สําคัญสําหรับปี 2028 และ 2029 เพิ่มขึ้นด้วย

Applied Digital ยังระบุว่าคาดการณ์:

• มากกว่า 600 เมกะวัตต์จะเริ่มให้บริการในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เทียบกับ 250 เมกะวัตต์ใน 12 เดือนที่ผ่านมา
• สัญญาเช่าเพื่อการขยายตัวประมาณ 250 เมกะวัตต์จะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีปฏิทิน 2026
• Harwood จะเริ่มดําเนินการเบื้องต้นภายในสิ้นปี 2026
• ประมาณ 300 เมกะวัตต์ของ IT สําคัญทั้งหมดออนไลน์ทั่วนอร์ทดาโคตาภายในสิ้นปี 2026
• รายรับจากลุยเซียนาและอลาบามาจะเริ่มในครึ่งแรกของปีปฏิทิน 2027
• ChronoScale จะยังคงอยู่ในเส้นทางสู่รายรับประจําปีที่ 1,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2027
• พอร์ตโฟลิโอการดําเนินงาน 3.5 ถึง 4 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปีปฏิทิน 2030 หากความต้องการและการดําเนินงานยังคงแข็งแกร่ง

บริษัทยังระบุว่าคาดว่าสัญญาเช่าเพื่อการขยายตัวจะลงนามในราคาที่สูงกว่าข้อตกลงก่อนหน้าอย่างมีนัยสําคัญ โดยมีอัตราสูงกว่า 15% พร้อมการปรับขึ้น และอาจมีระยะเวลาเช่าที่ยาวนานขึ้น

ความคิดเห็นของผู้บริหาร

ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Wes Cummins กล่าวว่าบริษัทมี "รายรับตามสัญญาประมาณ 36,000 ล้านดอลลาร์ครอบคลุม 5 แคมปัส 3 รัฐ และ 2 ภูมิภาคทางภูมิศาสตร์ที่แตกต่างกันมากของประเทศ" เขากล่าวว่าจุดมุ่งเน้นของบริษัทคือการเปลี่ยนฐานสัญญาดังกล่าวให้เป็น "การเติบโตที่ยั่งยืนและทํากําไรได้"

Cummins ยังเน้นย้ําถึงแนวทางการออกแบบระยะยาวของบริษัท "เราได้ใช้แนวทางที่แตกต่างและกําลังสร้างเพื่อระยะยาวด้วยขอบฟ้าเกิน 30 ปี" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าสิ่งอํานวยความสะดวกได้รับการออกแบบให้ปรับตัวได้เมื่อสถาปัตยกรรมการประมวลผลและความต้องการพลังงานเปลี่ยนแปลงไป

เกี่ยวกับสภาวะตลาด Cummins กล่าวว่า "ความต้องการยังคงแข็งแกร่งอย่างมากในขณะนี้ ผู้คนยังคงผลักดันเพื่อสิ่งที่พวกเขาสามารถได้รับในปี 2027 จริงๆ แล้ว เกือบทุกอย่างในปี 2027 ควรได้รับการทําสัญญาแล้วในขณะนี้"

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Said Mohmand ชี้ให้เห็นถึงความก้าวหน้าด้านการจัดหาเงินทุนของบริษัท โดยระบุว่าตราสารหนี้ล่าสุดกําหนดราคาที่ 7% เทียบกับ 9.25% ในรุ่นก่อนหน้า เขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ํากว่าสะท้อนถึง "การเสริมสร้างความน่าเชื่อถือ" และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ผลขาดทุนสุทธิที่ยังคงดําเนินต่อไป: บริษัทกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังคงรายงานผลขาดทุนสุทธิจํานวนมากจากการดําเนินงานต่อเนื่อง
• ต้นทุนการดําเนินงานสูง: SG&A ยังคงอยู่ในระดับสูง รวมถึงค่าตอบแทนในรูปหุ้นจํานวนมาก
• ความต้องการเงินทุนจํานวนมาก: การก่อสร้างแคมปัสขนาดใหญ่ต้องการการจัดหาเงินทุนและวินัยในการดําเนินงานอย่างมาก
• ความเสี่ยงด้านการก่อสร้างและการส่งมอบ: ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อจํากัดหลักไม่ใช่พลังงาน แต่เป็นความสามารถในการก่อสร้างและส่งมอบตรงเวลา
• การพึ่งพาความต้องการ: แนวโน้มสมมติว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งและการใช้จ่ายของลูกค้ายังคงดี
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและการขออนุญาต: กลยุทธ์ของบริษัทขึ้นอยู่กับการอนุมัติในท้องถิ่นที่เอื้ออํานวยและการเข้าถึงพลังงาน ซึ่งทั้งสองอย่างอาจเปลี่ยนแปลงได้

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ประเด็นหลายประการ รวมถึงความต้องการ การจัดหาเงินทุน การขยายตัวในยุโรป และกลยุทธ์การก่อสร้างระยะยาวของบริษัท

คําถามมุ่งเน้นไปที่การตอบรับของตลาดนอร์ทดาโคตา ซึ่ง Cummins กล่าวว่าบริษัทมีลูกค้าสามรายในรัฐนั้นแล้วและคาดว่าจะมีผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลเลอร์รายอื่นตามมา เขากล่าวว่ากรอบกฎระเบียบของรัฐทําให้ง่ายต่อการวางแผนสําหรับการพัฒนาศูนย์ข้อมูล

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสําหรับโครงการไฮเปอร์สเกลเลอร์ระดับเกรดการลงทุน Mohmand กล่าวว่าบริษัทมีตัวเลือกหลายอย่างนอกเหนือจากพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง รวมถึงการเงินโครงการและโครงสร้างระดับเกรดการลงทุนอื่นๆ

อีกหัวข้อหนึ่งคือการขยายตัวของบริษัทในฟินแลนด์ Cummins กล่าวว่าสถานที่ดังกล่าวได้รับการคัดเลือกหลังจากตรวจสอบ 30 ถึง 40 แห่ง และ 100 เมกะวัตต์แรกควรพร้อมใช้งานในปี 2028 พร้อมทางออกก่อนที่จะมีพันธะผูกพันเพิ่มเติม

คําถามเกี่ยวกับเป้าหมาย 3.5 ถึง 4 กิกะวัตต์ของบริษัทภายในปี 2030 ได้รับการตอบสนองที่ชัดเจน: Cummins กล่าวว่าความท้าทายหลักคือกําลังการก่อสร้าง ไม่ใช่ความพร้อมของพลังงาน เขากล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะเชื่อมต่อสู่ประมาณ 2 กิกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2028

นักวิเคราะห์ยังกดดันเรื่อง ChronoScale Cummins กล่าวว่าแพลตฟอร์มกําลังมุ่งเน้นไปที่สถานที่ขนาดเล็ก 50 ถึง 100 เมกะวัตต์ที่นักพัฒนารายใหญ่ผ่านไป และอาจถึงหลายร้อยเมกะวัตต์ออนไลน์นอกแคมปัสหลักของ Applied Digital ในปี 2027 และ 2028

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน