AVITA Medical ในงาน Morgan Stanley: การเติบโตกลับมา ต้นทุนถูกควบคุม

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — AVITA Medical กล่าวในงาน Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference ว่าบริษัทกําลังก้าวผ่านช่วงที่ยากลําบากในปี 2025 และกลับสู่เส้นทางการเติบโตที่มั่นคงอีกครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากการดําเนินงานด้านการขายที่แข็งแกร่งขึ้น ฐานต้นทุนที่เพรียวลงและพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น บริษัทซึ่งซื้อขายภายใต้ชื่อ AVITA Medical (RCEL) ยังได้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ปี 2026 แต่ฝ่ายบริหารยอมรับว่ายังต้องสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนขึ้นใหม่ หลังจากประสบปัญหาด้านการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลและการดําเนินงานในปีที่ผ่านมา

ประเด็นสําคัญ

• AVITA ปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้ปี 2026 เป็น 86 ล้านดอลลาร์ถึง 89 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 80 ล้านดอลลาร์ถึง 85 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเผาผลาญเงินสดลดลงเหลือ 3.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และคาดว่ากระแสเงินสดจะถึงจุดคุ้มทุนในไตรมาสที่สี่
• บริษัทมีบัญชีลูกค้าที่ใช้งานอยู่ประมาณ 200 บัญชี และมุ่งเน้นการใช้งานผลิตภัณฑ์ปัจจุบันให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น แทนที่จะขยายตลาดทางภูมิศาสตร์อย่างรวดเร็ว
• อัตรากําไรขั้นต้นของ REC ยังคงอยู่ที่ 86% และคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นโดยรวมจะอยู่เหนือ 80%
• ซีอีโอ Cary กล่าวว่าปัญหาของบริษัทในปี 2025 นั้น "มีน้อยและแก้ไขได้" และ AVITA ตอนนี้เป็น "บริษัทด้านการรักษา" ที่มีผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการรับรองจาก FDA สามรายการ

ผลประกอบการทางการเงิน

ฝ่ายบริหารระบุว่าสถานะทางการเงินของบริษัทดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสามไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีการเติบโตของรายได้ต่อเนื่องในแต่ละไตรมาส AVITA ปรับเพิ่มคําแนะนํารายได้ปี 2026 เป็น 86 ล้านดอลลาร์ถึง 89 ล้านดอลลาร์ จากช่วงก่อนหน้าที่ 80 ล้านดอลลาร์ถึง 85 ล้านดอลลาร์

• การเติบโตของรายได้ในปี 2025 อยู่ที่ 11% ซึ่งต่ํากว่าอัตราในอดีตของบริษัท เนื่องจากปัญหาการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลและปัญหาการดําเนินงานภายใน
• บริษัทอธิบายว่าปี 2025 เป็นปีที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว และกล่าวว่าปี 2026 ควรสะท้อนรูปแบบการเติบโตระยะยาวได้ดีกว่า
• การเผาผลาญเงินสดอยู่ในระดับสูงในไตรมาสแรก เนื่องจากการจ่ายค่าตอบแทนและสวัสดิการแบบครั้งเดียว
• การเผาผลาญเงินสดปรับตัวดีขึ้นเหลือ 3.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเผาผลาญเงินสดจะลดลงต่อเนื่องในไตรมาสที่สาม และจะถึงจุดคุ้มทุนของกระแสเงินสดในไตรมาสที่สี่
• บริษัทระบุว่าคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดเป็นบวกหลังจากนั้น โดยปี 2027 น่าจะสร้างกระแสเงินสดได้อย่างมีนัยสําคัญ

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน David กล่าวว่าโครงสร้างต้นทุนของบริษัทได้รับการปรับใหม่แล้ว การปรับโครงสร้างในเดือนเมษายน 2025 ช่วยลดค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานรายปี 10 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส AVITA ระบุว่าอัตราค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานรายไตรมาสปัจจุบันอยู่ที่ 24 ล้านดอลลาร์ และไม่คาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเมื่อรายได้เติบโต

• ฝ่ายบริหารระบุว่าอาจสามารถลดค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานได้อีกในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า
• บริษัทระบุว่ามีขนาดที่เหมาะสมสําหรับการเติบโตและไม่คาดว่าจะเพิ่มพนักงานขายสําหรับพื้นที่ปัจจุบัน
• โครงสร้างดังกล่าวควรช่วยให้ประโยชน์จากการดําเนินงานไหลลงสู่กําไรสุทธิเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้น

อัตรากําไรขั้นต้นยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนหลักของโมเดลธุรกิจ AVITA ระบุว่า RECELL มีอัตรากําไรขั้นต้น 86% แม้จะมีข้อตกลงแบ่งปันรายได้สําหรับ Cohealyx และ PermeaDerm บริษัทก็คาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นโดยรวมจะอยู่เหนือ 80% หรือประมาณช่วงต้นของ 80%

อัปเดตการดําเนินงาน

ซีอีโอ Cary ซึ่งเข้ารับตําแหน่งในเดือนตุลาคมของปีก่อน กล่าวว่าบริษัทได้ใช้เวลาหลายเดือนที่ผ่านมาในการวางระบบการดําเนินงานที่ชัดเจนขึ้น ขจัดสิ่งรบกวน และปรับค่าตอบแทนและการออกแบบองค์กรให้สอดคล้องกับเป้าหมายทางธุรกิจ เขากล่าวว่าภารกิจหลักคือการแก้ไขปัญหาที่ฉุดรั้งบริษัทอยู่

• เขาอธิบายปัญหาเหล่านั้นว่า "มีน้อยและแก้ไขได้"
• เขากล่าวว่า AVITA มี "ศักยภาพอีกมากมาย" และทีมงานที่แข็งแกร่ง
• เขากล่าวว่าบริษัทมีการสื่อสารทั้งภายในและภายนอกที่ดีขึ้น

AVITA ระบุว่าดําเนินงานในประมาณ 200 บัญชี รวมถึงศูนย์รักษาแผลไฟไหม้ประมาณ 125 แห่ง และศูนย์รักษาผู้บาดเจ็บ 60 ถึง 70 แห่ง กลยุทธ์ของบริษัทคือการเพิ่มความลึกของการใช้งานในบัญชีที่มีอยู่ แทนที่จะขยายไปยังพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ใหม่อย่างรวดเร็ว

• ประมาณ 25 บัญชีกําลังใช้พอร์ตโฟลิโอครบทั้งสามสายผลิตภัณฑ์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทีมขายมีประสิทธิภาพสูงเพราะพูดคุยกับแพทย์ โรงพยาบาล และกลุ่มผู้ป่วยกลุ่มเดิมซ้ําๆ
• บริษัทระบุว่าคําถามหลักได้เปลี่ยนจาก "ทําไมพวกเขาถึงไม่ใช้" เป็น "ทําไมพวกเขาถึงใช้" และคุณค่าที่พวกเขาได้รับจากมัน

AVITA ระบุว่าผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการรับรองจาก FDA ทั้งสามรายการของบริษัทได้กลายเป็นแพลตฟอร์มการดูแลแผลเฉียบพลันที่กว้างขึ้น:

• RECELL ซึ่งเป็นเทคโนโลยีสเปรย์ของบริษัท ได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับปรุงการรักษา ลดการเกิดแผลเป็น และปรับปรุงลักษณะของผิวหนัง
• RECELL GO เป็นเวอร์ชันอัตโนมัติที่มุ่งเป้าไปที่แพทย์ที่ต้องการความสม่ําเสมอและการใช้งานที่ง่ายขึ้น
• RECELL GO mini มุ่งเป้าไปที่แผลขนาดเล็กและกรณีการใช้งานที่มีต้นทุนต่ํากว่า
• Cohealyx ใช้สําหรับการเตรียมพื้นแผล
• PermeaDerm ใช้สําหรับการปิดแผลชั่วคราวและการปิดแผล

Cary กล่าวว่าบริษัทควรได้รับการมองว่าเป็นบริษัทด้านการรักษา ไม่ใช่แค่บริษัทปิดแผล เขากล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอช่วยให้ทีมขายสามารถพูดคุยถึงเส้นทางการรักษาผู้ป่วยทั้งหมด ตั้งแต่การเตรียมพื้นแผลไปจนถึงการปลูกถ่ายผิวหนังและการปิดแผลขั้นสุดท้าย

ข้อมูลทางคลินิกยังคงเป็นศูนย์กลางของการนําเสนอขาย ฝ่ายบริหารระบุว่า RECELL แสดงให้เห็นการลดระยะเวลาการรักษาในโรงพยาบาล 36% พร้อมกับการปรับปรุงด้านสีผิว ความยืดหยุ่น และการลดแผลเป็น บัญชีขนาดใหญ่แห่งหนึ่งได้เปลี่ยนโปรโตคอลหลังจากเห็นผลลัพธ์เหล่านั้น โดยลดเกณฑ์แผลสําหรับการรักษาจากพื้นที่ผิวร่างกายรวมมากกว่า 20% เป็นมากกว่า 10%

สําหรับ Cohealyx ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อมูลทางคลินิกใหม่แสดงให้เห็นระยะเวลากลางในการเตรียมแผลสําหรับการปลูกถ่ายที่ 11 วัน เทียบกับ 31 วันสําหรับผลิตภัณฑ์คู่แข่ง โดยบางกรณีเร็วถึง 5 วัน บริษัทใช้วลี "การรักษาด้วยความเร็วของชีวิต" เพื่ออธิบายผลลัพธ์ดังกล่าว

PermeaDerm ถูกวางตําแหน่งเป็นทางเลือกที่มีต้นทุนต่ํากว่า allograft AVITA ระบุว่ามีราคาประมาณหนึ่งในสามถึงครึ่งหนึ่งของ allograft ในขณะที่มีประสิทธิผลทางคลินิกที่ใกล้เคียงกัน บริษัทยังเน้นย้ําถึงการออกแบบที่โปร่งใส การจัดการที่ง่ายขึ้น และการจัดเก็บที่ง่ายกว่าเมื่อเทียบกับ allograft แบบแช่แข็ง

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมุ่งเน้นเกือบทั้งหมดไปที่ข้อบ่งชี้ปัจจุบัน สถานที่ปัจจุบัน และการดําเนินงานในไตรมาสปัจจุบัน ประมาณ 95% ขององค์กรมุ่งเน้นไปที่งานระยะสั้นดังกล่าว ในขณะที่ทีมขนาดเล็กดูแลข้อบ่งชี้ใหม่ พื้นที่ทางภูมิศาสตร์ใหม่ และผลิตภัณฑ์ใหม่

• บริษัทระบุว่าขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งสามผลิตภัณฑ์อยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์
• บริษัทระบุว่ายังเพิ่งเริ่มเจาะตลาดดังกล่าวหลังจากดําเนินงานในสหรัฐฯ มาห้าถึงหกปี
• แผลไฟไหม้ยังคงเป็นตลาดหลัก โดยเฉพาะแผลไฟไหม้ขนาดใหญ่
• การบาดเจ็บและการซ่อมแซมทางศัลยกรรมเป็นพื้นที่การเติบโตรอง

AVITA ระบุว่าคาดว่าการเติบโตจะดําเนินต่อไปในลักษณะที่คาดเดาได้ เนื่องจากการนําไปใช้มักจะสะสมขึ้นในช่วงหลายไตรมาส ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจพื้นฐานจากไตรมาสก่อนหน้าควรคงอยู่และขยายตัวเมื่อแพทย์และโรงพยาบาลมากขึ้นนําผลิตภัณฑ์ไปใช้

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงความมั่นคงในการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลว่าเป็นส่วนสําคัญของแนวโน้ม โดยระบุว่ากรอบการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลของแพทย์ระดับประเทศปี 2027 ยังคงรหัส Category I สําหรับ RECELL ซึ่งฝ่ายบริหารมองว่ามีความสําคัญต่อความเชื่อมั่นและการวางแผนของแพทย์

• AVITA ระบุว่าโครงสร้างการเรียกเก็บเงินถูกทําให้ง่ายขึ้นเป็นสี่กลุ่มครอบครัว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความสามารถในการคาดเดาได้มีความสําคัญต่อลูกค้าโรงพยาบาล
• บริษัทคาดว่าแนวทางแพลตฟอร์มจะสนับสนุนการใช้งาน Cohealyx และ PermeaDerm ที่กว้างขึ้น

RECELL GO mini เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ในการขยายการใช้งานไปยังข้อบ่งชี้แผลขนาดเล็กและสภาพแวดล้อมที่มีต้นทุนต่ํากว่า ฝ่ายบริหารระบุว่าพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ช่วยให้ทีมขายสามารถพูดคุยได้หลายเรื่องในการเยี่ยมบัญชีครั้งเดียว ซึ่งควรช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทํางานโดยไม่ต้องใช้กําลังขายที่ใหญ่ขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Cary กล่าวว่าความท้าทายหลักของบริษัทคือการดําเนินงาน ไม่ใช่การขาดโอกาส เขากล่าวว่าธุรกิจมีกลไกการดําเนินงานที่ชัดเจนขึ้นและมองเห็นกิจกรรมระดับบัญชีได้ดีขึ้น

• เขากล่าวว่าติดตามกิจกรรมบัญชี การใช้ผลิตภัณฑ์ และปัจจัยขับเคลื่อนการนําไปใช้ของแพทย์รายสัปดาห์และรายวัน
• เขากล่าวว่าระดับรายละเอียดดังกล่าวช่วยให้บริษัทสามารถคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือมากขึ้น
• เขากล่าวว่าปัญหาของบริษัทในปี 2024 และ 2025 ส่งผลเสียต่อความน่าเชื่อถือภายนอก โดยเฉพาะเรื่องการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลและช่วงเวลาการนํา Cohealyx ไปใช้

ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลเชิงพาณิชย์มีประสิทธิภาพสูงผิดปกติ เนื่องจากสามารถเข้าหาแพทย์และโรงพยาบาลกลุ่มเดิมด้วยผลิตภัณฑ์หลายรายการที่เชื่อมโยงกับกลุ่มผู้ป่วยเดียวกัน Cary กล่าวว่าบริษัทดําเนินการเหมือนที่ปรึกษามากกว่ากําลังขายแบบดั้งเดิม

เขาอธิบายกรอบการทํางานสามส่วนสําหรับการนําไปใช้:

• การโต้แย้งทางคลินิกที่สนับสนุนด้วยข้อมูล
• การอภิปรายเรื่องขั้นตอนการทํางานว่าผลิตภัณฑ์ช่วยปรับปรุงหรืออย่างน้อยไม่รบกวนการดูแล
• การอภิปรายทางเศรษฐกิจเกี่ยวกับต้นทุนและการประหยัด

ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดระยะเวลาการรักษาในโรงพยาบาล 36% ของ RECELL สนับสนุนทั้งผลลัพธ์ของผู้ป่วยและเศรษฐศาสตร์ของโรงพยาบาล เนื่องจากวันที่อยู่โรงพยาบาลน้อยลงสามารถลดการใช้เตียง ความต้องการพนักงาน และต้นทุนต่อผู้ป่วย

David กล่าวว่าบริษัท "มีขนาดที่เหมาะสมสําหรับการเติบโตในขณะนี้" และไม่จําเป็นต้องเพิ่มพนักงานขายเพื่อครอบคลุมพื้นที่ปัจจุบัน เขาเสริมว่า AVITA อาจสามารถลดค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานได้อีกในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับอัตลักษณ์ที่กว้างขึ้นของบริษัท Cary กล่าวว่า AVITA คือ "บริษัทด้านการรักษา" เพราะผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงการรักษาทั้งทางคลินิกและด้านความสวยงาม ไม่ใช่แค่การปิดแผล

บทสรุป

AVITA Medical ระบุว่ากําลังเข้าสู่ระยะการเติบโตใหม่ด้วยต้นทุนที่เข้มงวดขึ้น อัตรากําไรที่แข็งแกร่งขึ้น และชุดผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น ในขณะที่ยังคงต้องพิสูจน์ว่าการฟื้นตัวล่าสุดสามารถดําเนินต่อไปได้

สําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน