Skeena Resources ในงาน Mining Forum Americas 2026: การก่อสร้างใกล้เสร็จสมบูรณ์

เมื่อวันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 Skeena Resources (SKE) ได้ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 นําเสนอข้อมูลอัปเดตโดยละเอียดเกี่ยวกับโครงการ Eskay Creek ซึ่งเป็นโครงการทองคําและเงินหลักของบริษัทในภาคตะวันตกเฉียงเหนือของบริติชโคลัมเบีย ฝ่ายบริหารระบุว่าเหมืองกําลังเดินหน้าอย่างต่อเนื่องสู่การผลิตแร่ครั้งแรก แต่ยังยอมรับถึงค่าใช้จ่ายด้านทุนที่สูงขึ้น งานก่อสร้างที่ยังคงดําเนินอยู่ และความจําเป็นในการดําเนินการ commissioning ให้แล้วเสร็จตามกําหนด

บริษัทนําเสนอ Eskay Creek ในฐานะโครงการเหมืองเปิดเกรดสูงที่หาได้ยาก มีศักยภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ได้รับการสนับสนุนจากการรีไฟแนนซ์ครั้งใหญ่และการได้รับใบอนุญาตหลายรายการ Skeena ยังระบุด้วยว่าโครงการยังคงเผชิญกับความเสี่ยงจากเงินเฟ้อด้านต้นทุนและกฎระเบียบด้านน้ําที่เข้มงวดขึ้น แม้จะมีความคืบหน้าสู่การเริ่มดําเนินการก็ตาม

ประเด็นสําคัญ

• Eskay Creek มีความคืบหน้าประมาณ 70% ถึง 75% โดยยังคงตั้งเป้าการผลิตแร่ครั้งแรกในไตรมาส 2 ปี 2026
• Skeena ดําเนินการรีไฟแนนซ์ตราสารหนี้ senior secured note มูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยลดต้นทุนทางการเงินจากประมาณ 12% เหลือประมาณ 8.5%
• บริษัทปรับปรุงประมาณการค่าใช้จ่ายด้านทุนเป็น 659 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการในการศึกษาความเป็นไปได้เดิมประมาณ 20%
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Eskay Creek อาจผลิตทองคําเทียบเท่าได้ประมาณ 450,000 ออนซ์ต่อปีในช่วง 5 ปีแรก
• โครงการมีมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ที่ปรับปรุงแล้วประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ตามราคาโลหะปัจจุบัน ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

ภาพรวมโครงการ

Skeena ระบุว่า Eskay Creek เป็นหนึ่งในเหมืองทองคําแบบเปิดที่มีเกรดสูงที่สุดในโลก โดยมีเกรดเฉลี่ย 5.5 กรัมต่อตันในช่วง 5 ปีแรก บริษัทคาดว่าเหมืองจะผลิตทองคําเทียบเท่าได้ประมาณ 450,000 ออนซ์ต่อปีในช่วงดังกล่าว และจะเข้าสู่อัตราการผลิตประมาณ 400,000 ออนซ์ต่อปีในระยะยาว 10 ปี

ฝ่ายบริหารอธิบายว่าแหล่งแร่นี้เป็นสินทรัพย์ระดับ tier-1 ที่มีการผลิตทองคําและเงินขนาดใหญ่ ต้นทุนการดําเนินงานต่ํา และมีศักยภาพกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง บริษัทระบุว่าฐานสํารองอยู่ที่ 4.6 ล้านออนซ์ทองคําเทียบเท่า โดยประมาณ 80% จัดอยู่ในประเภทสํารองที่พิสูจน์แล้ว

Randy Schmo ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Skeena กล่าวว่า "Eskay Creek เป็น tier 1 ที่หาได้ยาก มันจะมีการผลิตทองคําและเงินขนาดใหญ่ ประมาณ 450,000 ออนซ์เทียบเท่าในช่วง 5 ปีแรก มันจะเป็นหนึ่งในเหมืองเปิดที่มีเกรดสูงที่สุดในโลก ทั้งหมดนั้นแปลงเป็นต้นทุนการดําเนินงานที่ต่ําในพื้นที่ที่ยอดเยี่ยมของโลก"

ผลประกอบการทางการเงินและโครงสร้างทุน

Skeena ระบุว่าการพัฒนาทางการเงินที่สําคัญที่สุดในปีนี้คือการรีไฟแนนซ์ในต้นเดือนเมษายน บริษัทได้แทนที่แพ็กเกจของ Orion ซึ่งประกอบด้วยเงินกู้ senior secured มูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสําหรับค่าใช้จ่ายเกินงบประมาณมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ ด้วยตราสารหนี้ senior secured note สกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกรรมดังกล่าวยังช่วยให้บริษัทสามารถซื้อคืนสัญญา streaming สองในสามส่วนได้ ตาม Schmo ดีลนี้ถือเป็นเรื่องที่ไม่ปกติสําหรับบริษัทเหมืองแร่ที่ยังไม่ได้เริ่มการผลิต และช่วยลดต้นทุนทางการเงินของ Skeena ลงประมาณ 350 basis points

• การจัดหาเงินทุนใหม่: ตราสารหนี้ senior secured note สกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์
• แพ็กเกจเดิม: เงินกู้ senior secured มูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ บวกวงเงินค่าใช้จ่ายเกินงบประมาณ 100 ล้านดอลลาร์
• ต้นทุนทางการเงิน: ลดลงจากประมาณ 12% เหลือประมาณ 8.5%
• สัญญา streaming: ซื้อคืนสองในสามส่วนด้วยเงินจากการรีไฟแนนซ์

Schmo กล่าวว่า "เราได้รีไฟแนนซ์แพ็กเกจที่เราทํากับ Orion มันเป็นแพ็กเกจที่ดีมาก เงินกู้ senior secured สกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ และวงเงินค่าใช้จ่ายเกินงบประมาณอีก 100 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้เรายังใช้เงินเพื่อซื้อคืน stream สองในสาม และเราทําสิ่งนี้โดยการออกตราสารหนี้ senior secured note สกุลดอลลาร์สหรัฐมูลค่า 750 ล้านดอลลาร์ นับเป็นหนึ่งในครั้งแรกที่บริษัทก่อนการผลิตสามารถทําสิ่งนี้ได้ มันช่วยลดต้นทุนทางการเงินของเราจากประมาณ 12% เหลือประมาณ 8.5%"

บริษัทระบุว่าประมาณการค่าใช้จ่ายด้านทุนที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 659 ล้านดอลลาร์ สูงขึ้นประมาณ 20% จากการศึกษาความเป็นไปได้ขั้นสุดท้าย Skeena ระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงเงินเฟ้อ โครงสร้างพื้นฐานการจัดการน้ําที่เพิ่มเติม และการเปลี่ยนแปลงการออกแบบที่มุ่งปรับปรุงโครงการ

ฝ่ายบริหารระบุว่าระยะเวลาคืนทุนยังคง "รวดเร็วมาก" และมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ปรับปรุงแล้วของโครงการอยู่ที่ประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาโลหะปัจจุบันที่นํามาใช้กับการศึกษาความเป็นไปได้ที่มีอายุเกือบสามปี Skeena ระบุว่ามูลค่าตลาดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในมุมมองของบริษัทยังมีช่องว่างสําหรับการปรับมูลค่าขึ้นในอนาคตเมื่อเหมืองเข้าสู่ขั้นตอน commissioning และการผลิต

อัปเดตการดําเนินงาน

การก่อสร้างที่ Eskay Creek ขณะนี้อยู่ในระยะสุดท้าย Skeena ระบุว่าโครงการมีความคืบหน้าประมาณ 70% ถึง 75% โดยมีงานหลายส่วนที่ดําเนินไปพร้อมกัน

• ระบบไฟฟ้าถาวรใกล้แล้วเสร็จ โดยคาดว่าจะเปิดใช้งานได้ในปลายเดือนพฤศจิกายน
• เขื่อนกั้นกากแร่เริ่มต้นควรแล้วเสร็จในประมาณ 1.5 ถึง 2 เดือน
• โรงงานแปรรูปมีความสมบูรณ์ทางกลไกประมาณ 90%
• งานโรงงานที่เหลือรวมถึงระบบท่อ ระบบไฟฟ้า เครื่องมือวัด jaw crusher และ filter press
• ค่ายพักใกล้แล้วเสร็จ
• โครงสร้างพื้นฐานแรงดันสูงเกือบพร้อมใช้งานแล้ว

โรงงานแปรรูปกําลังถูกสร้างภายใต้สัญญาการจัดการวิศวกรรม การจัดซื้อ และการก่อสร้างกับ Ausenco Skeena ระบุว่าโรงงานจะใช้ jaw crusher วงจรบดสามขั้นตอน SAG mill, ball mill และ IsaMill สองเครื่อง บริษัทระบุว่าโรงงานจะผลิตเฉพาะ concentrate เท่านั้น และจะไม่รวม gravity circuit เนื่องจากทองคํามีขนาดละเอียดมาก

Schmo กล่าวว่า Eskay Creek มี "ทองคําอิสระแทบไม่มีเลย" และตั้งข้อสังเกตว่าแร่ต้องถูกบดให้ละเอียดถึงประมาณ 10 ไมครอนเพื่อให้ได้การแยกตัวอย่างสมบูรณ์ เขากล่าวว่า concentrate จะถูกส่งไปยังโรงหลอม โดยส่วนใหญ่จะอยู่ในจีนในช่วงแรก

การทําเหมืองเริ่มต้นในปี 2024 และขยายขนาดในปี 2025 Skeena ระบุว่าขณะนี้ใช้วิธีการทําเหมืองแร่แบบเลือกสรร รวมถึงการทําเหมืองแบบ flitch ด้วยรถขุดแบบ backhoe และเทคโนโลยีนําทาง การสะสมแร่คาดว่าจะเริ่มภายในหนึ่งสัปดาห์นับจากการประชุม โดยตั้งเป้าประมาณ 250,000 ตันก่อนเริ่มดําเนินการ

การป้อนแร่ครั้งแรกคาดว่าจะมาจากแร่ rhyolite ในพื้นที่บนของหลุมเหมือง Skeena ระบุว่ากําลังดําเนินการทดสอบโลหะวิทยากับตัวอย่างที่เป็นตัวแทนของการป้อนแร่ 12 เดือนแรก เพื่อช่วยสนับสนุนการเพิ่มกําลังการผลิต

พื้นที่ โครงสร้างพื้นฐาน และบุคลากร

Skeena ระบุว่า Eskay Creek ได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งสําหรับโครงการในพื้นที่ห่างไกล พื้นที่ตั้งอยู่ใน Golden Triangle ของภาคตะวันตกเฉียงเหนือของบริติชโคลัมเบีย ห่างจากทางหลวงลาดยางประมาณ 55 กิโลเมตร การเข้าถึงผ่านถนนลูกรังที่ดีเยี่ยมซึ่งสามารถใช้งานได้ตลอดทั้งปี

บริษัทระบุว่ามีกําลังการผลิตไฟฟ้าในบริเวณใกล้เคียงประมาณ 300 เมกะวัตต์ ห่างออกไป 17 กิโลเมตร เชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้า BC Hydro นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงเหมืองที่ดําเนินการอยู่ในบริเวณใกล้เคียง ได้แก่ Red Chris และ Brucejack ซึ่งทั้งสองแห่งเป็นของ Newmont

ค่ายพักพนักงานใหม่ของบริษัทเป็นอาคารสามชั้นห่างจากพื้นที่เหมืองประมาณ 10 กิโลเมตร ในพื้นที่ที่ได้รับหิมะตกประมาณหนึ่งในสามของปริมาณหิมะในภูมิภาค Skeena ระบุว่าค่ายพักใกล้แล้วเสร็จ

ด้านบุคลากร บริษัทระบุว่าผู้จัดการทั่วไป ผู้จัดการโรงสี ผู้จัดการเหมือง บุคลากรด้านการบํารุงรักษา และหัวหน้านักโลหะวิทยาได้รับการแต่งตั้งแล้ว การสรรหาบุคลากรปฏิบัติการเพิ่มเติมยังคงดําเนินต่อไป และแผน commissioning ยังอยู่ระหว่างการสรุป การฝึกอบรมผู้ปฏิบัติงานจะแบ่งระหว่าง Skeena และ Ausenco

การขออนุญาตและการลดความเสี่ยง

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําว่า Eskay Creek มีความคืบหน้าอย่างมากในด้านใบอนุญาตและข้อตกลงชุมชน ในเดือนมกราคม 2026 Skeena ได้ลงนามข้อตกลงทางธุรกิจกับชนพื้นเมือง Tahltan First Nation และข้อตกลง Declaration Act Section 7 ก่อนสิ้นสุดสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ บริษัทยังได้รับใบรับรองการประเมินสิ่งแวดล้อมและใบอนุญาต Mines Act หลักอีกด้วย

บริษัทระบุว่าเหตุการณ์สําคัญเหล่านั้นช่วยลดความเสี่ยงของโครงการอย่างมีนัยสําคัญ และช่วยให้การก่อสร้างดําเนินต่อไปได้ด้วยความมั่นใจมากขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

Skeena ระบุว่ากําลังมุ่งสู่การผลิตแร่ครั้งแรกในไตรมาส 2 ปี 2026 และยังคงมั่นใจในกรอบเวลาดังกล่าว ฝ่ายบริหารยังได้วางแผนระยะยาวสู่การผลิตที่สูงขึ้น รวมถึงเป้าหมาย 500,000 ออนซ์ภายในปี 2028

ขั้นตอนการเติบโตที่วางแผนไว้อื่นๆ ได้แก่:

• การทําให้ความลาดชันของหลุมเหมืองชันขึ้นเพื่อขุดลึกลง โดยจะรวมอยู่ในการอัปเดตรายงานทางเทคนิค
• การรวม SNIP asset เป็นเหมืองใต้ดินขนาดเล็ก
• การอัปเดตประมาณการกระแสเงินสดอิสระ ต้นทุนการดําเนินงาน และต้นทุนการดํารงไว้ซึ่งการผลิตทั้งหมด
• การดําเนินงานสํารวจต่อเนื่องที่อาจเพิ่มปริมาณสํารอง

Skeena ระบุว่าการเติบโตของปริมาณสํารองในช่วงสี่เดือนข้างหน้าอาจ "มีนัยสําคัญพอสมควร" บริษัทยังระบุด้วยว่ารายงานทางเทคนิคที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งกําหนดจะเสร็จสิ้นในปลายเดือนมกราคม จะรวมถึงการปรับปรุงความลาดชันของหลุมเหมือง การรวม SNIP และตัวชี้วัดทางการเงินที่ปรับปรุงแล้ว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ John Tumazos ได้ถามเกี่ยวกับแบบจําลองปริมาณสํารองและเปรียบเทียบ Eskay Creek กับแหล่งแร่ Kupol Schmo กล่าวว่า Eskay Creek เป็นตรงข้ามกับ Kupol เพราะมีทองคําอิสระแทบไม่มีเลย ในขณะที่ Kupol มีทองคําอิสระอุดมสมบูรณ์

เขากล่าวว่าทองคําของ Eskay Creek มีขนาดละเอียดมากและต้องการการบดที่ละเอียดมาก ซึ่งเป็นเหตุผลที่โครงการไม่จําเป็นต้องใช้ gravity circuit เขายังกล่าวด้วยว่าการผลิตในอดีตที่เหมืองเดิมมักเกินกว่าประมาณการปริมาณสํารอง ซึ่งบ่งชี้ว่าแบบจําลองปริมาณสํารองปัจจุบันอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นการประมาณการที่อนุรักษ์นิยม

Schmo เสริมว่าบริษัทเห็นรูปแบบที่คล้ายกับ Fekola ในมาลี ซึ่งเกรดที่สูงกว่านําไปสู่ผลกําไรจากการกระทบยอดมากกว่าการขาดทุน เขากล่าวว่าแหล่งแร่เป็นที่เข้าใจดีและมีประวัติการผลิตที่ยาวนาน ซึ่งสนับสนุนความเชื่อมั่นในประมาณการปริมาณสํารอง

บริบทของตลาด

หุ้นของ Skeena ล่าสุดอยู่ที่ $42.36 ลดลง 5.68% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $44.91 หุ้นมีการซื้อขายระหว่าง $21.61 ถึง $53 ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา

การนําเสนอของบริษัทมุ่งเน้นแนวคิดที่ว่า Eskay Creek กําลังเปลี่ยนจากเรื่องราวของการก่อสร้างไปสู่เรื่องราวของการผลิต ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวเร่งปฏิกิริยาที่อาจเกิดขึ้นต่อไปคือ commissioning การผลิตแร่ครั้งแรก และการพิสูจน์กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน ซึ่งอาจสนับสนุนการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นหากการเพิ่มกําลังการผลิตเป็นไปตามแผน

ในขณะนี้ Skeena กําลังนําเสนอโครงการที่ลดความเสี่ยงด้านใบอนุญาตและการเงินเป็นส่วนใหญ่แล้ว แต่ยังต้องดําเนินการก่อสร้างให้แล้วเสร็จและส่งมอบการเริ่มต้นดําเนินการที่ราบรื่น

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน