Dycom ในงานประชุมอุตสาหกรรมและ Services ประจําปีครั้งที่ 25: การเติบโตขยายวงกว้าง

วันพฤหัสบดีที่ 24 ก.ย. 2026 — Dycom Industries (DY) ใช้เวที D.A. Davidson’s 25th Annual Diversified อุตสาหกรรม & Services Conference เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังเปลี่ยนผ่านจากผู้รับเหมาวางสายไฟเบอร์ไปสู่แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูลในวงกว้างมากขึ้น ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Dan Peyovich กล่าวว่าความต้องการกําลังแข็งแกร่งขึ้นในภาคโทรคมนาคม ศูนย์ข้อมูล และบรอดแบนด์ แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับความล่าช้าด้านการขออนุญาต ความต้องการฝึกอบรมพนักงาน และความไม่สม่ําเสมอของผลประกอบการรายไตรมาส

บรรยากาศโดยรวมเป็นไปในเชิงบวก แต่ก็ไม่ปราศจากความระมัดระวัง Dycom ระบุว่าบริษัทกําลังลงทุนล่วงหน้าเพื่อรองรับคลื่นงานขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2028 เมื่อโครงการไฟเบอร์ถึงบ้าน โครงการสายยาวและสายกลาง รวมถึงการก่อสร้างที่ได้รับทุนจาก BEAD อาจเร่งตัวขึ้นพร้อมกัน

ประเด็นสําคัญ

• Dycom ระบุว่าส่วนงานการสื่อสารควรบันทึกการเติบโตแบบออร์แกนิก 10% ถึง 12% ในปีงบประมาณ 2027 นําโดยงานไฟเบอร์ถึงบ้าน งานสายยาวและสายกลาง และโครงการที่ได้รับทุน BEAD
• บริษัทระบุว่าธุรกิจการสื่อสารสร้างรายได้ประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา โดยงานบริการและบํารุงรักษาคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของยอดรวม
• อัตราส่วน Book-to-bill อยู่ที่ 1.4 เท่าสําหรับทั้งปี ชี้ให้เห็นถึงความสามารถในการมองเห็นรายได้ในอนาคตที่แข็งแกร่ง
• ส่วนงานระบบอาคาร ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อกิจการ Power Solutions และ National Technology Integrators คาดว่าจะเกิน 20% ของรายได้รวมในปีงบประมาณ 2027
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Dycom กําลังเตรียมพร้อมสําหรับจุดเปลี่ยนในปี 2028 เมื่อปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลายอย่างอาจมาบรรจบกันและสร้างแรงกดดันต่อกําลังแรงงานในอุตสาหกรรม

กลยุทธ์ทางธุรกิจและตําแหน่งในตลาด

Peyovich อธิบาย Dycom ว่ามากกว่าผู้ติดตั้งไฟเบอร์แบบดั้งเดิม เขากล่าวว่าบริษัทในปัจจุบันนําเสนอโซลูชันแบบครบวงจรเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นในการเคลื่อนย้าย จัดเก็บ ประมวลผล และส่งมอบข้อมูล

เขากล่าวว่า:

"วิธีที่ดีที่สุดในการมองเราคือโซลูชันแบบครบวงจรเพื่อแก้ปัญหาความต้องการข้อมูลที่เพิ่มขึ้น การบริโภคข้อมูลเติบโตมาตลอดสามทศวรรษที่ผ่านมา... ไม่ว่าจะเป็นข้อมูลที่ถูกประมวลผล จัดเก็บ หรือส่งผ่าน และตอนนี้การส่งข้อมูลทั้งหมดจากศูนย์ข้อมูลไปยังผู้ใช้ปลายทาง นั่นคือจุดที่ Dycom เข้ามามีบทบาท"

ฝ่ายบริหารระบุว่าจุดแข็งของบริษัทมาจากแรงงานที่มีทักษะ เครือข่ายระดับประเทศ และความสามารถในการจัดการโครงการที่ซับซ้อนซึ่งอาจท้าทายคู่แข่ง Dycom ระบุว่ามีพนักงาน 21,000 คนใน 50 รัฐ ทําให้มีการเข้าถึงทั้งตลาดที่เติบโตเต็มที่และตลาดที่กําลังเกิดใหม่

ประเด็นสําคัญจากกลยุทธ์ของฝ่ายบริหาร:

• ใช้ส่วนงานการสื่อสารเป็นฐานขนาดใหญ่และมั่นคงสําหรับการเติบโต
• ขยายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลผ่านระบบอาคาร
• ลงทุนล่วงหน้าในการฝึกอบรมและกําลังการผลิตเพื่อให้บริษัทสามารถรับมือกับโครงการที่ใหญ่และซับซ้อนกว่าในภายหลัง
• รักษาการเติบโตแบบออร์แกนิกเป็นลําดับความสําคัญสูงสุดด้านเงินทุน จากนั้นจึงสร้างสมดุลระหว่าง M&A และการซื้อหุ้นคืน

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้มการดําเนินงาน

Dycom ระบุว่าไตรมาสที่สองมีผลงานแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในด้านการเติบโตของ Backlog บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงอัตราส่วน Book-to-bill ตลอดทั้งปีที่ 1.4 เท่า ซึ่งบ่งชี้ว่างานที่ชนะมีมากกว่างานที่เสร็จสิ้น

ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับส่วนงานการสื่อสาร ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณที่ผ่านมา ประมาณครึ่งหนึ่งมาจากงานบริการและบํารุงรักษา หรือประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนอีกครึ่งหนึ่งมาจากงานโปรแกรม

ตัวชี้วัดทางการเงินและการดําเนินงานอื่นๆ ได้แก่:

• แนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกของส่วนงานการสื่อสารในปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 10% ถึง 12%
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วของส่วนงานการสื่อสารคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 13% เทียบกับ 13.3% ในปีก่อน
• อัตรากําไรของระบบอาคารคาดว่าจะเพิ่มขึ้นตามเวลาสู่ระดับสูงในช่วงวิสิบต้นถึงต้นยี่สิบ
• ระบบอาคารคาดว่าจะคิดเป็นมากกว่า 20% ของรายได้รวมในปีงบประมาณ 2027

ฝ่ายบริหารระบุว่าพอใจที่จะรักษาอัตรากําไรของส่วนงานการสื่อสารไว้ที่ประมาณ 13% เพราะทําให้บริษัทมีพื้นที่สําหรับการลงทุนซ้ําเมื่อจําเป็น ในช่วงเวลาอื่น ผลประโยชน์จากการดําเนินงานสามารถไหลลงสู่กําไรสุทธิได้

ส่วนงานการสื่อสาร: ความต้องการไฟเบอร์ขยายวงกว้าง

Dycom ระบุว่าธุรกิจการสื่อสารได้รับแรงขับเคลื่อนจากสามพื้นที่หลัก ได้แก่ ไฟเบอร์ถึงบ้าน โครงสร้างพื้นฐานสายยาวและสายกลาง และโครงการบรอดแบนด์ที่ได้รับทุน BEAD

ไฟเบอร์ถึงบ้านยังคงเป็นผู้มีส่วนร่วมหลัก ฝ่ายบริหารระบุว่างานโปรแกรมในพื้นที่นี้เติบโต 60% เมื่อเทียบปีต่อปีในช่วงครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027 สูงกว่าการเติบโตของการส่งผ่านในอุตสาหกรรมที่ 10% ถึง 15% มาก Peyovich กล่าวว่าอัตรานั้นไม่น่าจะดําเนินต่อไปตลอดกาล แต่เขาคาดว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งจะคงอยู่อีกหลายปีก่อนที่จะชะลอตัวลง

งานสายยาวและสายกลางกําลังกลายเป็นโอกาสที่ใหญ่ขึ้น Dycom ระบุว่ามี Backlog ของไฟเบอร์เชื่อมต่อศูนย์ข้อมูลล้วนๆ มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์หลังจากการเผาผลาญปัจจุบัน และมองเห็นตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ 20 พันล้านดอลลาร์ในช่วงห้าปีข้างหน้า

ฝ่ายบริหารระบุว่างานสายยาวแตกต่างทางเทคนิคอย่างมากจากไฟเบอร์ถึงบ้าน โดยเกี่ยวข้องกับมัดไฟเบอร์ที่มีจํานวนไฟเบอร์ 864 ถึง 1,728 เส้น พร้อมกับระดับการต่อสายและการทดสอบที่สูงกว่ามาก บริษัทระบุว่าพนักงานต้องการการฝึกอบรมเฉพาะทางอย่างน้อยหกเดือนเพื่อเปลี่ยนจากงานประเภทหนึ่งไปสู่อีกประเภทหนึ่ง

ข้อจํากัดด้านการดําเนินงานในส่วนงานการสื่อสารส่วนใหญ่เกี่ยวกับการขออนุญาต ไม่ใช่แรงงาน Dycom ระบุว่าขณะนี้ไม่ได้เห็นการขาดแคลนแรงงานโดยตรง แต่กําลังลงทุนล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการที่คาดไว้เพื่อให้พร้อมเมื่อตลาดตึงตัวขึ้น

ระบบอาคาร: แพลตฟอร์มศูนย์ข้อมูลขยายตัว

ส่วนงานระบบอาคารของ Dycom กําลังมีความสําคัญมากขึ้นหลังจากการเข้าซื้อกิจการ Power Solutions และ National Technology Integrators Power Solutions ซึ่งซื้อมาในราคาประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์และปิดดีลประมาณหนึ่งปีก่อนการประชุม ดูแลการเชื่อมต่อไฟฟ้าและการจ่ายไฟให้กับแร็คในศูนย์ข้อมูล ส่วน National Technology Integrators ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานสายเคเบิลและไฟเบอร์ภายในสถานที่เหล่านั้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจทั้งสองเป็นส่วนเสริมซึ่งกันและกันและมักทํางานในสถานที่เดียวกัน บริษัทระบุว่าการรวมกันนี้ให้ความแน่ใจในการดําเนินการและบริการที่หลากหลายกว่าจากผู้รับเหมารายเดียวแก่ลูกค้า

ประเด็นสําคัญของระบบอาคาร:

• สัดส่วนปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 20% ของรายได้และคาดว่าจะเติบโตตามเวลา
• อัตรากําไรมีเป้าหมายในช่วงสูงของวิสิบถึงต้นยี่สิบในระยะยาว
• Backlog ถูกอธิบายว่าต่ํากว่าความเป็นจริง เนื่องจากหลายโครงการทําสัญญาเป็นระยะๆ แบบ Just-in-time
• งานที่ได้รับรางวัลแต่ยังไม่ได้ทําสัญญาถูกกล่าวว่ามีจํานวนเป็นหลายเท่าของ Backlog ที่ทําสัญญาแล้วที่รายงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการตอบรับจากลูกค้าแข็งแกร่ง โดยลูกค้ามองหาการส่งมอบแบบครบวงจรและความเสี่ยงในการดําเนินการที่น้อยลง นอกจากนี้ยังระบุว่าการผลิตล่วงหน้าและการก่อสร้างแบบโมดูลาร์กําลังช่วยแก้ปัญหาการทับซ้อนของงานในการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล

ช่างไฟฟ้า ไม่ใช่แรงงานโดยทั่วไป คือคอขวดหลักในระบบอาคาร Dycom ระบุว่ากําลังทํางานร่วมกับลูกค้าในโครงการที่ยาวนานสามถึงห้าปีในอนาคตเพื่อให้การจัดหาพนักงานพร้อมเมื่อความต้องการมาถึง

แนวโน้มในอนาคต: ปี 2028 ถูกมองว่าเป็นจุดเปลี่ยน

Dycom ชี้ให้เห็นถึงปี 2028 ซ้ําๆ ว่าเป็นจุดเปลี่ยนที่เป็นไปได้ ฝ่ายบริหารระบุว่าปีนั้นอาจนําโปรแกรมไฟเบอร์ถึงบ้านที่เติบโตเต็มที่ การใช้งานสายยาวและสายกลางที่เร็วขึ้น และงานที่ได้รับทุน BEAD มารวมกันเมื่อโครงการผ่านขั้นตอนการขออนุญาตและการจัดหาเงินทุน

Peyovich กล่าวว่าบริษัทกําลังเห็น "สัญญาณเริ่มต้น" ใน BEAD แล้ว แต่คลื่นที่ใหญ่ที่สุดยังอยู่ข้างหน้า เขายังกล่าวว่าข้อจํากัดด้านแรงงานในอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นภายในปี 2028 ซึ่งอาจยืดระยะเวลาโครงการและสร้างวงจรการก่อสร้างที่ยาวนานขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดสายยาวและสายกลางเพิ่งเริ่มต้น แม้จะมีการประมาณการ 20 พันล้านดอลลาร์ในช่วงห้าปี นอกจากนี้ยังระบุว่าการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลเติบโตมากกว่า 15% ต่อปีในอดีต โดยปัญญาประดิษฐ์เพิ่มโอกาสขาขึ้น แต่ไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนเพียงอย่างเดียว

ประเด็นแนวโน้มเพิ่มเติม:

• ไฟเบอร์ถึงบ้านควรคงความแข็งแกร่งอีกหลายปีก่อนที่การเติบโตจะชะลอตัว
• งานสายยาวและสายกลางควรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญจากระดับปัจจุบัน
• โครงการ BEAD ควรเริ่มเคลื่อนผ่านการขออนุญาตและการจัดหาเงินทุนอย่างชัดเจนมากขึ้น
• อัตรากําไรของส่วนงานการสื่อสารควรอยู่ที่ประมาณ 13% เมื่อบริษัทสร้างสมดุลระหว่างการลงทุนซ้ําและความสามารถในการทํากําไร
• ระบบอาคารควรขยายตัวต่อไปผ่านการเติบโตแบบออร์แกนิกและการเข้าซื้อกิจการที่คัดสรร

การจัดสรรเงินทุนและ M&A

Dycom ระบุว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกยังคงเป็นลําดับความสําคัญแรก หลังจากนั้นจะสร้างสมดุลระหว่างการเข้าซื้อกิจการและการซื้อหุ้นคืน ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าได้ซื้อหุ้นคืนเกือบครึ่งหนึ่งของหุ้นทั้งหมดในอดีต

บริษัทระบุว่าจะยังคงดําเนินการ M&A ในส่วนงานระบบอาคารอย่างต่อเนื่อง โดยมุ่งเน้นการขยายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์และบริการที่เสริมกัน นอกจากนี้ยังระบุว่าความเข้ากันได้ทางวัฒนธรรมมีความสําคัญเท่ากับความเข้ากันได้ทางการเงิน

Peyovich กล่าวว่า Dycom มองหาพันธมิตรที่มีแนวคิด "frontline first" และประวัติการเติบโตที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว เขากล่าวว่างบดุลและความสามารถในการค้ําประกันของบริษัทสามารถช่วยให้ธุรกิจเอกชนเปลี่ยนจาก "แนวคิดลบ 1" ที่ระมัดระวังไปสู่ "แนวคิดบวก 1" ที่กล้าหาญมากขึ้น

เขากล่าวว่า:

"สิ่งที่เราทําคือเราไปเป็นพันธมิตรกับพวกเขา เราพูดคุยว่าเราจะเปลี่ยนจากลบ 1 เป็นบวก 1 ได้อย่างไร เราสามารถนําทรัพยากรมาให้ความเชื่อมั่นนั้นและมั่นใจว่าเราครอบคลุมความเสี่ยงนั้นจริงๆ เพื่อให้เราสามารถเปลี่ยนจากแนวคิดลบ 1 เป็นแนวคิดบวก 1 และนั่นคือจุดที่คุณเริ่มปลดล็อคการเติบโตที่มีนัยสําคัญอย่างแท้จริง"

ไฮไลต์จาก Q&A

ระหว่างการถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงแนวคิดที่ว่า Dycom ไม่ใช่เรื่องราวรายไตรมาสหลายครั้ง Peyovich กล่าวว่าระยะเวลาของโครงการและการซ้อนทับของใบสั่งงานสามารถทําให้ผลลัพธ์เคลื่อนไหวจากช่วงหนึ่งไปสู่อีกช่วงหนึ่งได้

เขากล่าวว่า:

"Dycom ไม่เคยเป็นธุรกิจรายไตรมาส ไม่เคยเป็นธุรกิจรายไตรมาส วิธีที่โครงการผ่านมา ไม่ว่าคุณจะอยู่ในภาคหรือส่วนงานการสื่อสารของเรา คุณมีใบสั่งงานหลายหมื่นรายการที่ซ้อนกันอยู่ตลอดเวลา โครงการเหล่านั้น โปรแกรมการก่อสร้างขนาดใหญ่จากลูกค้าต่างๆ เคลื่อนไหวตลอดเวลา มีขึ้นมีลง"

ประเด็นอื่นๆ จาก Q&A ได้แก่:

• ข้อความถึงลูกค้า: ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิก 10% ถึง 12% เป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของความแข็งแกร่งของความต้องการ
• อ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน