First Watch ในงาน Piper Sandler: การเติบโตชะลอ โฟกัสกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น

First Watch เมื่อวันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 ได้ใช้เวที Piper Sandler 5th รายปี Growth ชายขอบ Conference เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตที่รอบคอบมากขึ้น หลังจากหลายปีของการขยายตัวอย่างรวดเร็ว เชนร้านอาหารเช้าและกลางวันแห่งนี้ระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะเป็นบริษัทร้านอาหารบริการเต็มรูปแบบที่เติบโตเร็วที่สุดในอเมริกา แต่ขณะนี้ให้ความสําคัญมากขึ้นกับกระแสเงินสดอิสระ ความแข็งแกร่งของงบดุล และการเปิดสาขาใหม่อย่างมีวินัย

บริษัท First Watch (FWRG) ยังชี้ให้เห็นถึงการรับรู้แบรนด์ที่แข็งแกร่งขึ้น การปรับเมนูครั้งใหญ่ และความต้องการของผู้บริโภคที่ยังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน ผู้บริหารยอมรับว่าการรับรู้แบรนด์ยังต่ําเมื่อเทียบกับคู่แข่งร้านอาหารรายใหญ่ และบริษัทกําลังชะลอการขยายสาขาอย่างตั้งใจ

ประเด็นสําคัญ

• First Watch ปรับลดเป้าหมายการเติบโตของจํานวนสาขาระยะยาวลงเหลือประมาณ 7% ถึง 8% ต่อปี หรือประมาณ 50 ร้านต่อปี จากเป้าหมายเดิมที่ 10%
• บริษัทระบุว่าการสร้างกระแสเงินสดอิสระและความแข็งแกร่งของงบดุลเป็นลําดับความสําคัญสูงกว่าในการจัดสรรทุน
• การรับรู้แบรนด์ดีขึ้น แต่ผู้บริหารระบุว่ายังต่ํากว่ามาตรฐานอุตสาหกรรมมาก และยังคงเป็นโอกาสการเติบโตที่สําคัญ
• การออกแบบเมนูใหม่ในเดือน ก.พ. 2026 รวมถึงรายการเนื้อวัวใหม่และของหวานใหม่ มีผลงานดีกว่าที่คาดไว้
• ผู้บริหารระบุว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงมีเสถียรภาพ โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าที่มีรายได้สูง แม้จะมีความกังวลทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

การปรับกลยุทธ์หลังเป็นบริษัทจดทะเบียนมาห้าปี

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Chris Tomasso กล่าวว่าบริษัทเพิ่งอัปเดตเป้าหมายระยะยาวเมื่อประมาณห้าปีหลังจากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โดยอธิบายว่าเป็นการปรับสมดุลใหม่ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงอัตลักษณ์ของบริษัท

• First Watch ระบุว่าบรรลุและเกินเป้าหมาย IPO ห้าปีทั้งหมด
• บริษัทเคยตั้งเป้าการเติบโตของจํานวนสาขา 10% ต่อปี และระบุว่าทําได้ 11% ตลอดช่วงห้าปี
• แผนใหม่กําหนดการเติบโตของจํานวนสาขาประมาณ 7% ถึง 8% ต่อปี หรือประมาณ 50 สาขาต่อปี
• ผู้บริหารระบุว่าการชะลอความเร็วควรลดการโอนยอดขาย หรือการกินส่วนแบ่งกัน ระหว่างร้านอาหารที่อยู่ใกล้กัน
• Tomasso กล่าวว่า "เราเป็นบริษัทร้านอาหารบริการเต็มรูปแบบที่เติบโตเร็วที่สุดในอเมริกาในช่วงห้าปีที่ผ่านมา และเราก็ยังคงเป็นเช่นนั้น"

Tomasso ยังกล่าวอีกว่า "ผมนึกไม่ออกว่ามีบริษัทอื่นที่จะบอกว่าพวกเขากําลังชะลอการเติบโตเพื่อเปิด 50 ร้านต่อปี แต่นั่นคือสถานะที่เราอยู่"

บริษัทระบุว่าเป้าหมายที่ปรับใหม่มีจุดประสงค์เพื่อสร้างความแน่นอนมากขึ้นในการเปิดสาขา ในขณะที่ให้พื้นที่สําหรับเสริมสร้างงบดุลผ่านเงินสดที่สร้างขึ้นภายใน การซื้อหุ้นคืนถูกอธิบายว่าเป็นการใช้ทุนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต แต่ต้องรอให้งบดุลแข็งแกร่งขึ้นก่อน

ผลประกอบการทางการเงินและแนวทาง

First Watch ไม่ได้ประกาศอัปเดตผลกําไรเต็มรูปแบบในสรุปการประชุม แต่ได้ให้ตัวชี้วัดทางการเงินและการดําเนินงานหลายประการ

• แนวทางอัตราเงินเฟ้อต้นทุนอาหารได้รับการอัปเดตเป็นทรงตัวถึง 1.5% สําหรับทั้งปี
• ผู้บริหารระบุว่าครึ่งหลังของปีควรเห็นอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารสูงกว่าช่วงที่ผ่านมาของปี
• ข้อเสนอพิเศษเนื้อวัวที่มีมาร์จิ้นสูงในช่วงครึ่งแรกใช้ประโยชน์จากอัตราเงินเฟ้อที่เอื้ออํานวยไปบางส่วน
• การสร้างกระแสเงินสดอิสระถูกระบุว่าเป็นลําดับความสําคัญที่สูงขึ้นในแผนระยะยาวที่ปรับใหม่
• การซื้อหุ้นคืนไม่ใช่ลําดับความสําคัญในระยะใกล้ และขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของงบดุล

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ashlee Weisser กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่การจัดหาเงินทุนสําหรับการเติบโตแบบออร์แกนิกก่อน จากนั้นจึงเสริมสร้างงบดุล และในภายหลังจึงพิจารณาการซื้อหุ้นคืนหรือการใช้ทุนอื่น ๆ

การดําเนินงานและพื้นที่ตลาด

First Watch ระบุว่าขณะนี้ดําเนินการร้านอาหารเกือบ 700 แห่งใน 32 รัฐ และเห็นโอกาสในการเติบโตไปถึงประมาณ 2,200 สาขาในระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทเข้าถึงตลาดที่สามารถกําหนดได้ทั้งหมดเพียงประมาณหนึ่งในสาม

• บริษัทเข้าสู่ตลาดใหม่ รวมถึง New England, Las Vegas, Boise และ Memphis
• ขณะนี้มีสี่สาขาใน New England
• ผู้บริหารระบุว่า Florida, Arizona และ Texas ยังคงมีพื้นที่การเติบโตอย่างมีนัยสําคัญ
• Mid-Atlantic โดยเฉพาะภูมิภาค D.M.V. ยังคงเป็นพื้นที่ขยายตัวที่สําคัญอีกแห่งหนึ่ง
• Pacific Northwest ยังมีพื้นที่สําหรับสาขาเพิ่มเติม
• California ซึ่งเป็นที่ก่อตั้งบริษัท ยังคงอยู่นอกแผนการขยายตัวในระยะใกล้

ผู้บริหารระบุว่า California ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของโอกาสตลาดระยะยาว แต่ไม่ใช่จุดสนใจในระยะใกล้ บริษัทระบุว่าต้องการขยายตัวในตลาดอื่น ๆ ต่อไปก่อนที่จะกลับไปยังรัฐบ้านเกิด

สาขาที่ดัดแปลงจากสถานที่รุ่นที่สองและการแปลงสภาพก็มีความสําคัญมากขึ้นเช่นกัน สิ่งที่เริ่มต้นจากกลวิธีเชิงโอกาสได้กลายเป็นเสาหลักเชิงกลยุทธ์ตามที่ผู้บริหารระบุ

• First Watch ระบุว่ากําลังค้นพบอสังหาริมทรัพย์ที่มีการมองเห็นสูงจากแบรนด์เดิมที่ไม่สามารถรองรับสถานที่พรีเมียมได้อีกต่อไปมากขึ้นเรื่อย ๆ
• สถานที่เหล่านี้มักมีการมองเห็นจากถนนที่ดี ที่จอดรถเฉพาะ และพื้นที่ขนาดใหญ่กว่า
• พื้นที่ขนาดใหญ่บางแห่งถูกกั้นบางส่วนเพื่อรักษาบรรยากาศการรับประทานอาหารที่ใกล้ชิดของเชน
• เจ้าของที่ดินชอบ First Watch เพราะสามารถดําเนินการเรื่องสัญญาเช่าและการเปิดสาขาได้อย่างรวดเร็ว
• สาขาที่ดัดแปลงขณะนี้คิดเป็นสัดส่วนที่สูงขึ้นของการเปิดสาขาใหม่

การรับรู้แบรนด์และการผลักดันด้านการตลาด

ผู้บริหารระบุว่าการตลาดกลายเป็นส่วนที่เป็นระบบมากขึ้นของธุรกิจในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัทเปลี่ยนจากการใช้จ่ายที่จํากัดไปสู่โมเดล "ทดสอบ เรียนรู้ และลงมือทํา" ที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงการรับรู้และการเข้าชม

• ในปี 2024 บริษัทได้ทดสอบการตลาดในตลาดที่คัดเลือก
• ในปี 2025 โปรแกรมขยายไปถึงประมาณหนึ่งในสามของระบบ
• ในปี 2026 ได้ครอบคลุมประมาณ 75% ของระบบ
• การรับรู้แบรนด์โดยไม่ได้รับการช่วยเหลือเพิ่มขึ้น 50% นับตั้งแต่ต้นปี 2024
• การรับรู้แบรนด์ที่ได้รับการช่วยเหลือเพิ่มขึ้น 15% ในช่วงเวลาเดียวกัน
• การรับรู้แบรนด์ที่ได้รับการช่วยเหลืออยู่ที่ระดับต้น 40 ขึ้นจาก 11% ในช่วง IPO

แม้จะมีความก้าวหน้าเหล่านั้น ผู้บริหารระบุว่าการรับรู้ยังคงต่ําเมื่อเทียบกับคู่แข่งร้านอาหารแบบ casual dining ระดับภูมิภาคและระดับชาติ โดยเรียกการรับรู้ว่าเป็นโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของบริษัทสําหรับการเติบโตของการเข้าชม

Weisser กล่าวว่า "เมื่อใครก็ตามได้มาที่ First Watch พวกเขาจะรักเรา เราอยู่ใน top decile สําหรับความตั้งใจซื้อในอนาคตเมื่อเทียบกับแบรนด์ระดับภูมิภาค ระดับชาติ และแบรนด์ที่ดีมาก ถ้าเราสามารถทําให้พวกเขาเข้ามา ถ้าเราสามารถสร้างการรับรู้นั้น เราสามารถรักษาลูกค้าไว้ตลอดชีวิต"

บริษัทระบุว่าต้องการสร้างสมดุลระหว่างการเข้าถึงระดับชาติกับความเป็นท้องถิ่นที่แท้จริง โดยอธิบายตัวเองว่าเป็นเครือข่ายร้านอาหารในย่านชุมชนมากกว่าเชนแบบดั้งเดิม

• ลูกค้าใหม่จะได้รับข้อความที่อธิบายประสบการณ์ของแบรนด์
• ลูกค้าเดิมจะได้รับการเตือนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเมนูและนวัตกรรม
• สื่อที่ต้องการใช้ ได้แก่ ดิจิทัล โซเชียล connected TV และ targeted linear TV
• ผู้บริหารระบุว่าการโฆษณาระดับชาติในวงกว้างจะไม่มีประสิทธิภาพจนกว่าพื้นที่ครอบคลุมจะใหญ่ขึ้นมาก
• บริษัทยก California เป็นตัวอย่างที่การใช้จ่ายระดับชาติจะสิ้นเปลืองก่อนที่บริษัทจะพร้อมเติบโตที่นั่น

การเปลี่ยนแปลงเมนูและกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์

First Watch ระบุว่าเสร็จสิ้นการออกแบบเมนูใหม่ทั้งหมดครั้งแรกในรอบ 10 ปีในเดือน ก.พ. 2026 บริษัทระบุว่าการออกแบบใหม่ไม่ใช่แค่ด้านภาพ แต่ยังเป็นด้านการดําเนินงานและเชิงกลยุทธ์ด้วย

• เมนูเปลี่ยนจากกระดาษคราฟท์สีน้ําตาลพิมพ์ตัวอักษรสีดําไปสู่รูปแบบที่สว่างและมีสีสันมากขึ้น
• เป็นครั้งแรกนอกเหนือจาก Roast Beef Sandwich ที่เมนูเพิ่มรายการเนื้อวัว
• รายการใหม่ได้แก่ Barbacoa Tacos และ Barbacoa Chilaquiles Breakfast Bowl
• Strawberry Tres Leches French Toast ถูกเพิ่มเข้ามาเป็นรายการหวานใหม่
• บริษัทยังให้ความสําคัญกับเครื่องดื่มมากขึ้น
• ระดับราคาสําหรับการปรับแต่งได้รับการกําหนดมาตรฐานเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพสําหรับพนักงานเสิร์ฟและการดําเนินงาน

ผู้บริหารระบุว่าการออกแบบใหม่ยังตอบสนองต่อพฤติกรรมของลูกค้า รวมถึง "เคล็ดลับ" เมนู เช่น การเพิ่มแซลมอนลงใน Avocado Toast บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกินความคาดหมายด้านส่วนผสม

ข้อเสนอพิเศษเนื้อวัวตามฤดูกาลมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษ

• รายการเนื้อวัวตามฤดูกาลสองรายการแรกติดอันดับหนึ่งและสองของรายการตามฤดูกาลที่ดีที่สุดของบริษัทตลอดกาล
• รายการที่สองมีผลงานเกินความคาดหมาย 25%
• ต้นทุนอาหารที่สูงขึ้นจากข้อเสนอเนื้อวัวชดเชยประโยชน์บางส่วนจากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อที่เอื้ออํานวย
• ผู้บริหารระบุว่าบริษัทจะให้เมนูใหม่ "ปรับตัวและตกผลึก" ก่อนพิจารณาการปรับปรุงครั้งใหญ่อีกครั้ง
• การออกแบบใหม่ครั้งสําคัญครั้งต่อไปไม่น่าจะเกิดขึ้นภายในสองปี ตามที่บริษัทระบุ

แนวโน้มผู้บริโภคและการดําเนินงาน

First Watch ระบุว่าฐานลูกค้าของบริษัทยังคงแข็งแกร่งแม้ข่าวเศรษฐกิจในวงกว้างจะเป็นเชิงลบมากขึ้น ผู้บริหารระบุว่าฐานลูกค้าที่มีรายได้สูงของบริษัทช่วยป้องกันบริษัทจากแรงกดดันบางส่วนที่เห็นในส่วนอื่น ๆ ของอุตสาหกรรมร้านอาหาร

• บริษัทระบุว่ารูปแบบการใช้จ่ายยังคงมีเสถียรภาพตลอดช่วงอาหารเช้าวันธรรมดา อาหารกลางวันวันธรรมดา และวันหยุดสุดสัปดาห์
• บริษัทระบุว่าไม่มีความแตกต่างที่สําคัญในพฤติกรรมในแต่ละช่วงเวลา
• ผู้บริหารอธิบายสภาพแวดล้อมปัจจุบันว่าเป็น "ความขัดแย้งที่แปลกประหลาด" ระหว่างความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอและการใช้จ่ายจริง
• Weisser กล่าวว่า "ถ้าเราไม่ได้อ่านข่าว เราคงไม่รู้ว่ามันแย่อย่างที่คนพูดกัน เพราะเราไม่เห็นสิ่งนั้นในธุรกิจของเรา"
• บริษัทระบุว่าไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคครั้งใหญ่ในช่วงที่เหลือของปี

ในด้านการดําเนินงาน First Watch ระบุว่าได้เสร็จสิ้นโครงการเพิ่มขีดความสามารถและประสิทธิภาพหลายโครงการแล้ว

• การนําระบบแสดงผลในครัวไปใช้และการปรับให้เหมาะสมเสร็จสมบูรณ์แล้ว
• ความพยายามในการปรับห้องรับประทานอาหารให้เหมาะสมได้รับการนําไปใช้แล้ว
• การจัดการรายชื่อรอได้รับการนําไปใช้และปรับให้เหมาะสมแล้ว
• ด้วยเหตุนี้ บริษัทระบุว่าจุดสนใจกําลังเปลี่ยนจากการเพิ่มขีดความสามารถไปสู่การสร้างความต้องการผ่านการตลาดและการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์

การจัดสรรทุนและลําดับความสําคัญของงบดุล

ผู้บริหารระบุว่ากลยุทธ์การจัดสรรทุนของบริษัทมีความชัดเจนมากขึ้น การเติบโตแบบออร์แกนิกยังคงเป็นการใช้เงินสดอันดับแรก แต่ความแข็งแกร่งของงบดุลได้เลื่อนขึ้นในรายการ

• First Watch ระบุว่าการจัดหาเงินทุนสําหรับการเติบโตแบบออร์แกนิกผ่านกระแสเงินสดอิสระให้ผลตอบแทนสูงสุด
• บริษัทไม่ได้เปิดเผยเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินต่อสาธารณะ
• บริษัทระบุว่างบดุลปัจจุบันไม่รองรับการซื้อกิจการเชิงโอกาสหรือการซื้อหุ้นคืน
• การซื้อหุ้นคืนกําลังได้รับการพิจารณาเป็นตัวเลือกในอนาคต ไม่ใช่ในระยะใกล้
• เป้าหมายระยะยาวที่ปรับใหม่ออกแบบมาเพื่อสร้างความยืดหยุ่นมาก

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน