วันพุธที่ 7 ต.ค. 2026 — Alamos Gold (AGI) ใช้เวที John Tumazos Very Independent Research Virtual Conference เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตระยะยาว ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าอาจเพิ่มกําลังการผลิตได้เป็นสองเท่าภายในปี 2030 พร้อมกับลดต้นทุนและเพิ่มกระแสเงินสดอิสระ บริษัทแสดงท่าทีในแง่ดี แต่ยอมรับว่าเกิดอุปสรรคที่เหมืองยัง-เดวิดสันหลังเกิดเหตุการณ์แผ่นดินไหว และระบุว่าแนวทางการดําเนินงานระยะใกล้สะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น
ประเด็นสําคัญ
- Alamos ระบุว่าปัจจุบันผลิตทองคําได้มากกว่า 500,000 ออนซ์ต่อปี และมีเป้าหมายเพิ่มเป็นประมาณ 1 ล้านออนซ์ต่อปีภายในปี 2030
- บริษัทคาดว่าต้นทุนการดําเนินงานรวม (All-in Sustaining Cost) จะลดลงจากประมาณ $1,825 ต่อออนซ์ในปี 2025 เหลือประมาณ $1,250 ภายในปี 2028
- Island Gold ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ขณะที่ Lynn Lake และ PDA เพิ่มการผลิตและการเติบโตของปริมาณสํารองในระยะยาว
- ยัง-เดวิดสันได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในเดือน มิ.ย. 2025 แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าปัญหาดังกล่าวเป็นเพียงชั่วคราวและไม่เปลี่ยนแนวโน้มระยะยาว
- Alamos เน้นย้ําถึงงบดุลที่แข็งแกร่ง เงินปันผลที่เพิ่มขึ้น การซื้อหุ้นคืน และแผนการยกเลิกสัญญาป้องกันความเสี่ยงที่รับมาจากการเข้าซื้อกิจการ
ภาพรวมเชิงกลยุทธ์
Scott K. Parsons รองประธานอาวุโสฝ่ายพัฒนากิจการและนักลงทุนสัมพันธ์ กล่าวถึง Alamos ว่าเป็น "ผู้ผลิตทองคําระดับกลางที่มีความหลากหลาย แต่เหนือสิ่งอื่นใด เราคือบริษัทที่มุ่งเน้นการเติบโต" โดยระบุว่าบริษัทมุ่งเน้นโครงการเติบโตหลัก 3 โครงการ ได้แก่ Island Gold District ในรัฐออนแทรีโอ โครงการ Lynn Lake ในรัฐแมนิโทบา และโครงการ PDA ใน เม็กซิโก
ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอของบริษัทกระจุกตัวอยู่ใน แคนาดา เป็นหลัก โดยประมาณ 90% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิและ 90% ของปริมาณสํารองอยู่ในเขตอํานาจศาลของแคนาดา ซึ่งทําให้บริษัทมีความเสี่ยงทางการเมืองต่ําที่สุดแห่งหนึ่งในอุตสาหกรรม
Alamos ยังระบุว่าบริษัทสร้างมูลค่าประมาณ 18,000 ล้านดอลลาร์จากฐานสินทรัพย์ทั้งหมดนับตั้งแต่เข้าซื้อกิจการที่บริษัทถือครองอยู่ในปัจจุบัน นับตั้งแต่สิ้นปี 2021 หุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นมากกว่า 370% ซึ่งสูงกว่าทองคํา ETF หุ้นทองคํา และ S&P 500 ตามที่ Parsons กล่าว
ผลประกอบการทางการเงิน
บริษัทระบุว่าปัจจุบันผลิตทองคําได้ประมาณ 500,000 ออนซ์ต่อปี โดยปรับลดแนวทางการผลิตปี 2025 ลงในเดือน ก.ค. 2025 และคาดว่าต้นทุนการดําเนินงานรวมสําหรับปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ $1,825 ต่อออนซ์ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าสูงกว่าที่ต้องการ
อย่างไรก็ตาม Alamos ระบุว่าสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 250 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 หลังจากการลงทุนเพื่อการเติบโต โดยฝ่ายบริหารคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญเมื่อโครงการใหม่เริ่มดําเนินการ
- การผลิตปี 2025: ประมาณ 500,000 ออนซ์
- AISC ปี 2025: ประมาณ $1,825 ต่อออนซ์
- กระแสเงินสดอิสระครึ่งแรกปี 2025: 250 ล้านดอลลาร์
- AISC คาดการณ์ปี 2028: ประมาณ $1,250 ต่อออนซ์
- กระแสเงินสดอิสระคาดการณ์ปี 2030: มากกว่า 1,500 ล้านดอลลาร์ต่อปี ที่ราคาทองคําปัจจุบันประมาณ $4,100 ต่อออนซ์
ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงของต้นทุนจะมาจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น ผลิตภาพที่ดีขึ้น ต้นทุนพลังงานที่ต่ําลง และการรวมโรงงานแปรรูป โดยคาดว่าฐานต้นทุนของบริษัทจะปรับปรุงดีขึ้นประมาณ 31.5% จากปี 2025 ถึงปี 2028
การจัดสรรเงินทุนและงบดุล
Alamos ระบุว่าใช้กลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนแบบสมดุล โดยให้ความสําคัญกับการลงทุนในการเติบโตแบบออร์แกนิก พร้อมกับคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้นและลดสัญญาป้องกันความเสี่ยงที่รับมาจาก Argonaut Gold
- เงินปันผล: เพิ่มขึ้น 60% ในไตรมาสแรกของปี 2025
- การซื้อหุ้นคืน: 50 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025
- สัญญาป้องกันความเสี่ยงที่ยกเลิกแล้ว: เกือบ 300,000 ออนซ์ จากทั้งหมด 330,000 ออนซ์ที่รับมาจาก Argonaut Gold
- สัญญาป้องกันความเสี่ยงที่เหลือ: ประมาณ 50,000 ออนซ์ ถึงช่วงครึ่งแรกของปี 2027
บริษัทระบุว่าเงินที่ได้จากการขายกิจการใน ตุรกี จะเพิ่มเข้ามาในกระแสเงินสดในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 และจะถูกนําไปใช้ตามลําดับความสําคัญเดิม ได้แก่ การคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น การซื้อหุ้นคืนเมื่อมีโอกาส และการยกเลิกสัญญาป้องกันความเสี่ยง
ฝ่ายบริหารยังเน้นย้ําว่างบดุลยังคงแข็งแกร่ง โดยมีหนี้สินน้อยมาก
อัปเดตการดําเนินงาน
Island Gold District
Island Gold เป็นการดําเนินงานที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทและเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก เหมืองแห่งนี้ปัจจุบันผลิตได้ประมาณ 200,000 ออนซ์ต่อปีก่อนการขยาย และฝ่ายบริหารคาดว่าผลผลิตเฉลี่ยจะเพิ่มถึง 534,000 ออนซ์ต่อปีในช่วง 10 ปีแรกหลังการขยาย
อัตราการทําเหมืองใต้ดินในเขตนี้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง:
- ไตรมาสแรกปี 2025: มากกว่า 1,400 ตันต่อวัน
- ไตรมาสสองปี 2025: มากกว่า 1,500 ตันต่อวัน
- ไตรมาสสามปี 2025: ยังคงเพิ่มขึ้น โดยมี Target สิ้นปีที่ 2,000 ตันต่อวัน
- Target เมื่อเพลาเหมืองพร้อมใช้งาน: 2,400 ตันต่อวัน ในช่วงปลายไตรมาสแรกปี 2027
- Target สูงสุด: 3,000 ตันต่อวัน ในปี 2029
การขยายเพลาเหมืองยังคงเป็นไปตามแผนเพื่อแล้วเสร็จในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 การขยายโรงงานแปรรูป Magino ที่ใหญ่กว่ามีกําหนดในไตรมาสแรกของปี 2028 โดยอัตราการแปรรูปแร่ถึง 10,000 ตันต่อวันตามแผนในไตรมาสสามของปี 2025
ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนการดําเนินงานรวมหลังการขยายที่ Island Gold ควรอยู่ที่ประมาณ $1,025 ต่อออนซ์ หรือต่ํากว่าอัตราปี 2025 ประมาณ 20% และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระรายปีจากเขตนี้จะเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์ที่ราคาทองคําปัจจุบัน
บริษัทระบุว่าแหล่งแร่เติบโตทุกปีนับตั้งแต่เข้าซื้อกิจการในปี 2017 โดยมีปริมาณสํารองและทรัพยากรรวม 7 ล้านออนซ์ เกรดสํารองเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 10.5 กรัมต่อตัน พื้นที่ Island East มีปริมาณ 1.6 ล้านออนซ์ที่เกรด 15 กรัมต่อตัน ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าสูงกว่าส่วนอื่นของแหล่งแร่ประมาณ 50%
Alamos ระบุว่าแหล่งแร่ยังคงเปิดทั้งในแนวราบและแนวลึก โดยการเจาะสํารวจลึกประมาณ 1,600 เมตรยังคงพบแร่คุณภาพสูงอย่างต่อเนื่อง และฝ่ายบริหารระบุว่าเขตนี้อาจรองรับเพลาเหมืองเพิ่มเติมได้หากการเติบโตดําเนินไปตามที่คาดไว้
เป้าหมายสํารวจอื่นๆ ในเขตนี้ได้แก่:
- Island West Up Plunge มีปริมาณที่กําหนดแล้ว 300,000 ออนซ์
- Island West extension เป็นการค้นพบใหม่ที่มีลักษณะแร่แบบ Island Gold และมีศักยภาพหลายล้านออนซ์เพิ่มเติม
- Cline Pick and Edwards เหมืองเกรดสูงที่เคยผลิตในอดีต โดยผลการเจาะสํารวจล่าสุดพบ 178 กรัมต่อ 3.5 เมตร และ 68 กรัมต่อ 3 เมตร
- North Shear แหล่งแร่คุณภาพสูงที่เป็นไปได้อีกแห่งภายในระยะขนส่งถึง Magino
ยัง-เดวิดสัน
ยัง-เดวิดสันเป็นความท้าทายด้านการดําเนินงานหลักที่มีการหารือในการประชุม ในเดือน มิ.ย. 2025 เหตุการณ์แผ่นดินไหวส่งผลกระทบต่อจุดเข้าถึงหนึ่งจุดที่ระดับ 9,410 ซึ่งเคยจัดหาแร่ได้ประมาณ 2,500 ตันต่อวัน ทําให้อัตราการทําเหมืองใต้ดินลดลงจากมากกว่า 7,500 ตันต่อวัน เหลือประมาณ 5,000 ตันต่อวันตลอดช่วงครึ่งหลังของปี 2025
ฝ่ายบริหารระบุว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่ได้ทําให้ปริมาณสํารองสูญเสียไปและไม่เปลี่ยนอายุการทําเหมือง 14 ปีของเหมือง โดยระบุว่ากําลังดําเนินการแก้ไขผ่านงานฟื้นฟูทางเข้าระดับ 9,410 ด้วยการเสริมความแข็งแรงของพื้นดิน รวมถึงการใช้สลักยึด 8 ฟุตแทน 6 ฟุต และตาข่ายลวดที่หนักกว่า
เกรดในไตรมาสสองของปี 2025 อยู่ที่ 1.75 กรัมต่อตัน ต่ํากว่าเกรดสํารอง 2.2 กรัมต่อตัน บริษัทระบุว่าเกรดในปี 2025 และ 2026 คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 1.9 ถึง 2.05 กรัมต่อตัน สอดคล้องกับแนวทางเดือน ม.ค. โดยไม่คาดว่าจะทําเหมืองที่เกรด 2.2 กรัมต่อตันจนถึงต้นทศวรรษ 2030
ฝ่ายบริหารระบุว่าการฟื้นตัวจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเหมืองต้องการลําดับการขุดที่เหมาะสมกว่า การพัฒนาเพิ่มเติม และความยืดหยุ่นที่ดีขึ้นเมื่อขุดลึกลงไป โดยยังคงคาดว่าอัตราการทําเหมืองจะปรับปรุงดีขึ้นในปี 2027 และในที่สุดจะกลับมาเกิน 7,000 ตันต่อวัน แม้ว่าจะต้องใช้เวลา
โครงการ PDA ใน เม็กซิโก
PDA ถูกอธิบายว่าเป็นโครงการต้นทุนต่ํา เงินลงทุนต่ํา และผลตอบแทนสูง ซึ่งควรจะขยายอายุของเขต Mulatos ได้อย่างมีนัยสําคัญ โดยเป็นเป้าหมายแร่ซัลไฟด์ใต้ดินเกรดสูง และการก่อสร้างโรงงานแปรรูขนาด 2,000 ตันต่อวันได้เริ่มดําเนินการแล้ว
Two ปากอุโมงค์ได้เริ่มเจาะแล้วและการก่อสร้างโรงงานแปรรูดําเนินไปอย่างดี โดยคาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงกลางปี 2027
- ฐานปริมาณสํารองที่ PDA: ใกล้ 1 ล้านออนซ์
- โอกาสอื่นๆ ในเขตนี้: Cerro Pelon, La Yaqui Grande และ Halcón
โครงการ Lynn Lake ในรัฐแมนิโทบา
Lynn Lake เป็นโครงการเติบโตหลักลําดับที่สามและคาดว่าจะกลายเป็นเหมืองอายุยาวต้นทุนต่ําใน แคนาดา โครงการนี้อยู่ระหว่างการก่อสร้างและเริ่มดําเนินการ โดยคาดว่าการก่อสร้างเข้มข้นจะเกิดขึ้นในปี 2027 และ 2028 และมี Target การผลิตเริ่มต้นในช่วงกลางปี 2029
ฝ่ายบริหารระบุว่า Lynn Lake ควรผลิตได้ใกล้ 200,000 ออนซ์ต่อปีในช่วง 10 ปีแรก โดยมีต้นทุนการดําเนินงานรวมต่ํากว่า $1,000 ต่อออนซ์ และอายุการทําเหมืองปัจจุบันกําหนดไว้ที่ 25 ปี
วัตถุดิบป้อนโรงงานเริ่มต้นจะมาจากบ่อเปิด MacLellan และ Gordon โดยวัตถุดิบในภายหลังคาดว่าจะมาจาก Burnt Timber และ Linkwood บริษัทยังชี้ให้เห็นเป้าหมายสํารวจที่ Maynard และ Tulune ซึ่งรายงานว่าทุกหลุมเจาะหรือการตัดแร่พบแร่ทองคํา
Alamos ระบุว่าควบคุมพื้นที่มากกว่า 80 กิโลเมตรในบริเวณนี้ และกําลังมองหาเกรดที่สูงกว่าใต้บ่อเปิดเพื่อเร่งการผลิตและรักษาอัตราการผลิตรายปี 200,000 ออนซ์ให้ยาวนานขึ้น
แนวโน้มในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าเส้นทางการผลิตของบริษัทมีความชัดเจน:
- 2025: มากกว่า 500,000 ออนซ์เล็กน้อย
- 2030: ประมาณ 1 ล้านออนซ์
ในการแบ่งสัดส่วนปี 2030 Alamos คาดว่า:
- Island Gold District: 534,000 ออนซ์
- Lynn Lake: 186,000 ออนซ์
- ยัง-เดวิดสัน: 150,000 ออนซ์
- เม็กซิโก: 110,000 ออนซ์
บริษัทระบุว่าการกําหนดเวลาที่สลับกันของโครงการเติบโตหลักทั้งสามควรช่วยให้บริหารจัดการเงินทุนและทรัพยากรด้านเทคนิคได้ดีขึ้น การขยายเพลาเหมือง Island Gold มีกําหนดในครึ่งแรกของปี 2027 PDA คาดว่าจะแล้วเสร็จในกลางปี 2027 และระยะการก่อสร้างหลักของ Lynn Lake กําหนดไว้ในปี 2027 และ 2028
ฝ่ายบริหารระบุว่าปัจจัยหลักที่จะช่วยลดต้นทุนคือขนาดการผลิตที่ใหญ่ขึ้น ผลิตภาพที่ดีขึ้นจากการเข้าถึงผ่านเพลาเหมืองแทนทางลาด ต้นทุนพลังงานที่ต่ําลงจากการเชื่อมต่อกับระบบไฟฟ้าในออนแทรีโอตอนเหนือ และต้นทุนการแปรรูปที่ต่ําลงจากการย้ายไปใช้โรงงาน Magino แห่งเดียว โดยประมาณว่าสายส่งไฟฟ้าใหม่และการเชื่อมต่อกับระบบไฟฟ้าพลังน้ําจะช่วยลดต้นทุนการแปรรูปได้ประมาณ $5 ต่อตัน
Alamos ระบุว่าเริ่มเห็นผลตอบแทนที่แข็งแกร่งจากฐานสินทรัพย์ของตน Parsons กล่าวว่าต้นทุนการเข้าซื้อกิจการ Island Gold และ Magino รวมกันอยู่ที่ 1,400 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ฉันทามตินักวิเคราะห์ปัจจุบันประเมินมูลค่าสินทรัพย์ทั้งสองไว้ที่ประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเขากล่าวว่า "สูงกว่าที่เราจ่
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
