Universal Health Services ในงาน Global Healthcare Conference 2026: การเติบโตท่ามกลางแรงกดดันด้านนโยบาย

Universal Health Services (UHS) กล่าวในวันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 ในงาน 2026 Global Healthcare Conference ว่าธุรกิจของบริษัทแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งทั้งในด้านการดูแลผู้ป่วยฉุกเฉินและการดูแลสุขภาพจิต แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงด้านนโยบายและการสูญเสียความคุ้มครองประกันสุขภาพจะส่งผลกดดันต่อแนวโน้มธุรกิจ บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มการรับผู้ป่วยฉุกเฉินหลังจากไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งกว่าคาด แต่ยังได้ปรับลดคําแนะนํา EBITDA และส่งสัญญาณถึงแรงกดดันที่มากขึ้นจากการสูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพ สะท้อนให้เห็นถึงปีที่มีความก้าวหน้าแบบผสมผสาน

ประเด็นสําคัญ

• UHS ปรับเพิ่มแนวโน้มการรับผู้ป่วยฉุกเฉินตลอดทั้งปีเป็น 2.5% หลังจากการเติบโต 2.9% ในไตรมาสที่สอง
• บริษัทปรับลดคําแนะนํา EBITDA จุดกึ่งกลางลงประมาณ 3% ขณะที่ยังคงคาดการณ์การเติบโตของ EBITDA ที่ 3% และการเติบโตของ EPS ที่ 6% สําหรับปี 2026
• การสูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพคาดว่าจะส่งผลกระทบ 85 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 เพิ่มขึ้นจากการประมาณการก่อนหน้าที่ 75 ล้านดอลลาร์
• การเข้าซื้อกิจการ Talkspace ทําให้ UHS มีแพลตฟอร์มการดูแลสุขภาพจิตผู้ป่วยนอกที่ใหญ่ขึ้น และเข้าถึงนักบําบัด 6,000 คน
• ฝ่ายบริหารมองเห็นความไม่แน่นอนด้านนโยบายที่สําคัญข้างหน้า รวมถึงข้อกําหนดการทํางานของ Medicaid และการลดการชําระเงินในอนาคต

ผลประกอบการทางการเงิน

Steve Filton ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า UHS เห็นแนวโน้มการดําเนินงานที่ดีขึ้นในไตรมาสที่สอง ได้รับแรงหนุนจากปริมาณที่แข็งแกร่งขึ้นและการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง

• การรับผู้ป่วยฉุกเฉินที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 2.9% ในไตรมาสที่สอง และ 1.4% ในครึ่งแรกของปี 2026
• คําแนะนําการรับผู้ป่วยฉุกเฉินที่ปรับแล้วตลอดทั้งปีได้รับการปรับเป็น 2.5% ที่จุดกึ่งกลาง
• คําแนะนํา EBITDA ตลอดทั้งปีถูกปรับลดประมาณ 3% ที่จุดกึ่งกลาง
• UHS ยังคงคาดการณ์การเติบโตของ EBITDA ที่ 3% และการเติบโตของ EPS ที่ 6% สําหรับปี 2026
• บริษัทกล่าวว่าจุดกึ่งกลาง 2% สําหรับการรับผู้ป่วยสอดคล้องกับช่วงระยะยาวที่ 2% ถึง 2.5% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

Filton กล่าวว่าบริษัทรู้สึกพอใจกับการฟื้นตัวในทั้งสองสายธุรกิจหลัก

"เราพอใจในไตรมาสที่สองกับปริมาณที่ฟื้นตัวในทั้งสองส่วนธุรกิจของเรา การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องในทั้งสองส่วน เราได้รับประโยชน์จากเงินโครงการ Florida Directed Payment Program ที่เกี่ยวข้องกับปีปฏิทิน 2025"

นโยบายและส่วนผสมของผู้จ่ายเงิน

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมกับแนวโน้มความคุ้มครองประกันสุขภาพและการเปลี่ยนแปลงการชําระเงินของรัฐบาล ซึ่งยังคงเป็นแหล่งความไม่แน่นอนที่สําคัญ

• แรงกดดันจากการสูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพเพิ่มขึ้นเป็น 85 ล้านดอลลาร์สําหรับปี 2026 จากการประมาณการก่อนหน้าที่ 75 ล้านดอลลาร์
• UHS กล่าวว่า 35 ล้านดอลลาร์ของผลกระทบดังกล่าวเกิดขึ้นในครึ่งแรก โดยคาดว่าจะมี 50 ล้านดอลลาร์ในครึ่งหลัง
• บริษัทคาดว่าผู้ป่วยบางส่วนที่สูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพจะย้ายไปใช้แผนประกันเชิงพาณิชย์อื่น แต่กลับพบว่ามีการเปลี่ยนไปใช้การดูแลที่ไม่ได้รับค่าตอบแทนแบบหนึ่งต่อหนึ่ง
• ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าอัตราการดําเนินงานที่คล้ายกันที่ 50 ล้านดอลลาร์อาจดําเนินต่อไปในปี 2027 ซึ่งหมายความว่าอาจมีแรงกดดันประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ต่อปีหากแนวโน้มไม่ดีขึ้น
• UHS กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยใน Medicare และ Medicare ที่บริหารจัดการถูกหักล้างด้วยการลดลงเล็กน้อยใน Medicaid และ Medicaid ที่บริหารจัดการในครึ่งแรก
• ปริมาณเชิงพาณิชย์นอกตลาดประกันสุขภาพถูกอธิบายว่ามีเสถียรภาพ

Filton กล่าวว่าแนวโน้มของตลาดประกันสุขภาพเป็นสิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุด

"ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดเพียงประการเดียวจากสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้แต่เดิม และผมคิดว่าคุณพาดพิงถึงเรื่องนี้ในคําถามของคุณ Michael คือเราทุกคนได้เห็นการแลกเปลี่ยนแบบหนึ่งต่อหนึ่งเกือบสมบูรณ์แบบ จากจํานวนคนที่สูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพไปสู่การเพิ่มขึ้นของการดูแลที่ไม่ได้รับค่าตอบแทน หมายความว่าแทบทุกคนที่สูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพกลายเป็นผู้ป่วยที่ไม่ได้รับค่าตอบแทน"

บริษัทกล่าวว่าระยะเวลาของการไม่ชําระเบี้ยประกันและการรับรู้การเรียกเก็บเงินที่ล่าช้ายังผลักดันผลกระทบบางส่วนไปสู่ครึ่งหลังของปีด้วย

การอัปเดตการดําเนินงาน

UHS กล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอการดูแลผู้ป่วยฉุกเฉินได้รับประโยชน์จากความต้องการในหลายตลาด รวมถึงลาสเวกัสและวอชิงตัน ดี.ซี.

• บริษัทเพิ่มเตียงผู้ป่วยฉุกเฉิน 177 เตียงในสถานพยาบาลที่มีอยู่ในไตรมาสที่สอง รวมถึง 35 ถึง 40 เตียงที่ Henderson Hospital
• West Henderson ในลาสเวกัสเปิดดําเนินการในเดือน ธ.ค. 2024 และบรรลุความสามารถในการทํากําไรในไตรมาสแรกที่ดําเนินการเต็มรูปแบบ ซึ่งเป็นการเติบโตที่รวดเร็วผิดปกติ
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่า West Henderson น่าจะลดการเติบโตของการรับผู้ป่วยที่ปรับแล้วแบบ same-store ลง 40 ถึง 50 basis points ในไตรมาสแรก แต่ยังสะท้อนถึงความต้องการพื้นฐานที่แข็งแกร่งในตลาด
• Cedar Hill โรงพยาบาลแห่งใหม่ในวอชิงตัน ดี.ซี. เปิดดําเนินการเมื่อประมาณ 18 เดือนที่แล้ว และคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในไตรมาสที่สี่ของปี 2026
• Cedar Hill มีปริมาณห้องฉุกเฉินที่แข็งแกร่ง แต่การเติบโตของการรักษาแบบเลือกได้นั้นช้ากว่าเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานด้านแพทย์และผู้เชี่ยวชาญที่จํากัดใน Wards 7 และ 8
• UHS เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกลุ่มคณาจารย์ทางการแพทย์ที่เคยเป็นเจ้าของและดําเนินการโดย George Washington University Hospital ในช่วงต้นไตรมาสที่สาม ส่วนใหญ่เพื่อสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานด้านแพทย์

ฝ่ายบริหารกล่าวว่า Cedar Hill ดําเนินงานภายใต้ข้อตกลงระยะยาวกับ District of Columbia และถูกสร้างขึ้นด้วยเงินลงทุนจากเขตหลายร้อยล้านดอลลาร์ บริษัทกําลังดําเนินการสรรหาแพทย์และส่งเสริมให้แพทย์เพิ่มเติมเปิดสํานักงานในส่วนที่ขาดแคลนบริการของเมือง

ในลาสเวกัส Filton กล่าวว่าตลาดฟื้นตัวหลังจากปี 2025 ที่อ่อนแอกว่า และขณะนี้ได้รับการสนับสนุนจากการกระจายความหลากหลายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นนอกเหนือจากการพนัน รวมถึงกีฬาและเทคโนโลยี

กลยุทธ์การดูแลสุขภาพจิต

UHS กล่าวว่าโอกาสการเติบโตระยะยาวที่ใหญ่ที่สุดอาจมาจากการดูแลสุขภาพจิตผู้ป่วยนอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากปิดการเข้าซื้อกิจการ Talkspace หลังจากไตรมาสที่สอง

• Talkspace ให้ UHS เข้าถึงนักบําบัด 6,000 คนผ่านแพลตฟอร์มเสมือนจริง
• ข้อตกลงนี้ขยาย UHS ออกไปนอกเหนือจากการดูแลที่อยู่ติดกับโรงพยาบาล และช่วยให้เข้าถึงผู้ป่วยที่ไม่ได้อาศัยอยู่ใกล้สถานพยาบาลของบริษัท
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแพลตฟอร์มยังมีความยืดหยุ่นในการนัดหมาย รวมถึงช่วงบ่าย เย็น และสุดสัปดาห์
• UHS กล่าวว่าปัจจุบันรองรับผู้ป่วยที่ลดระดับการดูแลได้เพียงระดับกลางหลักเดียว หรือประมาณ 3% ถึง 5% และต้องการเพิ่มเป็นตัวเลขสองหลัก
• บริษัทอธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ให้บริการรายเดียวที่มีขนาดใหญ่พอที่มีความต่อเนื่องของการดูแลสุขภาพจิตแบบครบวงจร ตั้งแต่การบําบัดรายชั่วโมงไปจนถึงการดูแลผู้ป่วยในแบบเข้มข้น

Filton กล่าวว่าคุณค่าเชิงกลยุทธ์ของข้อตกลงอยู่ที่ตลาดผู้ป่วยนอก

"การเติบโตที่แท้จริง และการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นที่เราเชื่อในความต้องการด้านสุขภาพจิตจะเกิดขึ้นในฝั่งผู้ป่วยนอกด้วยเหตุผลหลายประการ นั่นคือที่ที่ผู้ป่วยต้องการได้รับการรักษาหากนั่นเป็นพื้นที่ที่เหมาะสมทางคลินิก ผู้จ่ายเงินและนายจ้างต้องการให้ผู้ที่สมัครสมาชิกและพนักงานของตนได้รับการรักษาในฐานะผู้ป่วยนอก"

เขายังเสริมว่า Talkspace เปลี่ยนแปลงการเข้าถึงของธุรกิจ

"การเข้าซื้อกิจการ Talkspace เป็นสิ่งที่เพิ่มความสามารถของเราในการให้ทางเลือกแก่ผู้ป่วยอย่างทวีคูณอย่างแท้จริง เพราะการสามารถให้ทางเลือกเสมือนจริงแก่ผู้ป่วย เราไม่ถูกจํากัดด้วยภูมิศาสตร์ที่อยู่ใกล้เคียง พวกเขาไม่จําเป็นต้องอาศัยอยู่ใกล้โรงพยาบาลของเราเพื่อรับการดูแลนั้น"

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าคาดว่าสภาพแวดล้อมการดําเนินงานจะมีเสถียรภาพแต่ยังคงมีความไม่แน่นอนเมื่อเข้าสู่ปี 2027

• UHS คาดว่าแรงกดดันจากตลาดประกันสุขภาพในครึ่งหลังของปี 2026 ที่ 50 ล้านดอลลาร์จะดําเนินต่อไปในอัตราที่คล้ายกันในปี 2027 เว้นแต่แนวโน้มความคุ้มครองจะดีขึ้น
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการสูญเสียจากตลาดประกันสุขภาพอาจแย่ลงหากผู้คนจํานวนมากขึ้นยกเลิกความคุ้มครองหรือย้ายไปใช้การจัดการประกันอื่น แต่ยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะระบุตัวเลขได้
• ข้อกําหนดการทํางานของ Medicaid กําหนดจะเริ่มในปี 2027 แม้ว่าบริษัทกล่าวว่ากฎระดับรัฐยังไม่ชัดเจน
• Centers for Medicare and Medicaid Services คาดการณ์ว่าอาจมีการออกจาก Medicaid ประมาณ 4% ภายใต้กฎข้อกําหนดการทํางาน
• UHS กล่าวว่าการยกเว้นความอ่อนแอทางการแพทย์อาจครอบคลุมผู้ป่วยสุขภาพจิตจํานวนมาก แต่คําจํากัดความที่แน่นอนจะขึ้นอยู่กับการดําเนินการของแต่ละรัฐ
• บริษัทไม่คาดว่าจะมีผลกระทบสําคัญจากการลดโครงการ directed payment จนถึงปี 2028 เมื่อการลดลงคาดว่าจะลดรายได้ Medicaid เสริมลงประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ต่อปีในช่วงห้าปี
• UHS กล่าวว่าได้รับรายได้ Medicaid เสริมประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี

ฝ่ายบริหารยังได้หารือเกี่ยวกับกฎการชําระเงินผู้ป่วยนอกปี 2027 ที่เสนอซึ่งอาจลดการชดใช้ยา 340B และย้ายเงินไปยังส่วนประกอบผู้ป่วยนอกอื่น UHS กล่าวว่ามีการรับสัมผัส 340B โดยตรงที่จํากัดเนื่องจากเป็นผู้ให้บริการที่แสวงหากําไร แต่หากกฎดังกล่าวได้รับการสรุป การชดใช้ Medicare ผู้ป่วยนอกอาจเพิ่มขึ้นประมาณ 8% โดย Medicare ผู้ป่วยนอกคิดเป็น 5% ถึง 6% ของรายได้รวม

Filton กล่าวว่าบริษัทไม่ได้สมมติว่าจะมีการบรรเทาด้านนโยบาย แม้ว่านักกฎหมายบางคนอาจผลักดันให้ชะลอหรือลดความรุนแรงของการลดในที่สุด

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาที่หัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําหลายประการ ได้แก่ การเพิ่มขีดความสามารถของโรงพยาบาล การสูญเสียความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพ และแนวโน้มด้านนโยบาย

• การเติบโตของการรักษาแบบเลือกได้ที่ช้าลงของ Cedar Hill เชื่อมโยงกับการขาดแคลนแพทย์ปฐมภูมิและผู้เชี่ยวชาญในละแวกโดยรอบ
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเข้าซื้อกลุ่มแพทย์ George Washington University Hospital ควรช่วยสร้างโครงสร้างพื้นฐาน แต่แพทย์ส่วนใหญ่เหล่านั้นจะยังคงปฏิบัติงานที่ GW Hospital
• ความสามารถในการทํากําไรอย่างรวดเร็วของ West Henderson ถูกอธิบายว่าผิดปกติเมื่อเทียบกับระยะเวลาการเพิ่มขีดความสามารถของโรงพยาบาลทั่วไปที่ 18 ถึง 36 เดือน
• UHS กล่าวว่าตลาดลาสเวกัสได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนย้ายประชากรไปทางตะวันตกและเศรษฐกิจท้องถิ่นที่กว้างขึ้น
• เกี่ยวกับความคุ้มครองจากตลาดประกันสุขภาพ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบางคนอาจลงทะเบียนใหม่หรือได้รับความคุ้มครองจากนายจ้าง แต่บริษัทยังไม่สามารถประเมินผลกระทบได้
• เกี่ยวกับ Medicaid UHS กล่าวว่ากําลังใช้กระบวนการรับเข้าและพันธมิตรบุคคลที่สามเพื่อช่วยให้ผู้ป่วยที่ไม่มีประกันมีคุณสมบัติสําหรับความคุ้มครองที่เป็นไปได้

บทสรุป

UHS เข้าสู่ครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยแนวโน้มปริมาณที่ดีขึ้น แพลตฟอร์มสุขภาพจิตที่ใหญ่ขึ้น และงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ยังมีแรงกดดันมากขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงด้านนโยบายและการสูญเสียความคุ้มครอง ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน