Southwest Airlines ในงาน Morgan Stanley Laguna Conference ครั้งที่ 14: การเติบโตที่แข็งแกร่ง

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — Southwest Airlines (LUV) ใช้เวทีงาน Morgan Stanley Laguna Conference ครั้งที่ 14 รายปี เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังเติบโตเร็วขึ้น มีรายได้ต่อหน่วยสูงขึ้น และดําเนินงานได้ราบรื่นยิ่งขึ้น แม้ต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงผันผวนและการขยายกําลังการผลิตยังถูกจํากัด ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Tom Doxey กล่าวว่าสายการบินได้รับประโยชน์ทั้งจากปัจจัยหนุนในอุตสาหกรรมและการเปลี่ยนแปลงเฉพาะของบริษัทที่กําลังปรับโฉมรูปแบบธุรกิจ โดยบางส่วนของโครงการสร้างรายได้ที่สําคัญที่สุดยังอยู่ในระยะเริ่มต้น

ในขณะเดียวกัน Doxey ยอมรับว่าสายการบินยังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่าน Southwest ได้ก้าวพ้นภาพลักษณ์เดิมที่ไม่มีบริการเสริม แต่ยังต้องสร้างสมดุลระหว่างผลิตภัณฑ์ใหม่ ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น และการปรับปรุงฝูงบิน บริษัทระบุว่าการดําเนินงานจนถึงขณะนี้แข็งแกร่ง แม้การมองเห็นการจองยังมีจํากัด และแผนกําลังการผลิตสําหรับปี 2026 ได้รับการปรับลดลง

ประเด็นสําคัญ

• Southwest ระบุว่าโครงการสร้างรายได้ใหม่ ได้แก่ การจัดที่นั่งแบบกําหนดที่ ที่นั่งขาจรแบบพิเศษ และค่าธรรมเนียมสัมภาระ กําลังสร้างผลกําไรที่มีนัยสําคัญและเกินกว่าแผนที่วางไว้
• ความต้องการในไตรมาสที่สามยังคงแข็งแกร่ง โดยระดับการจองอยู่ที่ประมาณ 65% และอัตราผลตอบแทนต่อที่นั่งเพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• บริษัทระบุว่าได้ระบุโอกาสในการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมหลายร้อยล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะมีเพิ่มขึ้นในปี 2027
• การปรับปรุงฝูงบินกําลังดําเนินไปข้างหน้า โดยคาดว่าการส่งมอบ MAX 7 จะเริ่มต้นราวปลายปี 2026 และเข้าประจําการในช่วงต้นปี 2027
• ฝ่ายบริหารระบุว่าสายการบินกําลังขยายไปสู่เลานจ์ บัตรเครดิตระดับพรีเมียม และเทคโนโลยีที่ดีขึ้น เพื่อขยายการดึงดูดนักเดินทางกลุ่มองค์กรและพรีเมียม

ผลประกอบการทางการเงิน

Doxey กล่าวว่า Southwest กําลังเห็นแรงขับเคลื่อนรายได้ที่แข็งแกร่งจากทั้งสภาวะตลาดและการเปลี่ยนแปลงภายใน โดยชี้ให้เห็นแนวโน้มสําคัญหลายประการ:

• ระดับการจองในไตรมาสที่สามของปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 65% โดยอัตราผลตอบแทนต่อที่นั่งเพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปีก่อน เทียบกับการเติบโต 13% ในไตรมาสที่สอง
• รายได้จากองค์กรเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปีก่อน และรายได้จากธุรกิจก็เพิ่มขึ้น 30% เช่นกัน
• เดือนกันยายน ซึ่งปกติเป็นเดือนที่ความต้องการอ่อนแอ กลับทําผลงานได้ดีกว่าที่คาดไว้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่พบสัญญาณการชะลอตัวของความต้องการหรืออัตราค่าโดยสารตั้งแต่เดือนกรกฎาคมจนถึงไตรมาสที่สาม

Southwest ระบุว่าแหล่งรายได้ใหม่กําลังมีส่วนสนับสนุนที่มีนัยสําคัญต่อผลกําไร:

• ที่นั่งแบบกําหนดที่และที่นั่งขาจรแบบพิเศษคาดว่าจะสร้าง EBIT มากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และประมาณ 1,500 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 เมื่อผลกระทบเต็มปีสะสมขึ้น
• ค่าธรรมเนียมสัมภาระคาดว่าจะสร้าง EBIT 1,000 ล้านดอลลาร์ รายปี
• สายการบินระบุว่าสัดส่วนผู้โดยสารที่ชําระเงินสําหรับผลิตภัณฑ์เสริมเพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 20% ในอดีตมาอยู่ที่ประมาณ 60% ในปัจจุบัน
• รายได้จากโปรแกรมสะสมไมล์ที่เพิ่มขึ้นจากข้อตกลงร่วมแบรนด์ที่แก้ไขกับ Chase กําลังเพิ่มผลลัพธ์
• การปรับปรุงการสะสมและใช้คะแนนสะสมไมล์ก็ช่วยเพิ่มผลกําไรด้วย

Doxey กล่าวว่าบริษัทสามารถชดเชยต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นได้บางส่วนผ่านการกําหนดราคา แม้กระบวนการดังกล่าวจะไม่เกิดขึ้นทันที เนื่องจาก Southwest ขายตั๋วจํานวนมากภายในช่วงการจอง 60 วัน นอกจากนี้ยังกล่าวเพิ่มเติมว่า เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว รายได้ต่อหน่วยยังคงต่ํากว่าระดับปี 2019 ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีพื้นที่สําหรับการเพิ่มราคาอีก

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

Southwest ระบุว่าประสิทธิภาพการดําเนินงานยังคงเป็นข้อได้เปรียบสําคัญ Doxey กล่าวว่าสายการบินได้รับการจัดอันดับที่หนึ่งในการจัดอันดับการดําเนินงานของ The Wall Street Journal สําหรับปี 2025 และมีแนวโน้มที่จะได้อันดับหนึ่งอีกครั้งในปี 2026 โดยการวัดดังกล่าวรวมถึงการร้องเรียนของลูกค้า สัมภาระที่จัดการผิดพลาด เที่ยวบินที่ถูกยกเลิก และการตรงต่อเวลา

เขากล่าวว่าการตรงต่อเวลาเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของ Net Promoter Score และบริษัทผ่านพ้นเหตุการณ์ขัดข้องทางการดําเนินงานในเดือนธันวาคม 2022 ที่ส่งผลกระทบต่อชื่อเสียงมาแล้วสี่ปี นอกจากนี้ยังกล่าวว่าประสิทธิภาพด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ "แข็งแกร่งอย่างยิ่ง" และระบบภายในได้รับการปรับปรุงให้ทันสมัยเพื่อรองรับการตัดสินใจที่ดีขึ้น

Southwest ระบุว่าโครงการสําคัญทั้งหมดเปิดตัวตามกําหนดและบรรลุหรือเกินกว่าความคาดหวังทางการเงิน Doxey กล่าวว่า:

"เช้านี้เราถูกถามในการประชุมกับนักลงทุนว่า ’โอเค พูดถึงสักอย่างที่ไม่เป็นไปตามที่คิดไว้’ แต่เมื่อเราพิจารณาทีละอย่าง ทุกอย่างล้วนเสร็จตรงเวลา และทุกอย่างล้วนบรรลุหรือเกินกว่าประมาณการทางการเงินที่เราได้นําเสนอออกไป"

ปฏิกิริยาของลูกค้าก็เป็นไปในทางบวกเช่นกัน ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ Southwest กล่าวว่าความกังวลในช่วงแรกเกี่ยวกับการเจือจางแบรนด์ลดลงอย่างรวดเร็ว แม้แต่ในกลุ่มลูกค้าที่มีระดับความภักดีสูง บริษัทระบุว่าลูกค้าตื่นเต้นกับเครื่องบินที่ติดตั้ง Starlink และการ "แบ่งค่าใช้จ่าย" ระหว่าง Southwest กับคู่แข่งกําลังลดลงเมื่อการจัดที่นั่งแบบกําหนดที่เริ่มเป็นที่ยอมรับ

การปรับปรุงฝูงบินและเทคโนโลยี

Southwest กําลังปรับโฉมฝูงบินด้วย Doxey กล่าวว่าสายการบินได้ดําเนินการอนุมัติ MAX 7 ของ Boeing เสร็จสิ้นแล้ว และเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดสําหรับเครื่องบินประเภทนี้ โดยมี MAX 7 ประมาณ 27 ลําที่สร้างเสร็จแล้วและอยู่ในการจัดเก็บระหว่างการอัปเดตข้อกําหนด

บริษัทคาดว่าการส่งมอบจะเริ่มต้นราวปลายปี 2026 และเข้าประจําการในช่วงต้นปี 2027 MAX 7 จะรองรับผู้โดยสารประมาณ 150 คน ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางระหว่างเครื่องบิน 737-700 รุ่นเก่าและ MAX 8 ที่ใหญ่กว่า Southwest ระบุว่า MAX 7 น่าจะมีประโยชน์อย่างยิ่งที่สนามบินที่มีรันเวย์สั้น เช่น John Wayne ในเขต Orange County รัฐแคลิฟอร์เนีย เนื่องจากรวมพิสัยการบิน ความจุ และประสิทธิภาพการใช้เชื้อเพลิงเข้าด้วยกัน

Southwest ยังคงเปลี่ยน 737-700 รุ่นเก่าที่สุดด้วยเครื่องบิน 737 MAX 8 ซึ่งรองรับผู้โดยสาร 175 คน เพิ่มขึ้นจาก 137 คนในรุ่นเก่า บริษัทระบุว่าการส่งมอบ MAX 7 ใหม่จากสายการผลิตของ Boeing จะผสมผสานกับการส่งมอบ MAX 8 ที่ดําเนินอยู่

ในด้านเทคโนโลยี Southwest ระบุว่าระบบบริหารจัดการรายได้ได้กลายเป็นระบบที่ขับเคลื่อนด้วยระบบมากขึ้นและขับเคลื่อนด้วยเซกเมนต์น้อยลง ทําให้สามารถเปลี่ยนแปลงได้เร็วขึ้นทั่วทั้งเครือข่าย บริษัทยังอยู่ในระยะเริ่มต้นของความพยายามในการปรับปรุงการแบ่งกลุ่มลูกค้าและการตลาดแบบเฉพาะบุคคล การติดตั้ง Starlink บนเครื่องบินกําลังดําเนินไป โดยคาดว่าเครื่องบินประมาณ 300 ลําจะมีบริการนี้ภายในสิ้นปี 2026 และจะมีเพิ่มขึ้นในปี 2027

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่ายังเห็นพื้นที่สําหรับการขยายธุรกิจ Southwest ประกาศสถานที่เลานจ์สี่แห่งร่วมกับ Chase และวางแผนเพิ่มอีกเจ็ดแห่ง โดยอาจมีสถานที่เพิ่มเติมในภายหลัง การก่อสร้างเริ่มดําเนินการแล้ว บริษัทยังกําลังพัฒนาบัตรเครดิตระดับพรีเมียมร่วมกับ Chase และกําลังพิจารณาบริการระยะไกลระหว่างประเทศเป็นวิธีเสริมความแข็งแกร่งให้กับโปรแกรมความภักดี

Doxey กล่าวว่าเครือข่ายเลานจ์ควรกระจายอย่างมีเหตุผลตามการเข้าถึงสนามบินและพื้นที่ที่มีอยู่ เขากล่าวว่าเลานจ์คาดว่าจะช่วยแบรนด์และโปรแกรมความภักดี แม้จะไม่ได้มุ่งเป้าเฉพาะนักเดินทางองค์กรเท่านั้น

Southwest ยังเห็นพื้นที่สําหรับการเติบโตในการเดินทางเพื่อธุรกิจ บริษัทระบุว่าผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น ที่นั่งแบบกําหนดที่และที่นั่งขาจรแบบพิเศษ กําลังช่วยดึงดูดลูกค้าธุรกิจมากขึ้น ในขณะที่เลานจ์และบัตรพรีเมียมอาจดึงดูดนักเดินทางที่ใช้จ่ายสูงกว่า Doxey กล่าวว่าฐานลูกค้าของสายการบินกําลังขยายกว้างขึ้น โดยการทับซ้อนระหว่างนักเดินทางองค์กรและนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น

เขากล่าวว่าบริษัทได้ระบุโอกาสในการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมหลายร้อยล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากที่รวมอยู่ในแนวทางปี 2026 แล้ว และคาดว่าจะมีโอกาสเพิ่มขึ้นในปี 2027 การประหยัดเหล่านี้มาจากการเปลี่ยนแปลงทั่วทั้งธุรกิจ ไม่ใช่แค่จากฝ่ายการเงินหรือแผนกเดียว Doxey กล่าวว่า:

"ผมคิดว่าเราเปลี่ยนแปลงวิธีที่เรามองการบริหารจัดการบริษัทในแต่ละวันอย่างพื้นฐาน การประหยัดหลายร้อยล้านที่ผมกล่าวถึง ผมคิดว่านี่คือการตอบสนองในการประชุมผลประกอบการครั้งล่าสุดของเรา มันเกิดขึ้นทั่วทั้งธุรกิจ มันคือผู้นําทุกคนในทุกที่"

Southwest ระบุว่าการเติบโตของกําลังการผลิตสําหรับปี 2026 ได้รับการลดลงจากช่วงเริ่มต้น 2% ถึง 3% มาอยู่ที่ประมาณ 1% ถึง 1.5% เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดกําลังการผลิตเป็นการตอบสนองตามธรรมชาติเมื่อราคาเชื้อเพลิงสูงขึ้น บริษัทยังระบุว่าการใช้จ่ายด้านทุนที่ไม่ใช่เครื่องบินค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับปีก่อน

การจัดสรรทุนยังคงมีวินัย Southwest ระบุว่ามีเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ที่ 1.0 ถึง 2.5 เท่า ในขณะที่รักษาโปรไฟล์ อันดับความน่าเชื่อถือของการลงทุน ฝ่ายบริหารระบุว่าความแข็งแกร่งของงบดุลมาก่อน ตามด้วยการลงทุนในธุรกิจ และจากนั้นจึงเป็นผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น เมื่อ EBITDA เติบโตขึ้น บริษัทคาดว่าจะมีพื้นที่สําหรับการคืนทุนมากขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารเกี่ยวกับกําหนดเวลาของ MAX 7 ขนาดของการประหยัดต้นทุน และแนวโน้มการใช้จ่ายด้านทุน

เกี่ยวกับ MAX 7 Doxey กล่าวว่าเครื่องบินจะมาแทนที่ 737-700 รุ่นเก่าและให้ตัวเลือกขนาดที่มีประโยชน์ระหว่าง 700 และ MAX 8 เขากล่าวว่าเครื่องบินจะช่วยที่สนามบินที่มีข้อจํากัดด้านรันเวย์และควรปรับปรุงประสิทธิภาพ

เกี่ยวกับการประหยัดต้นทุน เขากล่าวว่าบริษัทกําลังเปลี่ยนวิธีบริหารจัดการธุรกิจในแต่ละวัน โดยผู้นําทั่วทั้งสายการบินกําลังมองหาการเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ ที่สามารถสร้างผลกําไรขนาดใหญ่ได้ เขากล่าวว่าการปรับปรุงบางอย่างอาจต้องใช้เงินล่วงหน้า เช่น การซื้ออุปกรณ์มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ แต่สามารถสร้างการประหยัดที่มากกว่าในภายหลัง

เกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุน Doxey กล่าวว่าแนวโน้มขึ้นอยู่กับความเร็วและขนาดของธุรกรรมเครื่องบินเป็นอย่างมาก เขากล่าวว่าการเปลี่ยนเครื่องบินรุ่นเก่าด้วย MAX 8 และ MAX 7 มีมูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นบวก และกระแสเงินสดอิสระจะขึ้นอยู่กับขนาดของการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเครื่องบินบางส่วน นอกจากนี้ยังกล่าวเพิ่มเติมว่าบริษัทยังคงมุ่งมั่นต่อเป้าหมายหนี้สินและการรักษาความแข็งแกร่งของงบดุล

Southwest ยังเน้นย้ําว่าวัฒนธรรมการดําเนินงานยังคงสมบูรณ์แม้ธุรกิจจะเปลี่ยนแปลง Doxey กล่าวว่าทีมงานแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่น ความรวดเร็ว และความมั่นใจในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และปรับปรุงสายการบิน

"สิ่งที่คุณเห็นจากทีมคือความมุ่งมั่นที่จะทําสิ่งต่างๆ ให้สําเร็จและทําให้สําเร็จอย่างรวดเร็ว ไม่ให้ความสมบูรณ์แบบมาขัดขวางสิ่งที่ดีมากๆ และนําสิ่งต่างๆ ออกมาอย่างรวดเร็ว จากนั้นจึงปรับปรุงสิ่งเหล่านั้นอย่างรวดเร็ว" เขากล่าว

สําหรับผู้อ่านที่ต้องการรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน