Huron Consulting ในงานประชุม Sidoti Small-Cap: การเติบโตยังคงมั่นคง

เมื่อวันพุธที่ 23 ก.ย. 2026 Huron Consulting Group (HURN) ได้เข้าร่วมงาน Sidoti Small-Cap Virtual Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่เติบโตอย่างต่อเนื่องท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่ท้าทายของลูกค้า ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน John Kelly กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากความต้องการที่แข็งแกร่งในด้านการดูแลสุขภาพและ Education แต่ยังชี้ให้เห็นถึงความกดดันทางการเงินที่ยังคงมีอยู่ในกลุ่มลูกค้า ซึ่งเป็นปัจจัยที่สนับสนุนความต้องการด้านที่ปรึกษาและทําให้แนวโน้มยังคงเป็นบวก

บริษัทระบุว่าสัดส่วนรายรับยังคงสมดุลในตลาดหลัก โดยการดูแลสุขภาพ Education และงานเชิงพาณิชย์ต่างมีส่วนร่วมในการเติบโต Huron ยังเน้นย้ําถึงบทบาทที่เพิ่มขึ้นของบริการแบบ managed services การใช้เครื่องมือดิจิทัลและปัญญาประดิษฐ์มากขึ้น รวมถึงแผนการจัดสรรทุนที่ยังเปิดช่องสําหรับทั้งการซื้อหุ้นคืนและการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็ก

ประเด็นสําคัญ

• Huron รายงานว่ารายรับก่อนค่าใช้จ่ายที่เบิกคืนได้ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 12% ขณะที่อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วขยายตัวสู่ 14.25% และกําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 21%
• ฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโตสองหลักอีกปีในปี 2026 โดยมีการเติบโตของ RBR ที่ 12% ที่จุดกึ่งกลาง และ EPS ที่ปรับแล้วที่ $9.20
• การดูแลสุขภาพและ Education รวมกันคิดเป็นประมาณ 80% ของรายรับ และทั้งสองตลาดยังคงเผชิญกับแรงกดดันทางการเงินและการดําเนินงาน
• Managed services ในด้านการดูแลสุขภาพกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อกิจการ RelateCare และการเติบโตแบบ organic ที่ 43% ในช่วงต้นปี 2025
• Huron มองว่าปัญญาประดิษฐ์เป็นทั้งโอกาสในการให้บริการลูกค้าและเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพภายใน

ผลประกอบการทางการเงิน

Huron ระบุว่าปี 2025 เป็นปีที่แข็งแกร่งสําหรับธุรกิจโดยรวม โดยการเติบโตกระจายตัวครอบคลุมทั้งการดูแลสุขภาพ Education และบริการเชิงพาณิชย์

• รายรับก่อนค่าใช้จ่ายที่เบิกคืนได้ หรือ RBR เติบโต 12% จากปี 2024
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 80 basis points สู่ระดับ 14.25%
• กําไรต่อหุ้นแบบ diluted ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 21%
• ประมาณ 75% ของ EBITDA ที่ปรับแล้วต่อปีแปลงเป็นกระแสเงินสดอิสระ
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้นจาก 10.3% ในปี 2020 สู่ 14.25% ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 415 basis points ในช่วงห้าปี

สําหรับปี 2026 ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าโมเมนตัมจะดําเนินต่อไป

• การเติบโตของ RBR คาดว่าจะอยู่ที่ 12% ที่จุดกึ่งกลาง
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วคาดว่าจะขยายตัวอีก 50 basis points สู่ระดับ 14.75%
• EPS แบบ diluted ที่ปรับแล้วคาดการณ์ที่ $9.20 เพิ่มขึ้น 17.5% จากปี 2025

Kelly กล่าวว่าแผนระยะยาวของบริษัทมุ่งสู่การเติบโต RBR รายปีสองหลักต่ําผ่านปี 2029 โดย 2% ถึง 4% มาจากการเข้าซื้อกิจการ และ 6% ถึง 8% มาจากการเติบโตแบบ organic Huron ยังคาดว่าอัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วจะแตะระดับ 15% ถึง 17% ภายในปี 2029 และ EPS ที่ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากระดับปี 2024 บริษัทระบุว่าได้เพิ่มกําไรต่อหุ้นขึ้นสามเท่าแล้วระหว่างปี 2021 ถึง 2025

อัปเดตการดําเนินงาน

Huron อธิบายว่าสัดส่วนธุรกิจของตนเป็นไปอย่างมีเจตนาและมั่นคง ประมาณครึ่งหนึ่งของรายรับมาจากการดูแลสุขภาพ ประมาณ 30% มาจาก Education และประมาณ 20% มาจากลูกค้าเชิงพาณิชย์ สัดส่วนดังกล่าวยังคงใกล้เคียงกันมาหลายปีแล้ว แม้ว่าบริษัทระบุว่าการดูแลสุขภาพเคยคิดเป็นประมาณสองในสามของรายรับเมื่อ 10 ปีก่อน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทสร้างขึ้นบนตลาดหลักขนาดใหญ่สองแห่งและส่วนที่สามที่กําลังเติบโต

• การดูแลสุขภาพคิดเป็นประมาณ 50% ของรายรับและยังคงเป็นแหล่งความต้องการสําคัญ
• Education มีส่วนร่วมประมาณ 30% ของรายรับและยังคงเป็นตลาดการเติบโตหลัก
• งานเชิงพาณิชย์มีส่วนร่วมประมาณ 20% ของรายรับและมีโอกาสในการขยายส่วนแบ่งตลาด

Kelly กล่าวว่า Huron มุ่งเน้นไปที่ส่วนที่ใหญ่ที่สุดและสําคัญที่สุดของการดูแลสุขภาพและ Education ซึ่งรวมกันคิดเป็นประมาณ 80% ของรายรับ เขากล่าวว่าความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านของบริษัทเป็นข้อได้เปรียบสําคัญ เนื่องจากอุตสาหกรรมเหล่านี้มีกฎระเบียบสูง ลงทุนในเทคโนโลยีน้อย และอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับปรุงให้ทันสมัย

ในด้านการดูแลสุขภาพ เขากล่าวว่าความกดดันในปัจจุบันเป็นแบบต่อเนื่องมากกว่าเป็นครั้งคราว โดยอ้างถึงปัจจัยหลายประการพร้อมกัน:

• แรงกดดันด้านการชดเชยค่าใช้จ่ายที่ต่อเนื่อง
• ต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น
• ข้อกําหนดด้านกฎระเบียบใหม่ รวมถึงกฎการทํางานของ Medicaid
• แรงกดดันต่อเงินอุดหนุนและการลงทะเบียน Affordable Care Act
• แรงกดดันต่อโปรแกรมเภสัชกรรม 340B

ในด้าน Education Huron กล่าวว่าลูกค้ากําลังรับมือกับจํานวนนักศึกษาชาวอเมริกันที่ลดลงซึ่งเชื่อมโยงกับอัตราการเกิดที่ลดลงต่อเนื่องมา 18 ปี นักศึกษาต่างชาติที่ลดลง การตัดงบประมาณการวิจัย และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากโปรแกรมกีฬาขนาดใหญ่ Kelly กล่าวว่าแรงกดดันเหล่านี้ทําให้ลูกค้ามุ่งเน้นไปที่การรักษาสมดุลงบประมาณและการปรับปรุงการดําเนินงาน

เขากล่าวว่า "ความเป็นจริงคือ แรงกดดันที่ลูกค้าของเรารู้สึกอยู่นั้นเป็นตัวขับเคลื่อนความต้องการบริการของเราเป็นอย่างมาก"

เขายังกล่าวอีกว่างานของ Huron มักมุ่งเน้นไปที่ความต้องการทางธุรกิจเร่งด่วนมากกว่าโครงการเสริม "เราอยู่ในส่วนนั้นของสเปกตรัมมากกว่าในแง่ของสิ่งที่เราทําให้ลูกค้า" เขากล่าว โดยอ้างถึงโครงการที่เชื่อมโยงกับความเสี่ยงเชิงอัตถิภาวะและลําดับความสําคัญเชิงกลยุทธ์

ในด้านบุคลากร Huron กล่าวว่ายังคงได้รับประโยชน์จากอัตราการลาออกของที่ปรึกษาที่ต่ํา ท่อส่งบุคลากรภายในที่แข็งแกร่ง และความผูกพันสูง บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงการยอมรับต่างๆ เช่น รางวัล Best Places to Work ของ Glassdoor ฝ่ายบริหารกล่าวว่าวัฒนธรรมองค์กรช่วยส่งเสริมการเลื่อนตําแหน่งจากภายในและดึงดูดพนักงานใหม่

Managed services และงานดิจิทัล

ธีมสําคัญของการประชุมคือการเติบโตของ managed services โดยเฉพาะในด้านการดูแลสุขภาพ Huron กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการ RelateCare ที่เสร็จสิ้นในเดือน มิ.ย. 2025 รวมกับการเติบโตแบบ organic ที่ 43% ใน managed services ด้านการดูแลสุขภาพในช่วงต้นปี 2025 กําลังเปลี่ยนแปลงโปรไฟล์ของธุรกิจนั้น

• Managed services คาดว่าจะคิดเป็นประมาณ 20% ของกลุ่มการดูแลสุขภาพในปี 2026 บนพื้นฐาน pro forma
• อัตรากําไรในธุรกิจ managed services ปัจจุบันอยู่ในระดับเดียวกับกลุ่มการดูแลสุขภาพโดยรวม
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลลัพธ์นั้นดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

Kelly กล่าวว่าธุรกิจได้รับประโยชน์จากทีมงานทั่วโลก ระบบอัตโนมัติ และการส่งมอบตามผลลัพธ์ เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้สนับสนุนทั้งการเติบโตและการขยายอัตรากําไร

เขายังกล่าวอีกว่าเกือบทุกโครงการในปัจจุบันมีองค์ประกอบดิจิทัล และเส้นแบ่งระหว่างบริการที่ปรึกษาและบริการดิจิทัลนั้นยากที่จะมองเห็นมากขึ้น Huron กล่าวว่ามีฐานข้อมูลขนาดใหญ่จากโครงการในอดีตหลายร้อยโครงการ โดยเฉพาะในด้านการดูแลสุขภาพและ Education ซึ่งสามารถช่วยปรับปรุงการส่งมอบและผลลัพธ์ของลูกค้า

ปัญญาประดิษฐ์และความต้องการของลูกค้า

Huron กล่าวว่าปัญญาประดิษฐ์เป็นโอกาสสําคัญใน 5 ด้าน:

• การใช้ข้อมูลโครงการที่เป็นกรรมสิทธิ์เพื่อพัฒนาความสามารถของที่ปรึกษา
• การเร่งงานประเมินโครงการเพื่อให้ลูกค้าเห็นประโยชน์เร็วขึ้น
• การนําเสนอบริการ AI เป็นตลาดใหม่สําหรับลูกค้าที่ต้องการที่ปรึกษาที่ไว้วางใจได้
• การขยายความร่วมมือกับผู้ให้บริการในลักษณะที่ไม่ผูกติดกับแพลตฟอร์มใดแพลตฟอร์มหนึ่ง
• การใช้ AI ภายในเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการส่งมอบและประสิทธิผลของค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไปและการบริหาร

Kelly กล่าวว่าบริษัทเห็นความสนใจจากลูกค้าที่ต้องการการกํากับดูแลข้อมูลที่ดีขึ้นและแพลตฟอร์มคลาวด์ที่ทันสมัยกว่า เขากล่าวว่าพื้นที่ที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุด ได้แก่ โครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน ระบบคลาวด์ที่มีฟีเจอร์ AI-native และเครื่องมือที่ปรับปรุงประสบการณ์ของพนักงานและลูกค้า

เขาเสริมว่ากรณีการใช้งานบางอย่างน่าสนใจเป็นพิเศษเพราะเกี่ยวข้องกับงานที่ซ้ําซากและใช้แรงงานมาก ในด้านการดูแลสุขภาพ เขาอ้างถึงการรับส่งต่อผู้ป่วย การเขียนรหัสทางการแพทย์ และการโต้ตอบกับผู้ชําระเงิน ในแผนกการเงิน เขาชี้ให้เห็นถึงการวางแผนแบบไดนามิกและการวิเคราะห์สถานการณ์ ในด้าน Education เขากล่าวว่า AI สามารถช่วยในการวางแผนและพยากรณ์สําหรับประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

Kelly เน้นย้ําว่าการนํา AI มาใช้ไม่ใช่เรื่องง่าย "เพื่อให้ชัดเจน AI เป็นเครื่องมือที่ทรงพลังและมีศักยภาพมหาศาล แต่เพื่อให้ได้ ROI ในระดับขนาดใหญ่จริงๆ เพื่อให้ได้รับประโยชน์ทางการเงินที่ลูกค้าของเรากําลังมองหา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณมีข้อมูลที่ละเอียดอ่อน เมื่อคุณมีวัตถุประสงค์ที่สําคัญต่อภารกิจซึ่งความแม่นยําเป็นสิ่งสําคัญยิ่ง ต้องใช้ความพยายามอย่างมากในการไปถึงจุดนั้น" เขากล่าว

เขากล่าวว่าลูกค้าต้องการที่ปรึกษาที่ไว้วางใจได้เพื่อช่วยนําเครื่องมือเหล่านั้นไปใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ความแม่นยําและความปลอดภัยของข้อมูลมีความสําคัญสูงสุด

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทเห็นโอกาสการเติบโตในทั้งสามตลาดหลัก Huron เชื่อว่าการดูแลสุขภาพและ Education จะยังคงต้องการการลงทุนในด้านการรักษาเสถียรภาพทางการเงิน การอัปเกรดเทคโนโลยี และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในด้านเชิงพาณิชย์ บริษัทเห็นโอกาสขนาดใหญ่ในลูกค้าที่มีรายรับระหว่าง 5,000 ล้านดอลลาร์ถึง 10,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นกลุ่มที่บริษัทกล่าวว่าไม่ได้รับการบริการที่ดีเสมอไปจากคู่แข่งรายใหญ่

Kelly กล่าวว่า "มีกลุ่มลูกค้าทั้งหมดที่ต่ํากว่าเกณฑ์นั้นซึ่งไม่ได้รับการบริการที่ดีจากคู่แข่งรายอื่นๆ บางราย... การผสมผสานที่เป็นเอกลักษณ์ของความสามารถของเราและความสามารถในการปรับตัวได้อย่างรวดเร็วในตลาดลูกค้าที่มีขนาดนั้น คือขนาดรายรับ 5,000 ล้านดอลลาร์ถึง 10,000 ล้านดอลลาร์ เราคิดว่าเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขัน"

Huron กล่าวว่าธุรกิจเชิงพาณิชย์ของตนยังคงเป็นโอกาสในพื้นที่ที่ยังไม่ได้รับการบุกเบิก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะรวมความสามารถที่หลากหลายเข้ากับโมเดลการดําเนินงานที่เล็กกว่าและยืดหยุ่นกว่าบริษัท Big Four

ในระยะยาว บริษัทคาดว่า:

• การเติบโต RBR รายปีสองหลักต่ําผ่านปี 2029
• 2% ถึง 4% ของการเติบโตมาจากการเข้าซื้อกิจการ
• 6% ถึง 8% ของการเติบโตมาจากการขยายตัวแบบ organic
• อัตรากําไร EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 15% ถึง 17% ภายในปี 2029
• EPS ที่ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากระดับปี 2024 ภายในปี 2029
• การแปลงกระแสเงินสดอิสระยังคงอยู่ที่ประมาณ 75% ของ EBITDA ที่ปรับแล้ว

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของอัตรากําไรของบริษัทควรยังคงมาจากการใช้ประโยชน์สูงขึ้น การใช้ค่าใช้จ่าย SG&A คงที่ที่ดีขึ้น ระบบอัตโนมัติ ทรัพยากรนอกชายฝั่ง การบริหารโครงการที่มีวินัย และการจัดการขอบเขตสัญญาอย่างรอบคอบ

M&A และการจัดสรรทุน

Huron กล่าวว่าแผนการจัดสรรทุนยังคงสมดุล บริษัทต้องการให้อัตราส่วนหนี้สินอยู่ในช่วงต่ํา 2 เท่า หรือประมาณ 2.0 ถึง 2.5 เท่า ภายในสิ้นปี และวางแผนที่จะแบ่งทุนระหว่างการซื้อหุ้นคืนและการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็กต่อไป

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าได้ทําธุรกรรมเสร็จสิ้นห้าดีลในปีก่อนหน้าและหนึ่งดีลในปี 2025 บริษัทกล่าวว่าเอนเอียงไปทางการซื้อหุ้นคืนมากขึ้นในช่วงต้นปีนี้เพราะ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน