Ryder ที่งาน Morgan Stanley Laguna Conference: การเติบโตยังคงดําเนินต่อไปแม้ตลาดขนส่งซบเซา

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — Ryder System กล่าวในงาน Morgan Stanley 14th Annual Laguna Conference ว่า การปรับโครงสร้างธุรกิจกําลังช่วยให้บริษัทเติบโตได้แม้ในช่วงที่ตลาดขนส่งสินค้าอ่อนแอ แม้ว่าบางส่วนของธุรกิจยังคงเผชิญแรงกดดัน Ryder (R) ระบุว่าบริษัทเห็นผลตอบแทนที่แข็งแกร่งขึ้น กระแสเงินสดที่ดีขึ้น และความยืดหยุ่นที่มากขึ้น ขณะที่ยังคงเผชิญกับความต้องการเช่าที่ซบเซาและการเริ่มต้นที่ช้ากว่าคาดในบางส่วนของธุรกิจซัพพลายเชน

ประเด็นสําคัญ

• Ryder รายงานการเติบโตของกําไรเจ็ดไตรมาสติดต่อกัน และรักษาผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไว้ที่ 18% แม้ตลาดขนส่งสินค้าจะตกต่ํา
• บริษัทปรับขึ้นระดับต่ําสุดของคาดการณ์ EPS รายปีสําหรับปี 2026 เป็น $14.40 จาก $14.05 โดยได้รับแรงหนุนจากราคายานพาหนะมือสองที่ดีขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสเติบโตในระยะใกล้ที่แข็งแกร่งที่สุดยังคงมาจากธุรกิจเชิงธุรกรรม โดยเฉพาะการขายรถบรรทุกมือสองและการฟื้นตัวของธุรกิจเช่า
• ธุรกิจ Dedicated Transportation มีไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ขณะที่ Supply Chain Solutions เติบโตช้ากว่าที่คาดไว้
• Ryder วางแผนการลงทุน 13,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามปี และระบุว่างบดุลกําลังลดภาระหนี้ตามธรรมชาติผ่านกระแสเงินสดตามสัญญาที่แข็งแกร่ง

ผลประกอบการทางการเงิน

Cristina Gallo-Aquino รองประธานบริหารอาวุโสและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าผลการดําเนินงานล่าสุดของ Ryder สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจอย่างมีจุดมุ่งหมาย

• บริษัทรายงานการเติบโตของกําไรเจ็ดไตรมาสติดต่อกัน
• คาดการณ์ EPS รายปีสําหรับปี 2026 ถูกปรับขึ้นที่ระดับต่ําสุดเป็น $14.40 จาก $14.05
• Ryder รักษาผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไว้ที่ 18% ทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ
• ราคายานพาหนะมือสองปรับขึ้นในระดับกลางของหลักเดียวเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน
• บริษัทคาดว่าจะมีกําไรประมาณ 20 ล้านดอลลาร์จากการขายยานพาหนะมือสองในปีนี้
• เมื่อตลาดฟื้นตัว Ryder คาดว่าจะมีกําไรเพิ่มเติมอย่างน้อย 250 ล้านดอลลาร์จากธุรกิจเชิงธุรกรรม ส่วนใหญ่มาจากการเช่าและการขายรถบรรทุกมือสอง
• โครงการริเริ่มเชิงกลยุทธ์มูลค่า 170 ล้านดอลลาร์ยังคงดําเนินไปตามแผนเพื่อให้เสร็จสิ้นภายในสิ้นปี โดยคาดว่าจะมี 70 ล้านดอลลาร์ในปีปัจจุบัน
• บริษัทคาดว่าการเติบโตแบบออร์แกนิกจะเพิ่มกําไรรายปีอย่างน้อย 50 ล้านดอลลาร์ โดยทบต้นทุกปีจากฐานธุรกิจตามสัญญา

Gallo-Aquino กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของบริษัทถูกสร้างขึ้นบนสามเสาหลัก ได้แก่ การลดความเสี่ยง การปรับปรุงผลตอบแทนและกระแสเงินสด และการเปลี่ยนทิศทางสู่โมเดลธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์น้อยลง

"เราทําสิ่งนั้นโดยการลดความเสี่ยงของโมเดล เราทําสิ่งนั้นโดยการเพิ่มผลตอบแทนและกระแสเงินสดของธุรกิจ และโดยการเปลี่ยนสัดส่วนของธุรกิจให้เป็นโมเดลธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์น้อยลงมากขึ้น" เธอกล่าว

อัปเดตการดําเนินงาน

การดําเนินงานด้านการเช่า

• ฝูงยานพาหนะเช่าของ Ryder อยู่ต่ํากว่าระดับก่อน COVID ประมาณ 20% หรือน้อยกว่าประมาณ 10,000 คัน
• อัตราการใช้งานในไตรมาสสองอยู่ในระดับกลางของช่วง 70% ซึ่งตรงตามเป้าหมายของบริษัท
• ฝ่ายบริหารระบุว่าฝูงยานพาหนะสามารถทํางานในระดับสูงของช่วง 70% ได้หากจําเป็น โดยเคยสูงถึง 80% ในช่วงการระบาดของโรค
• ความต้องการแสดงให้เห็นเพียงรูปแบบตามฤดูกาล โดยไม่คาดว่าจะมีการปรับปรุงที่มีนัยสําคัญในช่วงที่เหลือของปี
• ธุรกิจเช่ายังคงเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของโอกาสสร้างกําไร 250 ล้านดอลลาร์ที่คาดไว้เมื่อตลาดฟื้นตัว

โซลูชันการขนส่งแบบ Dedicated

• ธุรกิจ Dedicated มีไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของ Ryder
• ลูกค้าที่เคยย้ายไปใช้บริการขนส่งรับจ้างที่ถูกกว่ากําลังกลับมาใช้ความจุแบบ Dedicated อีกครั้ง
• การเติบโตได้รับการสนับสนุนจากการขาดแคลนคนขับ ต้นทุนอุปกรณ์ใหม่ที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายประกันภัยที่เพิ่มขึ้น
• ประมาณ 70% ของธุรกิจ Dedicated เป็นงาน Dedicated เฉพาะทางที่ต้องใช้การจัดการสินค้าด้วยมนุษย์
• สัญญามักมีระยะเวลาสามถึงห้าปี ทําให้ Ryder มีความชัดเจนในการต่ออายุสัญญา
• ลูกค้าที่มีอยู่กําลังขอขยายฝูงยานพาหนะ ไม่ใช่แค่บริการใหม่
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นในปี 2027 และต่อจากนั้น

โซลูชันซัพพลายเชน

• ยอดขายแข็งแกร่งในช่วงปีที่ผ่านมา และการดําเนินงานใหม่หลายแห่งกําลังเริ่มต้นในปีนี้
• การเริ่มต้นดําเนินงานใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากลูกค้าบางรายกําลังเลื่อนวันเริ่มต้นออกไปเนื่องจากลําดับความสําคัญด้านเงินทุนภายใน
• ไปป์ไลน์การขายมักใช้เวลาหกถึง 12 เดือน ตามด้วยอีกหกถึงเก้าเดือนก่อนที่ลูกค้าจะเริ่มต้น
• การเติบโตของปริมาณที่ช้าลงสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโดยรวม มากกว่าการขาดความต้องการ
• Ryder ระบุว่ามีพื้นที่คลังสินค้าประมาณ 100 ล้านตารางฟุตในสหรัฐอเมริกา
• บริษัทยังมีร้านซ่อมบํารุงยานพาหนะมากกว่า 800 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา

ธุรกิจลีสซิ่ง

• ประมาณหนึ่งในเจ็ดของฝูงยานพาหนะของ Ryder ต่ออายุสัญญาทุกปี ทําให้บริษัทมีความชัดเจนเต็มที่ในกําหนดการต่ออายุ
• ลูกค้ากําลังตัดสินใจต่ออายุสัญญาอย่างเร่งด่วนมากขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนที่คาดว่าจะเกิดจากกฎระเบียบ EPA 27
• การเลื่อนการต่ออายุออกไปอาจหมายถึงต้นทุนอุปกรณ์ที่สูงขึ้นในภายหลัง
• ความต้องการเช่าเสริมจากลูกค้าลีสซิ่งยังไม่เกิดขึ้นจริง เนื่องจากตลาดยังมีกําลังการผลิตส่วนเกิน
• ลูกค้าบางรายกําลังเปลี่ยนจากความต้องการเช่าระยะสั้นไปสู่การแปลงเป็นลีสระยะยาว

กลุ่มธุรกิจยานยนต์

• Ryder กําลังเผชิญกับแรงกดดันด้านปริมาณจากการปรับเปลี่ยนสายการผลิตและการหยุดดําเนินงานของโรงงาน
• การสูญเสียลูกค้ายานยนต์รายหนึ่งในไตรมาสสี่ของปีที่แล้วยังคงสร้างแรงกดดันเมื่อเทียบปีต่อปี
• การเปรียบเทียบดังกล่าวควรจะผ่อนคลายลงหลังไตรมาสสาม โดยมีการเปรียบเทียบที่สะอาดขึ้นในไตรมาสสี่
• ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตรารายปีที่ปรับตามฤดูกาลสําหรับการผลิตยานยนต์จะทรงตัวในปีนี้

แนวโน้มในอนาคต

การฟื้นตัวของตลาดและการขายยานพาหนะมือสอง

• Ryder ระบุว่าการฟื้นตัวของตลาดกําลังจะมาถึง แต่ยังไม่แน่ใจเรื่องเวลา
• ราคายานพาหนะมือสองได้รับการสนับสนุนจากกําลังการผลิตส่วนเกินที่ออกจากตลาด อุปทานอุปกรณ์ที่ตึงตัวขึ้น ราคาอุปกรณ์ใหม่ที่สูงขึ้น และอัตราค่าขนส่งแบบ Spot ที่ดีขึ้น
• การผลิตของผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) ในที่สุดก็ถึงระดับทดแทนหลังจากต่ํากว่าระดับทดแทนมาอย่างน้อยสามปี
• บริษัทระบุว่าแนวโน้มเหล่านี้สนับสนุนคาดการณ์กําไรในปัจจุบันและการมีส่วนร่วม 20 ล้านดอลลาร์จากการขายยานพาหนะมือสอง

การลงทุนในฝูงยานพาหนะเช่า

• Ryder ระบุว่าจะต้องลงทุนในฝูงยานพาหนะเช่าอย่างมีนัยสําคัญในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้าหากความต้องการปรับตัวดีขึ้น
• การกลับสู่ระดับก่อน COVID จะต้องใช้ยานพาหนะเพิ่มเติมประมาณ 10,000 คัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเวลาจะขึ้นอยู่กับความต้องการ ภูมิศาสตร์ และประเภทยานพาหนะ

การเติบโตของ Dedicated และซัพพลายเชน

• คาดว่า Dedicated Transportation จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักในปี 2027 และต่อจากนั้น
• ปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้าง ได้แก่ การขาดแคลนคนขับ เงินเฟ้อด้านอุปกรณ์ และค่าใช้จ่ายประกันภัย
• การเติบโตของซัพพลายเชนอาจมาจากภาคการดูแลสุขภาพและจากลูกค้าที่ออกแบบซัพพลายเชนใหม่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์
• Ryder ยังเห็นโอกาสในการซื้อกิจการแบบเลือกสรรในภาคการดูแลสุขภาพและการขยายความสามารถ

การจัดสรรเงินทุน

• Ryder วางแผนที่จะใช้เงินทุน 13,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้า
• ประมาณ 9,500 ล้านดอลลาร์ถูกกําหนดไว้สําหรับการทดแทนลีสและเงินปันผล
• ประมาณ 4,500 ล้านดอลลาร์ถูกกันไว้สําหรับการใช้จ่ายตามดุลพินิจ
• บริษัทต้องการรักษาอัตราส่วนหนี้สินไว้ระหว่าง 2.5 เท่าถึง 3 เท่า
• กระแสเงินสดตามสัญญาที่แข็งแกร่งกําลังช่วยให้งบดุลลดภาระหนี้ตามธรรมชาติ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจะให้ความสําคัญกับการเติบโตแบบออร์แกนิก การซื้อกิจการขนาดเล็ก และการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น หากไม่มีการใช้งานที่ดีกว่าเกิดขึ้น

กฎระเบียบและเทคโนโลยี

• Ryder ระบุว่ากฎระเบียบ EPA 27 ควรผลักดันให้ลูกค้าต่ออายุฝูงยานพาหนะและสนับสนุนความต้องการยานพาหนะมือสอง
• คําตัดสิน Montgomery มีผลโดยตรงน้อยมาก เนื่องจากธุรกิจโบรกเกอร์คิดเป็นเพียงประมาณ 3% ของธุรกิจ Ryder
• ฝ่ายบริหารระบุว่าคําตัดสินดังกล่าวอาจช่วยได้โดยผลักดันให้ลูกค้าหันมาใช้โซลูชัน Dedicated แทนการใช้โบรกเกอร์
• Ryder ยังติดตามยานยนต์ไร้คนขับ แต่ระบุว่าเทคโนโลยียังอยู่ห่างออกไปสองถึงสามปีจากการใช้งานเชิงพาณิชย์ที่มีนัยสําคัญ
• ยังคงมีคําถามเปิดเกี่ยวกับกฎระเบียบ ความพร้อมของ OEM ความรับผิดชอบ และเศรษฐศาสตร์
• บริษัทระบุว่าไม่มีความลําเอียงต่อระบบส่งกําลังหรือเทคโนโลยีใด โดยมุ่งเน้นที่ความต้องการของลูกค้าแทน
• ร้านซ่อมบํารุงกว่า 800 แห่งและเครือข่ายคลังสินค้าของบริษัทอาจรองรับศูนย์และบริการ AV ในอนาคต

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตน่าจะมีระเบียบวินัยมากกว่าก่อนการเปลี่ยนแปลง โดยมุ่งเน้นที่คุณภาพของลูกค้ามากกว่าปริมาณ
• ปัจจุบัน Ryder ตั้งเป้าการเติบโตของฝูงยานพาหนะลีส 2,000 ถึง 4,000 คันต่อปี ลดลงจากประมาณ 10,000 คันรายปีก่อนการเปลี่ยนแปลง
• คาดว่าการเติบโตของ FMS จะอยู่ในช่วงกลางของหลักเดียวในแง่เปอร์เซ็นต์
• ผู้บริหารระบุว่าบริษัทต้องการรักษาผลตอบแทนให้สูงและธุรกิจให้ยืดหยุ่น แม้ว่าจะหมายถึงการเติบโตของรายได้รวมที่ช้าลง
• ในด้านการจัดสรรเงินทุน Ryder ระบุว่าจะให้ความสําคัญกับการเติบโตแบบออร์แกนิก จากนั้นการซื้อกิจการขนาดเล็ก และการซื้อหุ้นคืนหากไม่มีโอกาสที่ดีกว่าปรากฏขึ้น
• เงินปันผลยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแผน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจเช่ามีโอกาสได้รับประโยชน์น้อยกว่าในวัฏจักรที่ขับเคลื่อนโดยอุปทาน ขณะที่ Dedicated Transportation ได้รับประโยชน์มากกว่าจากสภาวะตลาดปัจจุบัน
• Ryder ระบุว่ามีความร่วมมือกับ Daimler, International Motors, Aurora, Gatik และ Kodiak เพื่อทดสอบเทคโนโลยีอัตโนมัติและที่เกี่ยวข้องในสภาพแวดล้อมที่จํากัด
• โครงการนําร่องกําลังดําเนินการในการจัดการลานจอดและการใช้งานบนถนนบางส่วน แต่โซลูชันแบบครบวงจรยังไม่พร้อม
• บริษัทระบุว่ากําลังทําการลงทุนเชิงกลยุทธ์ผ่าน RyderVentures ในบริษัทเทคโนโลยี AV

สารสําคัญจากฝ่ายบริหาร

Gallo-Aquino กล่าวว่านักลงทุนอาจประเมินต่ําเกินไปว่า Ryder สามารถสร้างพลังกําไรได้มากเพียงใดจากธุรกิจตามสัญญา ไม่ใช่แค่จากการฟื้นตัวของธุรกิจเช่าและการขายยานพาหนะมือสอง

"ฉันคิดว่ามันคือศักยภาพที่เรามีในการเติบโตเมื่อตลาดฟื้นตัวกลับมา" เธอกล่าว "เราทํางานในระดับนี้ที่ ROE 18% ในตลาดขาลง ไม่มีบริษัทหลายแห่งที่พูดได้แบบนั้น"

เธอเสริมว่าฐานธุรกิจตามสัญญาของบริษัทควรจะทบต้นกําไรต่อไปเรื่อยๆ ขณะที่ธุรกิจเชิงธุรกรรมจะให้โอกาสเติบโตเพิ่มเติมเมื่อวัฏจักร

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน