Capital One ในการประชุม Barclays: แผนการเติบโตยังคงเดินหน้าต่อไป

วันพุธที่ 16 กันยายน 2026 — Capital One (COF) ใช้เวทีการประชุม Barclays 24th รายปี Global Financial Services Conference เพื่อนําเสนอมุมมองที่มั่นใจต่อธุรกิจของตน โดยระบุว่าสินเชื่อผู้บริโภคยังคงมีความแข็งแกร่ง การรวมกิจการหลักมีความคืบหน้า และแผนการเติบโตระยะยาวยังคงอยู่ในเส้นทาง บริษัทยังยอมรับถึงแรงกดดันบางประการ รวมถึงการหดตัวของพอร์ตโฟลิโอ Discover และความซับซ้อนในการรวมระบบ แต่กล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรและสถานะเงินทุนยังคงแข็งแกร่ง

ประเด็นสําคัญ

• Capital One กล่าวว่าสภาพแวดล้อมของผู้บริโภคดีกว่าที่คาดไว้ โดยมีอัตราการว่างงานต่ํา การสร้างงานที่แข็งแกร่งขึ้น และการใช้จ่ายที่มั่นคง
• บริษัทกล่าวว่าการออกบัตร Discover ใหม่ได้ย้ายมาอยู่บนแพลตฟอร์มของ Capital One แล้ว ในขณะที่การย้ายฐานข้อมูลเดิมจะดําเนินต่อไปเป็นระยะจนถึงเดือนมกราคม
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าได้บรรลุเป้าหมายการประสานรายได้จาก Discover แล้ว และคาดว่าจะได้รับประมาณหนึ่งในสามของการประหยัดค่าใช้จ่ายดําเนินงาน 1.5 พันล้านดอลลาร์ภายในไตรมาสที่สอง โดยจะมีเพิ่มเติมในภายหลัง
• Brex กําลังถูกรวมเข้ากับแนวทางที่ไม่แทรกแซงมากนัก และ Capital One กล่าวว่ายังคงตื่นเต้นกับบทบาทระยะยาวของดีลนี้ในการชําระเงินเชิงพาณิชย์
• Capital One กล่าวว่าอัตราส่วน CET1 ที่ 13.7% ให้พื้นที่สําหรับการลงทุนเพื่อการเติบโตและยังคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น

สุขภาพผู้บริโภคและแนวโน้มสินเชื่อ

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Richard Fairbank กล่าวว่าภาพรวมของผู้บริโภคยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุน แม้จะมีแรงกดดันจากเงินเฟ้อ ภาษีศุลกากร และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เขาชี้ให้เห็นถึงอัตราการว่างงานที่ต่ํา การฟื้นตัวของการสร้างงานใหม่ และรูปแบบการใช้จ่ายที่แข็งแกร่ง

• ยอดเงินในธนาคารสูงกว่าเมื่อปีที่แล้วเล็กน้อยบนพื้นฐานเฉลี่ยต่อคน แม้หลังจากหักเงินเฟ้อแล้ว
• แนวโน้มการผิดนัดชําระรายเดือนสอดคล้องกับฤดูกาลปกติ
• การตัดหนี้สูญดีกว่าที่คาดตามฤดูกาล ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งจากการสูญเสียที่สูงในช่วงก่อนหน้า
• สินเชื่อผู้บริโภคตลอดปี 2026 "โดยทั่วไปปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย" ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• การใช้จ่ายยังคงแข็งแกร่งในทุกระดับรายได้ รวมถึงในกลุ่มลูกค้าที่มีรายได้ต่ําสุดของบริษัท

Fairbank กล่าวว่าบริษัทกําลังติดตามสภาพแวดล้อมอย่างใกล้ชิด แต่มีความมั่นใจเพียงพอที่จะ "มุ่งเน้นการเติบโตในธุรกิจสินเชื่อของเรา"

สินเชื่อรถยนต์และวินัยการรับประกันภัย

Capital One กล่าวว่าการเติบโตของสินเชื่อรถยนต์อยู่ในระดับสองหลักต่ํา และผลการดําเนินงานด้านสินเชื่อในธุรกิจนี้ยังคงไม่มีปัญหา Fairbank อธิบายว่าสินเชื่อรถยนต์มีการแข่งขันสูงและมีความผันผวนมากกว่าบัตรเครดิตผู้บริโภค เนื่องจากตัวแทนจําหน่ายอยู่ระหว่างผู้ให้กู้และลูกค้า

• บริษัทกล่าวว่าไม่ได้กําหนดเป้าหมายการเติบโตสําหรับแต่ละแผนก
• แต่ผู้นําธุรกิจได้รับคําสั่งให้สร้างธุรกิจที่มีสุขภาพดีและปล่อยให้ผลลัพธ์ตามมาเอง
• Capital One กล่าวว่าได้รักษาวินัยการรับประกันภัยตลอดช่วงการระบาดใหญ่และหลังจากนั้น
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าพบการเพิ่มขึ้นของคะแนนเครดิตอย่างไม่เป็นธรรมชาติในช่วงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการพักชําระหนี้ และหลีกเลี่ยงการเสื่อมถอยที่เกิดขึ้นทั่วอุตสาหกรรมในภายหลัง
• บริษัทกล่าวว่าแนวทางดังกล่าวช่วยให้สามารถเลื่อนจากอันดับล่างสุดของตารางการเติบโตมาสู่ใกล้อันดับต้นๆ ได้ในที่สุด

Fairbank กล่าวว่า Capital One พยายาม "รับสิ่งที่ตลาดให้" แทนที่จะผลักดันปริมาณมากเกินไปโดยแลกกับคุณภาพสินเชื่อและมาร์จิ้น

การรวมกิจการ Discover และปรากฏการณ์ "Brownout"

ประเด็นสําคัญของการประชุมคือการซื้อกิจการ Discover และการย้ายธุรกิจบัตรไปยังแพลตฟอร์มเทคโนโลยีของ Capital One ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการออกบัตร Discover ใหม่ย้ายมาอยู่บนแพลตฟอร์มของ Capital One อย่างสมบูรณ์ตั้งแต่ต้นเดือนปัจจุบัน

• การย้ายฐานข้อมูลเดิมเริ่มต้นในเดือนกรกฎาคม และมีกําหนดเสร็จสิ้นในเดือนมกราคมของปีหน้า
• การเชื่อมต่อกับผู้ให้บริการเดิมบางรายยังต้องการการดําเนินการและมี "ความซับซ้อนค่อนข้างมาก"
• Capital One กล่าวว่าสแต็กเทคโนโลยีที่ทันสมัยช่วยให้โครงการดําเนินไปตามกําหนดเวลาและภายในงบประมาณที่คาดไว้

Fairbank กล่าวว่าการหดตัวของพอร์ตโฟลิโอ Discover หรือที่เรียกว่า "brownout" มาจากสองแรงหลัก ได้แก่ ปัญหาสินเชื่อของ Discover ในปี 2023 และ 2024 และแนวทางที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นของ Capital One ต่อผู้บริโภคที่มีหนี้สูง เขากล่าวว่า Capital One มีกรอบสินเชื่อที่กว้างกว่า Discover ซึ่งเปิดโอกาสให้ปล่อยกู้ได้ทั้งในระดับต่ํากว่าและสูงกว่าในสเปกตรัมสินเชื่อ

• บริษัทกล่าวว่าสามารถรับประกันภัยในกลุ่มซับไพรม์ได้ลึกกว่าที่ Discover เคยทําในอดีต
• บริษัทยังกล่าวว่าสามารถเข้าถึงลูกค้าระดับสูงผ่านช่องทางการตลาดที่กว้างขึ้น
• การเติบโตจะไม่เกิดขึ้นทันทีเนื่องจากบัญชีใหม่ต้องผ่านช่วงทดสอบและยอดคงเหลือต้องใช้เวลาในการสะสม
• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะเริ่มเติบโตออกจากภาวะ brownout ในช่วงครึ่งหลังของปี
• ความคืบหน้าจะวัดจากอัตราการหดตัวที่เริ่มคงที่ จากนั้นปรับตัวดีขึ้น ก่อนที่การเติบโตจะกลับมาเป็นบวก

การประสานงานและความสามารถในการทํากําไร

Capital One กล่าวว่าได้บรรลุเป้าหมายการประสานรายได้จากดีล Discover ในปีนี้แล้ว บริษัทยังคงมุ่งเน้นการประหยัดค่าใช้จ่ายดําเนินงาน 1.5 พันล้านดอลลาร์

• ประมาณหนึ่งในสามของการประหยัดค่าใช้จ่ายดังกล่าวเกิดขึ้นในไตรมาสที่สอง
• คาดว่าจะมีการประหยัดเพิ่มเติมในภายหลัง โดยผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดเชื่อมโยงกับการแปลงเทคโนโลยี
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการรวมกิจการควรจะเสร็จสมบูรณ์โดยพื้นฐานภายในกลางปีหน้า
• รายละเอียดปลีกย่อยบางส่วนอาจขยายออกไปเล็กน้อยหลังจากจุดนั้น

Fairbank กล่าวว่าบริษัทยังคงมั่นใจในความสามารถในการทํากําไรของธุรกิจรวม แม้ว่าภาพรวมจะเปลี่ยนแปลงไปนับตั้งแต่ประกาศดีล เขาอ้างถึงการหดตัวของ Discover ที่มากกว่าที่คาด มาร์จิ้นที่แข็งแกร่งขึ้นทั้งที่ Discover และ Capital One ผลการดําเนินงานด้านสินเชื่อที่มั่นคง และการลงทุนอย่างต่อเนื่องในความสามารถด้านการเติบโต

เขากล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรของธุรกิจรวมยังคง "อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกันอย่างน่าประหลาดใจ" กับที่คาดการณ์ไว้เดิม

Brex และกลยุทธ์การชําระเงินเชิงพาณิชย์

Capital One ยังได้หารือเกี่ยวกับการซื้อกิจการ Brex ซึ่งปิดเมื่อห้าเดือนที่แล้วและขยายธุรกิจของบริษัทในด้านการชําระเงินเชิงพาณิชย์ Fairbank กล่าวว่าดีลนี้สอดคล้องกับมุมมองของ Capital One ที่ว่าตนเองเป็นบริษัทชําระเงินโดยพื้นฐาน

• เขาเรียกการชําระเงินว่า "จุดแหลมของหอกที่ Services ทางการเงินจะเปลี่ยนแปลงผ่าน"
• Capital One กล่าวว่าปัจจุบันมีผลิตภัณฑ์การชําระเงินและการให้กู้ยืมที่หลากหลาย ตั้งแต่บัตรผู้บริโภค บัตรธุรกิจขนาดเล็ก บัตรความรับผิดชอบขององค์กร และการบริหารจัดการเงินสด
• Brex ดําเนินงานในตลาดความรับผิดชอบขององค์กร ซึ่งบริษัทระบุว่ามีขนาดประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์
• แพลตฟอร์มของ Brex รวมบัตรองค์กร บัญชีเจ้าหนี้ และการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายไว้ในระบบเดียว

Fairbank กล่าวว่า Capital One "ประทับใจมาก" กับทีมบริหารและเทคโนโลยีของ Brex แนวทางการรวมกิจการเป็นแบบไม่แทรกแซงโดยเจตนา โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งด้านการตลาด แบรนด์ ฐานลูกค้า และต้นทุนเงินทุนที่ต่ํากว่าของ Capital One โดยไม่บังคับให้มีการรวมการดําเนินงานทันที

• บริษัทกล่าวว่ากําลังเห็น "สัญญาณที่น่าหวัง" จากการรวมกิจการ
• ในระยะยาว มีแผนที่จะเชื่อมต่อ Brex กับธุรกิจขนาดเล็กและธุรกิจท่องเที่ยวของบริษัทให้ใกล้ชิดยิ่งขึ้น
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่ายังคง "ตื่นเต้นพอๆ กัน" กับ Brex เหมือนตอนที่ประกาศดีล

การจัดสรรเงินทุนและลําดับความสําคัญในการลงทุน

Capital One กล่าวว่ายังคงสร้างสมดุลระหว่างการลงทุนเพื่อการเติบโตและการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น บริษัทรายงานอัตราส่วน CET1 ที่ 13.7% ซึ่งอธิบายว่าสูงกว่าเป้าหมายเงินทุนอย่างสบาย

• ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามีมุมมองอนุรักษ์นิยมต่อเงินทุน เนื่องจากประโยชน์ของเงินทุนส่วนเกินอาจมีขนาดใหญ่ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย
• กันชนดังกล่าวสามารถลดความจําเป็นในการระดมทุนที่มีราคาแพงและเปิดโอกาสให้เติบโตเชิงรุกเมื่อคู่แข่งถอยออกไป
• ในขณะเดียวกัน Capital One กล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรสนับสนุนทั้งการลงทุนและการคืนทุน

Fairbank กล่าวว่าบริษัทถูกสร้างขึ้นเพื่อเป็นธุรกิจที่เติบโตจากภายใน และกําลังลงทุนในหลายด้าน ได้แก่:

• ผู้ใช้จ่ายรายใหญ่ในตลาดบัตรเครดิตระดับบน
• ธนาคารค้าปลีกระดับประเทศ
• Capital One Shopping
• Auto Navigator
• Brex
• Services ด้านการท่องเที่ยว

เขากล่าวว่าการลงทุนทางธุรกิจทั้งหมดวัดโดยใช้ IRR ที่ปรับตามความเสี่ยง โดยมุ่งเน้นการสร้าง "เงินรายได้ประจําที่มีคุณค่ามาก" แทนที่จะเพิ่มผลลัพธ์ระยะสั้นให้สูงสุด

Capital One ยังกล่าวว่าการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานปรับตัวดีขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตจากภายในและการประหยัดจากการแทนที่ระบบเดิมด้วยเทคโนโลยีสมัยใหม่ บริษัทกล่าวว่าติดตามค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่การลงทุนอย่างใกล้ชิดและยังคงเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากผลิตภาพดิจิทัล

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักวิเคราะห์ถามว่าบริษัทยังคาดว่าภาวะ brownout ของ Discover จะกลับทิศในช่วงครึ่งหลังของปีหรือไม่ Fairbank กล่าวว่าใช่ แต่เสริมว่าการเติบโตจะต้องใช้เวลาเนื่องจากการทดสอบและความจําเป็นในการสะสมยอดคงเหลือ

• Jeff Norris กล่าวว่าการแก้ไขภาวะ brownout และขับเคลื่อนการเติบโตน่าจะต้องใช้งบการตลาดมากขึ้น
• Fairbank กล่าวว่า Capital One ไม่ใช้เป้าหมายการเติบโตในการบริหารแผนก
• เขากล่าวว่าบริษัทชอบมุ่งเน้นการสร้างธุรกิจที่มีสุขภาพดี
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสแต็กเทคโนโลยีสมัยใหม่มีความสําคัญอย่างยิ่งในการจัดการการรวมกิจการ Discover ภายในกําหนดเวลาและงบประมาณที่วางแผนไว้
• เกี่ยวกับ Brex บริษัทกล่าวว่าแนวทางที่ไม่แทรกแซงมากนักกําลังได้ผล และกําลังเพิ่มความสามารถของ Capital One แทนที่จะบังคับให้มีการรวมการดําเนินงานทันที

บทสรุป

ข้อความของ Capital One ในการประชุมนั้นชัดเจน: ผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง การรวมกิจการกําลังเดินหน้าต่อไป และบริษัทเชื่อว่าสามารถลงทุนต่อไปพร้อมกับการคืนทุนได้ ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน