Aquafil ที่ Lytham Partners: ต้นทุนลดลงขณะที่ ECONYL ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น

Aquafil (ECNL) ใช้โอกาสในวันอังคารที่ 29 ก.ย. 2026 ในงาน Lytham Partners Fall 2026 Investor Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเห็นอัตรากําไรที่ดีขึ้น แม้ว่ารายรับยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการลดต้นทุน การปรับเปลี่ยนแหล่งวัตถุดิบ และความต้องการไนลอนรีไซเคิล ECONYL ที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะเดียวกันยังเผชิญกับราคาที่อ่อนตัว ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ และสภาพตลาดที่ยังคงท้าทาย

ประเด็นสําคัญ

• Aquafil ระบุว่า EBITDA ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น แม้ว่ารายรับจะลดลงและปริมาณการซื้อขายค่อนข้างทรงตัว
• บริษัทได้ลดจํานวนพนักงานจาก 2,900 คน เหลือ 2,300 คน ในช่วง 24 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนลดต้นทุนในวงกว้าง
• ฝ่ายบริหารระบุว่า 65% ถึง 70% ของกําลังการผลิตโมโนเมอร์เคมีในยุโรปได้หายไปในช่วง 24 ถึง 36 เดือนที่ผ่านมา ทําให้ต้องหันไปพึ่งพาแหล่งวัตถุดิบจากต่างประเทศ
• ECONYL ซึ่งเป็นไนลอนรีไซเคิลจากของเสียของ Aquafil ยังคงเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลักและเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญของบริษัท
• ฝ่ายบริหารมองว่าจะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่ออัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA เข้าใกล้ 2.0 เท่า ซึ่งจะเปิดโอกาสให้มีการขยายระบบอัตโนมัติ การควบรวมกิจการ หรือการขยายตัวมากขึ้น

โปรไฟล์ธุรกิจและตําแหน่งในตลาด

Aquafil อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ผลิตไนลอนระดับโลกที่มีรายรับต่อปีอยู่ในช่วง 550 ล้านดอลลาร์ถึง 600 ล้านดอลลาร์ และมีการดําเนินงานทั่วยุโรป สหรัฐอเมริกา และภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก บริษัทระบุว่าธุรกิจแบ่งออกเป็นสามกลุ่มหลัก:

• เส้นด้ายสําหรับพรม หรือตลาด BCF ซึ่งคิดเป็น 72% ของรายรับ และทําให้ Aquafil เป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มนั้น
• เส้นด้ายสิ่งทอ ซึ่งคิดเป็น 17% ของรายรับ และให้บริการแก่ลูกค้าในวงการแฟชั่นและเครื่องแต่งกาย
• พอลิเมอร์และพลาสติกวิศวกรรม ซึ่งคิดเป็น 11% ของรายรับ

ในแง่ภูมิศาสตร์ บริษัทระบุว่า 54% ของรายรับมาจากยุโรป 30% จากสหรัฐอเมริกา และ 16% จากเอเชียแปซิฟิก Aquafil ยังระบุด้วยว่ามีการจําหน่ายสินค้ามากกว่า 20,000 รายการ และได้ลงทุนอย่างหนักในระบบโพลิเมอไรเซชันและการอัดรีดเส้นด้ายรุ่นใหม่ที่พัฒนาโดยทีมวิศวกรรมของบริษัทเอง

ผลประกอบการทางการเงินและวินัยด้านต้นทุน

ฝ่ายบริหารระบุว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แสดงให้เห็นรูปแบบที่ผิดปกติแต่สําคัญ นั่นคือ EBITDA เพิ่มขึ้นแม้ว่ารายรับจะลดลงและปริมาณการซื้อขายค่อนข้างทรงตัว บริษัทระบุว่ารายรับที่ลดลงสะท้อนถึงราคาวัตถุดิบที่อ่อนตัวลง มากกว่าที่จะเป็นการลดลงของความต้องการอย่างมีนัยสําคัญ

ประเด็นสําคัญด้านการเงินและการดําเนินงาน ได้แก่:

• ปริมาณการซื้อขายในปี 2026 ทรงตัวเมื่อเทียบกับปี 2025
• รายรับลดลงส่วนใหญ่เนื่องจากราคาวัตถุดิบลดลงจากปีก่อนหน้า
• EBITDA ปรับตัวดีขึ้นจากการควบคุมต้นทุนทั้งค่าใช้จ่ายทางตรงและทางอ้อม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทดําเนินการลดต้นทุนมาตลอด 24 เดือนที่ผ่านมา

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Giulio Bonazzi กล่าวว่าบริษัทลดจํานวนพนักงานจาก 2,900 คน เหลือ 2,300 คน ในขณะที่รักษารายรับในระดับใกล้เคียงกัน "แม้ว่าเราจะรักษารายรับให้อยู่ในระดับเดิมหรือใกล้เคียงกันมาก แต่จํานวนพนักงานของเราลดลงจาก 2,900 เหลือ 2,300 คน" เขากล่าว "สิ่งนี้ไม่เพียงช่วยให้เราดูดซับแรงกดดันจากเงินเฟ้อ แต่ยังช่วยปรับปรุงอัตรากําไรของเราด้วย"

Aquafil ระบุว่าการประหยัดต้นทุนมาจากทั้งต้นทุนทางตรงและทางอ้อม โดยมีการผลักดันเป็นพิเศษในปี 2025 ฝ่ายบริหารเสริมว่าบริษัทยังคงมองหาประสิทธิภาพเพิ่มเติมต่อเนื่องจนถึงปี 2026, 2027 และ 2028

การอัปเดตการดําเนินงานและการเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทาน

หนึ่งในการเปลี่ยนแปลงการดําเนินงานที่สําคัญที่สุดที่หารือกันในการประชุมคือการที่ Aquafil ย้ายออกจากซัพพลายเออร์วัตถุดิบในยุโรป ฝ่ายบริหารระบุว่าฐานโมโนเมอร์เคมีในยุโรปหดตัวลงอย่างรวดเร็ว ทําให้การจัดหาวัตถุดิบในท้องถิ่นยากขึ้น

Bonazzi กล่าวว่า "65%-70% ของกําลังการผลิตโมโนเมอร์เคมีในยุโรปได้หายไปในช่วง 24-36 เดือนที่ผ่านมา และแนวโน้มนี้ยังไม่สิ้นสุด ดังนั้นแน่นอนว่าคุณต้องหาวัตถุดิบจากที่อื่น"

บริษัทระบุว่าได้สร้างแพลตฟอร์มการจัดหาที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งสามารถรับวัตถุดิบจากยุโรป เอเชีย หรืออเมริกาเหนือ ในทางปฏิบัติ นั่นหมายความว่ามีการจัดหาจากสหรัฐอเมริกาและจีนมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เพียงการตัดสินใจด้านอุปทาน แต่ยังเป็นเรื่องของเงินทุนหมุนเวียน เนื่องจากระยะเวลาขนส่งทางทะเลที่นานขึ้นต้องการสินค้าคงคลังระหว่างการขนส่งมากขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงแหล่งจัดหาดูดซับเงินทุนหมุนเวียนในช่วงปี 2025 และช่วยอธิบายว่าทําไมการลดหนี้จึงอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ แม้จะมีการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น บริษัทเชื่อว่าขณะนี้กระบวนการนี้ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว โดยมีปริมาณที่ต้องย้ายเพียงเล็กน้อย ด้วยเหตุนี้ Aquafil จึงคาดว่าการลดหนี้จะเร่งตัวขึ้นเมื่อเงินทุนหมุนเวียนกลับสู่ภาวะปกติ

ECONYL และการตอบรับจากลูกค้า

ส่วนใหญ่ของข้อความเชิงกลยุทธ์ของ Aquafil มุ่งเน้นไปที่ ECONYL ซึ่งเป็นไนลอนรีไซเคิลที่ทําจากของเสียทั้งหมด Bonazzi กล่าวว่าผลิตภัณฑ์มีประสิทธิภาพและคุณลักษณะเหมือนกับไนลอนที่ทําจากปิโตรเลียม แต่มีรอยเท้าคาร์บอนที่ต่ํากว่า

"ECONYL คือสิ่งที่เราชอบเรียกว่าเส้นด้ายหรือพอลิเมอร์ไนลอนรีไซเคิลที่มาจากของเสียทั้งหมด และมีประสิทธิภาพและคุณลักษณะเหมือนกับไนลอนที่มาจากปิโตรเลียมทุกประการ แต่มาจากของเสียทั้งหมด" เขากล่าว "นี่คือข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่สําคัญที่บริษัทของเราพัฒนามาตลอด 15 ถึง 20 ปีที่ผ่านมา"

เขาเสริมว่าเทคโนโลยีได้รับการพัฒนาภายในองค์กร "เทคโนโลยีนี้ได้รับการพัฒนาโดยเราเองทั้งหมด โดยทีมวิศวกรรมของเรา และโรงงานก็สร้างขึ้นโดยทีมวิศวกรรมของเราทั้งหมด สิ่งนี้สําคัญมากสําหรับการปกป้องทรัพย์สินทางปัญญาของเรา"

Aquafil ระบุว่าแหล่งของเสียที่ใช้สําหรับ ECONYL ได้แก่:

• ของเสียหลังการบริโภค เช่น อวนจับปลาและพรมที่ใช้แล้ว
• ของเสียก่อนการบริโภค เช่น พรมที่ยังไม่เสร็จ ของเสียจากพรม และวัสดุสิ่งทอ
• เครือข่ายการเก็บรวบรวมในแคลิฟอร์เนีย สแกนดิเนเวีย ไทย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อินเดีย และจีน

บริษัทระบุว่ากระบวนการดีโพลิเมอไรเซชันจะย่อยสลายของเสียกลับเป็นโมโนเมอร์คาโปรแลกแทม ซึ่งสามารถนําไปใช้ผลิตไนลอนใหม่ได้ ฝ่ายบริหารระบุว่ากระบวนการนี้ใช้พลังงานน้อยและใช้ตัวเร่งปฏิกิริยาในปริมาณเล็กน้อย ซึ่งสนับสนุนรอยเท้าคาร์บอนที่ต่ํา

Aquafil ยังอ้างถึงความสัมพันธ์กับลูกค้าเป็นหลักฐานของการยอมรับในตลาด โดยอ้างถึงการทํางานร่วมกับ Arc’teryx, Interface, Patagonia, Milliken และ Tarkett บริษัทระบุว่าความสัมพันธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงการตอบรับที่ดีทั้งในแอปพลิเคชันพรมและสิ่งทอ รวมถึงในธุรกิจพอลิเมอร์และพลาสติกวิศวกรรมที่ใหม่กว่า

ฝ่ายบริหารระบุว่า Arc’teryx กําลังออกแบบเสื้อผ้ารุ่นใหม่โดยคํานึงถึงการหมุนเวียน รวมถึงความทนทาน ความสามารถในการซ่อมแซม และโปรแกรมรับคืนสินค้า Aquafil กล่าวว่าความพยายามเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าลูกค้าไม่ได้เพียงแค่ซื้อวัสดุ แต่ยังออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อให้เหมาะกับเนื้อหาที่รีไซเคิล

แนวโน้มในอนาคตและความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์

มองไปข้างหน้า Aquafil ระบุว่าต้องการนําอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ให้เข้าใกล้ 2.0 เท่า ฝ่ายบริหารระบุว่าระดับดังกล่าวจะให้พื้นที่มากขึ้นในการเร่งระบบอัตโนมัติ แสวงหาโอกาสการควบรวมกิจการ หรือเข้าสู่ตลาดที่เติบโตเร็วขึ้น

Bonazzi กล่าวว่าบริษัทยังคงมุ่งเน้นด้านประสิทธิภาพพลังงานและระบบอัตโนมัติ โดยเฉพาะในยุโรป ซึ่งราคาพลังงานมีความผันผวน Aquafil ระบุว่ากําลังนําหุ่นยนต์รุ่นใหม่และเครื่องมืออัตโนมัติอื่นๆ มาใช้ในโรงงาน และมีโครงการเพิ่มเติมที่วางแผนไว้จนถึงปี 2028

บริษัทยังระบุว่ามองเห็นการสนับสนุนระยะยาวจากแนวโน้มความต้องการในวงกว้าง ได้แก่:

• การเติบโตของประชากรโลก
• รายได้ต่อคนที่เพิ่มสูงขึ้น
• ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพและยั่งยืนอย่างต่อเนื่อง
• ความสนใจอย่างต่อเนื่องในวัสดุเศรษฐกิจหมุนเวียน

Bonazzi กล่าวว่า Aquafil กําลังทํางานเพื่อทําให้ธุรกิจไนลอน "มีกําไรสูงมากในอนาคตอันใกล้" โดยโต้แย้งว่าตลาดของบริษัทควรได้รับการสนับสนุนจากความต้องการของผู้บริโภคสําหรับผลิตภัณฑ์ที่น่าสนใจ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาที่สามประเด็นหลัก ได้แก่ ความยากในการลอกเลียนแบบ ECONYL ความแข็งแกร่งของความต้องการจากลูกค้า และเส้นทางสู่กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น

ในแง่ของการสร้างความแตกต่างในการแข่งขัน Aquafil ระบุว่าข้อได้เปรียบมาจากการผสมผสานระหว่างการจัดหาของเสีย เทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์ และประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ บริษัทระบุว่าการสร้างเครือข่ายการเก็บรวบรวมต้องใช้ความสัมพันธ์ระยะยาวและทีมงานเฉพาะ ในขณะที่กระบวนการดีโพลิเมอไรเซชันได้รับการปกป้องโดยความรู้ทางวิศวกรรมภายในองค์กร

ในแง่ของการนําไปใช้โดยลูกค้า Aquafil ระบุว่าโครงการใหม่กับแบรนด์พรีเมียมอย่าง Arc’teryx และ Interface แสดงให้เห็นว่า ECONYL กําลังเข้าสู่วงจรการออกแบบผลิตภัณฑ์ลึกขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าออกแบบผลิตภัณฑ์โดยคํานึงถึงการหมุนเวียนมากขึ้น แทนที่จะเพิ่มเนื้อหาที่รีไซเคิลในภายหลัง

ในแง่ของกระแสเงินสด บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงแหล่งจัดหาจากต่างประเทศส่วนใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว และไม่ควรส่งผลกระทบต่อเงินทุนหมุนเวียนในระดับเดิมอีกต่อไป ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสิ่งนี้ควรช่วยให้การลดหนี้เร่งตัวขึ้นในช่วงเวลาที่จะมาถึง

บทสรุป

Aquafil นําเสนอตัวเองในฐานะบริษัทที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน ยังคงเผชิญกับราคาที่อ่อนตัวและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน แต่เห็นอัตรากําไรที่ดีขึ้น ความต้องการที่มั่นคงขึ้น และมีพื้นที่มากขึ้นในการเติบโตรอบ ECONYL และระบบอัตโนมัติ ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน