Sunbelt Rentals ในงาน Morgan Stanley: ไตรมาสสถิติใหม่หนุนแนวโน้มธุรกิจ

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — Sunbelt Rentals (SUNB) ใช้เวที Morgan Stanley Laguna Conference ครั้งที่ 14 รายปี เพื่อนําเสนอผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในช่วงต้นปีงบประมาณ 2026 โดยทําสถิติใหม่ทั้งด้านรายได้ กําไร และกําไรต่อหุ้นในไตรมาสแรก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Brendan Horgan กล่าวว่าบริษัทเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งในวงกว้างทั้งในธุรกิจเช่าหลัก สายธุรกิจเฉพาะทาง และโครงการขนาดใหญ่ แม้ว่าฝ่ายบริหารจะระบุว่าการปรับปรุงอัตรากําไรที่มากที่สุดภายใต้แผนห้าปียังอยู่ข้างหน้า

บริษัทยังปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้จากการเช่าตลอดทั้งปีขึ้น 2% ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นหลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตาม Horgan กล่าวว่าเส้นทางสู่การปรับปรุงอัตรากําไร EBITDA เต็ม 200 basis points ตามเป้าหมายภายใต้แผน Sunbelt 4.0 จะต้องใช้เวลา โดยคาดว่าการปรับปรุงที่มากที่สุดจะเกิดขึ้นในปีที่สี่และห้าของแผน

ประเด็นสําคัญ

• Sunbelt รายงานรายได้ไตรมาสแรก EBITDA ที่ปรับแล้ว กําไรจากการดําเนินงาน และกําไรต่อหุ้น ทําสถิติสูงสุดใหม่ทั้งหมด
• ธุรกิจ General Rentals เติบโต 7.5% และ Specialty เติบโต 25% แสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนในวงกว้างทั่วทั้งธุรกิจ
• บริษัทปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้จากการเช่าตลอดทั้งปีขึ้น 2% หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่ง
• ฝ่ายบริหารยืนยันเป้าหมายการปรับปรุงอัตรากําไร EBITDA 200 basis points ภายในปีงบประมาณ 2029
• โครงการขนาดใหญ่ การเช่าเฉพาะทาง และการผลิตไฟฟ้ายังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก

ผลประกอบการทางการเงิน

Horgan กล่าวว่าไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 เป็นหนึ่งในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท

• รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์
• EBITDA ที่ปรับแล้วสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• กําไรจากการดําเนินงานสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• กําไรต่อหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานปรับปรุงขึ้น 60 basis points
• คําแนะนํารายได้จากการเช่าตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 2%

เขากล่าวว่าการเติบโตไม่ได้จํากัดอยู่เพียงส่วนใดส่วนหนึ่งของธุรกิจ

• General Rentals เพิ่มขึ้น 7.5% ในไตรมาสนี้ เทียบกับการเติบโต 1% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
• รายได้จาก Specialty เพิ่มขึ้น 25% ต่อเนื่องจากแนวโน้มการเติบโตหลายปี
• การเติบโตถูกอธิบายว่าครอบคลุมในวงกว้างทั้งในภาคการก่อสร้าง ที่ไม่ใช่การก่อสร้าง โครงการขนาดใหญ่ และตลาดที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในระดับท้องถิ่น

Sunbelt กล่าวว่าการเติบโตของรายได้จากการเช่า 12.5% แซงหน้าการเติบโตของค่าเสื่อมราคา 2.5% ช่วยให้อัตรากําไรขยายตัว รายได้เสริมยังเติบโตในอัตราประมาณสองเท่าของรายได้จากการเช่าบริสุทธิ์ ซึ่งฝ่ายบริหารกล่าวว่าสนับสนุนผลตอบแทนจากการลงทุนและกําไรต่อหุ้น แม้ว่าบริการเหล่านั้นจะมีอัตรากําไร EBITDA ที่ต่ํากว่า

บริษัทกล่าวว่าการดําเนินงาน General Tool แบบ same-store ในปัจจุบันมีต้นทุนอุปกรณ์เดิมประมาณ 12.25 พันล้านดอลลาร์ ขนาดกองยานพาหนะเพิ่มขึ้น 1.425 พันล้านดอลลาร์ จากเดือนกรกฎาคมปีงบประมาณ 2025 ถึงกรกฎาคมปีงบประมาณ 2026 รวมถึงการเติบโตของกองยานพาหนะ 115 ล้านดอลลาร์ในสาขา General Rentals แบบ same-store

อัปเดตการดําเนินงาน

Horgan กล่าวว่า Sunbelt 4.0 แผนกลยุทธ์ห้าปีของบริษัท ถูกสร้างขึ้นรอบสามด้านหลัก ได้แก่ การเติบโต การปรับพอร์ตโฟลิโอ และประสิทธิภาพการดําเนินงาน

• Target: การปรับปรุงอัตรากําไร EBITDA 200 basis points ภายในปีงบประมาณ 2029
• การปรับปรุงส่วนใหญ่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีที่สี่และห้า
• บริษัทคาดว่าจะเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงในแง่ EBITDA ในระหว่างปีงบประมาณ 2026
• ปีงบประมาณ 2027 คาดว่าจะค่อนข้างทรงตัวในแง่อัตรากําไร

เขากล่าวว่าแผนงานด้านอัตรากําไรประกอบด้วย:

• การใช้ประโยชน์จาก SG&A
• การปรับปรุงการใช้ประโยชน์ตามเวลา
• การพัฒนาอัตราค่าเช่า
• การปรับปรุงประสิทธิภาพกองยานพาหนะ
• การเติบโตเต็มที่ของสาขา

การกําหนดราคายังคงเป็นประเด็นสําคัญ Horgan กล่าวว่าอัตราค่าเช่าปรับปรุงขึ้นตลอดเดือนสิงหาคมและรักษาโมเมนตัมนั้นต่อเนื่องเข้าสู่เดือนกันยายน เขากล่าวว่าระบบ Intelligent Customer Pricing ของบริษัทกําลังถูกนําร่องใน 17 ตลาด และถือเป็นขั้นตอนสําคัญสุดท้ายในการทําให้การกําหนดราคาในอุตสาหกรรมเช่าเป็นระบบอัตโนมัติ

เขายังชี้ให้เห็นถึงช่วงเวลายาวนานของวินัยด้านราคาทั่วทั้งภาคอุตสาหกรรม ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ถึงเมษายน 2025 การก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในระดับท้องถิ่นลดลง 21 ล้านตารางฟุตของการก่อสร้างที่แล้วเสร็จต่อเดือน แต่ Sunbelt ยังคงขึ้นราคามากกว่า 4% และอุตสาหกรรมในวงกว้างยังคงรักษาราคาไว้ได้

ตาม Horgan ช่วงเวลานั้นแสดงให้เห็นว่าตลาดเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างแล้ว โดยผู้นํารายใหญ่ไม่กี่รายเป็นผู้กําหนดราคาในขณะที่ผู้เล่นรายเล็กปฏิบัติตาม เขากล่าวว่าขนาด ความสัมพันธ์กับลูกค้า และความหลากหลายของโซลูชันของบริษัทสนับสนุนวินัยดังกล่าว

สําหรับตลาดที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในระดับท้องถิ่น Horgan กล่าวว่าธุรกิจเห็นเสถียรภาพมาแล้ว 16 เดือน โดยมีความต้องการที่ดีและอุปสงค์อุปทานที่สมดุล เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงทิศทางในตลาดนั้นอาจเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตอีกระลอก

การใช้ประโยชน์ตามเวลา หรือสัดส่วนของกองยานพาหนะที่ถูกเช่าในช่วงเวลาใดก็ตาม คาดว่าจะปรับปรุงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเท่านั้น เว้นแต่ตลาดจะพลิกกลับอย่างรุนแรงมากขึ้น Horgan กล่าวว่ากองยานพาหนะขนาดใหญ่สามารถรองรับการใช้ประโยชน์ที่ดีขึ้นได้เพราะขนาดและความหนาแน่นมีความสําคัญ

• การมีสินทรัพย์ 10 หน่วยไม่สามารถรองรับการใช้ประโยชน์ 85% ได้
• การมี 20 หน่วยทําได้
• การมี 200 หน่วยทําได้อย่างแน่นอน

เขาเสริมว่าปัญญาประดิษฐ์ เครื่องมือจัดเส้นทาง และการจัดเส้นทางเชิงคาดการณ์ควรช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพในระยะเวลาหนึ่ง แต่เขาไม่คาดว่าจะเห็นการกระโดดขึ้นของการใช้ประโยชน์อย่างกะทันหันโดยไม่มีการฟื้นตัวของตลาดในวงกว้าง

ธุรกิจ Specialty และการเจาะตลาดการเช่า

Sunbelt กล่าวว่าธุรกิจ Specialty ยังคงขยายตัวจากระดับการเจาะตลาดการเช่าที่ค่อนข้างต้น เมื่อเทียบกับ General Rentals บริษัทดําเนินธุรกิจสายเฉพาะทาง 13 สาย เพิ่มขึ้นจาก 12 สาย

• Climate Control และ Power Generation แต่ละส่วนอยู่ที่การเจาะตลาดการเช่าประมาณ 10%
• Specialty ถูกมองว่าเป็นธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าและใช้เงินทุนน้อยกว่า
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าต้องการให้รายได้ Specialty ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2029
• Specialty คาดว่าจะเติบโตทบต้นอย่างน้อย 25% รายปี เพื่อบรรลุเป้าหมายนั้น

Horgan กล่าวว่าการเจาะตลาดการเช่ายังคงเพิ่มขึ้นในกลุ่มลูกค้าและพื้นที่ต่างๆ แม้ในช่วงที่ต้นทุนการกู้ยืมต่ํามากและสูง เขากล่าวว่าเงินเฟ้อ ต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้น และการเปลี่ยนแปลงของเทศบาลจากการเป็นเจ้าของมาเป็นการเช่า ล้วนช่วยสนับสนุนแนวโน้มนี้

เขายังกล่าวว่าลูกค้าต้องการโซลูชันที่หลากหลายมากขึ้นและความเชี่ยวชาญมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนทั้งการเจาะตลาดและอํานาจการกําหนดราคา Sunbelt กล่าวว่าสิ่งนี้เป็นจริงทั้งในบัญชีเชิงกลยุทธ์ขนาดใหญ่ ลูกค้าระดับกลาง และลูกค้ารายเล็ก

โครงการขนาดใหญ่และการผลิตไฟฟ้า

ฝ่ายบริหารใช้เวลาอย่างมากกับโครงการขนาดใหญ่ ซึ่ง Sunbelt มองว่าเป็นเครื่องยนต์การเติบโตระยะยาวที่สําคัญ มากกว่าโอกาสระยะสั้น

• บริษัทกล่าวว่าประมาณ 80% ของโอกาสที่ระบุไว้ยังอยู่ข้างหน้า
• ไปป์ไลน์โครงการครอบคลุมตั้งแต่พฤษภาคม 2023 ถึงเมษายน 2030
• โอกาสรวมมีมูลค่าเกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์
• ส่วนประกอบของโครงการรวมถึงพลังงาน 21% ถึง 22% การขนส่งและโครงสร้างพื้นฐาน 25% ศูนย์ข้อมูล 13% เซมิคอนดักเตอร์ 3% บวกกับการดูแลสุขภาพ พลังงานหมุนเวียน และความบันเทิง

Horgan กล่าวว่าไปป์ไลน์ได้รับการทดสอบในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อที่แตกต่างกัน ซึ่งสนับสนุนมุมมองของเขาว่าเป็นโครงสร้าง เขากล่าวว่าหนึ่งในสามของการใช้จ่ายเงินทุนล่าสุดไปยังโครงการขนาดใหญ่ และบริษัทเห็นการดําเนินงานที่ดีขึ้นเมื่องานเหล่านี้เคลื่อนจากช่วงโหลดเข้าสู่ระยะที่เติบโตเต็มที่มากขึ้น

เขาอธิบายถึงเศรษฐศาสตร์ของโครงการขนาดใหญ่ที่เปลี่ยนแปลงตามเวลา:

• ระยะแรกอาจทําให้อัตรากําไรลดลงเนื่องจากต้นทุนการโหลด
• การใช้ประโยชน์อาจเพิ่มขึ้นจากระดับเริ่มต้นเป็น 30% ถึง 40%
• โครงการที่เติบโตเต็มที่สามารถถึง 70% ถึง 80% ของการใช้ประโยชน์

Sunbelt ยังเน้นย้ําถึงธุรกิจผลิตไฟฟ้าว่าเป็นโอกาสสําคัญ บริษัทมีกําลังการผลิตไฟฟ้าปัจจุบัน 2 กิกะวัตต์ และกล่าวว่าต้องการขยายกองยานพาหนะนั้นให้มากที่สุดเท่าที่ความต้องการที่ทํากําไรได้อนุญาต

Horgan กล่าวว่าความต้องการไฟฟ้าของสหรัฐฯ คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 4,200 เทราวัตต์ในปัจจุบันเป็น 5,300 เทราวัตต์ภายในปี 2035 ทิ้งช่องว่างประมาณ 1,000 เทราวัตต์ หรือ 1 ล้านเมกะวัตต์ เขากล่าวว่า Sunbelt ต้องการดักจับความต้องการนั้นด้วยสินทรัพย์ดีเซล ก๊าซธรรมชาติ และแบตเตอรี่ไฟฟ้า

เขากล่าวว่าการจัดการพลังงานในรูปแบบบริการมีขนาดใหญ่กว่าองค์ประกอบเฉพาะทางอื่นๆ ในพอร์ตโฟลิโอถึงสี่เท่า และคาดว่าจะเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักต่อเป้าหมายรายได้ Specialty 5 พันล้านดอลลาร์

Sunbelt อธิบายถึงเส้นทางการใช้งานสินทรัพย์ไฟฟ้าหลักสี่ทาง:

• การเช่าเครื่องกําเนิดไฟฟ้าพื้นฐาน
• โครงการทําความเย็นในฤดูร้อน
• การใช้งานไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่กินเวลา 12 ถึง 16 เดือน
• โซลูชันพลังงานระยะยาว

Horgan กล่าวว่าบริษัทกําลังมองหาโอกาสที่ทํากําไรได้ซึ่งเพิ่มกองยานพาหนะและสามารถนําไปใช้ใหม่ในการใช้งานต่างๆ ตั้งแต่งานอีเวนต์เช่น World Cup และ LA28 ไปจนถึงโครงการก่อสร้างและพลังงานขนาดใหญ่

การจัดสรรเงินทุนและการซื้อกิจการ

Sunbelt กล่าวว่าการใช้จ่ายเงินทุนยังคงแบ่งออกเป็นหลายช่องทางการเติบโต

• ประมาณหนึ่งในสามไปยังโครงการขนาดใหญ่
• ประมาณหนึ่งในสามไปยังการเติบโตของ Specialty
• ส่วนที่เหลือไปยัง greenfields และโครงการริเริ่มการเติบโตอื่นๆ

บริษัทกล่าวว่ายังคงประเมินการซื้อกิจการแบบ bolt-on ควบคู่กับการขยายตัวแบบออร์แกนิก Horgan ชี้ให้เห็นถึงการซื้อกิจการ Aries ที่เสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม ว่าเป็นตัวอย่างของกลยุทธ์นั้น Aries มุ่งเน้นโซลูชันโมดูลาร์ที่อยู่ติดกับธุรกิจที่มีอยู่ของ Sunbelt

เขากล่าวว่าการซื้อกิจการดังกล่าวได้สร้างลีดเกือบ 700 รายการและมูลค่าสัญญา 24 ล้านดอลลาร์ภายใน 90 วัน และขณะนี้ได้รวมเข้ากับแพลตฟอร์มและระบบของ Sunbelt อย่างสมบูรณ์แล้ว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Horgan ถูกถามว่าไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งทําให้กรอบ Sunbelt 4.0 ดูอนุรักษ์นิยมเกินไปหรือไม่ เขากล่าวว่าบริษัทยังคงมีความเชื่อมั่นในแผน แต่ตั้งข้อสังเกตว่าการปรับปรุงอัตรากําไรที่มากที่สุดยังอยู่ข้างหน้า และการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในระดับท้องถิ่นยังคงเป็นตัวแปรสําคัญ

เขากล่าวว่าเป้าหมายอัตรากําไร EBITDA 200 basis points ยังคงอยู่ครบถ้วน และบริษัทอยู่ในระยะเริ่มต้นของการดําเนินการ

ในเรื่องการใช้ประโยชน์ตามเวลา เขากล่าวว่าการปรับปรุงควรเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าแบบก้าวกระโดด เว้นแต่ตลาดจะอ่อนแอลงแล้วฟื้นตัว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน