Seabridge Gold ในงาน Mining Forum Americas 2026: จับตาพันธมิตร KSM

เมื่อวันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 Seabridge Gold (SA) ได้ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 เพื่อนําเสนอแผนระยะยาวที่สร้างขึ้นรอบโครงการ KSM ซึ่งเป็นแหล่งแร่ทองคําและทองแดงขนาดใหญ่ในบริติชโคลัมเบีย ฝ่ายบริหารนําเสนอมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตและขนาดของโครงการ พร้อมระบุด้วยว่าขั้นตอนถัดไปยังคงขึ้นอยู่กับการเจรจาหาพันธมิตร งานศึกษาความเป็นไปได้ และการดําเนินการด้านกฎระเบียบ

ประเด็นสําคัญ

• Seabridge ระบุว่า KSM ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนมูลค่าหลัก โดยมีทองคําสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมี 47 ล้านออนซ์ ทองแดง 7.3 พันล้านปอนด์ และเงิน 160 ล้านออนซ์
• บริษัทระบุว่ากําลังอยู่ในระหว่างการเจรจาหาพันธมิตรอย่างแข็งขัน และคาดว่าจะมีการประกาศร่วมกันในอนาคตอันใกล้
• ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานในพื้นที่มากกว่า 650 ล้านดอลลาร์แคนาดา พร้อมกับใบอนุญาตที่ได้รับแล้วและการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานระดับภูมิภาคที่แข็งแกร่ง
• Seabridge ยังชี้ให้เห็นถึงศักยภาพการสํารวจที่ Bronson Corridor ซึ่งมีการระบุแหล่งแร่สองแห่งแล้ว และคาดว่าจะมีการติดตามเป้าหมายอีกสามแห่งในปี 2027
• บริษัทวางกรอบกลยุทธ์รอบการเพิ่มออนซ์ในพื้นดินให้เร็วกว่าจํานวนหุ้นที่ออกจําหน่าย ซึ่งเป็นจุดที่บริษัทระบุว่าช่วยสนับสนุนผลการดําเนินงานระยะยาวที่เหนือกว่าทองคํา

กลยุทธ์ของบริษัทและพอร์ตโฟลิโอ

Seabridge ระบุว่ากลยุทธ์หลักไม่ได้เปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทในปี 1999 นั่นคือการเพิ่มออนซ์ในพื้นดินต่อหุ้นที่ออกจําหน่าย ฝ่ายบริหารระบุว่าออนซ์ในพื้นดินเติบโตเร็วกว่าจํานวนหุ้นที่ออกจําหน่ายถึงห้าเท่าตลอดประวัติศาสตร์ 25 ปีของบริษัท

บริษัทระบุว่าแนวทางดังกล่าวทําให้ผู้ถือหุ้นได้รับการเปิดรับทองคําต่อหุ้นมากกว่าคู่แข่ง ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ แต่ละหุ้นของ Seabridge แสดงถึงทองคําต่อหุ้นมากกว่าบริษัทอื่นที่จดทะเบียนในอเมริกาเหนือถึง 5 ถึง 50 เท่า

Seabridge อธิบายพอร์ตโฟลิโอของตนว่าประกอบด้วยสินทรัพย์หลักสี่รายการ:

• KSM โครงการในขั้นตอนขั้นสูงและสินทรัพย์หลักของบริษัท
• Courageous Lake ซึ่งถูกแยกออกในเดือนมิถุนายน 2024 เป็นบริษัทมหาชนใหม่ชื่อ Valor Gold
• Bronson Corridor โครงการในระยะเริ่มต้นในบริติชโคลัมเบีย
• 3 Aces และ Snowstorm สองโครงการในระยะเริ่มต้นเพิ่มเติมใน Yukon และ Nevada

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีผลการดําเนินงานเหนือกว่าราคาทองคํานับตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง โดยมูลค่าเพิ่มขึ้น 16,000% เทียบกับ 1,200% สําหรับทองคํา และยังระบุด้วยว่าคู่แข่งหลายรายล้าหลังกว่าโลหะนั้นเอง

ผลประกอบการทางการเงินและเศรษฐศาสตร์โครงการ

Seabridge ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการนําเสนอเกี่ยวกับขนาดและเศรษฐศาสตร์ของ KSM บริษัทระบุว่าการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นปี 2022 แสดงให้เห็น:

• ทองคําสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมี 47 ล้านออนซ์
• ทองแดง 7.3 พันล้านปอนด์
• เงิน 160 ล้านออนซ์
• อายุเหมืองเริ่มต้น 33 ปี
• ผลผลิตเฉลี่ยต่อปี 1 ล้านออนซ์ของทองคํา 200 ล้านปอนด์ของทองแดง และ 3 ล้านออนซ์ของเงิน
• ต้นทุนการดํารงรักษาทั้งหมด 600 ดอลลาร์แคนาดาต่อออนซ์ หักต้นทุนผลพลอยได้
• เงินทุนเริ่มต้น 6,400 ล้านดอลลาร์แคนาดา

ฝ่ายบริหารระบุว่าเศรษฐศาสตร์ของโครงการยังสะท้อนถึงต้นทุนการดําเนินงาน การฟื้นฟู และการปิดโครงการ และเพิ่มเติมว่าแผนปัจจุบันครอบคลุมเพียงประมาณ 20% ของทรัพยากรทางเศรษฐกิจของ KSM ในช่วง 33 ปีแรก

Seabridge ระบุว่าทรัพยากรทางเศรษฐกิจรวมของ KSM อยู่ที่ประมาณ 15,000 ล้านตันใน 5 แหล่งแร่ โรงงานจัดการกากแร่ปัจจุบันได้รับการอนุมัติสําหรับ 2,300 ล้านตัน ในการวิเคราะห์ที่กว้างขึ้นซึ่งรวม Kerr และ Iron Cap บริษัทระบุว่าอายุเหมืองอาจขยายออกไปอีก 39 ปี ทําให้รวมเป็น 72 ปี

บริษัทยังระบุว่าโครงการสามารถรองรับโปรไฟล์การผลิตที่เน้นทองแดงได้หากพันธมิตรในอนาคตต้องการแนวทางนั้น

ความคืบหน้าการดําเนินงานที่ KSM

ฝ่ายบริหารระบุว่า KSM บรรลุเหตุการณ์สําคัญด้านการพัฒนาหลายประการ บริษัทระบุว่ามีการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานในพื้นที่มากกว่า 650 ล้านดอลลาร์แคนาดาจนถึงปัจจุบัน

งานปัจจุบันและที่เสร็จสิ้นแล้วรวมถึง:

• สิ่งอํานวยความสะดวกในค่ายสําหรับบุคลากรประมาณ 400 คนในพื้นที่ในปี 2024
• โครงสร้างพื้นฐานการจัดการน้ําสําหรับการจัดการน้ําสัมผัส
• BC Hydro Treaty Creek Terminal การลงทุนมูลค่า 160 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ข้อตกลงรับซื้อพลังงานไฟฟ้าพลังน้ําสีเขียว 245 เมกะวัตต์
• ถนนเข้าถาวรมากกว่า 30 กิโลเมตร พร้อมแผนอีก 30 กิโลเมตร
• การชดเชยแหล่งที่อยู่อาศัยของปลาที่สําคัญตามที่หน่วยงานแคนาดาและพันธมิตรชนพื้นเมืองกําหนด
• การติดตั้งสะพานถาวรสําหรับการพัฒนาและการดําเนินงานในอนาคต

Seabridge ระบุว่าโครงการยังได้รับประโยชน์จาก Highway 37 สายส่งไฟฟ้า Northwest Transmission Line และท่าเรือปลอดน้ําแข็งตลอดปีสองแห่งใน Stewart บริติชโคลัมเบีย บริษัทระบุว่าสายส่งไฟฟ้าสามารถจ่ายพลังงานไฟฟ้าพลังน้ําสีเขียว 245 เมกะวัตต์ให้กับโครงการ

ในด้านกฎระเบียบ ฝ่ายบริหารระบุว่าการประเมินสิ่งแวดล้อมเสร็จสมบูรณ์แล้วและใบอนุญาตก่อสร้างอยู่ในมือแล้ว และยังระบุด้วยว่าบริษัทได้รับการสนับสนุนจากชนพื้นเมืองในท้องถิ่นและรัฐบาลของพวกเขา

Seabridge ระบุว่าศาลบริติชโคลัมเบียยืนยันการกําหนดสถานะ "เริ่มต้นอย่างมีนัยสําคัญ" ของ KSM เมื่อ 8 มิ.ย. 2024 และยกคําร้องของ NGO บริษัทยังตั้งข้อสังเกตว่าระยะเวลาการปรึกษาหารือ 90 วันกับ Tsetsaut Skii km Lax Ha สิ้นสุดลงเมื่อ 28 ก.ย. 2024 หลังจากนั้นสํานักงานประเมินสิ่งแวดล้อมของจังหวัดคาดว่าจะพิจารณาการกําหนดดังกล่าวใหม่

ฝ่ายบริหารยังระบุว่าแผนเหมืองมีการเปลี่ยนแปลงตามกาลเวลา การศึกษาในปี 2016 ก่อนหน้านี้รวมถึงการทําเหมืองแบบ block caving สําหรับ Iron Cap แต่การศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นปี 2022 ได้เปลี่ยน Iron Cap เป็นการทําเหมืองแบบเปิดหน้าดิน บริษัทระบุว่าแหล่งแร่ KSM ทั้งห้าแห่งขณะนี้วางแผนเป็นการดําเนินการแบบเปิดหน้าดิน โดยนํา block caving ออกจากแผนปัจจุบัน

แผนการสํารวจและ Bronson Corridor

Seabridge ระบุว่าพื้นที่การเติบโตหลักถัดไปหลังจาก KSM คือ Bronson Corridor ซึ่งเป็นทรัพย์สินที่บริษัทซื้อกิจการในปี 2016 และตั้งอยู่ห่างจาก KSM ไปทางตะวันตกเฉียงเหนือประมาณ 20 กิโลเมตร ฝ่ายบริหารระบุว่าธรณีวิทยาคล้ายคลึงกับระบบ gold-copper porphyry ของ KSM และอาจเป็นส่วนขยายระดับเขตของรอยเท้าบริติชโคลัมเบียตอนเหนือของบริษัท

บริษัทระบุว่ามีการระบุแหล่งแร่สองแห่งที่ Bronson Corridor แล้ว:

• SNIP North ซึ่งมีการเผยแพร่ทรัพยากรในปี 2025
• Bronson Slope

Seabridge ยังระบุว่าได้ระบุเป้าหมายเพิ่มเติมอีกสามแห่งในพื้นที่ Bronson Corridor คาดว่าจะมีการติดตามเป้าหมายเหล่านั้นในปี 2027 ขึ้นอยู่กับข้อมูลภาคสนามและการวิเคราะห์ขั้นสุดท้าย

ฝ่ายบริหารระบุว่า Bronson Corridor ไม่คาดว่าจะรวมเข้ากับขอบเขตโดยตรงของ KSM แต่อาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เขตที่กว้างขึ้นหากพันธมิตรในอนาคตเลือกที่จะพัฒนาสินทรัพย์ทั้งสองร่วมกัน

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงโครงการในระยะเริ่มต้นอื่นๆ ของตน:

• 3 Aces ใน Yukon ซึ่งอธิบายว่าเป็นระบบทองคํา orogenic ระดับเขต
• Snowstorm ใน Nevada ซึ่งติดกับเหมือง Turquoise Ridge และ Twin Creek

แนวโน้มในอนาคตและแผนการหาพันธมิตร

ข้อความหลักจากการนําเสนอคือ Seabridge กําลังทํางานอย่างแข็งขันเพื่อร่วมทุนสําหรับ KSM ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังมีส่วนร่วมกับพันธมิตรที่ต้องการในหลายระดับ รวมถึงด้านการค้า เทคนิค การดําเนินการก่อสร้าง การขออนุญาตและกฎระเบียบ และกิจการสังคม

บริษัทระบุว่าคาดว่าจะมีการประกาศร่วมกันในอนาคตอันใกล้ และยังระบุด้วยว่าการเป็นพันธมิตรอาจช่วยปลดล็อกมูลค่าเพิ่มเติมและสนับสนุนการปรับราคาหุ้นใหม่ตามกาลเวลา

Seabridge ระบุว่าขั้นตอนถัดไปมีความชัดเจน:

• ดําเนินการศึกษาความเป็นไปได้ให้เสร็จสมบูรณ์กับพันธมิตรที่ต้องการ
• ก้าวเข้าสู่วิศวกรรมพื้นฐานและจากนั้นก่อสร้างเต็มรูปแบบ
• ชี้แจงการเลือกการใช้จ่ายทุนและปริมาณการผ่านในระหว่างขั้นตอนความเป็นไปได้
• พิจารณาการขยายในปีที่ 3 ถึง 6 รวมถึงสายโรงสี SAG เพิ่มเติมที่เป็นไปได้

ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราปริมาณการผ่านเริ่มต้นจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการใช้จ่ายทุน ปริมาณการผ่านที่สูงขึ้นจะต้องใช้เงินทุนมากขึ้น ในขณะที่แนวทางแบบเป็นขั้นตอนจะเปิดพื้นที่สําหรับการขยายในภายหลังขึ้นอยู่กับความต้องการของพันธมิตรและสภาวะตลาด

Seabridge ระบุว่าขนาด โครงสร้างพื้นฐาน และศักยภาพระดับเขตของโครงการทําให้เป็นโอกาสหลายชั่วอายุคนมากกว่าเรื่องราวของเหมืองเดียว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างช่วงถามตอบ มีหลายหัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําๆ รวมถึงความเสี่ยงการทรุดตัว รูปทรงเรขาคณิตของโครงการ และการใช้จ่ายทุน

เกี่ยวกับการทรุดตัวที่ Iron Cap และ Kerr ฝ่ายบริหารระบุว่าความกังวลดังกล่าวไม่เกี่ยวข้องอีกต่อไปเนื่องจากนํา block caving ออกจากแผนเหมืองแล้ว แหล่งแร่ KSM ทั้งห้าแห่งขณะนี้วางแผนเป็นการดําเนินการแบบเปิดหน้าดิน

เกี่ยวกับ SNIP North และพื้นที่ Bronson Corridor โดยรวม บริษัทระบุว่า:

• ขณะนี้ระบุแหล่งแร่สองแห่งได้แก่ SNIP North และ Bronson Slope
• ระบุเป้าหมายเพิ่มเติมอีกสามแห่งและควรติดตามในปี 2027
• ธรณีวิทยาสะท้อนระบบ porphyry ของ KSM
• ทรัพย์สินอยู่ห่างกันประมาณ 20 กิโลเมตร และไม่คาดว่าจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของ KSM เอง

ฝ่ายบริหารระบุว่าพันธมิตรในอนาคตยังสามารถเลือกที่จะพัฒนา KSM และ Bronson Corridor เป็นเขตบูรณาการในบริติชโคลัมเบียตอนเหนือได้

เกี่ยวกับการใช้จ่ายทุน Seabridge ระบุว่าการศึกษาความเป็นไปได้และการเลือกพันธมิตรจะกําหนดงบประมาณขั้นสุดท้าย บริษัทระบุว่าปริมาณการผ่านเป็นตัวแปรหลัก และโรงงานขนาดใหญ่จะหมายถึงต้นทุนทุนที่สูงขึ้น และระบุว่าการขยายแบบเป็นขั้นตอนที่วางแผนไว้จะช่วยให้ผลผลิตเพิ่มขึ้นในภายหลัง รวมถึงสายโรงสี SAG ที่สองหากจําเป็น

คําพูดของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารใช้หลายวลีเพื่อเน้นย้ําขนาดของโอกาส Ryan ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Seabridge Gold กล่าวว่า: "ออนซ์ในพื้นดินของเราเติบโตเร็วกว่าจํานวนหุ้นที่ออกจําหน่ายถึงห้าเท่า และนี่ยังไม่รวมมูลค่าของทองแดง เงิน และโมลิบดีนัมที่เราพบตลอดทาง"

เขายังกล่าวอีกว่า: "สําหรับทุกหุ้น Seabridge Gold ที่คุณถือ คุณถือทองคําต่อหุ้นมากกว่าบริษัทอื่นที่จดทะเบียนในอเมริกาเหนือถึง 5 ถึง 50 เท่า"

เกี่ยวกับ KSM เขากล่าวว่า: "KSM เป็นการเล่นระดับเขตหลายชั่วอายุคนอย่างแท้จริง ประกอบด้วยห้าแหล่งแร่รวม 15,000 ล้านตันของทรัพยากรทางเศรษฐกิจ"

และเกี่ยวกับแผนเหมืองปัจจุบัน เขากล่าวว่า: "แผนเหมืองนี้ครอบคลุมเพียง 20% ของทรัพยากรทางเศรษฐกิจในช่วง 33 ปีแรก เป็นที่ชัดเจนว่า KSM จะก้าวไปไกลกว่าอายุเหมืองของการศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้น"

เขายังระบุด้วยว่าบริษัทกําลังอยู่ในระหว่างการเจรจาหาพันธมิตรอย่างแข็งขันและคาดว่าจะมี "การประกาศร่วมกันในอนาคตอันใกล้"

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน