Northern Trust ในงาน Barclays: กลยุทธ์ wealth management หนุนแนวโน้มธุรกิจ

เมื่อวันจันทร์ที่ 14 ก.ย. 2026 Northern Trust (NTRS) ได้ใช้เวที Barclays’ 24th Annual Global Financial Services Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่เน้น wealth management, บริการ family office และวินัยด้านเงินทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ผู้บริหารระบุว่าธนาคารกําลังเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นและ operating leverage ที่ดีขึ้น แต่ยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันจากการแข่งขัน ราคาการซื้อกิจการที่สูง และกระแสเงินฝากที่ไม่สม่ําเสมอ

ประเด็นสําคัญ

• Northern Trust ปรับเพิ่มแนวทางปี 2024 สําหรับการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ค่าธรรมเนียมเป็น 9% ถึง 10% จากที่คาดการณ์ว่าจะเติบโตในระดับกลางหลักเดียวในเดือน ก.ค.
• บริษัทบันทึก operating leverage 700 basis points ในช่วงครึ่งแรกของปี และคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 400 basis points สําหรับทั้งปี
• Wealth management ยังคงเป็นกลไกการเติบโตหลัก โดยสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเพิ่มขึ้น 14% และค่าธรรมเนียม trust เพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาสล่าสุด
• Family Office Solutions กําลังกลายเป็นบริการเชิงกลยุทธ์สําคัญ มุ่งเป้าไปที่ลูกค้าที่ต้องการ Services ของ family office โดยไม่ต้องมีโครงสร้าง family office เต็มรูปแบบ
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคง ราคาเปิด รับการซื้อกิจการ แต่มูลค่าการประเมินสูง และข้อตกลงใดๆ จะต้องสอดคล้องกับวัฒนธรรมและรูปแบบธุรกิจของ Northern Trust

ผลประกอบการทางการเงิน

Northern Trust ระบุว่าผลการดําเนินงานในช่วงครึ่งแรกของปีแข็งแกร่งเพียงพอที่จะยกระดับความคาดหวังสําหรับทั้งปีในหลายสายธุรกิจ

• แนวทางรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขณะนี้คาดการณ์การเติบโต 9% ถึง 10% เมื่อเทียบปีต่อปี เพิ่มขึ้นจากช่วงกลางหลักเดียวที่หารือกันในเดือน ก.ค.
• แนวทางรายได้ค่าธรรมเนียมก็ถูกปรับเพิ่มเป็นการเติบโต 9% ถึง 10% จากมุมมองกลางหลักเดียวก่อนหน้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มนี้อยู่บนสมมติฐานของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพ
• การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ทุก 25 basis points จะเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิรายไตรมาสประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ถึง 4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การเคลื่อนไหว 25 basis points ในทุกสกุลเงินจะเพิ่มประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ถึง 6 ล้านดอลลาร์
• การปรับโครงสร้างพอร์ตหลักทรัพย์จะส่งผลต่อเส้นทางรายได้ดอกเบี้ยสุทธิในอนาคต และยังมีช่องว่างการปรับราคาที่มีนัยสําคัญในพอร์ตเงินฝากเดิม

ผู้บริหารระบุว่าการกําหนดราคาเงินฝากยังคงมีวินัยแม้การแข่งขันจะยังคงรุนแรง พวกเขาอธิบายฐานเงินฝากว่าเป็นการผสมผสานระหว่างยอดคงเหลือเชิงปฏิบัติการที่มีความเหนียวแน่นและกระแสเงินสถาบันที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว โดยเงินฝาก wealth โดยทั่วไปมี beta ต่ํากว่ายอดคงเหลือสถาบัน

• เงินฝากเฉลี่ยในไตรมาสล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 128 พันล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสที่สามมักจะอ่อนแอที่สุดตามฤดูกาล และแนวโน้มปัจจุบันกําลังติดตามรูปแบบดังกล่าว
• deposit beta แบบผสมประมาณอยู่ที่ประมาณ 80%
• เงินฝากสถาบันขนาดใหญ่อาจสร้างความผันผวนระยะสั้นใน net interest margin โดยเฉพาะเมื่อมาพร้อมกับการกําหนดราคาที่เชิงรุก
• Net interest margin เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงปกติที่ 175 ถึง 180 basis points โดยผลรายไตรมาสผันผวนรอบระดับดังกล่าว

ในด้านรายได้ บริษัทระบุว่ากิจกรรมของลูกค้าแข็งแกร่งในไตรมาสที่สอง โดยเฉพาะในการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและค่าคอมมิชชั่นหลักทรัพย์ ฝ่ายบริหารเตือนว่าผลลัพธ์เหล่านั้นไม่น่าจะซ้ํารอยในระดับเดิม

• รายได้ FX คาดว่าจะปรับตัวเข้าสู่ระดับปกติระหว่างระดับที่แข็งแกร่งของไตรมาสที่สองและสภาวะปัจจุบัน
• ความผันผวนในตลาดยังคงส่งผลต่อกิจกรรม FX
• เอเชียเป็นแหล่งกิจกรรมลูกค้าที่โดดเด่นในไตรมาสที่สอง

กลยุทธ์ wealth management และ family office

การอภิปรายส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่แผนริเริ่ม "One Northern Trust" ซึ่งผู้บริหารระบุว่าเกิดขึ้นจากการปรับโครงสร้างผู้นําเมื่อสองปีก่อน Dave Fox ได้รับตําแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และ Jason Tyler ได้รับตําแหน่งประธาน wealth management และบริษัทได้พยายามเผยแพร่แนวปฏิบัติของธุรกิจ Global Family Office ไปยังบริษัทในวงกว้างขึ้นนับตั้งแต่นั้น

Fox กล่าวว่าเป้าหมายคือการนํา "DNA และความรู้" ที่พัฒนาใน Global Family Office ไปสู่ลูกค้าและสายธุรกิจมากขึ้น Tyler กล่าวว่าแนวทางนี้ให้ความได้เปรียบแก่ Northern Trust ในการนําเสนอเชิงแข่งขัน เพราะมักเผชิญกับคู่แข่งโดยตรงน้อยกว่าบริษัทขนาดใหญ่

"เมื่อคุณไม่ได้แข่งขันกับ 10 บริษัท แต่แข่งขันกับ Two หรือหนึ่ง หรือในบางกรณีไม่มีเลย ผมคิดว่านั่นทรงพลังมาก" Tyler กล่าว

• ธุรกิจ wealth ดําเนินงานที่อัตรากําไรก่อนหักภาษี 38%
• สินทรัพย์ภายใต้การจัดการเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสล่าสุด
• ค่าธรรมเนียม trust เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบปีต่อปี
• ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาเติบโตขึ้นสองสามร้อย basis points รายปีในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
• การเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มสินทรัพย์มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป, 25 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป และ 50 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลลัพธ์ล่าสุดของหน่วยธุรกิจ wealth ได้รับผลกระทบจากความล่าช้าในการกําหนดราคาและความอ่อนแอของตลาดในช่วงต้นปี บริษัทสังเกตว่าตลาดแตะจุดต่ําสุดในเดือน มี.ค. ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเปรียบเทียบค่าธรรมเนียมในภายหลัง

ผู้บริหารยังกล่าวว่าบริษัทยินดีรับแรงกดดันด้านอัตรากําไรบางส่วน หากสามารถดึงการเติบโตได้อย่างรวดเร็วในกลุ่มลูกค้าที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม พวกเขาระบุว่าอัตรากําไรก่อนหักภาษีปัจจุบันที่ 38% เป็นระดับที่เหมาะสมสําหรับธุรกิจ

Family office solutions และการขยายฐานลูกค้า

ธีมการเติบโตสําคัญคือ Family Office Solutions หรือ FOS ซึ่งเป็นความพยายามของ Northern Trust ในการนําเสนอ Services ของ family office ในวงกว้างแก่ลูกค้าที่ไม่ต้องการการตั้ง family office เต็มรูปแบบ

Tyler อธิบาย FOS ว่าเป็นโมเดลที่ปรับขนาดได้และเป็นการ outsource ที่สามารถทําหน้าที่เป็น multifamily office สําหรับลูกค้าที่มีความมั่งคั่ง บริการครอบคลุมประมาณ 50 ถึง 60 Services รวมถึงการชําระบิล, sleeve accounting, การรายงานการลงทุนที่ปรับแต่งได้, การพิจารณาด้านความปลอดภัย และการลงทุนทางเลือก

"FOS คือการนําความกว้างของ Services เหล่านั้นมาจัดสรรให้กับลูกค้า มันคือ family office แบบ outsource อย่างมีประสิทธิภาพ มันคือ multifamily office นั่นคือวิธีที่คุณควรคิดถึงมัน" Tyler กล่าว

• การมุ่งเน้นเริ่มต้นอยู่ที่ลูกค้า ultra-high-net-worth โดยทั่วไปคือผู้ที่มีสินทรัพย์ 100 ล้านดอลลาร์ถึง 700 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่า
• บริษัทระบุว่าอัตราการชนะในการนําเสนอเชิงแข่งขันสูงเป็นพิเศษ
• Northern Trust ยังแปลงลูกค้าที่มีอยู่ไปสู่โมเดล FOS
• ที่ปรึกษากําลังได้รับการฝึกอบรมใน Services ทั้ง 50 ถึง 60 รายการ พร้อมกับพัฒนาการของตลาด
• บริษัทต้องการให้ที่ปรึกษาทําหน้าที่เหมือนประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ family office หลายแห่งมากกว่าผู้เชี่ยวชาญเฉพาะด้านแบบแคบ

ผู้บริหารระบุว่าความท้าทายหลักคือการขยายโมเดลอย่างรวดเร็วโดยไม่ลดทอนคุณภาพการฝึกอบรมหรือที่ปรึกษา

บุคลากร การกระจาย และการลงทุนทางเลือก

Northern Trust ระบุว่ากําลังตอบสนองต่อตลาดบุคลากรที่ยากขึ้นด้วยแนวทางการจ้างงานที่ยืดหยุ่นมากขึ้นกว่าในอดีต บริษัทได้สร้างบทบาทระดับ director ใหม่สําหรับผู้ที่ต้องการทํางานใกล้ชิดกับลูกค้าต่อไป และเริ่มรับสมัครกลุ่มผู้เชี่ยวชาญขนาดเล็กแทนที่จะจ้างทีละคน

• กลยุทธ์บุคลากรครอบคลุมการรักษา การสรรหา และการขยายตัวในลูกค้า พันธมิตร และพนักงาน
• บริษัทกําลังจ้างงานสําหรับทั้ง FOS และบทบาท private wealth ในวงกว้าง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าวัฒนธรรมของบริษัทให้ความมั่นใจในการนําทีมจากภายนอกเข้ามา

การกระจายก็กําลังเปลี่ยนแปลงเช่นกัน Northern Trust ระบุว่ามีเครือข่าย investment banking, สินเชื่อที่อยู่อาศัย, สวัสดิการพนักงาน หรือ commercial banking น้อยกว่าบางบริษัทในกลุ่มเดียวกัน จึงพึ่งพาศูนย์กลางอิทธิพลมากขึ้น เช่น ทนายความด้าน trust และมรดก และที่ปรึกษาภาษี

• บริษัทจ้างอดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท wealth ระดับสูงมานําความพยายามด้านศูนย์กลางอิทธิพล
• กําลังสร้างทีมเฉพาะเพื่อจัดการความสัมพันธ์เหล่านั้น
• Northern Trust กําลังจัดงานประชุมสําคัญสําหรับศูนย์กลางอิทธิพลชั้นนําในชิคาโก
• กําลังลงทุนในกิจกรรมลูกค้าและการตลาดดิจิทัลที่มุ่งเป้าไปที่เจ้าของธุรกิจและผู้ขายที่พิจารณา wealth management
• ฝ่ายบริหารระบุว่า large language models กําลังมีความสําคัญมากขึ้นในการตลาดดิจิทัล

การลงทุนทางเลือกเป็นอีกพื้นที่ของการขยายตัว Northern Trust ระบุว่าธุรกิจ proprietary 50 South เป็นผู้นําในการลงทุน fund-of-funds และบริษัทกําลังใช้ทั้งความสามารถภายในและความร่วมมือกับผู้จัดการภายนอกเพื่อขยายข้อเสนอการลงทุนทางเลือก

เงินทุน ค่าใช้จ่าย และผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

Northern Trust ระบุว่าสถานะเงินทุนยังคงแข็งแกร่งและกําลังดําเนินการคืนทุนผ่านการซื้อหุ้นคืนต่อไป

• อัตราส่วน common equity tier 1 อยู่ที่ 12.2% สูงกว่าเป้าหมายการดําเนินงานของบริษัทที่ 11% ถึง 12%
• บริษัทระบุว่าได้รับประโยชน์จากเงินทุนส่วนเกินที่เชื่อมโยงกับกําไรจาก Visa
• ดําเนินการซื้อหุ้นคืนแล้ว 95% ของโครงการจนถึงปัจจุบัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการซื้อหุ้นคืนสูงกว่าปีก่อนๆ และควรดําเนินต่อไปในอัตราที่สม่ําเสมอ

ในด้านค่าใช้จ่าย บริษัทระบุว่าทําได้ 700 basis points ของ operating leverage ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 และคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 400 basis points สําหรับทั้งปี ซึ่งจะแปลเป็นการเติบโตของค่าใช้จ่ายประมาณ 5.5%

• เป้าหมายสําหรับค่าใช้จ่ายต่อค่าธรรมเนียม trust ยังคงอยู่ที่ 105% ถึง 110%
• Asset servicing หลีกเลี่ยงข้อตกลงที่มีโครงสร้างต้นทุนสูงและ J-curves ยาว
• Capital markets กําลังเติบโตในอัตราสองหลักที่แข็งแกร่ง
• การเปลี่ยนแปลงไปสู่ธุรกิจที่มีอัตรากําไรสูงกว่ากําลังช่วยสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากําไร

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีการเติบโตเพิ่มเติมของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิไปจนถึงปี 2027 แม้ว่าการเปรียบเทียบจะยากขึ้นในปีหน้าเนื่องจากช่วงครึ่งแรกที่แข็งแกร่งของปี 2024

• บริษัทระบุว่า pipeline ยังคงมีสุขภาพดี
• การปรับราคาเงินฝากในพอร์ตเดิมควรยังคงสนับสนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อไป
• หากอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น Northern Trust ระบุว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวควรช่วยบริษัทโดยทั่วไปเนื่องจากโครงสร้าง deposit beta
• การเติบโตแบบ organic คาดว่าจะกลายเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่กว่าของโปรไฟล์บริษัทภายในปี 2027

รายได้ค่าธรรมเนียมก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยค่าธรรมเนียมที่ปรึกษามีบทบาทมากกว่าค่าธรรมเนียมผลิตภัณฑ์ ฝ่ายบริหารระบุว่ารายได้รวมมีความสําคัญมากกว่ารายได้ค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียวเนื่องจาก operating leverage

• การเติบโตของ wealth management แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มลูกค้าระดับสูง
• การขยายตัวของการลงทุนทางเลือกควรสนับสนุนการเติบโตของค่าธรรมเนียมที่ปรึกษา
• การใช้จ่ายด้านการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลยังคงไหลผ่านรายจ่ายลงทุนก่อนที่จะปรากฏในผลกําไร

บริษัทคงเป้าหมายระยะกลางไว้ไม่เปลี่ยนแปลง รวมถึงผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่จับต้องได้ระดับกลางสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ และอัตรากําไรก่อนหักภาษี 33%

• ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายเหมาะสมสําหรับส่วนผสมธุรกิจของ Northern Trust
• ผู้บริหารเน้นย้ําว่าบริษัทมีธุรกิจ wealth ที่ใหญ่กว่าบริษัทในกลุ่มเดียวกันหลายแห่ง ทําให้การเปรียบเทียบโดยตรงเป็นเรื่องยาก
• เป้าหมายมีไว้เพื่อสนับสนุนการลงทุนแบบ organic ไม่ใช่บังคับให้บริษัทอยู่ในขีดจํากัดค่าใช้จ่ายที่ไม่เป็นธรรมชาติ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารกลับมาที่ธีมที่เกิดขึ้นซ้ําหลายประการ ได้แก่ พฤติกรรมเงินฝาก วินัยด้านอัตรากําไร AI การให้สินเชื่อ และการซื้อกิจการ

• ก

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน