การบูมของดาต้าเซ็นเตอร์ในยุโรปจะจุดประกายการฟื้นตัวของพลังงานนิวเคลียร์หรือไม่?
เมื่อวันพุธที่ 23 ก.ย. 2026 Waters Corporation (WAT) ได้ใช้เวที U.S. All Stars Conference นําเสนอภาพรวมธุรกิจที่เติบโตเร็วกว่าที่คาดไว้ แต่ยังคงมีปัจจัยที่ต้องติดตาม ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Udit Batra กล่าวว่าบริษัทกําลังเห็นความแข็งแกร่งในวงกว้างทั้งในธุรกิจหลักและสินทรัพย์ BD ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการมา พร้อมชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของอุปสงค์การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศที่ยังช้า และมุมมองที่ระมัดระวังสําหรับครึ่งปีหลัง
ประเด็นสําคัญ
- Waters รายงานการเติบโตแบบออร์แกนิก 9% ในไตรมาสที่สองของปี 2024 ซึ่งสูงกว่าแนวทางที่ให้ไว้ที่ 6% ถึง 8%
- บริษัทระบุว่าบรรลุอัตราการประหยัดต้นทุนแบบ synergy ที่ 200 ล้านดอลลาร์แล้ว เร็วกว่ากําหนดถึงเก้าเดือน
- Waters เดิมมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งในด้านเครื่องมือ บริการ และเคมีภัณฑ์ ขณะที่จีนและอินเดียนําการเติบโตในเชิงภูมิศาสตร์
- ฝ่ายบริหารมองว่าปัญญาประดิษฐ์กําลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ในด้านการควบคุมคุณภาพและการผลิต แต่ยังไม่ใช่ในการค้นพบยาเป็นหลัก
- Waters ปรับเพิ่มแนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกตลอดทั้งปี แต่ยังคงโทนระมัดระวังสําหรับครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะไตรมาสที่สี่
ผลประกอบการทางการเงิน
Waters ระบุว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกในไตรมาสที่สองของปี 2024 อยู่ที่ 9% สูงกว่าแนวทางก่อนหน้าที่ 6% ถึง 8% ฝ่ายบริหารอธิบายว่าผลลัพธ์นี้มาจากหลายส่วน ทั้งธุรกิจดั้งเดิมและธุรกิจ BD ต่างมีส่วนร่วม
- เครื่องมือของ Waters เดิมเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูง
- บริการของ Waters เดิมก็เติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูงเช่นกัน
- เคมีภัณฑ์ของ Waters เดิมเพิ่มขึ้น 10% หรือ 16% หลังปรับสําหรับการดึงยอดขายล่วงหน้าในปีก่อนที่เกี่ยวข้องกับ "Liberation Day"
- ธุรกิจ BD เติบโตเฉลี่ยประมาณ 4% หรือ 6% หากไม่รวมแรงกดดันจากจีน
- แนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกตลอดทั้งปีได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหลังจากครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง
ในเชิงภูมิศาสตร์ บริษัทระบุว่าสหรัฐฯ เติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยกลางถึงสูง ยุโรปในระดับตัวเลขหลักหน่วยกลาง จีนในระดับสองหลัก และอินเดียมากกว่า 20%
- การเติบโตของจีนอยู่ในระดับกลางของตัวเลขสองหลักหลังปรับผลกระทบจากการดึงยอดขายล่วงหน้า
- จีนสร้างแรงกดดัน 200 basis point ต่อธุรกิจ BD ในไตรมาสนี้
- การเติบโตของธุรกิจยาในจีนเกิน 24%
- ยอดขายในภาคการศึกษาและภาครัฐเพิ่มขึ้นในระดับสองหลัก ได้รับแรงหนุนจากการปลดล็อกงบประมาณในยุโรป
- ยอดขายในภาคอุตสาหกรรมเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยต่ํา
Batra กล่าวว่าธุรกิจหลักของบริษัทเติบโตเฉลี่ย 8% ติดต่อกันเจ็ดไตรมาส หรือประมาณสองปี เขากล่าวว่านั่นทําให้ธุรกิจหลักเป็น "ผู้เติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูงอย่างยั่งยืน"
อัปเดตการดําเนินงาน
Waters ระบุว่าธุรกิจดั้งเดิมยังคงแสดงความแข็งแกร่งในสายผลิตภัณฑ์หลัก
- เครื่องมือได้รับประโยชน์จากอุปสงค์การเปลี่ยนทดแทนและไปป์ไลน์ที่ยาวไปถึงสิ้นปี 2027
- การเติบโตของบริการยังคงอยู่ในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูง ได้รับการสนับสนุนจากอัตราการแนบสัญญาที่แข็งแกร่ง
- เคมีภัณฑ์ได้รับประโยชน์จากการนํา E-commerce มาใช้ พอร์ตโฟลิโอที่แข็งแกร่งขึ้น และการเติบโตของ bioseparations
- ส่วนแบ่งตลาดคอลัมน์เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ รวมถึงในการค้นพบยาก่อนการประกันคุณภาพและการควบคุมคุณภาพ
- การกําหนดราคาในผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์มูลค่าสูงยังคงแข็งแกร่ง โดยมีการเพิ่มขึ้นสองหลักและอัตราการรักษาราคา 100% ในบางส่วน
- การทดสอบ GLP-1 ยังช่วยเพิ่มการเติบโตผ่านการแย่งชิงลูกค้าจากคู่แข่ง
Batra กล่าวว่าธุรกิจเคมีภัณฑ์กําลังถูกนํามาใช้มากขึ้นในขั้นตอนก่อนการควบคุมคุณภาพ รวมถึงในการค้นพบยา เขายังกล่าวด้วยว่าปัญญาประดิษฐ์กําลังช่วยขับเคลื่อนคําสั่งซื้อจํานวนมากสําหรับการฝึกโมเดล ซึ่งในทางกลับกันกําลังยกระดับความต้องการรีเอเจนต์และคอลัมน์
บริษัทยังเน้นย้ําถึงความก้าวหน้าในด้านวิทยาศาสตร์วัตถุดิบ
- วิทยาศาสตร์วัตถุดิบบันทึกการเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูงในไตรมาสนี้
- การทดสอบ Research อิเล็กทรอนิกส์ เซมิคอนดักเตอร์ และศูนย์ข้อมูลมีผลงานที่แข็งแกร่ง
- การทดสอบแบตเตอรี่ได้รับประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ Coin Cell DSC ใหม่
- การใช้จ่ายด้านกลาโหมช่วยสนับสนุนทั้งในยุโรปและสหรัฐฯ
- ฐานเปรียบเทียบในปีก่อนหน้าที่ต่ํากว่าช่วยสนับสนุนการเติบโต
Waters ระบุว่าการรวมกิจการ BD เริ่มสร้างประโยชน์ด้านการดําเนินงานและเชิงพาณิชย์
- ยอดขายทางคลินิกของ flow cytometry เติบโต 8% ในไตรมาสนี้
- Flow cytometry ด้าน Research กลับมาเติบโตอีกครั้ง
- รีเอเจนต์ทางคลินิกเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูง ได้รับแรงหนุนจากการใช้งานด้านมะเร็งวิทยาและการตรวจหามะเร็ง
- ราคารีเอเจนต์ Research ปรับเพิ่มขึ้นจาก 50 basis point เป็น 90 basis point
- พอร์ตโฟลิโอ RealDyes ซึ่งคิดเป็นประมาณ 20% ของแอนติบอดี Research กําลังขึ้นราคาสองหลักและไม่มีคู่แข่งโดยตรง
- การจัดส่งผ่าน E-commerce สําหรับรีเอเจนต์ Research ดีขึ้น
Waters ยังได้กล่าวถึงการเปิดตัวเครื่องมือ A7 spectral flow cytometry เมื่อวันที่ 14 ก.ย. 2024 ฝ่ายบริหารระบุว่าเครื่องมือนี้กําหนดมาตรฐานสําหรับความสามารถในการทําซ้ําและการถ่ายโอน และเหมาะสําหรับสภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมและปริมาณสูง โดยได้รับคําสั่งซื้อแล้วจากสหรัฐฯ ยุโรป และจีน
ในด้านการวินิจฉัย บริษัทระบุว่า:
- จุลชีววิทยาเติบโต 6% หากไม่รวมจีน
- มีระบบที่มีอายุมากประมาณ 12,000 ระบบ โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งมีอายุมากกว่า 10 ปี สร้างโอกาสการเปลี่ยนทดแทนขนาดใหญ่
- ประมาณครึ่งหนึ่งของธุรกิจเป็นรายรับเงินสด และอีกครึ่งหนึ่งเป็นการเช่ารีเอเจนต์
- การกําหนดราคาอยู่ที่มากกว่า 200 basis point โดยมีพื้นที่สําหรับ 200 ถึง 500 basis point เมื่อมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
- BD MAX ยังคงเป็นแพลตฟอร์มเปิดสําหรับการทดสอบที่พัฒนาโดยลูกค้า
- BD COR เป็นแพลตฟอร์มปริมาณสูง และ Waters ติดตั้ง 15 หน่วยในไตรมาสนี้ เทียบกับสี่หน่วยตลอดทั้งปี 2025 ตามข้อมูลที่ให้มา
- ตัวเลือกการทดสอบ HPV ที่บ้านและการทดสอบด้วยตนเองมีโปรไฟล์จีโนมที่กว้างและเป็นจุดแตกต่างสําคัญ
- แผงทดสอบ Vaginitis และ STI มีผลงานที่ดีบน MAX และคาดว่าจะย้ายไปยัง COR ในอนาคต
ฝ่ายบริหารระบุว่าการสนับสนุนบริการสําหรับ BD COR ยังคงเข้มข้น โดยมีพนักงานบริการหนึ่งคนต่อเครื่องมือหนึ่งเครื่องในขณะนี้ แนวทางดังกล่าวมีจุดประสงค์เพื่อปกป้องความน่าเชื่อถือ แต่ Waters คาดว่าประสิทธิภาพจะดีขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
แนวโน้มในอนาคต
Waters ระบุว่าได้ปรับเพิ่มแนวทางการเติบโตแบบออร์แกนิกตลอดทั้งปี แต่ยังคงสร้างความระมัดระวังสําหรับครึ่งปีหลัง โดยเฉพาะไตรมาสที่สี่
- การเติบโตในไตรมาสที่สี่ถูกคาดการณ์ไว้ที่ 4% หรือ 6% หลังปรับตามจํานวนวัน
- มุมมองดังกล่าวค่อนข้างอนุรักษ์นิยมเมื่อเทียบกับโมเมนตัมในครึ่งปีแรก
- บริษัทระบุว่าธุรกิจหลักยังคงเป็นผู้เติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูงที่มั่นคง
- ธุรกิจ BD คาดว่าจะเร่งตัวในครึ่งปีหลัง
- การเติบโตของ BD ในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 6% ขึ้นไป ปรับตัวดีขึ้นจากฐานที่เป็นลบ
Batra กล่าวว่าบริษัทมีการมองเห็นที่ชัดเจนเกี่ยวกับอุปสงค์การเปลี่ยนทดแทนเครื่องมือจนถึงสิ้นปี 2027 เขากล่าวว่าวัฏจักรการเปลี่ยนทดแทนยาวนานกว่าปกติและขณะนี้อยู่ในปีที่สอง
- การเติบโตของ LC-MS ทบต้นที่ 2.5% ตั้งแต่ปี 2019
- ตัวเลขดังกล่าวรวมถึงประโยชน์จากการกําหนดราคาประมาณ 100 basis point เหนือระดับประวัติศาสตร์
- ฝ่ายบริหารระบุว่าช่องว่างระหว่างการเติบโตในปัจจุบันและค่าเฉลี่ยประวัติศาสตร์ที่ 5% บ่งชี้ถึงโอกาสที่จะเติบโตได้อีก
- ลูกค้าในกลุ่ม Biotech, CRO และการค้นพบยาเพิ่งเริ่มเปลี่ยนระบบเก่า
- ผู้ผลิตยาสามัญในจีนยังไม่ได้เข้าสู่วัฏจักรการเปลี่ยนทดแทนอย่างเต็มที่
- ฝ่ายบริหารคาดว่ากลุ่มลูกค้าหลักทั้งหมดจะเปลี่ยนระบบภายในสิ้นปี 2027
บริษัทยังได้สรุปอัลกอริทึมการเติบโตระยะยาวที่สร้างบนการเติบโตของตลาด อุปสงค์การเปลี่ยนทดแทน การกําหนดราคา และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิศาสตร์
- Waters มองการเติบโตของตลาด 4% ถึง 6% เป็นฐาน
- อุปสงค์การเปลี่ยนทดแทนเพิ่มประมาณ 200 basis point
- การกําหนดราคาเพิ่มประมาณ 100 basis point
- จีน ซึ่งเคยเป็นตัวฉุดรั้ง ขณะนี้คาดว่าจะมีส่วนเพิ่มในเชิงบวก
- การสนับสนุนเพิ่มเติมอาจมาจากการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศและปัญญาประดิษฐ์
ในด้านอัตรากําไร Waters ระบุว่าคาดว่าจะมีการขยายตัวอย่างมีนัยสําคัญในปี 2027
- จุดเริ่มต้นของบริษัทสําหรับปี 2027 อยู่ที่ 27.5% หลังจากคํานึงถึงแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ
- แนวทางอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ปรับแล้วตลอดทั้งปีสําหรับปี 2024 อยู่ที่ 28.2%
- Waters บรรลุอัตราการประหยัดต้นทุนแบบ synergy ที่ 200 ล้านดอลลาร์แล้ว เร็วกว่าเป้าหมายสามปีเดิมถึงเก้าเดือน
- คาดว่าจะมีการประหยัดเพิ่มเติมจากการจัดซื้อ การผลิต และการจัดจําหน่าย
- ผลกระทบจากการดําเนินงานควรมาจากการเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยสูงในธุรกิจหลักและการเติบโตในระดับตัวเลขหลักหน่วยกลางถึงสูงในธุรกิจ BD
- ผลประโยชน์ร่วมด้านรายรับคาดว่าจะสะสมขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
- ฝ่ายบริหารระบุว่าการประมาณการของ Street ที่ประมาณ 29% สําหรับปี 2027 อาจเป็นการประมาณที่อนุรักษ์นิยมเกินไป
Waters ยังระบุด้วยว่าวางแผนที่จะลงทุนใหม่ในธุรกิจ bioseparations และ bioanalytical เมื่อการรวมกิจการเติบโตเต็มที่
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงถามตอบ Batra ได้ขยายความในสามหัวข้อหลัก ได้แก่ ปัญญาประดิษฐ์ การย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ และวัฏจักรการเปลี่ยนทดแทน
ในเรื่องปัญญาประดิษฐ์ เขากล่าวว่าการนําไปใช้ที่มีความหมายมากที่สุดกําลังเกิดขึ้นในการควบคุมคุณภาพและการพัฒนาในขั้นตอนปลาย ไม่ใช่ในการค้นพบยาในขณะนี้
- เขากล่าวว่าห้องปฏิบัติการมีสามส่วน ได้แก่ การเตรียมตัวอย่าง เครื่องมือ และซอฟต์แวร์
- AI ทํางานได้ดีที่สุดหลังจากที่กระบวนการทํางานได้รับการมาตรฐานและปรับปรุงให้สมบูรณ์แบบ
- Waters เห็นการบริโภครีเอเจนต์และคอลัมน์มากขึ้นเมื่อลูกค้าฝึก AI agents บนกระบวนการทํางานที่กําหนดไว้แล้ว
- ลูกค้ายังซื้อที่นั่งซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในแพลตฟอร์ม Empower
- Batra กล่าวว่าสี่ใน five โมเลกุลใช้ Empower
ในเรื่องการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศ เขากล่าวว่า Waters มีวินัยและจะไม่ติดป้ายคําสั่งซื้อทุกรายการว่าเป็นการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศโดยไม่มีหลักฐานที่ชัดเจน
- บริษัทระบุว่าประมาณ 50% ของไซต์ก่อสร้างยาในสหรัฐฯ อยู่ระหว่างการพัฒนา
- ประมาณ 70% ของไซต์เหล่านั้นเชื่อมโยงกับบัญชีลูกค้า Waters ที่มีส่วนแบ่งสูง
- ฝ่ายบริหารมองเห็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่เป็นไปได้ตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2030
- วัฏจักรการขายเครื่องมือโดยทั่วไปอยู่ที่สามถึงหกเดือน
- คําสั่งซื้อที่เป็นรูปธรรมมักปรากฏสามถึงหกเดือนก่อนการวางคําสั่งซื้อ
- Waters ระบุว่ากําลังเห็นการวางศิลาฤกษ์ในขณะนี้ โดยห้องปฏิบัติการน่าจะสร้างเสร็จในประมาณหนึ่งปี
ในเรื่องวัฏจักรการเปลี่ยนทดแทน Batra กล่าวว่าข้อมูลของบริษัทแสดงให้เห็นไปป์ไลน์ที่ชัดเจนจนถึงปี 2027
- เขากล่าวว่าตลาดยังคงดําเนินผ่านวัฏจักรการเปลี่ยนทดแทนที่ยืดเยื้อ
- เขาตั้งข้อสังเกตว
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
