AngloGold Ashanti ในงาน Mining Forum Americas 2026: การเติบโตและกระแสเงินสด

วันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 — AngloGold Ashanti (AAUC) ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตที่ชัดเจน โดยมุ่งเน้นการผลิตใหม่ในเอธิโอเปีย การเพิ่มผลผลิตในมาลี และการเติบโตอย่างต่อเนื่องในโกตดิวัวร์ ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นถึงงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นและนโยบายการคืนเงินสดในอนาคต พร้อมยอมรับว่า Kurmuk ยังอยู่ในขั้นตอนการทดสอบระบบขั้นสุดท้ายและล่าช้ากว่ากําหนดเล็กน้อย

ประเด็นสําคัญ

• ผลผลิตทองคําคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 3.79 แสนออนซ์ในปีที่แล้ว เป็น 6 แสนถึง 6.5 แสนออนซ์ในปีหน้า และจะเข้าใกล้ 8 แสนออนซ์ภายในปี 2030
• Kurmuk ในเอธิโอเปียใกล้จะเริ่มหลอมทองคําครั้งแรกแล้ว และคาดว่าจะกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลักของบริษัท โดยมีต้นทุนการดํารงรักษาแบบรวมทุกอย่าง (all-in sustaining costs) ที่ประมาณ $1,300 ต่อออนซ์
• Sadiola ในมาลีและกลุ่มเหมืองในโกตดิวัวร์กําลังขยายกําลังการผลิตผ่านการอัปเกรดโรงงานแบบโมดูลาร์และการสํารวจเพื่อยืดอายุเหมือง
• บริษัทรายงานยอดเงินสดแบบ pro forma ที่ 487 ล้านดอลลาร์แคนาดา และระบุว่าวางแผนจะประกาศนโยบายการจ่ายเงินสดก่อนสิ้นปี 2024
• ฝ่ายบริหารระบุว่าถือหุ้นในบริษัท 16% ขณะที่ Zijin Mining Group ถือ 9.2% ซึ่งสะท้อนถึงความสอดคล้องในเป้าหมายการเติบโตและผลตอบแทน

ผลประกอบการทางการเงิน

ฝ่ายบริหารนําเสนอภาพรวมธุรกิจในฐานะผู้ผลิตทองคําระดับกลางที่มีฐานการผลิตเพิ่มขึ้นและการสร้างเงินสดที่ดีขึ้น

• ผลผลิตปีที่แล้วอยู่ที่ 3.79 แสนออนซ์ทองคํา
• เป้าหมายการผลิตปีปัจจุบันอยู่ที่ 3.85 แสนถึง 4.25 แสนออนซ์ จากเหมืองที่ดําเนินการอยู่ในมาลีและโกตดิวัวร์
• ผลผลิตครึ่งปีแรกอยู่ที่ 1.93 แสนออนซ์
• เป้าหมายปีหน้าเพิ่มขึ้นเป็น 6 แสนถึง 6.5 แสนออนซ์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 58% ถึง 72% จากปีปัจจุบัน
• ภายในปี 2030 ฝ่ายบริหารคาดว่าผลผลิตรายปีจะเข้าใกล้ 8 แสนออนซ์

บริษัทระบุว่าต้นทุนการดํารงรักษาแบบรวมทุกอย่างจากเหมืองที่ดําเนินการอยู่ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ $2,200 ต่อออนซ์ โดยคาดว่าจะปรับปรุงดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้

• Kurmuk คาดว่าจะมีต้นทุนการดํารงรักษาแบบรวมทุกอย่างที่ประมาณ $1,300 ต่อออนซ์ ที่ราคาทองคํา $4,200
• Sadiola คาดว่าจะลดลงต่ํากว่า $1,700 ต่อออนซ์
• กลุ่มเหมืองในโกตดิวัวร์คาดว่าจะดําเนินการที่ $1,800 ถึง $1,900 ต่อออนซ์
• ที่ราคาทองคําปัจจุบัน Kurmuk อาจสร้างส่วนต่างกําไรประมาณ $3,000 ต่อออนซ์ ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

บริษัทยังเน้นย้ําถึงงบดุลและลําดับความสําคัญในการใช้จ่าย

• เงินสด pro forma ณ สิ้นไตรมาสที่สองอยู่ที่ 487 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ค่าใช้จ่ายการสํารวจรายปีอยู่ที่ 36 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• มูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 4,000 ล้านถึง 4,500 ล้านดอลลาร์แคนาดา
• ฝ่ายบริหารถือหุ้น 16%
• Zijin Mining Group ถือหุ้น 9.2% หลังจากลงทุน 487 ล้านดอลลาร์แคนาดา

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารให้ข้อมูลอัปเดตอย่างละเอียดเกี่ยวกับแต่ละภูมิภาคที่ดําเนินการทั้งสามแห่ง ได้แก่ เอธิโอเปีย มาลี และโกตดิวัวร์

Kurmuk, เอธิโอเปีย

Kurmuk เป็นโครงการเติบโตที่ใหม่ที่สุดและสําคัญที่สุดของบริษัท ฝ่ายบริหารระบุว่าเหมืองอยู่ในขั้นตอนการทดสอบระบบขั้นสุดท้ายและควรจะเริ่มการผลิตได้ภายในไม่กี่สัปดาห์

• โครงการอยู่ในงบประมาณ แต่ล่าช้ากว่ากําหนดไม่กี่สัปดาห์
• การทําเหมืองดําเนินการอยู่แล้ว และบริษัทกําลังเก็บข้อมูลเกรดแร่พร้อมกับการตรวจสอบข้อมูลปริมาณและเกรด
• มีแร่ประมาณ 1 ล้านตันสะสมอยู่บนพื้นผิว หรือประมาณสองในสามของปริมาณที่ต้องการสําหรับการผลิตเต็มกําลังภายในสิ้นปี
• คาดว่าจะเริ่มหลอมทองคําครั้งแรกภายในสองสามสัปดาห์ข้างหน้า
• คาดว่าเหมืองจะเพิ่มกําลังการผลิตอย่างรวดเร็วสู่กําลังการผลิตตามแบบภายในสิ้นปี และถึงการผลิตเต็มกําลังในปีหน้า
• ผลผลิตรายปีที่คาดการณ์ไว้อยู่ที่ 2.4 แสนถึง 2.7 แสนออนซ์ในปีแรก โดยเฉลี่ย 3 แสนออนซ์ต่อปีในช่วงสี่ปีแรก

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําถึงต้นทุนพลังงานที่ต่ําและโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งของโครงการ

• Kurmuk เชื่อมต่อกับโครงข่ายไฟฟ้าแห่งชาติของเอธิโอเปีย
• ประมาณ 97% ของพลังงานในประเทศมาจากพลังงานน้ํา ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• เหมืองมีสัญญาซื้อขายพลังงาน 20 ปีที่ $0.04 ต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง
• ฝ่ายบริหารเรียก Kurmuk ว่าเป็น "เครื่องสร้างเงินสดขนาดใหญ่" เนื่องจากโครงสร้างต้นทุนและผลผลิตที่คาดการณ์ไว้

การสํารวจที่ Kurmuk ก็มีความคืบหน้าเช่นกัน

• บริษัทพบแหล่งแร่เพิ่มเติมนอกเหนือจากบ่อเปิดสองแห่งเริ่มต้น คือ Dish Mountain และ Ashashire
• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะเพิ่มสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมีได้ในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า
• สํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมีของ Kurmuk ในปัจจุบันอยู่ที่ 2.7 ล้านออนซ์
• ปริมาณทรัพยากรอยู่ที่ประมาณ 3 ล้านออนซ์ และฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะเกินเป้าหมาย 5 ล้านออนซ์
• อายุเหมืองเชิงกลยุทธ์มีเป้าหมายที่ 15 ปี
• Wheaton Precious Metals ให้การสนับสนุนด้านการเงินและการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะสําหรับโครงการนี้

Sadiola, มาลี

Sadiola ยังคงเป็นสินทรัพย์การดําเนินงานหลักและกําลังเปลี่ยนจากการทําเหมืองแร่ออกไซด์ไปสู่การทําเหมืองแร่สด หรือซัลไฟด์

• เหมืองผลิตทองคําสะสมมาแล้ว 8.8 ล้านออนซ์ในช่วงกว่า 20 ปี
• ปัจจุบันผลิตได้ 2 แสนถึง 2.3 แสนออนซ์ต่อปี
• สามปีก่อน ผลผลิตอยู่ที่ประมาณ 1.55 แสนออนซ์ ซึ่งแสดงให้เห็นขนาดของการเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา
• ระยะแรกของการขยายกําลังการผลิตแบบโมดูลาร์เสร็จสมบูรณ์แล้วและได้เพิ่มกําลังการประมวลผลแร่สดจาก 20% เป็น 60% ถึง 70% ของปริมาณการผลิตทั้งหมด

ฝ่ายบริหารระบุว่า Sadiola ยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโตอีก

• เหมืองมีสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมีมากกว่า 7 ล้านออนซ์
• การสํารวจมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มออนซ์ออกไซด์ โดยมีประมาณ 1 ล้านออนซ์ในปริมาณสํารองออกไซด์ปัจจุบัน
• บริษัทยังศึกษาว่าแหล่งแร่ระหว่างบ่อเปิดสามารถรองรับบ่อขนาดใหญ่เดียวหรือ super pit ได้หรือไม่
• วางแผนขยายกําลังการผลิตแบบโมดูลาร์เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มกําลังการผลิตเป็น 7 ล้านตัน
• ฝ่ายบริหารตั้งเป้าผลิต 2.75 แสนออนซ์ภายในปี 2029 และในที่สุดถึง 3.6 แสนออนซ์ต่อปี
• มีแผนจัดทัวร์นักวิเคราะห์ในไตรมาสแรก น่าจะเป็นต้นปี 2025

กลุ่มเหมืองโกตดิวัวร์

บริษัทดําเนินการ Bonikro และ Agbaou เป็นกลุ่มเหมืองเดียว โดยทั้งสองเหมืองอยู่ห่างกัน 17 ถึง 20 กิโลเมตรและเชื่อมต่อด้วยถนนเข้าถึง

• ผลผลิตรวมอยู่ที่ 1.8 แสนถึง 2 แสนออนซ์ต่อปี
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทั้งสองเหมืองเคยดําเนินการแยกกันที่ประมาณ 8 หมื่นถึง 1 แสนออนซ์ต่อแห่ง
• การรวมกิจการสร้างประสิทธิภาพในการดําเนินงานและปรับปรุงโปรไฟล์การผลิต

Bonikro ยังคงเป็นเหมืองที่ใหญ่กว่าและมีความมั่นคงมากกว่าในกลุ่ม

• ผลิตได้ประมาณ 1 แสนออนซ์ต่อปี
• มีสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมี 1.4 ล้านออนซ์
• อายุเหมืองอย่างน้อย 10 ปีและใกล้จะถึง 12 ปี

Agbaou เป็นแหล่งหลักของโอกาสเพิ่มเติมในกลุ่มเหมือง

• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป็น "ตัวเล็กสุดในกลุ่ม" แต่ระบุว่ามีศักยภาพสําคัญ
• อายุเหมืองได้รับการขยายจาก 18 เดือนเป็น 4 ถึง 5 ปีผ่านการเปลี่ยนแปลงการออกแบบบ่อและพื้นที่สํารวจใหม่
• บริษัทเห็นเส้นทางสู่อายุเหมืองมากกว่า 8 ปี
• กําลังประเมินโอกาสการทําเหมืองใต้ดินด้วย

ทั่วทั้งกลุ่มเหมือง การเติบโตของสํารองมีนัยสําคัญ

• สํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะมีรวมกันขณะนี้อยู่เหนือ 1.7 ล้านออนซ์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอายุสํารองที่ 2 แสนออนซ์ต่อปีใกล้จะถึง 10 ปี
• ประมาณครึ่งหนึ่งของงบประมาณการสํารวจของบริษัทถูกนําไปใช้ในโกตดิวัวร์
• ที่ผลผลิต 2 แสนออนซ์ต่อปี ต้นทุน $1,800 ถึง $1,900 ต่อออนซ์ และราคาทองคํา $4,200 ฝ่ายบริหารระบุว่าการสร้างมูลค่าอาจเข้าใกล้ 1,500 ล้านดอลลาร์แคนาดา

แนวโน้มในอนาคต

ข้อความหลักของฝ่ายบริหารคือบริษัทกําลังเปลี่ยนจากเรื่องราวการเติบโตไปสู่แพลตฟอร์มการสร้างเงินสดขนาดใหญ่

• เหตุการณ์สําคัญถัดไปคือการเริ่มการผลิตที่ Kurmuk ภายในไม่กี่สัปดาห์
• ไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะเป็นไตรมาสที่มีผลผลิตสูงสุดในปีนี้เมื่อการผลิตเพิ่มขึ้น
• Kurmuk คาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตส่วนใหญ่ในปี 2026 และต่อจากนั้น
• การขยายกําลังการผลิตแบบโมดูลาร์ของ Sadiola คาดว่าจะสนับสนุนการเพิ่มขึ้นต่อไปจนถึงปี 2029
• กลุ่มเหมืองโกตดิวัวร์กําลังถูกวางตําแหน่งให้เป็นฐานการผลิตที่มีอายุยาวนานและมั่นคง

ฝ่ายบริหารยังระบุลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุน

• คาดว่านโยบายการจ่ายเงินสดจะประกาศก่อนสิ้นปี 2024
• กําลังพิจารณาการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน
• บริษัทยังต้องการความยืดหยุ่นในการดําเนินการซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ในราคาที่เหมาะสม
• เงินสดที่เหลือหลังจากการจ่ายเงินจะนําไปใช้สําหรับโอกาสการเติบโต

ในด้านแรงงาน ฝ่ายบริหารระบุว่าเอธิโอเปียยังคงสร้างความเชี่ยวชาญด้านการทําเหมือง

• บริษัทในปัจจุบันพึ่งพาแรงงานต่างชาติมากกว่าปกติ
• มีเป้าหมายที่จะเปลี่ยนไปใช้แรงงานท้องถิ่นเป็นส่วนใหญ่ภายใน 18 ถึง 24 เดือน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเอธิโอเปียมีนักธรณีวิทยาและวิศวกรที่เก่ง แต่มีวัฒนธรรมการทําเหมืองที่ยังไม่เป็นที่ยอมรับเท่ากับแอฟริกาตะวันตก
• บริษัทใช้ประสบการณ์จากอเมริกาใต้และแอฟริกาตะวันตกเพื่อช่วยสร้างขีดความสามารถในท้องถิ่น

ไฮไลท์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม ฝ่ายบริหารขยายความเกี่ยวกับความแตกต่างในแต่ละภูมิภาค การเติบโตของสํารอง และการจัดสรรทุน

เกี่ยวกับการเปรียบเทียบระหว่างภูมิภาคและแรงงาน ฝ่ายบริหารระบุว่า Ethiopian Nubian Shield เป็นภูมิภาคการทําเหมืองที่อุดมสมบูรณ์ โดยมีแหล่งทองคําบนพื้นผิวและศักยภาพทรัพยากรที่แข็งแกร่ง

• ระบุว่าเอธิโอเปียเป็นประเทศที่ภาคภูมิใจ มีประวัติศาสตร์ 5,500 ปีและวัฒนธรรมที่เรียนรู้เร็วและมีความเป็นผู้ประกอบการ
• กล่าวในทํานองเดียวกันเกี่ยวกับโกตดิวัวร์และมาลี
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแอฟริกาตะวันตกมีความรู้ด้านการทําเหมืองมากกว่าแอฟริกาตะวันออกเพราะมีประเพณีการทําเหมืองที่ยาวนานกว่า
• คาดว่าแรงงานชาวเอธิโอเปียในท้องถิ่นจะรับผิดชอบมากขึ้นตามเวลา

เกี่ยวกับโกตดิวัวร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของสํารองและแนวโน้มอายุเหมืองได้รับการสนับสนุนจากโครงสร้างที่ซับซ้อนของทั้งสองเหมือง

• Bonikro มีสํารอง 1.4 ล้านออนซ์และอายุเหมือง 10 ถึง 12 ปี
• Agbaou เปลี่ยนจากอายุที่สั้นมากเป็น 4 ถึง 5 ปี โดยมีโอกาสเพิ่มเติมอีก
• บริษัทเห็นพื้นที่สําหรับการเติบโตของสํารองเพิ่มเติมและการทําเหมืองใต้ดินที่เป็นไปได้

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน