DRDGOLD ในงาน Mining Forum Americas 2026: การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินสด

วันจันทร์ที่ 28 ก.ย. 2026 — DRDGOLD (DRD) ใช้การนําเสนอในงาน Mining Forum Americas 2026 เพื่อวางแผนการเติบโตที่อาศัยการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง การจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ําเสมอ และโปรแกรมการขยายกิจการขนาดใหญ่ บริษัทระบุว่ากําลังได้รับประโยชน์จากราคาทองคําที่สูง แต่ยังเตือนด้วยว่าผลกําไรในอนาคตขึ้นอยู่กับการดําเนินงาน การได้รับใบอนุญาต และความเร็วของโครงการ Storage และการแปรรูปใหม่

ประเด็นสําคัญ

• การผลิตทรงตัวที่ 155,000 ออนซ์ แต่รายรับเพิ่มขึ้น 52% เป็น 660 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาทองคํายังคงแข็งแกร่ง
• DRDGOLD ระบุว่าสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 134 ล้านดอลลาร์ และสิ้นปีมีเงินสดอยู่ที่ 164 ล้านดอลลาร์
• บริษัทใช้กระแสเงินสดจากการดําเนินงานในการระดมทุนสําหรับแผนขยายกิจการ Vision 2028 และไม่คาดว่าจะต้องใช้วงเงินกู้
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Vision 2028 ควรจะเพิ่มปริมาณการแปรรูปประมาณ 40% และยืดอายุเหมืองออกไปประมาณ 20 ปี
• บริษัทเน้นย้ําว่าธุรกิจยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาทองคําและระยะเวลาของการเพิ่มความจุ Storage กากแร่ใหม่

ผลประกอบการทางการเงิน

DRDGOLD ระบุว่าปีล่าสุดแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ของราคาทองคําที่สูงและวินัยด้านเงินทุนที่เข้มงวด แม้ว่าผลผลิตจะไม่เปลี่ยนแปลง

• การผลิตทองคําทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปีที่ 155,000 ออนซ์
• บริษัทแปรรูปวัสดุ 25 ล้านตัน โดยมีอัตราการกู้คืนต่ํากว่า 0.2 กรัมต่อตันเล็กน้อย
• รายรับเพิ่มขึ้น 52% เป็น 660 ล้านดอลลาร์
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 128% เป็น 164 ล้านดอลลาร์
• กําไรจากการดําเนินงานด้านเงินสดเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 382 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 134 ล้านดอลลาร์
• รายจ่ายลงทุนรวม 209 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นโครงการเพื่อการเติบโต
• บริษัทขายทองคําได้มากกว่า 156,000 ออนซ์เล็กน้อย

ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนการดําเนินงานด้านเงินสดอยู่ที่ต่ํากว่า $1,800 ต่อออนซ์เล็กน้อย ขณะที่ต้นทุนการดํารงอยู่แบบรวมทุกอย่างอยู่ที่ต่ํากว่า $2,000 ต่อออนซ์เล็กน้อย ส่งผลให้มีอัตรากําไรจากการดําเนินงานด้านเงินสดที่ $2,455 ต่อออนซ์ และอัตรากําไรแบบรวมทุกอย่างที่ $2,252 ต่อออนซ์ อัตรากําไรแบบรวมทุกอย่างปรับตัวดีขึ้น 14% จากปีก่อน และยังคงอยู่ที่ 53%

ที่ราคาทองคําปัจจุบัน ฝ่ายบริหารระบุว่าทองคําทุกออนซ์ที่ผลิตได้เพิ่มกําไรประมาณ $2,500 นอกจากนี้บริษัทยังระบุว่ามูลค่าตลาดอยู่เหนือ 3 พันล้านดอลลาร์ตลอด 12 เดือนที่ผ่านมา และราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 60% จากปีก่อน

DRDGOLD ระบุว่าจ่ายเงินปันผล 1.4 พันล้านแรนด์แอฟริกาใต้ คิดเป็น 65% ของกําไรต่อหุ้นหลัก นับเป็นปีที่ 19 ติดต่อกันที่บริษัทจ่ายเงินปันผล Neal Froneman ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่าโมเดลของบริษัทผสมผสานการจ่ายเงินปันผลเข้ากับการรับประโยชน์เต็มที่จากราคาทองคําผ่านการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง

โมเดลการดําเนินงานและกลยุทธ์

DRDGOLD ระบุว่าไม่ได้ทําเหมืองแร่หลัก แต่จะแปรรูปและนํากากแร่และวัสดุเหลือทิ้งกลับมาใช้ใหม่ โดยใช้การดําเนินงานแบบเครื่องจักรและหัวฉีดน้ําแรงดันสูงที่สร้างสารละลายซึ่งส่งผ่านระบบท่อ

• บริษัทดําเนินงานสองหน่วยหลัก ได้แก่ Ergo Mining Proprietary Limited และ Far West Gold Recoveries
• Ergo มีความจุการแปรรูปรายเดือน 1.6 ล้านตัน
• Far West Gold Recoveries มีความจุการแปรรูปรายเดือน 500,000 ตัน
• ปริมาณการแปรรูปรวมมากกว่า 2 ล้านตันต่อเดือน
• การผลิตอยู่ระหว่าง 150,000 ถึง 155,000 ออนซ์

Froneman กล่าวว่าบริษัทดําเนินงานใน "สภาพแวดล้อมปริมาณมหาศาล" ที่การสกัดเกิดขึ้นใน "ระดับนาโน" เขากล่าวว่าโมเดลนี้ช่วยให้ DRDGOLD สามารถกู้คืนมูลค่าจากแหล่งแร่เกรดต่ํา ในขณะที่ยังฟื้นฟูที่ดินหลังจากนํากากแร่ออกไปแล้ว

บริษัทระบุว่าน้ําทั้งหมดที่ใช้เป็นน้ําอุตสาหกรรม ไม่ใช่น้ําดื่ม และถูกเก็บไว้ในระบบวงจรปิด นอกจากนี้ยังระบุว่าพื้นที่ที่ได้รับการฟื้นฟูจะถูกคืนสู่สภาพธรรมชาติหรือการใช้ที่ดินอย่างยั่งยืน ทําให้ธุรกิจมีองค์ประกอบของการฟื้นฟูสิ่งแวดล้อมควบคู่กับการทําเหมือง

Ergo ซึ่งซื้อกิจการมาจาก AngloGold Ashanti ในปี 2008 ดําเนินงานมาตั้งแต่ทศวรรษ 1980 และกําลังใกล้ถึงขีดจํากัดของ Storage กากแร่ ในขณะที่ Far West ถูกออกแบบมาพร้อมพื้นที่สําหรับการเติบโตของปริมาณและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม

Vision 2028 และความคืบหน้าของโครงการ

Vision 2028 คือโปรแกรมการเติบโตหลักของ DRDGOLD ฝ่ายบริหารระบุว่าออกแบบมาเพื่อยืดอายุเหมืองประมาณ 20 ปี เพิ่มปริมาณการแปรรูป 40% และเพิ่มผลผลิต 25%

แผนดังกล่าวประกอบด้วยโครงการหลักห้าโครงการ:

• Daggafontein: สิ่งอํานวยความสะดวก Storage กากแร่ที่มีอยู่ได้รับการเปิดใช้งานใหม่และกําลังดําเนินการอยู่แล้ว โดยรับฝากประมาณ 25,000 ตันต่อวัน ขณะที่อีก 30,000 ตันต่อวันที่เหลือยังคงใช้สิ่งอํานวยความสะดวก Storage กากแร่เดิม
• การขยาย DP2: ที่ Far West Gold Recoveries การก่อสร้างโรงงานเสร็จสมบูรณ์แล้ว ส่วนใหม่ได้รับการเปิดใช้งานแล้ว และโรงงานเดิมกําลังได้รับการปรับปรุงครั้งใหญ่เพื่อให้พร้อมภายในเดือนเมษายน
• โครงการท่อส่ง: โครงการเสร็จสมบูรณ์ 95% งานสถานีสูบน้ํากําลังดําเนินการอยู่ และคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนเมษายนปีหน้า โครงการนี้จะเชื่อมต่อแหล่งทรัพยากรใหม่กับโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ ส่วนท่อส่ง Libanon พร้อมสําหรับการก่อสร้างและจะต้องมีการก่อสร้างเกือบเต็มรูปแบบที่ทั้งสองปลาย
• สิ่งอํานวยความสะดวก Storage กากแร่ระดับภูมิภาค (RTSF): สิ่งอํานวยความสะดวกขนาด 800 เฮกตาร์นี้กําลังถูกสร้างตามมาตรฐาน Global อุตสาหกรรม Standard on Tailings Management พร้อมการบุผิวเต็มรูปแบบ กําแพงเริ่มต้นมีความกว้าง 100 เมตรและสูง 25 เมตร คาดว่าจะเปิดใช้งานในต้นปี 2027 ขึ้นอยู่กับการได้รับอนุญาตขั้นสุดท้ายและสภาพอากาศ
• Withok TSF: โครงการนี้ขึ้นอยู่กับการได้รับใบอนุญาตภายในสิ้นเดือนธันวาคม ตามด้วยการก่อสร้างประมาณสองปี ฝ่ายบริหารตั้งเป้าเปิดใช้งานปลายปี 2029 หรือต้นปี 2030 โครงการนี้จะเพิ่มความจุ Storage 310 ล้านตัน และความจุการรับฝากกากแร่ 150,000 ตันต่อเดือน

ฝ่ายบริหารระบุว่า RTSF เป็นขั้นตอนสําคัญเพราะจะปลดล็อกการเติบโตต่อไป หลังปี 2028 สิ่งอํานวยความสะดวกนี้อาจรับได้มากกว่า 2.4 ล้านตันต่อเดือน ซึ่งสูงกว่าการออกแบบเริ่มต้นที่ 1.2 ล้านตัน และอาจสนับสนุนโอกาสในการรวมกิจการระดับภูมิภาค

บริษัทระบุว่าปีการเงินปัจจุบันจะมีการใช้จ่ายลงทุนประมาณ 206 ล้านดอลลาร์ โดยต้องการเงินทุนเพิ่มเติมในอีกสองปีข้างหน้าเมื่อ Vision 2028 ก้าวหน้าต่อไป แม้กระนั้น ฝ่ายบริหารระบุว่าโปรแกรมควรได้รับการระดมทุนจากกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน และไม่ควรต้องใช้วงเงินกู้ที่ยังไม่ได้เบิกใช้ของบริษัท

แนวโน้มในอนาคต

DRDGOLD ระบุว่าระยะต่อไปของแผนควรจะเพิ่มปริมาณการแปรรูปรายเดือนจากประมาณ 2.1 ล้านตันในปัจจุบันเป็น 2.85 ล้านตันภายในปีการเงินหน้า เมื่อ Withok แล้วเสร็จ ปริมาณการแปรรูปควรจะถึง 3 ล้านตันต่อเดือน

• คาดว่าผลผลิตจะเพิ่มขึ้นจาก 155,000 ออนซ์เป็นระหว่าง 185,000 ถึง 195,000 ออนซ์ต่อปี
• คาดว่าความจุการแปรรูปจะเพิ่มขึ้น 40% ภายใต้ Vision 2028
• คาดว่า Far West Gold Recoveries จะเพิ่มปริมาณการแปรรูปเป็นสองเท่าเป็น 1.2 ล้านตันต่อเดือน
• แต่ละหน่วยงานอาจได้รับอายุการดําเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 20 ปี

Froneman กล่าวว่าการเติบโตที่ดีที่สุดคือการเติบโตแบบออร์แกนิก หมายถึงการขยายสินทรัพย์ที่มีอยู่ของบริษัทแทนที่จะซื้อสินทรัพย์ใหม่ เขากล่าวว่าสภาพแวดล้อมราคาทองคําในปัจจุบันทําให้ DRDGOLD สามารถดําเนินงานโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ได้โดยไม่ต้องใช้วงเงินสินเชื่อ

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าบริษัทยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อราคาทองคํา ซึ่งหมายความว่าราคาหุ้นและกําไรสามารถเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วตามการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคํา หุ้นปรับตัวขึ้นแล้ว 60% ในช่วงปีที่ผ่านมา และบริษัทระบุว่ามูลค่าตลาดอยู่เหนือ 3 พันล้านดอลลาร์ตลอด 12 เดือน

DRDGOLD ระบุว่าคาดหวังการปรับมูลค่าตลาดใหม่เมื่อบรรลุเป้าหมายระยะกลางในช่วงเจ็ดเดือนข้างหน้าและต่อจากนั้น บริษัทยังระบุด้วยว่า RTSF อาจกลายเป็นตัวเร่งการเติบโตต่อไป

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ช่วงถามตอบมีขอบเขตจํากัด ผู้ดําเนินรายการขอบคุณฝ่ายบริหารสําหรับการนําเสนอและแสดงการสนับสนุนต่อประวัติการจ่ายเงินปันผลที่ยาวนานและแผน Vision 2028 ของบริษัท

• ไม่มีการบันทึกคําถามเชิงวิเคราะห์โดยละเอียดในบทสรุป
• การนําเสนอสิ้นสุดตรงเวลา
• ฝ่ายบริหารแนะนําให้ผู้ฟังดูภาคผนวกและเว็บไซต์ของบริษัทสําหรับรายละเอียดทางการเงินเพิ่มเติม

ความเห็นของฝ่ายบริหาร

Froneman ใช้ถ้อยคําโดยตรงหลายประโยคเพื่ออธิบายแนวทางของบริษัท:

• "การผลิตทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปีที่ 155,000 ออนซ์ และมาจากปริมาณการแปรรูปวัสดุ 25 ล้านตัน นี่คือสภาพแวดล้อมปริมาณมหาศาล แต่การสกัดอยู่ในระดับนาโน"
• "DRDGOLD ไม่เพียงแต่จ่ายเงินปันผล แต่ยังคงรับประโยชน์เต็มที่จากราคาทองคํา"
• "CapEx เพื่อการดํารงอยู่เป็นสิ่งที่ต้องทํา CapEx เพื่อการดํารงอยู่คือเส้นเลือดใหญ่ คือออกซิเจนของการดําเนินงานของคุณ"
• "Vision 2028 เกี่ยวกับการเติบโตและรูปแบบการเติบโตที่ถูกที่สุด นั่นคือการเติบโตแบบออร์แกนิก"
• "โอกาสสําหรับ DRDGOLD ในช่วงเวลาที่ราคาทองคําสูงนี้คือการสามารถดําเนินการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานทั้งหมดเหล่านี้ได้โดยไม่ต้องใช้วงเงินสินเชื่อ"

ผู้อ่านสามารถดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน