Jazz เภสัชกรรม ในงาน Morgan Stanley: ธุรกิจมะเร็งวิทยาขับเคลื่อนการเติบโต

วันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 — Jazz เภสัชกรรม (JAZZ) ใช้การนําเสนอในงาน Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference เพื่อร่างภาพการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น นําโดยธุรกิจมะเร็งวิทยา และได้รับการสนับสนุนจากยารักษาโรคการนอนหลับและโรคลมชัก ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงยอดขายที่เพิ่มขึ้น ฐานะเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น และไปป์ไลน์ที่กว้างขึ้น พร้อมทั้งยอมรับถึงการแข่งขัน ความเสี่ยงในการดําเนินการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และความจําเป็นในการขยายการใช้งานยาใหม่อย่างต่อเนื่อง

ประเด็นสําคัญ

• Jazz ระบุว่ารายได้จากมะเร็งวิทยาเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบปีต่อปี และแตะระดับ 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่หลายรายการ
• บริษัทปรับเพิ่มประมาณการยอดขายสูงสุดของ zanidatamab เป็น 3 พันล้านดอลลาร์ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ จากมุมมองเดิมที่มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์
• Zepzelca, Modeyso และการเปิดตัว zanidatamab ในมะเร็งกระเพาะอาหารล่าสุด ถือเป็นแกนหลักของการเติบโตด้านมะเร็งวิทยาระยะสั้นของ Jazz
• Jazz ปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้เต็มปีเป็น 460 ล้านดอลลาร์ถึง 475 ล้านดอลลาร์ และระบุว่ามีเงินสด 2.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราหนี้สุทธิต่ํากว่า 1 เท่าในไตรมาสล่าสุด
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังมีความหลากหลายมากขึ้นในด้านการนอนหลับ โรคลมชัก และมะเร็งวิทยา แทนที่จะพึ่งพาผลิตภัณฑ์เพียงชิ้นเดียว

มะเร็งวิทยาขึ้นเวทีหลัก

ผู้บริหาร Jazz กล่าวว่าธุรกิจมะเร็งวิทยาของบริษัทกําลังผ่านช่วงการขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์หลักสามรายการในช่วงปีที่ผ่านมา และเพิ่มอีกหนึ่งรายการเพียงสามสัปดาห์ก่อนการประชุม Chumi Khurana หัวหน้าฝ่ายพาณิชย์มะเร็งวิทยาในสหรัฐฯ กล่าวว่า "เราได้แสดงให้เห็นการเติบโตของรายได้ที่ดีมากในด้านมะเร็งวิทยา 32% เมื่อเทียบปีต่อปี ในปี 2025 เราแตะระดับพันล้านดอลลาร์ และที่สําคัญกว่านั้น เรากําลังนํายาที่มีนวัตกรรมอย่างแท้จริงเข้าสู่ตลาด"

บริษัทเน้นย้ําผลิตภัณฑ์มะเร็งวิทยาหลักสี่รายการ:

• Zepzelca ซึ่งเติบโตมากกว่า 40% และได้รับประโยชน์จากการอนุมัติการใช้งานในแนวหน้าสําหรับมะเร็งปอดชนิดเซลล์เล็กภายใต้สูตร FORTE
• Modeyso ซึ่งกําลังเปิดตัวสําหรับข้อบ่งชี้หายากอย่างยิ่งของภาวะขาด DPYD และได้รับการตอบรับที่ดีในศูนย์วิชาการ
• RYLAZE ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่มั่นคงและมีฐานที่แข็งแกร่ง โดยฝ่ายบริหารมุ่งเน้นการปรับปรุงระยะเวลาการรักษา
• Zanidatamab ในชื่อแบรนด์ Ziihera ซึ่งเพิ่งเปิดตัวในการรักษาแนวหน้าสําหรับมะเร็งกระเพาะอาหารและมะเร็งบริเวณรอยต่อกระเพาะอาหารและหลอดอาหาร

Jazz ระบุว่าการเปิดตัว zanidatamab ดําเนินไปอย่างราบรื่นจนถึงขณะนี้ โดยไม่พบอุปสรรคสําคัญ บริษัทระบุว่ามี J-code พร้อมใช้งานแล้ว โปรแกรมสนับสนุนผู้ป่วย JazzCares กําลังดําเนินการ และทีมขายมีความทับซ้อนอย่างมากกับทีมที่ขายในมะเร็งท่อน้ําดี ฝ่ายบริหารระบุว่าแพทย์มากกว่า 90% ได้รับการดูแลจากทีมขายทั้งสอง ซึ่งควรจํากัดความจําเป็นในการใช้จ่ายใหม่

Zanidatamab กลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก

Jazz ใช้เวลาส่วนใหญ่ในช่วงการประชุมกับ zanidatamab ซึ่งเป็นแอนติบอดีชนิด bispecific ที่มุ่งเป้าที่ HER2 โดยฝ่ายบริหารมองว่าเป็นยาที่อาจกลายเป็นมาตรฐานการรักษาในเนื้องอกหลายประเภท บริษัทระบุว่าการอนุมัติเพิ่มเติมล่าสุดครอบคลุมทั้งสูตร doublet และ triplet และสูตร triplet สามารถใช้ได้โดยไม่คํานึงถึงสถานะ PD-L1 ส่วนสูตร doublet จํากัดเฉพาะผู้ป่วย IHC 3+ ในขณะที่สูตร triplet ครอบคลุมระดับการแสดงออก IHC 2+ และ IHC 3+

ฝ่ายบริหารระบุว่าการวิเคราะห์การอยู่รอดโดยรวมระหว่างกาลครั้งที่สองมีนัยสําคัญทางสถิติสําหรับทั้งสองสูตร Khurana กล่าวว่า "การที่เราได้รับการระบุข้อบ่งชี้ทั้งในผู้ป่วย PD-L1 บวกและลบนั้นดีมาก เรารู้สึกพอใจอย่างมาก และจริงๆ แล้วไม่มีอะไรขวางกั้น zanidatamab จากการกลายเป็นมาตรฐานการรักษาและแทนที่ trastuzumab เพื่อรักษาผู้ป่วย HER2 ทุกรายใน GEA"

Jazz ปรับเพิ่มประมาณการยอดขายสูงสุดของ zanidatamab เป็น 3 พันล้านดอลลาร์ถึง 5 พันล้านดอลลาร์ จากมุมมองเดิมที่มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ Jack Spinks ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าเป้าหมายที่สูงขึ้นสะท้อนถึงแผนการพัฒนาที่กว้างขึ้นและความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งขึ้นในโอกาสของมะเร็งกระเพาะอาหาร เขากล่าวว่า "เมื่อฉันนึกถึงสิ่งที่จะพาเราไปถึงระดับสูงสุดของช่วงนั้น ฉันนึกถึงความกว้างขวาง เราจะนํายานี้ไปที่ไหนได้บ้าง? ฉันคิดว่าถ้าเราสามารถพัฒนายาได้ตามที่เราคิดและมีโอกาสหลายครั้งในการแทนที่ trastuzumab ซึ่งเราคิดว่า Zani เป็นแอนติบอดี HER2 ที่ดีที่สุดอย่างแท้จริง ฉันคิดว่าเราสามารถไปถึงได้แน่นอน"

Jazz ระบุว่าโอกาสในตลาดสหรัฐฯ ในปัจจุบันรวมถึงผู้ป่วยมะเร็งกระเพาะอาหารและบริเวณรอยต่อกระเพาะอาหารและหลอดอาหารที่มี HER2 บวกประมาณ 8,000 รายต่อปี โดยมีผู้ป่วยที่รักษาได้ 3,000 ถึง 4,000 รายหลังจากคํานึงถึงอัตราการตรวจและคุณสมบัติ บริษัทระบุว่าการตรวจ HER2 อยู่ที่ประมาณ 80% แล้ว ดังนั้นโอกาสระยะสั้นที่ใหญ่กว่าคือการเปลี่ยนผู้ป่วยที่ยังได้รับ trastuzumab อยู่ มากกว่าการค้นหาผู้ป่วยใหม่

บริษัทยังได้วางแผนการพัฒนาที่กว้างขวางสําหรับ zanidatamab ใน:

• มะเร็งท่อน้ําดี
• มะเร็งกระเพาะอาหารและบริเวณรอยต่อกระเพาะอาหารและหลอดอาหาร
• มะเร็งเต้านมระยะท้าย
• มะเร็งเต้านมระยะต้น
• มะเร็งลําไส้ใหญ่
• มะเร็งปอดชนิดไม่ใช่เซลล์เล็ก

Jazz ระบุว่าคาดว่าจะมีการแข่งขันมากขึ้นในการรักษาที่มุ่งเป้าที่ HER2 ในช่วงปลายทศวรรษนี้ รวมถึง antibody-drug conjugates และ bispecifics อื่นๆ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารระบุว่าภาระจะตกอยู่กับคู่แข่งในการแสดงข้อมูลการอยู่รอดโดยรวมที่ดีกว่า

ผลลัพธ์ทางการเงินและการจัดสรรเงินทุน

Jazz ระบุว่าฐานะทางการเงินของบริษัทดีขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่สมดุลมากขึ้น บริษัทปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้เต็มปีเป็น 460 ล้านดอลลาร์ถึง 475 ล้านดอลลาร์

ประเด็นทางการเงินที่สําคัญ ได้แก่:

• การสร้างเงินสด 824 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024
• เงินสดในมือ 2.2 พันล้านดอลลาร์
• หนี้สิน 4.4 พันล้านดอลลาร์
• อัตราหนี้สุทธิต่ํากว่า 1 เท่าในไตรมาสล่าสุด
• การออกหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้
• โปรแกรมซื้อคืนหุ้นมูลค่า 225 ล้านดอลลาร์พร้อมกัน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการซื้อคืนหุ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในมูลค่าของบริษัท ในขณะที่การออกหุ้นกู้ให้ Jazz มีพื้นที่มากขึ้นในการลงทุนในการดําเนินการเชิงพาณิชย์ Research และการพัฒนา และการพัฒนาธุรกิจ

การอัปเดตการดําเนินงานทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ

นอกเหนือจากมะเร็งวิทยา Jazz ระบุว่าธุรกิจการนอนหลับและโรคลมชักยังคงดําเนินไปได้ดี

ในด้านยารักษาโรคการนอนหลับ บริษัทระบุว่า XYWAV ซึ่งเป็น oxybate ที่มีโซเดียมต่ํา ยังคงเติบโตในระดับสองหลักแม้จะมีการเข้ามาของยาสามัญ oxybate หลายแหล่งสองรายการในปี 2024 Spinks กล่าวว่า "ความแตกต่างของ XYWAV ในฐานะ oxybate ที่มีโซเดียมต่ําเพียงชนิดเดียวนั้นมีความหมายอย่างแท้จริง และ Sam กับทีมของเธอทํางานได้ดีมากในการออกไปดําเนินการเชิงพาณิชย์อย่างแท้จริง คุณได้เห็นสิ่งนั้นผ่านโฆษณาผู้ป่วยของเราในปีนี้"

Jazz ระบุว่าผู้ป่วย idiopathic hypersomnia ประมาณ 6,000 รายกําลังใช้ XYWAV อยู่ในปัจจุบัน และฝ่ายบริหารเชื่อว่าตลาดอาจมีขนาดใหญ่เท่ากับตลาด narcolepsy ในที่สุด บริษัทยังระบุว่า orexin-2 agonists ควรมองว่าเป็นการรักษาเสริมมากกว่าคู่แข่งโดยตรง เนื่องจาก XYWAV มีประโยชน์ด้านการนอนหลับในเวลากลางคืนที่ยาส่งเสริมการตื่นตัวไม่มี

ในด้านโรคลมชัก Jazz ระบุว่า Epidiolex กลายเป็นยาที่มียอดขายระดับพันล้านดอลลาร์ในปี 2023 และมีแนวโน้มที่ดีไปจนถึงปลายทศวรรษ 2030 หลังจากการตกลงคดีความ ANDA บริษัทยังปิดการซื้อกิจการ Actio ระหว่างการประชุม โดยเพิ่ม ABS-1230 เข้าสู่พอร์ตโฟลิโอโรคลมชัก

Jazz ระบุว่าได้จ้าง Tom Riga เป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายธุรกิจเพื่อนําการพัฒนาธุรกิจในสามพื้นที่การรักษาหลัก บริษัทระบุว่ายังคงเปิดรับการซื้อกิจการโรคหายากเพิ่มเติม โดยมีความชอบสําหรับสินทรัพย์ที่เหมาะกับแพลตฟอร์มการนอนหลับ โรคลมชัก และมะเร็งวิทยา

Modeyso และโปรแกรมไปป์ไลน์อื่นๆ

Modeyso ซึ่ง Jazz เปิดตัวสําหรับภาวะขาด DPYD ยังอยู่ในช่วงต้นของชีวิตเชิงพาณิชย์ แต่กําลังได้รับความนิยมในศูนย์วิชาการ ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าการทดลอง ACTION จะอ่านผลในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 หากเป็นบวก ข้อมูลอาจสนับสนุนการใช้งานในระยะโรคที่เร็วขึ้นและช่วยในการยื่นขออนุมัตินอกสหรัฐฯ

Jazz ระบุว่า Modeyso มีศักยภาพยอดขายสูงสุดมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ในการตั้งค่าแนวหน้าและแนวที่สอง บริษัทระบุว่างานหลักในขณะนี้คือการขยายออกไปนอกศูนย์วิชาการสู่การปฏิบัติในชุมชนและปรับปรุงการทดสอบวินิจฉัยสําหรับภาวะขาด DPYD

สําหรับ RYLAZE ฝ่ายบริหารอธิบายผลิตภัณฑ์ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่โตเต็มที่และมั่นคง โดยมุ่งเน้นหลักในการเพิ่มประสิทธิภาพเวลาที่ผู้ป่วยได้รับการรักษา

แนวโน้มในอนาคต

Jazz กําหนดกรอบระยะต่อไปของธุรกิจรอบสามแนวตั้งขนาดใหญ่ ได้แก่ การนอนหลับ โรคลมชัก และมะเร็งวิทยา ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทพยายามก้าวออกจากการพึ่งพาผลิตภัณฑ์เดียวและมุ่งสู่โมเดลที่มีสินทรัพย์ระดับพันล้านดอลลาร์ขึ้นไปหลายรายการ

ลําดับความสําคัญระยะสั้น ได้แก่:

• การขยายการใช้ zanidatamab ในมะเร็งกระเพาะอาหารและนําไปสู่เนื้องอกประเภทอื่นๆ มากขึ้น
• การขับเคลื่อนการนํา Zepzelca มาใช้ในแนวหน้ามากขึ้นในมะเร็งปอดชนิดเซลล์เล็ก
• การขยาย Modeyso ในสภาพแวดล้อมทางวิชาการและชุมชน
• การรักษาการเติบโตของ XYWAV แม้จะมีการแข่งขันจากยาสามัญ
• การสร้างพอร์ตโฟลิโอโรคลมชักต่อไปผ่านโอกาสภายในและภายนอก

ฝ่ายบริหารระบุว่ายังใช้ปัญญาประดิษฐ์ทั่วทั้งบริษัทเพื่อเร่งการพัฒนายา ปรับปรุงการตัดสินใจ และส่งมอบข้อมูลเชิงลึกของลูกค้าได้เร็วขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักลงทุนให้ความสนใจอย่างมากกับ zanidatamab ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นหัวข้อที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในหมู่ผู้ถือหุ้น Jazz ระบุว่าตลาดอาจยังประเมินศักยภาพที่กว้างขึ้นของยานี้นอกเหนือจากมะเร็งท่อน้ําดีและมะเร็งกระเพาะอาหารต่ําเกินไป

ประเด็นอื่นๆ จากช่วงถามตอบ ได้แก่:

• แนวโน้มของ Zepzelca โดยเฉพาะในการตั้งค่าแนวหน้าซึ่งระยะเวลาการรักษาดูเหมือนจะยาวนานกว่าในแนวที่สอง
• การเปิดตัว Modeyso ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นไปตามความคาดหวังจนถึงขณะนี้
• RYLAZE ซึ่ง Jazz อธิบายว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่โตเต็มที่โดยมีสิ่งที่ไม่คาดคิดน้อยมาก
• ความยืดหยุ่นของ XYWAV ต่อทั้งยาสามัญและยารักษาโรคการนอนหลับแบรนด์ใหม่
• ตลาด idiopathic hypersomnia ซึ่ง Jazz ระบุว่าอาจมีขนาดใหญ่เท่ากับตลาด narcolepsy ในที่สุด
• การพัฒนาธุรกิจ ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าต้องการความยืดหยุ่นมากกว่าการมุ่งเน้นแคบๆ ในพื้นที่การรักษาเดียว

Jazz ยังระบุว่าสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบและนโยบายในปัจจุบันยังคงจัดการได้ ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังติดตามการเจรจา Medicare ข้อเสนอราคา most-favored-nation ภาษีศุลกากร และแนวโน้มราคาทั่วโลก แต่ไม่คาดว่าจะมีผลกระทบสําคัญในระยะสั้น บริษัทระบุว่าเงื่อนไข FDA มีความเสถียรและการร

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน